8기통 풀악셀
거의 디앤디만 남은거 같은데 이제..
정작 디앤디는 dd01 잘 나와놓고 결과 까기 전보다 더 내려가있음..
Forwarded from [신한 리서치본부] 제약/바이오
[IMVT-1402 CLE 임상 결과 코멘트]
IMVT-1402는 이전에 CLE(피부 홍반성 루프스)로 소수 환자 Case study에서 600 mg → IgG -78% → CLASI-A -64%로 성공해 이번 randomized 2상 실패가 예상치 못한 결과
아제넥스도 LN(루푸스신염) 유사 적응증에서 2상 실패했던 이력이 있고, IMVT-1402가 더 강력한 IgG 감소를 일으켜 기대감이 높았는데 루프스 자체가 항FcRn 기전이 워킹하지 않는다는 케이스로 결론내려지는듯 함
이번 CLE 실패가 한올/이뮤노반트의 IMVT-1402 전체 플랫폼을 부정하는 데이터라고 보기는 아직 어렵고, 오히려 “FcRn이 어느 자가면역까지 확장 가능한가?"에서는 아제넥스와 같이 루스프 계열 실패가 동일하게 나온 정도
난치성 류마티스 관절염은 J&J nipocalimab은 실패했지만 한올/이뮤노반트는 16주 중간 결과가 성공한 것과 대비되는 결과
쇼그렌증후군(SjD), 난치성류마티스 관절염(D2T RA), 중증근무력증(MG), 다발성신경병증(CIDP), 그레이브스병(GD)는 순항 중이며, 항FcRn 기전으로 워킹하는 적응증임이 확인 중이어서 CLE처럼 실패 가능성은 낮을 것으로 예상됨
이뮤노반트도 CLE가 항FcRn 전체 실패는 아니기 때문에 이번 실패 결과로 아직 -6% 정도이고 큰 하락이 나오지 않는 이유로 판단됨
참고 기사)
Immunovant, 루푸스 치료제 임상 중단…일차 평가 변수 미달
https://kr.investing.com/news/company-news/article-93CH-2103790
IMVT-1402는 이전에 CLE(피부 홍반성 루프스)로 소수 환자 Case study에서 600 mg → IgG -78% → CLASI-A -64%로 성공해 이번 randomized 2상 실패가 예상치 못한 결과
아제넥스도 LN(루푸스신염) 유사 적응증에서 2상 실패했던 이력이 있고, IMVT-1402가 더 강력한 IgG 감소를 일으켜 기대감이 높았는데 루프스 자체가 항FcRn 기전이 워킹하지 않는다는 케이스로 결론내려지는듯 함
이번 CLE 실패가 한올/이뮤노반트의 IMVT-1402 전체 플랫폼을 부정하는 데이터라고 보기는 아직 어렵고, 오히려 “FcRn이 어느 자가면역까지 확장 가능한가?"에서는 아제넥스와 같이 루스프 계열 실패가 동일하게 나온 정도
난치성 류마티스 관절염은 J&J nipocalimab은 실패했지만 한올/이뮤노반트는 16주 중간 결과가 성공한 것과 대비되는 결과
쇼그렌증후군(SjD), 난치성류마티스 관절염(D2T RA), 중증근무력증(MG), 다발성신경병증(CIDP), 그레이브스병(GD)는 순항 중이며, 항FcRn 기전으로 워킹하는 적응증임이 확인 중이어서 CLE처럼 실패 가능성은 낮을 것으로 예상됨
이뮤노반트도 CLE가 항FcRn 전체 실패는 아니기 때문에 이번 실패 결과로 아직 -6% 정도이고 큰 하락이 나오지 않는 이유로 판단됨
참고 기사)
Immunovant, 루푸스 치료제 임상 중단…일차 평가 변수 미달
https://kr.investing.com/news/company-news/article-93CH-2103790
Investing.com 한국어
Investing.com — Immunovant, 루푸스 치료제 임상 중단…일차 평가 변수 미달 By Investing.com
[속보]시진핑 "중국 부흥과 미국의 MAGA, 양립 가능…세계에도 이익"
https://n.news.naver.com/article/003/0014212017?sid=104
https://n.news.naver.com/article/003/0014212017?sid=104
Naver
[속보]시진핑 "중국 부흥과 미국의 MAGA, 양립 가능…세계에도 이익"
후속기사가 이어집니다．
Forwarded from YM리서치
ABF 기판: 공급 부족과 가격 인상(맥쿼리 리포트 중 발췌)
맥쿼리는 2026년 하반기부터 2029년까지 ABF 기판 공급 부족을 예상하며, 특히 2026~2028년에 수급 격차가 확대될 것으로 봄. AI GPU·ASIC·CPU 성장과 패키지 대형화가 근거임. Unimicron은 추가 가격 인상과 AI 제품 비중 확대를 통해 향후 분기에도 마진이 개선될 것으로 전망됨. Ibiden은 ABF 매출에서 Intel향이 약 30%, AMD향이 15%이며, NVIDIA CPU용 기판 출하도 시작했다고 설명.
맥쿼리는 2026년 하반기부터 2029년까지 ABF 기판 공급 부족을 예상하며, 특히 2026~2028년에 수급 격차가 확대될 것으로 봄. AI GPU·ASIC·CPU 성장과 패키지 대형화가 근거임. Unimicron은 추가 가격 인상과 AI 제품 비중 확대를 통해 향후 분기에도 마진이 개선될 것으로 전망됨. Ibiden은 ABF 매출에서 Intel향이 약 30%, AMD향이 15%이며, NVIDIA CPU용 기판 출하도 시작했다고 설명.
Forwarded from AI 리서치 딥다이브_Seoul to Wall St.
"반도체 고점 멀었다"…JP모건은 왜 [B급기자의 B급리포트]
2026.09.23 / 한국경제TV 전효성 기자
──────────
➤ 1. 핵심 한 줄
──────────
➤ 2. 뮤즈 흥행과 반도체 랠리
① 랠리의 방아쇠는 21일 메타가 공개한 개인용 AI 비서 뮤즈였다. 앱스토어 1위에 오르자 개인용 AI 에이전트가 CPU와 고성능 D램 확보 경쟁으로 직결될 것이라는 기대가 확산됐다
② 사용자를 대신해 업무를 수행하는 AI 에이전트는 실시간 연속 연산을 위해 GPU뿐 아니라 강력한 CPU 연산 능력을 요구한다. 에이전트 확산에서 CPU 증설, 메모리 수요 증가로 이어지는 수혜 구도가 형성됐다
③ 21일 뉴욕 증시에서 CPU 서버 최대 수혜주로 꼽힌 AMD가 9.95% 급등해 시가총액 1조달러를 돌파했고 ARM도 17%가량 올랐다. 나스닥 지수는 사상 최고치를 경신했다
④ 23일 국내 증시에서 장 초반 삼성전자는 3%대, SK하이닉스는 2%대 오름세를 보였다. 추석 연휴를 앞둔 개인 차익실현 매물이 나왔으나 외국인 매도세는 진정되는 분위기라고 전했다
──────────
➤ 3. 마이크론 실적과 호황 지속론
① 30일 마이크론 분기 실적 시장 전망치는 매출 500억~504억달러, 주당순이익 31달러선이다. 다음 분기 주당순이익 전망치는 37달러까지 높아져 있다
② 마이크론은 직전 컨퍼런스콜에서 최장 5년의 장기공급계약 구조와 계약 파기 시에도 약속한 메모리를 전량 인수해야 하는 위약 조항을 공개했다. 제조사가 주도권을 쥐고 있다는 점이 재확인되자 시장이 환호했다
③ 스티펠은 2027년 글로벌 D램 출하 증가율이 장비 부족과 클린룸 일정 탓에 15~20%에 그칠 것으로 봤다. 공급 부족을 해소하려면 출하량이 40~50% 이상 늘어야 하지만 증설이 턱없이 부족해 호황 국면이 예상보다 훨씬 길어질 것이라고 밝혔다
④ TD코웬은 마이크론의 매출총이익률 확대 사이클이 내년 2분기까지 이어질 것이라며 이번 AI 메모리 사이클이 여전히 중반부에 불과하다고 분석했다
──────────
➤ 4. 루빈 울트라 사양 하향 루머 반박
① 시장 일각에서 제기된 엔비디아 차세대 칩 루빈 울트라의 HBM 사양 하향 루머는 설득력을 잃고 있다고 전했다. 연산 다이 감소로 패키지 수가 16개에서 8개로 줄고, 적층·밀도가 낮아져 GPU 1개당 HBM 탑재량이 1,024GB에서 192GB로 감소할 것이라는 전망이다
② 웨드부쉬는 샌디스크·씨게이트·웨스턴디지털 등 주요 반도체 기업 경영진과 연쇄 미팅을 진행한 뒤 어떤 팹도 2028년 이전에 공급 과잉이 발생할 가능성은 없다는 결론을 내놨다. 일부 제조사는 2030년까지도 증설이 수요를 따라가지 못할 것으로 봤다
③ 사양 축소에 대해서는 메모리 사용량을 줄이는 혁신적 설계 때문이 아니라 HBM 공급이 워낙 부족해 어쩔 수 없이 채택한 타협안이라고 언급했다. 물량이 없어서 못 넣는 상황인 만큼 공급사가 여전히 주도권을 쥐고 있다는 설명이다
──────────
➤ 5. 삼성전자 전망과 변수
① 에프앤가이드 집계 기준 삼성전자의 3분기 컨센서스는 매출 204조원, 영업이익 111조원으로 영업이익률이 54.4%에 달할 전망이다
② JP모건은 AI 토큰 수요가 기하급수적으로 늘고 있어 메모리 피크아웃 우려는 지나치다고 밝혔다. 12단 HBM 비중 확대와 공급 협상 진전에 힘입어 삼성전자 HBM 점유율이 2025년 20%에서 2026년 34%, 2027년 39%로 오를 것으로 봤고, 내년 HBM 혼합 평균판매가격 상승률은 64%로 전망했다. 투자의견 비중확대와 목표주가 40만원을 제시했다
③ 단기 실적 변수로는 환율이 꼽혔다. 원화 환산 매출의 약 90%가 달러에 노출돼 달러가 1% 변동할 때마다 약 870억원의 영업이익 변동이 발생한다. 원·달러 환율이 1,340원대까지 하락하면서 JP모건은 하반기 영업이익 추정치를 기존보다 9조원 낮춰 잡았다
④ 잉여현금흐름 50% 환원 유지와 자사주 매입 미검토 등 보수적인 주주환원 기조도 단기 할인 요인으로 지적됐다
──────────
➤ 6. 한 줄 요약
한국경제TV는 메타 뮤즈 흥행이 CPU·메모리 수요 기대를 키워 반도체주 랠리를 촉발했고, 월가가 공급 부족을 근거로 호황이 2028년 이후까지 이어질 것으로 본다고 보도했다. 루빈 울트라 사양 하향은 수요 감소가 아니라 HBM 물량 부족에 따른 타협안이라는 해석이 나왔고, 30일 마이크론 실적이 호황 지속 기간을 가늠할 분수령으로 꼽혔다.
https://n.news.naver.com/article/215/0001267077?sid=101
#반도체, #HBM, #마이크론, #삼성전자, #루빈울트라
2026.09.23 / 한국경제TV 전효성 기자
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➤ 1. 핵심 한 줄
① 메타의 개인용 AI 비서 뮤즈 흥행이 CPU·D램 수요 기대를 자극하며 국내외 반도체주가 일제히 반등했다
② 월가는 AI 속도조절론과 부품 사양 하향 우려를 반박하며 호황 사이클이 2028년 이후까지 이어질 것으로 봤다
③ 랠리의 분수령은 30일 마이크론 실적 발표이며, 호실적보다 호황 지속 기간에 관심이 쏠려 있다
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➤ 2. 뮤즈 흥행과 반도체 랠리
① 랠리의 방아쇠는 21일 메타가 공개한 개인용 AI 비서 뮤즈였다. 앱스토어 1위에 오르자 개인용 AI 에이전트가 CPU와 고성능 D램 확보 경쟁으로 직결될 것이라는 기대가 확산됐다
② 사용자를 대신해 업무를 수행하는 AI 에이전트는 실시간 연속 연산을 위해 GPU뿐 아니라 강력한 CPU 연산 능력을 요구한다. 에이전트 확산에서 CPU 증설, 메모리 수요 증가로 이어지는 수혜 구도가 형성됐다
③ 21일 뉴욕 증시에서 CPU 서버 최대 수혜주로 꼽힌 AMD가 9.95% 급등해 시가총액 1조달러를 돌파했고 ARM도 17%가량 올랐다. 나스닥 지수는 사상 최고치를 경신했다
④ 23일 국내 증시에서 장 초반 삼성전자는 3%대, SK하이닉스는 2%대 오름세를 보였다. 추석 연휴를 앞둔 개인 차익실현 매물이 나왔으나 외국인 매도세는 진정되는 분위기라고 전했다
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➤ 3. 마이크론 실적과 호황 지속론
① 30일 마이크론 분기 실적 시장 전망치는 매출 500억~504억달러, 주당순이익 31달러선이다. 다음 분기 주당순이익 전망치는 37달러까지 높아져 있다
② 마이크론은 직전 컨퍼런스콜에서 최장 5년의 장기공급계약 구조와 계약 파기 시에도 약속한 메모리를 전량 인수해야 하는 위약 조항을 공개했다. 제조사가 주도권을 쥐고 있다는 점이 재확인되자 시장이 환호했다
③ 스티펠은 2027년 글로벌 D램 출하 증가율이 장비 부족과 클린룸 일정 탓에 15~20%에 그칠 것으로 봤다. 공급 부족을 해소하려면 출하량이 40~50% 이상 늘어야 하지만 증설이 턱없이 부족해 호황 국면이 예상보다 훨씬 길어질 것이라고 밝혔다
④ TD코웬은 마이크론의 매출총이익률 확대 사이클이 내년 2분기까지 이어질 것이라며 이번 AI 메모리 사이클이 여전히 중반부에 불과하다고 분석했다
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➤ 4. 루빈 울트라 사양 하향 루머 반박
① 시장 일각에서 제기된 엔비디아 차세대 칩 루빈 울트라의 HBM 사양 하향 루머는 설득력을 잃고 있다고 전했다. 연산 다이 감소로 패키지 수가 16개에서 8개로 줄고, 적층·밀도가 낮아져 GPU 1개당 HBM 탑재량이 1,024GB에서 192GB로 감소할 것이라는 전망이다
② 웨드부쉬는 샌디스크·씨게이트·웨스턴디지털 등 주요 반도체 기업 경영진과 연쇄 미팅을 진행한 뒤 어떤 팹도 2028년 이전에 공급 과잉이 발생할 가능성은 없다는 결론을 내놨다. 일부 제조사는 2030년까지도 증설이 수요를 따라가지 못할 것으로 봤다
③ 사양 축소에 대해서는 메모리 사용량을 줄이는 혁신적 설계 때문이 아니라 HBM 공급이 워낙 부족해 어쩔 수 없이 채택한 타협안이라고 언급했다. 물량이 없어서 못 넣는 상황인 만큼 공급사가 여전히 주도권을 쥐고 있다는 설명이다
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➤ 5. 삼성전자 전망과 변수
① 에프앤가이드 집계 기준 삼성전자의 3분기 컨센서스는 매출 204조원, 영업이익 111조원으로 영업이익률이 54.4%에 달할 전망이다
② JP모건은 AI 토큰 수요가 기하급수적으로 늘고 있어 메모리 피크아웃 우려는 지나치다고 밝혔다. 12단 HBM 비중 확대와 공급 협상 진전에 힘입어 삼성전자 HBM 점유율이 2025년 20%에서 2026년 34%, 2027년 39%로 오를 것으로 봤고, 내년 HBM 혼합 평균판매가격 상승률은 64%로 전망했다. 투자의견 비중확대와 목표주가 40만원을 제시했다
③ 단기 실적 변수로는 환율이 꼽혔다. 원화 환산 매출의 약 90%가 달러에 노출돼 달러가 1% 변동할 때마다 약 870억원의 영업이익 변동이 발생한다. 원·달러 환율이 1,340원대까지 하락하면서 JP모건은 하반기 영업이익 추정치를 기존보다 9조원 낮춰 잡았다
④ 잉여현금흐름 50% 환원 유지와 자사주 매입 미검토 등 보수적인 주주환원 기조도 단기 할인 요인으로 지적됐다
──────────
➤ 6. 한 줄 요약
한국경제TV는 메타 뮤즈 흥행이 CPU·메모리 수요 기대를 키워 반도체주 랠리를 촉발했고, 월가가 공급 부족을 근거로 호황이 2028년 이후까지 이어질 것으로 본다고 보도했다. 루빈 울트라 사양 하향은 수요 감소가 아니라 HBM 물량 부족에 따른 타협안이라는 해석이 나왔고, 30일 마이크론 실적이 호황 지속 기간을 가늠할 분수령으로 꼽혔다.
https://n.news.naver.com/article/215/0001267077?sid=101
#반도체, #HBM, #마이크론, #삼성전자, #루빈울트라
Naver
"반도체 고점 멀었다"…JP모건은 왜 [B급기자의 B급리포트]
숨고르기에 들어갔던 국내외 반도체주들이 일제히 반등에 나서고 있다. 메타의 개인용 AI 비서 서비스 흥행이 반도체 수요를 키울 것이란 기대감을 자극하면서 코스피 지수는 7000선 위로 올라섰다. 월가에서는 'AI 속
Forwarded from 빅샷 전략 : 새로운 여정
[톰 리: FOMC 이후 증시 ‘VERY BIG RALLY’ 가능성]
Fundstrat 톰 리의 핵심 논리는 단순한 금리 인하 기대가 아니다.
Fed의 매파적 결정도 이미 상당 부분 선반영 → 25bp 인상 자체는 새로운 악재가 아님.
‘Hike & Done’ 가능성 → 이번 인상이 사실상 마지막 인상이 되면 추가 긴축 우려가 완화.
인플레이션 둔화 가능성 → 관세·에너지·메모리 가격 등 일시적 요인이 향후 약화되면서 PCE가 자연스럽게 내려갈 가능성.
장기금리 하락 → 인플레이션 둔화 + 추가 긴축 우려 완화 → 10년물 금리 하락 가능성 → 성장주 밸류에이션 부담 완화.
대기자금 유입 → 최근 조정으로 투자심리가 약해진 상황에서 금리 불확실성이 해소되면 현금이 주식시장으로 이동할 가능성.
실적도 추가 개선 여지 → 톰 리는 주택투자 회복 등을 통해 S&P500 EPS에 추가 상승
Fundstrat 톰 리의 핵심 논리는 단순한 금리 인하 기대가 아니다.
Fed의 매파적 결정도 이미 상당 부분 선반영 → 25bp 인상 자체는 새로운 악재가 아님.
‘Hike & Done’ 가능성 → 이번 인상이 사실상 마지막 인상이 되면 추가 긴축 우려가 완화.
인플레이션 둔화 가능성 → 관세·에너지·메모리 가격 등 일시적 요인이 향후 약화되면서 PCE가 자연스럽게 내려갈 가능성.
장기금리 하락 → 인플레이션 둔화 + 추가 긴축 우려 완화 → 10년물 금리 하락 가능성 → 성장주 밸류에이션 부담 완화.
대기자금 유입 → 최근 조정으로 투자심리가 약해진 상황에서 금리 불확실성이 해소되면 현금이 주식시장으로 이동할 가능성.
실적도 추가 개선 여지 → 톰 리는 주택투자 회복 등을 통해 S&P500 EPS에 추가 상승
Forwarded from 더바이오 뉴스룸
[진양곤 의장 소회] "회사에게도 주주 여러분께도 참으로 모진 시간들이었습니다. 더 나은 성과로 보답하겠습니다."
진양곤 HLB그룹 이사회 의장이 담관암 신약 '리픽투(성분 리라푸그라티닙)'의 FDA 승인 소식을 전하며 꺼낸 말입니다.
진 의장은 24일 유튜브 영상에서 신약 개발 과정을 '20년간의 여정'으로 돌아보며 임직원과 주주에게 감사를 표했습니다. 그룹의 첫 신약 개발을 완성시킨 진 의장은 그동안의 소회와 함께 승인 이후의 사업 계획을 밝혔습니다.
"실패에 굴하지 않는 것이 어느새 우리 HLB의 상징적인 조직문화가 됐다"
"글로벌 항암 신약을 보유한 회사가 되었다는 성과가 더해지면서 해낼 수 있다는 자신감이 회사 내에 퍼지게 된 점은 이번 신약 승인이 가져온 가장 큰 선물일 것"
"남이 개발해서 성과를 내주기를 기다려야만 하는 기술 수출보다는 독자적으로 신약 개발을 완성시켜 보겠다는 것이 우리의 목표였다"
"미국 시장 론칭을 서두르겠다"
"유럽에서도 빠르게 허가를 받고 시판되도록 하겠다"
"우리 항암제와 당신들의 항암제를 병용으로 함께 개발해 볼까요"라고 하는 것이 더 발전적이라는 믿음.
리보세라닙과 캄렐리주맙의 간암 병용요법 허가 재도전
"(리보세라닙과 캄렐리주맙의 간암 병용요법 허가 재도전) 마무리되는 대로 바로 재신청을 할 것"
"신약 개발을 해 보니 실패는 신약 개발의 일부이자 불가피한 과정"
"우리 HLB가 해냈다면 여러분들은 더 잘 해낼 수 있다"고 신약 개발에 매진하는 국내 바이오 연구진과 임직원들에게 응원의 메시지
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=28453
진양곤 HLB그룹 이사회 의장이 담관암 신약 '리픽투(성분 리라푸그라티닙)'의 FDA 승인 소식을 전하며 꺼낸 말입니다.
진 의장은 24일 유튜브 영상에서 신약 개발 과정을 '20년간의 여정'으로 돌아보며 임직원과 주주에게 감사를 표했습니다. 그룹의 첫 신약 개발을 완성시킨 진 의장은 그동안의 소회와 함께 승인 이후의 사업 계획을 밝혔습니다.
"실패에 굴하지 않는 것이 어느새 우리 HLB의 상징적인 조직문화가 됐다"
"글로벌 항암 신약을 보유한 회사가 되었다는 성과가 더해지면서 해낼 수 있다는 자신감이 회사 내에 퍼지게 된 점은 이번 신약 승인이 가져온 가장 큰 선물일 것"
"남이 개발해서 성과를 내주기를 기다려야만 하는 기술 수출보다는 독자적으로 신약 개발을 완성시켜 보겠다는 것이 우리의 목표였다"
"미국 시장 론칭을 서두르겠다"
"유럽에서도 빠르게 허가를 받고 시판되도록 하겠다"
"우리 항암제와 당신들의 항암제를 병용으로 함께 개발해 볼까요"라고 하는 것이 더 발전적이라는 믿음.
리보세라닙과 캄렐리주맙의 간암 병용요법 허가 재도전
"(리보세라닙과 캄렐리주맙의 간암 병용요법 허가 재도전) 마무리되는 대로 바로 재신청을 할 것"
"신약 개발을 해 보니 실패는 신약 개발의 일부이자 불가피한 과정"
"우리 HLB가 해냈다면 여러분들은 더 잘 해낼 수 있다"고 신약 개발에 매진하는 국내 바이오 연구진과 임직원들에게 응원의 메시지
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=28453
더바이오
진양곤 "참으로 모진 시간들이었다…리픽투, 미국 론칭 서두를 것"
[더바이오 이영성 기자]
Forwarded from 8기통 풀악셀
United States Department of State
The United States Announces Civil Nuclear Initiatives on the Margins of the United Nations General Assembly
Today, on the margins of the United Nations General Assembly in New York, and following the Trilateral Ministerial meeting between the United States, Japan, and the Republic of Korea, the United States is pleased to announce the establishment of an Implementation…
Forwarded from 블록미디어
골드만삭스 “AI 강세 이어질 것…금리 상승에도 투자 매력 여전”
글로벌 국채금리 상승에도 인공지능(AI) 관련주의 투자 매력이 이어질 수 있다는 전망이 나왔다. 대규모 AI 인프라 투자가 아시아 반도체·하드웨어 기업의 수요를 뒷받침하고…
기사 보기 👉 https://www.blockmedia.co.kr/archives/1144147?utm_source=telegram&utm_medium=social
글로벌 국채금리 상승에도 인공지능(AI) 관련주의 투자 매력이 이어질 수 있다는 전망이 나왔다. 대규모 AI 인프라 투자가 아시아 반도체·하드웨어 기업의 수요를 뒷받침하고…
기사 보기 👉 https://www.blockmedia.co.kr/archives/1144147?utm_source=telegram&utm_medium=social
Forwarded from 빠르고 정확한 주식정보방
이비덴 이틀간 +18% 급등, CPU·ABF 재평가, 국내에서는 삼성전기 주목
▶️ 이비덴 급등 원인
일본 ABF 기판 업체 이비덴이 이틀 연속 강세.
9/23 종가 대비로는 약 +18.2% 상승.
AI Agent는 검색, 예약, 결제, 데이터 처리 등 복합적인 작업을 동시에 처리. 연산 자체는 GPU가 담당하지만, 이를 배분하고 연결하는 오케스트레이션은 CPU의 몫. Agent가 고도화될수록 서버에 탑재되는 CPU의 수와 사양도 함께 올라가는 구조
AI Agent 확대 → CPU 증가·고사양화 → 대면적 ABF 기판 수요 증가
이비덴은 서버 CPU용 ABF 기판 대표 업체라 이 흐름의 직접적인 수혜 기대가 반영되는 모습.
여기에 AI칩은 크기가 커지고 기판 층수가 늘면서 ABF 생산능력을 훨씬 많이 소모.
맥쿼리는 "AI칩이 일반 CPU 대비 ABF 캐파를 10~20배 소모하며, ABF 5년 공급부족 사이클이 시작됐다"고 분석.
결국 이비덴의 이틀 연속 급등은 시장의 관심이 GPU·HBM → CPU·ABF 로 확산되고 있다는 신호.
▶️ 국내에서 가장 직접적으로 연결되는 기업, 삼성전기
삼성전기는 서버 CPU·AI칩용 ABF 기판을 공급하고 있으며, 메리츠는 PC 포함 CPU향 비중이 전체 ABF 매출의 45% 이상으로 추정.
맥쿼리는 삼성전기가 고객사 자금을 활용해 2028년까지 ABF 생산능력을 2배 확대할 것으로 전망.
여기에 삼성전기는 ABF뿐 아니라 AI 서버용 고사양 MLCC도 보유.
맥쿼리 추정 기준
- AI 서버 MLCC 탑재량: 일반 서버 대비 약 30배
- AI향 MLCC OPM: 35% vs IT향 8%
- 향후 3년 MLCC 캐파: 매년 약 +20%
CPU 증가로 인한 ABF 수요 증가+ CPU·GPU 고성능화로 인한 고사양 MLCC 수요 증가 두 축의 수혜가 동시에 가능.
▶️ 이비덴 급등 원인
일본 ABF 기판 업체 이비덴이 이틀 연속 강세.
9/23 종가 대비로는 약 +18.2% 상승.
AI Agent는 검색, 예약, 결제, 데이터 처리 등 복합적인 작업을 동시에 처리. 연산 자체는 GPU가 담당하지만, 이를 배분하고 연결하는 오케스트레이션은 CPU의 몫. Agent가 고도화될수록 서버에 탑재되는 CPU의 수와 사양도 함께 올라가는 구조
AI Agent 확대 → CPU 증가·고사양화 → 대면적 ABF 기판 수요 증가
이비덴은 서버 CPU용 ABF 기판 대표 업체라 이 흐름의 직접적인 수혜 기대가 반영되는 모습.
여기에 AI칩은 크기가 커지고 기판 층수가 늘면서 ABF 생산능력을 훨씬 많이 소모.
맥쿼리는 "AI칩이 일반 CPU 대비 ABF 캐파를 10~20배 소모하며, ABF 5년 공급부족 사이클이 시작됐다"고 분석.
결국 이비덴의 이틀 연속 급등은 시장의 관심이 GPU·HBM → CPU·ABF 로 확산되고 있다는 신호.
▶️ 국내에서 가장 직접적으로 연결되는 기업, 삼성전기
삼성전기는 서버 CPU·AI칩용 ABF 기판을 공급하고 있으며, 메리츠는 PC 포함 CPU향 비중이 전체 ABF 매출의 45% 이상으로 추정.
맥쿼리는 삼성전기가 고객사 자금을 활용해 2028년까지 ABF 생산능력을 2배 확대할 것으로 전망.
여기에 삼성전기는 ABF뿐 아니라 AI 서버용 고사양 MLCC도 보유.
맥쿼리 추정 기준
- AI 서버 MLCC 탑재량: 일반 서버 대비 약 30배
- AI향 MLCC OPM: 35% vs IT향 8%
- 향후 3년 MLCC 캐파: 매년 약 +20%
CPU 증가로 인한 ABF 수요 증가+ CPU·GPU 고성능화로 인한 고사양 MLCC 수요 증가 두 축의 수혜가 동시에 가능.
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ AI點火 台灣PCB產值估突破兆元
- 대만 TPCA, 2026년 대만 PCB 국내외 총 생산액 1조 1,365억 대만달러(+24.2% YoY)로 사상 최초 1조 대만달러 돌파 전망
- 2Q26 PCB 생산액은 2,791억 대만달러(+27.9% YoY) 달성. 제품별로 다층기판 +47.6%, 패키지기판 +36.7%, HDI +28.4% 기록
- AI 서버·HPC·고속 네트워크 수요 확대와 공급 부족에 따른 판가 상승이 성장 견인
- 1H26 PCB 소재 생산액은 2,716억 대만달러(+38.6% YoY) 기록. 고주파·고속 CCL이 성장을 주도했으며 유리섬유원단·동박 등 핵심 소재의 공급 부족 지속
- 1H26 PCB 장비 생산액도 460.8억 대만달러(+27.8% YoY) 기록. 특히 기계식 드릴링 장비 및 드릴비트의 성장세가 두드러짐
- 공급 부족이 고사양 소재에서 CCL → 고사양 PCB → ABF 기판 → 공정 장비·소모품으로 확산되었으며 일부 범용 CCL에서도 리드타임 연장 및 가격 인상 발생
- 업계 증설 물량은 2027~2029년 순차 가동 예정이나, AI 수요 증가와 제품 사양 고도화, 고객사 인증에 필요한 시간을 감안하면 단기간 내 공급 부족을 해소하기 어려울 것으로 전망
- 이에 따라 TPCA는 PCB 업계 전반의 공급 부족 국면이 최소 2027년까지 지속될 것으로 예상
- 하반기에는 부품 원가 상승에 따른 최종 수요 위축 가능성, PCB 핵심 소재의 지속적인 공급 부족, 지정학적 리스크, AI 인프라 투자 수익성과 수급 변동성 등이 주요 불확실성으로 제시
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