☕️ Снова сядем на бобы: на мировой рынок какао может вернуться дефицит

▫️ После двух сезонов превышения производства какао над спросом, в 2026/27м (начался 1 октября) баланс мирового рынка изменится. Он может столкнуться минимум со значительным сжатием профицита, максимум – с дефицитом. Причина – климатические риски, связанные с Эль-Ниньо.

КОНТЕКСТ

🤩По разным оценкам, ожидается дефицит какао-бобов (т.е. сырья, а не продукта) до 300…400 тыс. тонн либо профицит до 25 тыс. тонн. В этом сезоне, для сравнения, профицит в объеме до 100 тыс. тонн. Разница.

🤩Избыток какао на мировом рынке в два предыдущих сезона сформировался после трех сезонов дефицита, разогнавшего биржевые цены на бобы до исторических максимумов >$11000 за тонну к концу 2024 года.

🤩Мировые цены сейчас значительно ниже этих уровней, но вернулись к росту из-за опасности новых рисков – см. график. С июня, когда зафиксировали начало Эль-Ниньо, цена какао-бобов выросла на >70%.

🤩Эль-Ниньо – ключевой риск. Он угрожает плантациям Западной Африки (до 60% мирового производства какао), вызывая ливни, сухие ветра и повреждающие деревья засухи – включая опадание несозревших стручков.

ПРОГНОЗ

🤩Мировые запасы какао в сезоне-2026/27 с большой вероятностью сократятся – вопрос только в том, перейдет рынок к дефициту или сохранит небольшие остатки. В ближайшие несколько месяцев возможно укрепление биржевых цен до уровней в ≈7000…8000 долл. за тонну vs ≈6500 долл. в 1й декаде сентября.

🤩Даже небольшое удорожание бобов (которое уже началось) в новом сезоне ослабит спрос еа какао. Производители начнут чаще уменьшать вес шоколадных плиток и содержание в них какао-ингредиентов. Казалось бы, куда уже уменьшать-то  Но современные технологии многое умеют.

В аналитике использованы данные: Международной организации по какао (ICCO), ICE Futures, Национального управления океанических и атмосферных исследований США (NOAA), Guan Chong Berhad, Bloomberg