달러원 USDKRW 트레이딩 데스크 코멘트 (MS):

코스피가 5.75% 상승하며 역내 거래량이 약 20% 증가한 반면, 역외 NDF(차액결제선물환) 헤지가 외환 움직임의 주된 동인이 됨

코스피가 5,957선을 기록하고 오늘 아침 한때 6,000선을 돌파한 가운데, USDKRW(원/달러) 환율은 1,337.65원(월간 -1.5%)을 나타내고 있습니다. 거래량 측면에서는 역내 거래량이 약 20% 증가했으며, FX 움직임의 주된 동인은 역외 기관의 숏 커버링(Short covering) 및 NDF 헤지 물량 누적이었습니다.

이는 다소 직관에 반하지만, 올해 상반기(1H)와 마찬가지로 실질적인 원/달러 환율 상승 요인으로 작용하고 있습니다. 외국인의 코스피 보유 잔고는 2025년 중반 5,500억 달러에서 고점 기준 1.8조 달러까지 증가했습니다. FX 헤지 비율을 50%로 가정하면, 외국인은 6,000억 달러 규모의 NDF 매수가 필요했던 셈이며, 이는 ’코스피가 상승할수록 원/달러 NDF 매수세가 더 몰린다‘는 기이한 결과로 이어졌습니다.

또한 이는 코스피 매도세가 나타났을 때 외국인이 NDF 헤지를 청산해야 했음을 의미하며, 결과적으로 주식 매도 하락 손실과 NDF 손실이라는 양방향 타격을 받게 되었습니다. 현재 딜러/기관(Street)의 포지션 부담이 여전히 높은 상태로 판단됩니다. 10월의 하방 압력(환율 또는 주가 하락)은 실질 수급(Real flows)보다는 주로 이러한 시장 포지셔닝에 기인한 것으로 보입니다.

삼성전기 컨콜 中

- 패키지기판의 대면적화 추세로 케파 잠식이 심한 상황에서 소수업체만 대응 가능한 상황
- 고객사들은 패키지 기판을 전략부품으로 가져가려고 있음
- 당사는 빅테크업체들의 대규모 투자비지원과 LTA 체결로 세종과 베트남 증설 진행 중이며, 시장수요 급증하는 ai데이터센터향으로 27년부터 양산 시작되고 28년부터 본격적으로 매출에 반영될 것
- 그럼에도 아직도 추가 물량 확대 요청이 들어오는 상황

삼성전기 컨콜 中

- 4분기 MLCC, FC-BGA는 3분기 대비 공급부족이 한층 더 심화될 것
- 27년에도 타이트한 수급상황이 더욱 심화될 것, 또한 평균 판가상승 추세가 상당기간 지속될 것으로 전망

🧬 지투지바이오, "PODD서 빅파마와 연속 미팅…파트너십 확대 추진"

https://www.mt.co.kr/thebio/2026/10/28/2026102814311611736

삼성바이오에피스·셀트리온·중국 UBT와 잇따라 협력 관계를 구축한 지투지바이오가 이번에는 글로벌 빅파마들과 추가 기술 도입 논의에 나섭니다. 특히 기존 장기지속형 주사제 기술을 넘어 고농도 항체 피하주사 플랫폼까지 공개하며 사업 영역 확대를 추진합니다.

💊 글로벌 빅파마 연쇄 미팅, 후속 계약 추진
10월 29~30일 미국 보스턴에서 열리는 글로벌 약물전달기술 콘퍼런스 PODD 2026 참가

글로벌 제약사 A사·D사·E사 등과 연속 미팅을 진행하며 기술 도입 및 협력 방안 논의

기존 파트너십 성과를 기반으로 추가 플랫폼 평가계약과 기술이전 가능성 모색

💊 삼성바이오에피스·셀트리온·UBT로 협력 확대
올해 삼성바이오에피스와 장기지속형 비만치료제 개발 관련 계약 체결

셀트리온과 업무협약(MOU), 중국 UBT와 플랫폼 평가 및 물질이전계약(MTA) 체결

특히 UBT는 노보노디스크에 비만·당뇨 신약 후보물질을 최대 20억달러에 기술이전

💊 GB-5001 임상 데이터로 기술 경쟁력 입증 추진
1개월 지속형 치매 치료제 GB-5001의 임상 1상 데이터를 글로벌 제약사에 소개할 예정

자체 장기지속형 주사제 플랫폼 이노램프(InnoLAMP)의 기술력과 개발·양산 경험 강조

실제 인체 임상 데이터와 생산 경험을 기반으로 파트너사들의 플랫폼 평가 및 기술 도입 논의 구체화

💊 고농도 항체 피하주사 시장으로 플랫폼 확장
기존 장기지속형 주사제에 이어 초고농축 항체 피하주사(SC) 플랫폼 '이노바이오램프(InnoBioLAMP)' 신규 공개

저분자 약물 중심의 장기지속형 기술에서 항체의약품 전달 분야까지 사업 확장 추진

🧬바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]
https://t.me/growthbio

2026.10.28 14:59:42
기업명: 인벤티지랩(시가총액: 3,227억) A389470
보고서명: 투자판단관련주요경영사항(임상시험계획승인신청) (세마글루타이드 장기지속형 주사제 IVL3021의 호주 제1상 임상시험계획 승인 신청)

* 임상명칭 : 건강한 과체중 성인 대상자에서 피하 투여 후 Wegovy®와 비교하여 IVL3021의 안전성, 내약성, 약동학 및 탐색적 약력학적 효과를 평가하기 위한 공개, 단회 용량 증량 시험
(An Open-Label, Single Ascending Dose Study to Evaluate Safety, Tolerability, Pharmacokinetics, and Exploratory Pharmacodynamic Effects of IVL3021 Compared with Wegovy® Following Subcutaneous Administration in Healthy Overweight Adult Participants)
* 대상질환 : 비만(Obesity)
* 임상단계 : 제1상

* 승인기관 : 호주 인체연구 윤리위원회 (Human Research Ethics Committee, HREC)
* 임상국가 : 호주

* 시험목적 : 건강한 시험자를 대상으로 IVL3021 투여 시 안전성, 내약성 및 약동/약력학적 특성 평가
* 임상방법 : Cohort 1에서 IVL3021 단회 용량 순차 증량 피하투여, Cohort 2에서 Wegovy 단회 피하투여 후 안전성 및 내약성, 약동/약력학적 특성 평가

* 기타투자판단 관련사항

- 상기 '3. 사실발생(확인)일'은 호주 인체 연구 윤리위원회(Human Research Ethics Committee, HREC)에 임상시험 계획 승인을 신청한 날입니다.

- 본 공시 내용은 향후 당사의 보도자료 및 IR 자료로 사용될 예정입니다.

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261028900317
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/389470

2026.10.28 15:52:21
기업명: 삼성에피스홀딩스(시가총액: 7조 8,755억) A0126Z0
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 4,419억(예상치 : 4,883억/ -10%)
영업익 : 1,051억(예상치 : 502억/ +109%)
순이익 : 963억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2026.3Q 4,419억/ 1,051억/ 963억
2026.2Q 3,919억/ 587억/ 858억
2026.1Q 4,539억/ 905억/ 995억
2025.4Q 2,517억/ -636억/ 853억
2025.3Q 18,440억/ 2,240억/ 1,720억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261028800403
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/0126Z0

2026.10.28 15:57:28
기업명: 두산퓨얼셀(시가총액: 2조 336억) A336260
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 1,452억(예상치 : 1,151억+/ 26%)
영업익 : -170억(예상치 : -233억/ +27%)
순이익 : -280억(예상치 : -214억/ -31%)

**최근 실적 추이**
2026.3Q 1,452억/ -170억/ -280억
2026.2Q 443억/ -509억/ -556억
2026.1Q 1,448억/ -13억/ -132억
2025.4Q 1,358억/ -766억/ -1,026억
2025.3Q 908억/ -156억/ -175억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261028800429
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/336260

세마 LAI도 이제 이름이 생겼다.

신용 30조 깨짐

릴리의 레타트루타이드는 직접 비교 임상 시험에서 오젬픽의 최고 승인 용량보다 더 큰 A1C 감소 효과와 두 배 이상의 체중 감소 효과를 보임

https://www.prnewswire.com/news-releases/lillys-retatrutide-delivered-greater-a1c-reduction-and-more-than-double-the-weight-loss-of-ozempics-highest-approved-dose-in-head-to-head-trial-302921328.html?utm_source=chatgpt.com

1. 제2형 당뇨병 성인 환자를 대상으로 레타트루타이드와 주사제 오젬픽 2mg을 직접 비교하는 3상 임상시험인 TRANSCEND-T2D-2에서 긍정적인 주요 결과를 발표함

2. 제2형 당뇨병 성인 환자에서 레타트루타이드는 80주 후 평균 2.2%의 A1C 감소 효과를 보인 반면, 오젬픽 2mg은 1.8% 감소 효과를 보임

3. 레타트루타이드를 복용한 참가자들은 80주 시점에서 평균 44~47파운드(20~21%)를 감량한 반면, 오젬픽 2mg을 복용한 참가자들은 21파운드(9%)를 감량함

4. TRANSCEND-T2D-2 임상시험에서 레타트루타이드의 두 용량 모두 80주 시점에서 A1C를 평균 2.2% 감소시킨 반면, 오젬픽은 1.8% 감소시킴

5. 레타트루타이드를 복용한 참가자들은 9mg 용량에서 평균 44.3파운드(19.5%), 12mg 용량에서 평균 47.4파운드(20.9%)의 체중 감량을 보였으며, 오젬픽 복용자들은 20.9파운드(9.4%)의 체중 감량을 보였음

6. 또한 레타트루타이드는 비HDL 콜레스테롤, 중성지방, 수축기 혈압을 포함한 특정 심혈관 위험 인자에서도 오젬픽보다 더 큰 개선 효과를 나타냈음

7. 레타트루타이드(9mg, 12mg 대 오젬픽) 투여 시 가장 흔하게 나타난 이상반응은 설사(28.3%, 32.7% 대 26.4%), 오심(21.2%, 23.8% 대 21.3%), 변비(14.2%, 13.1% 대 19.8%), 구토(10.2%, 15.0% 대 13.2%), 소화불량(10.4%, 8.5% 대 11.6%)이었음

8. 감각이상 발생률은 레타트루타이드(9mg, 12mg 대 오젬픽) 투여군에서 각각 4.8%, 6.5%, 2.7%였으며, 요로감염 발생률은 각각 5.8%, 4.2%, 5.8%였음

9. 이상반응으로 인한 치료 중단율은 레타트루타이드 9mg 투여군에서 4.8%, 12mg 투여군에서 7.9%, 오젬픽 투여군에서 2.7%였음

10. 직접 비교 임상시험은 잠재적인 신약을 이미 사용 중인 치료법과 직접 비교하여 환자와 의사가 매일 직면하는 선택을 반영하는 근거를 제공함

버티브( $VRT) 2026년 3분기 실적 (장전 +15.3%)

1. 3분기 실적: 시장 예상 대폭 상회

매출 43.13억 달러, 전년 대비 61% 증가(예상 37.6억 달러).

조정 EPS 2.21달러, 전년 대비 78% 증가(예상 1.83달러).

조정 영업이익 10.87억 달러, 전년 대비 83% 증가.
조정 영업이익률 25.2%, 전년 대비 2.9%p 상승.
유기적 매출 성장률 55%.

유기적 신규 수주 전년 대비 100% 이상 증가.

지역별 매출 성장률은 미주 75%, 아시아태평양 50%, 유럽·중동·아프리카 23%. 전 지역에서 성장세 지속.


2. 2026년 연간 가이던스 대폭 상향

매출 144.5억~148.5억 달러, 중간값 기준 전년 대비 43% 증가.
조정 EPS 7.10~7.20달러, 중간값 기준 전년 대비 70% 증가.
조정 영업이익 34.75억~35.55억 달러, 전년 대비 약 68% 증가.
조정 영업이익률 23.5~24.5%, 전년 대비 약 3.6%p 상승.
조정 잉여현금흐름 26억~28억 달러, 전년 대비 약 43% 증가.
기존 전망 대비 매출 6.5억 달러, EPS 0.45달러, 영업이익 1.9억 달러, 잉여현금흐름 2억 달러 상향.

2026년 유기적 매출 성장률 약 38% 전망.


3. 4분기 가이던스
매출 43.13억~45.13억 달러, 중간값 기준 전년 대비 53% 증가.
조정 EPS 2.22~2.28달러, 전년 대비 65% 증가.
조정 영업이익률 25.3~26.3%.
4분기 유기적 매출 성장률 약 50% 전망.


4. 현금흐름 및 AI 인프라 사업

3분기 영업현금흐름 7.94억 달러, 전년 대비 64% 증가.
조정 잉여현금흐름 6.52억 달러, 전년 대비 50% 증가.
순현금 상태로 재무건전성 양호.

엔비디아 DSX 기반 AI 팩토리 구축 협업 확대. 디지털 트윈과 사전 제작 방식으로 설계·구축 기간을 단축하고, 첫 12개월 누적 AI 토큰 생산량을 최대 30% 늘리는 것을 목표로 제시(모델 기반 추정).

SGC에너지·KT클라우드와 군산 AI 데이터센터 구축 협력.

UtilityInnovation Group 인수로 마이크로그리드·전력 제어 역량 강화. 유럽 유체 관리·부하 시험 사업도 확대.


5. 2027년 전망

경영진은 글로벌 다년간 GW급 AI 데이터센터 건설 확대와 AI 연산 수요 가속을 예상.

2027년에도 시장 평균을 웃도는 유기적 매출 성장과 영업이익률 추가 개선을 전망.

전 지역에서 수주 파이프라인이 증가하면서 2027년 이후 매출 가시성 확대.

생산시설 증설, 공급망 확대, 차세대 전력·냉각 기술 투자를 지속할 계획.


-신규 수주 100% 이상 증가, 유기적 매출 55% 성장, 영업이익 83% 증가, 연간 가이던스 전면 상향.

-AI 데이터센터 전력·냉각 인프라 수요가 폭발적으로 증가하면서 매출 성장과 수익성 개선이 동시에 진행되고 있으며, 회사는 이러한 성장 모멘텀이 2027년 이후에도 지속될 것으로 전망.

Alphabet:

"(3Q26 예상을 하회한 CapEx에도 불구하고) 2026년 연간 CapEx 가이던스 $195-205B을 그대로 유지하며, 2027년에도 CapEx가 크게 증가할 것으로 예상한다."

틀린게 너무 부끄럽지만, 중간선거 전에는 이란 전쟁 끝나있을 줄 알았는데...

미 상원 7대 경합 주 5%p 내 박빙..."선거 결과, 공화당 지지자에 달려"
https://n.news.naver.com/article/052/0002425265?cds=news_edit

이례적으로 현금흐름 흑자전환 시기를 28년 하반기로 제시했음

'AI 풍향계' 오라클, 흑자전환 전망...주가 12% 급등
https://www.mt.co.kr/world/2026/10/29/2026102905574982526

[현대차증권 반도체소부장/로보틱스 윤동욱]
반도체장비(Overweight)
Advantest FY2Q26 Review: 강력한 수요

■ FY2Q26 Review: SoC 테스터가 견인한 서프라이즈
- 어드반테스트 FY2Q26 매출액은 4,777억엔(YoY +81.7%, QoQ +30.0%), 영업이익은 2,668억엔(YoY +146.0%, QoQ +40.4%, OPM 55.9%)으로 분기 최대 실적 경신. Bloomberg 기준 컨센서스 매출액 4,300억엔, 영업이익 2,186억엔을 각 11.1%, 22.0% 상회. SoC 테스터 매출액이 3,533억엔(QoQ +36.1%)으로 대폭 성장하며 서프라이즈를 견인하였고, 이에 영업이익률도 가이던스인 51.7%를 크게 상회한 55.9% 기록. 하반기에는 메모리 가격 등 원가 상승에 따라 상반기 대비 영업이익률 감소할 것으로 보이나 매출 확대와 장비 믹스 개선에 따라 기존 예상 대비 약 3%p 높은 50% 이상의 영업이익률 전망
- FY2026(2026.04 – 2027.03) 연간 가이던스는 기존 매출액 1조 7,140억엔에서 1조 8,630억엔(+8.7%), 영업이익은 8,460억엔에서 9,670억엔(+14.3%)으로 상향. 매출액 가이던스 인상분 1,490억엔 중 1,315억엔이 SoC 테스터 매출 확대에서 기인하였으며, 영업이익률 가이던스도 기존 49.4%에서 51.9%로 2.5%p 상향

■ 첨단 패키징 증설에도 공급 제약 지속, 테스터도 생산 능력 확대
- TSMC를 필두로 한 첨단 패키징 기업들과 테스터 기업들의 증설이 함께 진행되고 있음. TSMC의 2026년 CapEx 가이던스는 이미 기존 520 - 560억달러 수준에서 지난 7월 80억달러 상향되어 600 – 640억 달러에 이르고 있으며, 2027년에는 컨센서스 상회하는 800억달러 이상의 CapEx 투입할 것으로 추정
- 이러한 투자 확대에도 Advantest는 2027년에도 첨단 패키징 공급 제약이 이어지며 최종 고객 수요가 공급을 초과할 것으로 예상. 이에 따른 고객사들의 첨단 패키징 증설에 맞춰 동사도 SoC 테스터 Capa를 기존 계획 대비 빠르게 확대하고 있음. SoC 테스터 연간 생산능력은 작년 중순 3,000대에서 현재 5,000대 이상까지 확대되었으며, 기존 FY2028(2029.03)까지 계획했던 10,000대 목표도 수요를 고려하여 크게 앞당길 예정이라고 밝힘. 올해 하반기 가이던스 상향 역시 기존 계획보다 빠른 Capa 증설에 따른 출하량 증가를 반영한 숫자로 판단

■ GPU와 ASIC에 CPU가 더해지며 테스터 수요 견인
- 동사는 ATE 시장 규모가 최근 2년간 연 50% 이상 성장해 왔으며, 향후에도 성장세가 둔화될 것으로 보지 않는다고 언급. 패키징 생산능력 확대에 따른 AI 반도체 물량 증가에 더해 세대마다 테스트 항목과 횟수가 늘어나 장비 수요는 지속적으로 증가할 것으로 전망. 특히 GPU와 커스텀 ASIC 수요가 여전히 강력한 가운데 Agentic AI에 필요한 CPU 수요가 업계 예상을 상회하고 있으며 이번 SoC 매출 전망 상향의 가장 큰 요인은 CPU라고 밝힘. 중장기 성장 동력으로는 CPO향 테스터도 기대. 광학 엔진의 양호한 수율을 확보하려면 다른 부문 대비 긴 테스트 시간이 요구되며, 해당 시장 규모는 매년 2-3배 성장해 수 년 내 10억달러 수준에 도달할 전망

■ 국내 메모리 테스터 밸류체인 수혜와 비메모리 소켓 수요 확대 기대
- Advantest가 타이트한 부품 수급 상황 속 SoC 테스터 공급 확대에 우선순위를 두고 있는 것으로 보이나, 국내 메모리 제조사들의 후공정 테스터 수요도 강력한 만큼 메모리 테스터 공급하는 국내 경쟁 장비사들의 점유율 확대와 관련 밸류체인들의 수혜를 기대해볼 수 있다고 판단 - 또한 GPU, ASIC, CPU용 SoC 테스터 출하 확대, 반도체 개발 및 양산 프로젝트 증가에 따라 비메모리 테스트 소켓과 핀 공급하는 기업들도 지속적인 실적 성장세 이어질 전망


*URL: https://buly.kr/450mlao

**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.