[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.18]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +0.65%, NASDAQ +0.31%, Dow +0.85%

미국 2월 소매판매 전월대비 0.2% 증가로 예상치인 0.6% 증가대비 소비경기가 빠르게 둔화중이라는 것을 시사. 다만, FOMC를 앞두고 있고, 자동차 등을 제외한 소매판매는 예상치에 부합하면서 증시는 소폭 반등.

스콧 베센트 미국 재무장관 '미 정부의 강력한 정책으로 경기 침체 우려가 발생할 수 있으나, 전환기일뿐 침체는 아냐'

트럼프 대통령 '후티 반군의 추가적인 공격이 이어질 경우 이란에게 그 책임이 있을 것'. 지정학적 우려에 유가가 소폭 상승했으나 소비 둔화 우려로 상승폭은 제한 WTI +0.6%, $67.6

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▫️주요 종목 뉴스

»INTC(+6.8%)
: 신입 CEO 19일 취임, 내부 의사결정 효율화 위한 구조조정 기대 등으로 상승

»QBTS(+10.1%)
: GTC에서 젠슨황이 양자컴퓨터 관련 내용을 발표한다는 계획 지난 일주일간 100% 이상 상승

»BIDU(+9.0%)
: 새로운 AI 모델 'Ernie X1' 출시, 딥시크 AI 모델과 동급에 절반 가격이라고 주장

»TSLA(-4.8%)
: JP모건, 미즈호 등 주요 IB 들 목표주가 줄하향

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.19]

▫️전일 미 증시
» S&P500 -1.07%, NASDAQ -1.71%, Dow -0.62%

미국 재무부, 4월 2일 국가별로 상호관세율 발표할 것이라고 밝힘. 베센트, "'Dirty 15'이라고 부르는 국가들은 우리에게 상당한 수준의 관세를 부과 중"

EU는 5년 내 재무장을 하기로 하는 한편, 독일 정부는 인프라 투자와 기후변화 대응을 위해 특별기금을 조성하고, 국방비는 부채한도 규정에 예외를 적용한다는 개정안 의결

인도네시아 증시(JCI), 신용등급 하향설에 장중 7% 이상 하락, 지수 급락하며 팬데믹 이후 첫 거래 중단.

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▫️주요 종목 뉴스

»Tesla(-5.3%)
: RBC 캐피탈 목표주가 하향, 라이다 vs 카메라(테슬라) 영상 등 카메라를 사용하는 테슬라 FSD 약점 부각, 중국 업체 대비 중국 내 경쟁력 약화 부각 등

»Alphabet(-2.3%)
: 클라우드 보안 업체인 Wiz 인수

»Nvidia(-3.4%)
: GM과 자율주행 및 AI 협력 발표, 블랙웰 울트라 및 루빈 칩 발표

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.20]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +1.08%, NASDAQ +1.41%, Dow +0.92%

3월 FOMC에서 연내 2회 금리 인하 스탠스 확인하며 미국 증시 반등. '경제 전망 불확실성 증가'가 원인. 다만, 1월 FOMC 대비 연내 동결을 점친 연준이사 수 증가(1명 → 4명)

전반적인 내용은 '12월보다 다소 호키시'. 인플레이션 전망은 상향(Core CPI 2.5% → 2.8%)하고, 경제성장률은 하향(GDP 2.1% → 1.7%)

SEC의 리플 항소 취하로 4년 법적분쟁 종료. 리플발 호재로 비트코인 95,000대로 상승

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▫️주요 종목 뉴스

»Tesla(+4.7)
: 피츠제럴드 투자의견 상향, 캘리포니아에서 로보택시 운행 위한 첫 관문 통과 뉴스

»Intel(-6.9%)
: TSMC CEO, 인텔 파운드리 인수설 부인, 가솔린과 디젤을 섞는 격

»Microstrategy(+7.4%)
: SEC의 리플 항소 취소로 리플 10% 이상 상승 및 비트코인 상승

»Boeing(+6.8%)
: 보잉 CFD, 'Cash burn is easing', 실적 전망치 상향

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.21]

▫️전일 미 증시
» S&P500 -0.22%, NASDAQ -0.33%, Dow -0.03%

하루만에 FOMC 호키시 스탠스에 반응, 장중 상승폭 반납하며 하락. FOMC 종료와 다가오는 4월 2일 관세 발효일에 따른 하락 전환

트럼프 대통령, SNS 트루스소셜을 통해 '미국경제가 관세영향을 받기 시작하는 만큼, 연준은 금리를 인하하는 것이 좋을 것' 이라는 취지의 발언

트럼프,“가상화폐 폭발적 경제성장, 달러지배력 확대에 도움” 발언

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▫️주요 종목 뉴스

»D-Wave Quantum(-18.0%)
: GTC 종료에 따른 이벤트 차익 매물

»Accenture(-7.3%)
: FY 25년 2분기 매출액, 실적은 예상치 수준이었으나 연간 EPS 가이던스가 소폭 예상치 하회하며 하락

»Microstrategy(+7.4%)
: SEC의 리플 항소 취소로 리플 10% 이상 상승 및 비트코인 상승

»Carvana(+5.3%)
: 파이퍼샌들러, 중고차 시장 혁신 주도 기업으로 목표가 상향

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.24]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +0.08%, NASDAQ +0.52%, Dow +0.08%

미국 증시 3월 FOMC, 금요일 선물옵션 만기(쿼드러플 위칭데이) 소화하며 4주 연속 하락을 마무리 하고 주간 상승 마감

트럼프 대통령, 4월 2일 관세 발효 앞두고 some 'Flexibility' with tariffs 언급하며 시장에 긍정적으로 작용

삼성전자 이재용, 중국 샤오미 회장 만나 협력 방안 논의

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▫️주요 종목 뉴스

»Alnylam Pharmaceuticals(+11.8%)
: 급성심근경색 및 성인 심장병 관련 RNAi 치료제인 AMVUTTRA가 FDA 승인 획득

»FedEx(-6.5%)
: 25년 실적 전망치를 하향, 미국 제조업 경기 둔화와 불확실성을 이유로 언급

»Nike(-5.5%)
: 이번 분기 실적전망치가 애널리스트 예상치를 하회 할 것이라는 IR 소통 이후 하락

»Tesla(+5.3%)
: 미국 상무장관, 일론 머스크 극찬하며 테슬라 주식 매수 추천 ("It will never be this cheap" "Buy Tesla")

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.25]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +1.76%, NASDAQ +2.27%, Dow +1.42%

트럼프, "많은 국가들이 상호 관세에서 감면을 받을 수 있다", "자동차 및 제약 부문 등은 가까운 미래에 관세를 부과(4월 2일에서 연기될수 있다)" 등 관세에 다소 물러선 스탠스를 보여주며 미 증시 상승

트럼프 대통령, "베네수엘라산 원유 수입하는 국가에 대해 25% 관세를 부과할 것"

미국 3월 서비스업 PMI(속보치) 53.5, 전월비(51.0) 대비 개선, 미국 3월 제조업PMI(속보치) 49.8, 전월비(52.7) 대비 둔화

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▫️주요 종목 뉴스

»Tesla(+11.9%)
: 스페이스X의 미국 정부향 수조원대 계약 가능성, 자동차 관세 4월 2일 이후로 연기 가능성 등에 급등

»Intuitive Machines(+30.0%)
: 4분기 매출 전년비 80% 증가, 수주잔고 사상 최고

»United Airlines(+7.2%)
: 서비스업 PMI 개선 등 전반적인 소비, 항공주 반등, 공항 라운지 멤버쉽 비용 인상 등

»Eli Lilly(+3.3%)
: 경쟁사 노보 노디스크 카그리세마 후기 임상 결과 젭바운드 대비 우위 없음

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.26]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +0.16%, NASDAQ100 +0.53%, Dow +0.01%

미시간대 소비자심리지수에 이어 컨퍼런스보드 월간 심리지표도 예상치를 하회, 소비 둔화 우려 재점화. 테슬라 상승에 힘입어 지수는 소폭 상승.

트럼프의 관세 유예 시사 후, 별다른 부인이나 추가 언급 없이 관세 완화 기대감이 이어지며 반등세 지속

리창 중국 총리, 중국 방문한 스티브 데인즈 상원의원(트럼프 측근) 만난 자리에서 '신뢰 증진, 의심 해소하자'

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▫️주요 종목 뉴스

»Tesla(+3.5%)
: 2월 유럽 자동차 판매 전년비 40% 감소, 1월 대비로는 증가. 캐시우드 5년내 2600달러 도달 전망.

»Northrop Grumman(+2.3%)
: 3월 말 해군 스텔스기 계약자 선정 기대

»Wallmart(-3.1%)
: 컨퍼런스보드의 소비자심리 지표 둔화로 소비 위축 우려

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.27]

▫️전일 미 증시
» SPX -1.12%, NDX -1.83, DJI -0.31%

다시 시작된 관세 우려로 미국 3대 증시의 반등을 끝내고 하락 마감. 자동차 관세 유예 기대감이 있었으나 다시 자동차 관세 부과 코멘트
("외국산 자동차에 25% 관세 부과, 4월 2일 발효")

트럼프 대통령은 4월 2일 상호관세를 부과시작 할 것이라면서 '관대한 상호관세'가 될 것이라고 발표

트럼프, 중국에 "틱톡 매각 도움주면, 관세 인하 해주겠다"

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▫️주요 종목 뉴스

»Tesla(-5.6%)
: 새로운 자동차 관세 발표하겠다는 트럼프 언급에 GM -3.1% 등 자동차 섹터 동반 하락

»Vertiv(-10.9%)
: TD 코웬, 수요 모멘텀 둔화 시작, 트렌드가 초대형 데이터센터에서 고밀도 설계로 비용 감축 시작 할것

»PepsiCo(+2.1%)
: 모건스탠리, 소프트드링크 등 무알콜 음료 수혜, 건강음료 강세 전망

»GameStop(+11.7%)
: 보유 현금 통해 비트코인 투자 발표

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.28]

▫️전일 미 증시
» SPX -0.33%, NDX -0.59%, Dow -0.37%

미국 시간 기준 관세 발효 2영업일 앞두고 전일 수입차에 대한 25% 관세 부과 공식화함에 따라 자동차 섹터 주도 하락세.

테슬라는 수혜라는 전망에 테슬라를 제외한 자동차주 하락

미국 4분기 GDP 성장률 확정치 2.4%로 지난달 발표된 기존 잠정치 2.3% 대비 상향. 개인소비지출(PCE)은 잠정치와 동일하게 2.4%로 유지, 근원 PCE는 잠정치 대비 0.1%p 감소한 2.6%.

미국 의회, "4년후 연방부채 GDP의 107% 돌파 전망. 2차대전 직후의 최고치 돌파", 경제성장에 악영향 전망

EU, 미국 빅테크 업체를 겨냥한 서비스 수출관련 규제로 미국 관세 협박 대응 고려

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▫️주요 종목 뉴스

»Hertz Global(+22.6%)
: 트럼프 대통령의 자동차 관세 우려로 중고차 업체인 허츠와 아비스 실적 전망이 개선되며 20%대 급등

»General Motors(-7.4%)
: 트럼프 대통령의 자동차 관세 취약

»AppLovin(-20.1%)
: Muddy Waters Research라는 공매도 전문 리서치에서 공매도 보고서

»GameStop(-22.1%)
: 비트코인 매수를 위해 유상증자 발표

3월 31일 공매도 재개를 앞두고 시장에는 두 가지 시각이 공존하고 있습니다. 외국인 자금 복귀 기대와 지수 하방 압력에 대한 우려입니다.

과거 사례를 보면 공매도 재개 이후 증시 흐름은 시기별로 달랐습니다. 상승한 사례도, 하락한 사례도 있었습니다. 결국 중요한 것은 공매도 재개 자체보다 당시의 시장 환경, 밸류에이션, 수급, 실적 흐름이었다고 판단합니다.

이번 공매도 재개 역시 영향을 단정하기는 어렵습니다. 다만 가격 발견 기능 회복과 외국인 투자자의 시장 참여 여건 개선 측면에서는 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

당사는 두 가지를 주목하고 있습니다.

첫째, 2024년 미국 및 글로벌 증시와 한국 증시 간 디커플링이 일부 완화될 가능성입니다.
둘째, IT·자동차 등 한국 증시 내 비중이 큰 섹터의 밸류에이션 매력이 부각될 가능성입니다.

섹터별로는 IT, 자동차, 엔터, 미용기기 등을 관심 있게 보고 있습니다. IT는 실적 회복 기대, 자동차는 밸류에이션 매력, 엔터·미용기기는 글로벌 소비 트렌드와 실적 개선 가능성이 부각될 수 있기 때문입니다.

반면 공매도 재개를 앞두고 대차잔고가 증가한 일부 종목은 변동성이 확대될 수 있어 점검이 필요합니다. 특히 지난해 주가 상승 폭이 컸거나 단기 실적 부담이 있는 종목은 선별적으로 접근할 필요가 있다고 판단합니다.

TIMEFOLIO 액티브 ETF는 이러한 시장 변화에 맞춰 포트폴리오를 탄력적으로 운용하고자 합니다.

- TIMEFOLIO 코스피액티브 ETF (385720)
외국인 자금 유입 가능성이 부각되는 IT, 자동차 등 대형주 중심으로 대응

- TIMEFOLIO K컬처액티브 ETF (410870)
엔터, 미용기기, 음식료 등 실적 개선 기대가 있는 소비·문화 관련 섹터 중심으로 대응

당사는 액티브 ETF 전문 운용사로서, 공매도 재개 이후 시장 수급과 실적 흐름을 점검하며 포트폴리오를 탄력적으로 운용하고자 합니다.

※ 출처: 금융위원회, 한국거래소, 타임폴리오자산운용 자체 분석, 2025.03.28 기준
※ 본 자료에 포함된 시장 전망 및 운용 계획은 작성 시점의 판단이며, 향후 시장 상황 및 운용 전략에 따라 달라질 수 있습니다.
※타임폴리오 준법감시인 심의필 제2025-193호(2025.03.28~2026.03.27)

타임폴리오 TIMEFOLIO K컬처액티브증권상장지수투자신탁(주식) ㅣ 합성총보수 연 0.98% (운용: 0.69%, 판매: 0.05%, 신탁: 0.03%, 사무: 0.03%, 기타비용: 0.12%) 위험등급 1등급(매우높은위험) ㅣ 직전회계연도 기준 증권거래비용 0.31% 발생

타임폴리오 TIMEFOLIO 코스피액티브증권상장지수투자신탁(주식) ㅣ 합성총보수 연 0.86% (운용: 0.69%, 판매: 0.05%, 신탁: 0.03%, 사무: 0.03%, 기타비용: 0.06%) 위험등급 2등급(높은위험) ㅣ 직전회계연도 기준 증권거래비용 0.29% 발생

[투자자유의사항]

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.3.31]

▫️전일 미 증시
» SPY -1.97%, NDX -2.61%, Dow -1.69%

미국 2월 개인소비지출(PCE) +0.3% mom, +2.5% yoy로 월스트리트 예상치 대비 상회. 소비가 위축되는 가운데 물가 지표 둔화가 더뎌지면서 스테그플레이션 우려

오락가락 말 바꾸는 트럼프 대통령: 관세때문에 자동차 가격 올리지마라 → 관세 때문에 자동차 가격 올려도 신경 안쓰겠다.

샘 알트만, "ChatGPT 지브리 이미지 생성 열풍에 GPU가 녹고 있다" → 이미지 생성 유행 이후 수요 폭증

30일 한-중-일 경제통상장관회의, 미국 보호무역주의 겨냥, 지역내 FTA 등 경제 통합 구축 합의

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▫️주요 종목 뉴스

»Lululemon(-14.2%)
: 4분기 실적 서프라이즈였으나 2025년 가이던스가 예상치를 하회하면서 급락

»W.R. Berkley(+7.5%)
: 일본 Mitsui Sumitomo Insurance 가 지분 15% 인수 발표

»AppLovin(+4.1%)
: 최근 공매도 리서치의 타깃이 된 이후 로펌 고용해 적극적 대응

»Microstrategy(-10.8%)
: 비트코인 매수를 위해 유상증자 발표

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.4.01]

▫️전일 미 증시
» SPX +0.55%, NDX -0.02%, Dow +1.00%


트럼프 행정부 국가별 상호관세 발표 D-2, 기술주만 하락. 장 초반 지난 금요일 하락세에 이어 하락 출발했으나, 저가 매수세 유입으로 Dow와 S&P500은 상승 마감.

트럼프, 취재진에게 "상호관세 디테일 美 동부시간 1일밤 내지 2일 보게 될 것", "상호관세 어떤 경우는 상당히 낮을 것" 발언

CNBC Survey, "미국 1분기 GDP 성장률은 0.3%에 그칠 것. 관세로 인해 경기 위축 가능성이 높음."

WTI +3.1%, 트럼프, "러시아가 우크라전 휴전 합의 빨리 하지 않으면 러시아산 석유를 수입하는 나라 제품에 관세를 물릴 것"이라는 발언

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▫️주요 종목 뉴스

»Mr Cooper Group(+14.5%)
: 모기지 대출 회사인 Rocket Company에서 인수 발표

»Celsius Holdings(+5.9%)
: Truist에서 여성소비자를 타겟으로 하는 신규 브랜드 인수로 투자 의견 상향

»Moderna(-8.9%)
: FDA 백신 담당자 사임, '잘못된 정보와 거짓말'로 사임한다고 밝혀

»Apple(+1.9%)
: IDC, 아이폰 17 중국 시장 전망 긍정적 평가

한한령 해제 기대

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.4.03]

▫️전일 미 증시
» SPX +0.67%, NDX +0.87%, Dow +0.56%

트럼프 대통령 예상보다 높은 관세율 발표로 시간외 선물 급락: S&P500 -3% 이상, Nasdaq -4% 이상 급락

트럼프, 모든 국가에 10%+α 상호관세 발표
» 기본관세(5일 시행)
» 이른바 '최악 국가'에 대한 개별 관세(9일 시행)
» 한국, 중국, 일본, EU, 대만 등 미국 주요 무역상대국에 기본관세 이상의 상호관세 부과

국가별 상호 관세율은 ▲한국 25% ▲ 중국 34% ▲ 유럽연합 20% ▲ 베트남 46% ▲ 대만 32% ▲ 일본 24% ▲ 인도 26%
▲ 태국 36% ▲ 스위스 31% ▲ 인도네시아 32% ▲ 말레이시아 24% ▲ 캄보디아 49% ▲ 영국 10% ▲ 남아프리카공화국 30% 등이 적용

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.4.04]

▫️전일 미 증시
» S&P500 -4.84%, NASDAQ -5.97%, Dow -3.98%

관세폭탄에 글로벌 증시 급락
▲나스닥 -5.9% ▲독일 닥스 -3.1%, ▲일본 니케이 -2.8% 등 주요국 대표 증시 급락

트럼프 대통령, "반도체와 의약품에도 곧 관세부과 할 것", 미 주식시장 폭락에 "주가 하락은 예상된 부분"

마크롱 프랑스 대통령, 미국 관세에 '기업들 대미 투자 일시 중단하라'

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▫️주요 종목 뉴스

»ON Holdings(-16.2%)
: 베트남, 인도네시아 등 동남아 지역에 높은 관세가 매겨지면서 주요 소비재 업체들 급락

»Carvana(-19.7%)
: 관세로 중고차 거래 늘 것이라는 전망이 있었으나, 증시 무차별 하락으로 중소형주 급락세에 큰 폭 하락

»Intel(+2.1%)
: 관세 전쟁 가운데 미국 내 반도체 육성 가능성에 증시 도피처로 작용하며 상승

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.4.07]

▫️전일 미 증시
» SPX -5.97%, NDX -6.07%, Dow -5.50%

미국의 대중 34% 관세 조치에 대해 중국 정부가 동등 수준의 보복 관세(34%)로 맞서며 글로벌 증시 연일 폭락세 지속

한편, 베트남 정부는 대미 관세를 일부 인하하겠다고 협상 의향을 밝혔고, 백악관은 러시아에 대해서는 우크라 휴전 협상을 조건으로 관세 부과하지 않겠다는 입장

EU 역시 이번 주 중 280억 달러 규모의 미 수입품에 대한 보복 관세 부과할 것으로 예상

이런 가운데 미국 내 50개 주 전역에서 트럼프 'Hands off' 시위가 벌어지며, 전세계적으로 반(反)트럼프 정서 고조

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▫️주요 종목 뉴스

»ON Holdings(+5.2%)
: 베트남 공산당 서기관, 대미 관세율 일부 인하하겠다고 밝히며 관세 관련 협상 가능성 오픈

»Eli Lilly(-6.5%)
: 미국 의료보험 및 급여서비스센터, 노보의 체중감량 약물에 대한 메디케어 적용을 진행하지 않는다는 발표에 릴리, 노보 등 비만치료제 섹터 하락

»MicroStrategy(+4.0%)
: 금 가격 하락과 함께 안전자산 수급이 비트코인으로 유입되고 있다는 논리에 상승