2026.08.24 11:14:54
기업명: 한미약품(시가총액: 5조 7,585억) A128940
보고서명: 투자판단관련주요경영사항

제목 : HM17321(LA-UCN2) 기술이전 계약 체결

* 주요내용
※ 투자유의사항
동 계약은 기술이전 계약으로서, 본 계약을 통한 수익 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구ㆍ개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다.

1) 계약상대방: Genentech, Inc.(미국)

2) 계약의 내용:

- CRF2 수용체를 선택적으로 활성화하는 장기 지속형

UCN2 유사체 'HM17321' 기술이전 계약

- 계약기간 중 한미약품은 제넨텍에게 연구, 개발,

제조 및 상업화에 대한 독점적 라이선스를 부여함.

3) 계약체결일: 2026년 08월 24일

4) 계약기간: 로열티 기간 만료일까지

5) 계약지역: 전 세계(대한민국 제외)

6) 계약금액: 총 US$ 2,305,000,000 (약 3조 1,892억원)

① 계약금(Upfront): US$ 190,000,000(약 2,629억원)



② 마일스톤(Milestone): US$ 2,115,000,000(약 2조 9,263억원)

- 임상개발, 허가, 상업화에 따른 단계별 수령 예정

③ 경상기술료(Royalty)

- 시판 후 연간 순매출액에 따라 경상기술료 수령 예정

※ 마일스톤 및 경상기술료의 세부사항은 공개 불가

7) 기타 투자판단에 참고할 사항

- 상기 계약금액의 원화 환산액은 2026년 08월 24일 최초 매매기준율(USD/KRW 1,383.60)을 적용한 금액임.

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260824800144
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=128940

어쩐지 금요일 혼자 삼성전자처럼 오르더라

계약금 2,629억 계약금 성애자들 사야되요?

UCN2 는 디앤디파마텍의 이슬기 대표 역시도 인사이트코리아와의 서면 인터뷰에서 언급한 바 있습니다.

Q : UCN2 는 어디까지 자체적으로 개발할 계획인지?
A : 연내에 유의미한 전임상 결과를 공유할 수 있을 것으로 본다. 전임상 결과가 나오거나 초기임상에서 효과가 확인되는 시점에 글로벌 제약사와의 LO 논의가 크게 확대될 것.

질좋은 체중감량으로의 트렌드 확장이 이루어지는 국면인 듯 합니다. 바짝 말려버리는 것만으로는 경쟁력 확보가 안됩니다.

https://m.blog.naver.com/nukestrat/224384811087

[엔비디아, Perplexity에 300억달러 이상 밸류에이션으로 투자 논의]

*투자 논의
-엔비디아가 Perplexity의 신규 지분투자 라운드 참여를 논의 중
-이번 라운드는 Perplexity의 기업가치를 300억달러 이상으로 평가하는 방안
-라운드 규모는 수십억달러 수준으로 논의
-성사될 경우 Perplexity 기업가치는 1년 전 마지막 자금조달 대비 50% 이상 상승
-아직 투자조건이나 최종 계약이 확정됐다는 내용은 없음
-관련 내용은 논의에 정통한 복수의 관계자를 인용한 보도

*Perplexity 매출 성장
-Perplexity의 연환산 매출은 7억5,000만달러 이상으로 증가
-2026년 초에는 2억5,000만달러 미만
-연초 대비 연환산 매출이 3배 이상으로 증가
-매출 증가에는 Perplexity Computer의 성장도 기여
-Perplexity Computer는 전문가들이 컴퓨터 작업을 자동화하는 데 사용하는 AI 에이전트

*과거 기술 라이선스 논의
-엔비디아는 이전에 Perplexity의 일부 기술을 라이선스하고 일부 직원을 채용하는 거래도 검토
-해당 거래에서 엔비디아가 Perplexity에 수십억달러를 지급하는 방안이 논의
-목적은 엔비디아의 AI 모델과 관련 소프트웨어 개발 역량 강화
-이후 논의가 전통적인 지분투자 방식으로 바뀐 것으로 전해짐
-왜 거래 구조가 변경됐는지는 확인되지 않음

*기존 투자 관계
-엔비디아는 이미 Perplexity에 여러 차례 투자
-Jensen Huang CEO는 인터뷰에서 Perplexity를 자주 사용하는 챗봇이라고 밝힌 바 있음
-Perplexity는 지금까지 엔비디아, NEA, Accel, SoftBank 등으로부터 총 17억달러 이상을 조달

*Poolside 거래
-엔비디아는 지난주 AI 스타트업 Poolside와 60억달러 규모의 소프트웨어 라이선스 계약에 합의
-대상은 Poolside의 AI 모델 개발 소프트웨어
-엔비디아는 Poolside 직원 100명 이상에게 채용 제안을 할 계획
-대상에는 최근 출시된 Laguna 오픈웨이트 AI 모델 개발진도 포함
-별도로 엔비디아는 Poolside에 10억달러를 투자
-Poolside의 투자 전 기업가치는 120억달러로 평가

*Poolside 거래 목적
-엔비디아는 Nemotron 직원들에게 Poolside 거래가 Nemotron 모델을 더 빠르고 효과적으로 개발하기 위한 것이라고 설명
-새롭게 합류할 직원들을 조직에 어떻게 배치할지는 아직 명확하지 않음

*Perplexity와 Nemotron 협력
-Perplexity는 2026년 3월 NVIDIA Nemotron Coalition에 참여
-Nemotron Coalition은 엔비디아의 오픈모델 개발을 지원하는 협력체
-엔비디아와 Perplexity 관계자들은 하드웨어와 소프트웨어 개발을 위해 주당 여러 차례 회의를 진행
-협력은 엔비디아의 Nemotron 오픈소스 모델 개발 확대의 일부

*엔비디아의 오픈모델 전략
-엔비디아는 최근 1년 동안 Nemotron 오픈소스 모델 개발을 확대
-기사에 따르면 중국 개발사들의 오픈 AI 모델에 대응하기 위한 목적
-엔비디아는 서방에서 개발된 오픈 AI 모델을 앱 개발자들에게 제공하면 엔비디아 하드웨어 수요가 증가할 것으로 판단
-이 전략으로 엔비디아는 자사 GPU를 사용하는 주요 고객이면서 동시에 자체적으로도 대규모 GPU를 사용하는 회사가 됨

*엔비디아의 자체 컴퓨팅 지출
-엔비디아는 앞으로 수년 동안 Lambda, Amazon 등 클라우드 사업자를 통해 엔비디아 서버를 임차하는 데 수백억달러를 지출하기로 합의
-해당 클라우드 사업자들은 엔비디아 GPU 구매 고객이기도 함
-임차한 컴퓨팅은 엔비디아의 자체 AI 모델과 소프트웨어 개발 등에 사용

*Perplexity 사업
-Perplexity는 AI 검색엔진으로 출발
-현재는 Perplexity Computer 등 AI 에이전트 제품으로 영역을 확대
-OpenAI, Anthropic 및 오픈소스 개발사들이 만든 AI 모델에 대한 접근 서비스도 판매
-Perplexity는 자체 기반모델을 처음부터 직접 학습하지 않음
-업무에 따라 가장 적절한 AI 모델로 요청을 보내는 Routing 방식을 사용

*Perplexity 수익성
-Perplexity의 Gross Margin은 약 60% 수준을 유지
-다만 회사가 과거 Gross Margin을 계산할 때 무료 이용자나 체험 이용자 관련 비용을 포함하지 않았다고 기사에서 지적

*엔비디아 하드웨어 사용
-Perplexity는 Agentic AI 쿼리 처리를 위해 엔비디아 Vera CPU를 사용할 계획이라고 밝힘
-과거 CoreWeave를 통해 엔비디아 GPU를 사용하는 계약도 체결
-CoreWeave는 엔비디아가 대규모로 지원하고 있는 클라우드 서버 사업자

*IPO
-Perplexity CEO Aravind Srinivas는 CNBC 인터뷰에서 IPO 시점으로 2028년을 검토하고 있다고 밝힘
-이번 투자 거래가 성사되면 잠재적인 IPO 이전까지 사업 확장을 위한 추가 자금을 확보하게 됨

*현재 확인된 것
-엔비디아와 Perplexity가 300억달러 이상 기업가치의 투자 라운드를 논의 중
-투자 라운드는 수십억달러 규모로 논의
-Perplexity 연환산 매출은 7억5,000만달러 이상
-엔비디아와 Perplexity는 이미 투자·하드웨어·Nemotron 개발에서 협력 관계
-과거 기술 라이선스와 인력채용을 포함한 별도 거래도 검토
-현재 지분투자 거래가 최종 확정됐다는 내용은 없음

링크: https://www.theinformation.com/articles/nvidia-discusses-perplexity-investment-30-billion-plus-valuation-considered-tech-licensing-deal

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 矽晶圓漲價紅利又來 全系列規格漲幅一成起跳 台勝科等六壯士全笑了

- 반도체용 실리콘 웨이퍼 가격이 약 3년 만에 상승 전환, 6·8·12인치 전 규격에서 10% 이상의 가격 인상이 진행

- GlobalWafers에 따르면 현물뿐만 아니라 장기계약(LTA) 가격도 동반 상승하고 있으며, 원가 상승을 반영하기 위한 고객사와의 추가 가격 협상도 진행

- 고객사별 협상 시점에는 차이가 있지만, 6개월마다 가격을 협상하는 일부 12인치 폴리시드 웨이퍼는 이미 새로운 인상 가격이 적용되기 시작했으며, 인상폭은 두 자릿수(약 10% 이상) 수준으로 파악

- 통상 연 1회 가격을 협상하는 8인치 실리콘 웨이퍼는 2027년 가격 협상이 2026년 4분기부터 시작될 예정이며, 이 역시 두 자릿수 수준의 가격 인상 가능성을 전망

- 이번 가격 상승은 AI를 중심으로 한 반도체 수요 확대에 따른 웨이퍼 사용량 증가와 수급 개선이 주요 배경

- 업황 회복 기대가 확대되며 대만 실리콘 웨이퍼 밸류체인 주가도 동반 강세, Formosa Sumco·GlobalWafers·Wafer Works가 상한가를 기록하는 등 관련 업체 전반으로 매수세 확산

https://buly.kr/9XNtJI4 (링크)

* 본 자료는 당사의 의견 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시 자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공됩니다.

[디앤디파마텍] 저희도 UCN2 합니다만...(한미약품 3.2조 규모 UCN2 에셋 기술이전)
https://m.blog.naver.com/studying-investor/224388345287

두나무 "美 상장 결정된 바 없어…주식교환 후 IPO 추진"

두나무가 네이버파이낸셜과의 포괄적 주식교환 이후 기업공개(IPO)를 추진할 계획이지만, 미국을 상장지로 확정하거나 미국 회계기준(USGAAP)으로 회계기준을 전환했다는 것은 사실이 아니라고 밝힘

https://naver.me/xzHA3g7c

한국전력은 최근 웨스팅하우스 지분을 인수하자는 미국 측 제안을 받아 검토하고 있다. 한미 양국이 공동출자한 특수목적법인 등을 통해 웨스팅하우스 지분을 인수하고, 이 투자기구가 미국 내 원전 건설을 주도하는 방식이 거론되는 것으로 알려졌다. 정부는 우선 한전을 인수 주체로 내세우되 대미투자펀드를 투자 재원으로 활용하는 방안도 고민 중인 것으로 알려졌다.

https://www.hankyung.com/article/2026082496041

TGA 가동. 금리 하락폭 확대

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~ The Treasury could use its near $1 trillion General Account to help fund its recently announced plans to increase purchases of government bonds, according to two senior Treasury officials

https://www.google.com/amp/s/www.cnbc.com/amp/2026/08/24/bessent-1-trillion-treasury-general-account-bond-buybacks.html

안녕하세요. 당사의 파트너제품인 GSK의 Jemperli가 직장암 치료에 대해 미국 FDA로부터 priority review(우선 검토)를 받으며 적응증 확대에 나섰습니다.

• 미국 FDA는 이전에 치료받지 않은 2기 및 3기 dMMR/MSI-H 국소 진행성 직장암 환자에서 우선 검토를 위해 Jemperli(성분명: dostarlimab)에 대한 sBLA(추가 생물학적 제제 허가 신청)을 승인했습니다.

• 해당 sBLA는 미국 National Priority Voucher program(국가 우선 바우처 프로그램)을 통해 신속 심사를 받아 승인결정일을 2027년 2월로 단축했습니다.

자세한 내용은 아래 링크의 PR 참조해주시기 바랍니다.
https://www.gsk.com/en-gb/media/press-releases/jemperli-dostarlimab-accepted-for-priority-review-by-the-us-fda/#

지난소식)

[한미약품(TP 760,000원 상향, Buy 유지)] 로슈의 '비만 역전극 시나리오' 주연

■요약

글로벌 비만 딜 역대 두 번째 큰 규모 딜 체결. 로슈 비만 빅파마 Top3 진입을 위한 마지막 핵심 퍼즐조각 완성. 글로벌 1등 근육유지 비만 신약 기대하며 2046년 글로벌 매출 79억달러 전망

▶ LA-UCN2 1등 근육유지 비만 신약 기대: 중장기 매출 79억달러 추정

투자의견 Buy 유지, 목표주가 76만원으로 33% 상향. 전일 로슈 초대형 비만 L/O(LA-UCN2 1상, 계약규모 3.2조원)로 신약가치 조정(2.0조원 → 4.1조원)

한미 귀속 LA-UCN2 신약가치 2.3조원 산정('46년 위험비조정 매출 79억달러 전망). LA-UCN2는 글로벌 1등 '근육유지(quality)' 비만 신약 기대, 기존 비만약 병용 처방 예상. 이에 매출 추정은 1)로슈 비만 병용(매출: 30억달러, 침투율 30%), 2)그 외 비만 병용(매출 49억달러, 침투율 3.5%) 합산<본문 5P 참고>

올해 두건 초대형 L/O 성공(릴리-13억달러, 로슈 23억달러)하며 1등 제약사 탈환. 향후 이벤트는 1)비만 식약처 허가(4Q26), 2)머크 MASH 3상 진입 여부 결정(1H27 추정, 확률 20% 및 밸류 0.4조원), 3)추가 L/O(비만, 고인슐린증)

▶ 역대 글로벌 비만 딜 두 번째 큰 규모! Top3 비만 빅파마 핵심 퍼즐

글로벌 비만 경쟁은 2강(릴리, 노보), 3중(로슈, 화이자, AZ) 구도. 로슈 비만 빅파마 Top3 목표. 이에 CT388(GLP/GIP, 3상)과 Petrelintide(아밀린, 3상 예정) 개발하나 탑티어와 격차 존재. 빅파마 중 가장 먼저 新기전 근육유지 1등 비만 후보물질 도입하며 역전 시도. 총규모 23억달러는 역대 글로벌 비만 딜 중 두 번째로 큼(단일 후보물질, 6P 참고), 로슈 기대감 증명

▶ 보고서 링크 : https://m.nhsec.com/c/g3wnd

■ [NH/한승연, CFA(제약/바이오), 02-768-7802]