이비덴, 2Q 영업이익 2.2배·연간 가이던스 상향…CPU용 IC 기판에 1,510억 엔 추가 투자

2026.10.29 | 이비덴 공시(TDnet)

➤ 핵심

이비덴이 2Q(7~9월) 영업이익 332억 엔(YoY 2.2배), OPM 23.9%를 기록하고 연간 영업이익 가이던스를 1,270억 엔에서 1,330억 엔으로 상향함. 같은 날 추론·에이전트 AI 확산에 대응해 CPU용 고성능 IC 패키지 기판 생산능력 확대에 약 1,510억 엔을 투자한다고 발표했으며, 이는 2월 결의한 총 5,000억 엔 투자와 별도인 추가 투자임.

➤ 주요 내용
• 2Q 실적: 매출 1,393억 엔(+42.1%), 영업이익 332억 엔(2.2배), OPM 23.9%로 전년 15.2%에서 8.7%p 상승. 상반기 영업이익 601억 엔으로 8월 가이던스 대비 +10.3% 상회

• 전자사업: 상반기 매출 1,725억 엔(+52.0%), 영업이익 500억 엔(+96.7%), OPM 29.0%. AI 서버·범용 서버용 고기능 IC 기판 수요 견조, 오노 공장 생산 안정과 엔화 약세 효과 반영

• 가이던스·환원: 연간 매출 5,650억 엔, 영업이익 1,330억 엔(+4.7%)으로 상향. 중간배당 15엔 → 20엔(분할 전 기준) 증액. 상반기 선수금 1,188억 엔 증가

• 추가 투자: 가마(河間) 공장 Cell6 및 해외 공장에 약 1,510억 엔, 2029년도부터 순차 가동. 2월 5,000억 엔(가마 2,200억·오노 2,800억 엔, 2027년도 가동)과 별도 결의

➤ 시장 포인트
GPU 중심이던 AI 기판 수요가 추론·에이전트 AI 확산으로 서버 CPU 기판까지 넓어지는 흐름을 회사가 2029년 이후 증설로 반영한 것으로 해석됨. 하반기 영업이익 계산값이 729억 엔(YoY 2.5배)으로 2Q 대비 추가 개선을 전제하고 있어 고기능 FC-BGA 업황 강도를 보여주는 실적으로 꼽힘.

다만 대상 고객사, CPU 기판 증설에 따른 구체적 생산능력 증가 규모, 기존 선수금의 투자 재원 연계 여부는 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 하반기 가이던스 달성 여부와 엔화 환율, 2027년도 5,000억 엔 투자분의 가동 일정임.

➤ 관련 산업
IC 패키지 기판(FC-BGA) · AI 서버 · 서버 CPU

➤ 관련 기업
이비덴 · 삼성전기 · 신코전기공업 · 유니마이크론

🔗 원문
https://tdnet-pdf.kabutan.jp/20261029/140120261028557691.pdf

#이비덴 #FCBGA #CPU기판 #AI서버 #설비투자

아마존 3Q, AWS 39% 성장에도 AI 투자 부담에 시간외 급락…FCF 2분기 연속 적자

2026.10.30 | 화얼제젠원(华尔街见闻)

➤ 핵심

아마존 3분기 실적은 영업이익과 AWS가 예상을 웃돌았으나, 매출·EPS가 소폭 미달하고 AI 관련 Capex가 예상을 크게 넘어서며 시간외 주가가 한때 10% 넘게 하락함. 분기 Capex 772.6억 달러로 잉여현금흐름이 2분기 연속 적자를 기록했고, 연간 약 2,200억 달러의 투자 계획도 유지해 AI 투자 회수 기간에 대한 우려가 커진 것으로 분석됨.

➤ 주요 내용
• 실적: 매출 2,019.4억 달러(+12%)로 예상(2,022.6억) 소폭 하회, EPS 1.89달러(예상 1.96)로 하회. 영업이익 280.8억 달러(+61%)로 예상 대비 7% 상회, OPM 13.9%로 사상 최고. EPS 감소는 작년 3분기 앤스로픽 투자이익 95억 달러의 기저 영향

• AWS: 매출 459.8억 달러(+39.3%), 4년 반 만의 최고 성장률, 영업이익 177.7억 달러(OPM 38.7%). 연환산 매출 1,840억 달러, 2027~2028년 성장률 모두 40% 초과 전망. 그룹 영업이익의 약 63%를 차지

• Capex·현금흐름: 분기 설비투자 772.6억 달러로 예상(574.7억) 대비 34% 초과. FCF -423.6억 달러로 적자 확대, 장기 부채 1,731.3억 달러로 연초 대비 2.6배 증가

• 리테일·가이던스: 온라인 판매 +2%로 3년 반 만의 최저, 광고 매출 196.4억 달러로 예상 대비 6% 하회(프라임데이 시점 이동 영향). 4분기 영업이익 가이던스 중간값 310억 달러로 예상(331억) 하회

➤ 시장 포인트
AWS 성장 가속과 사상 최대 영업이익률로 AI 수요가 실제 클라우드 매출로 전환되고 있음이 확인됐고, 대규모 Capex는 반도체·데이터센터 밸류체인의 수요 가시성을 뒷받침하는 요인으로 꼽힘. 회사는 광고 성장률이 4분기에 10%대 후반으로 회복될 것으로 제시함.

다만 Capex 증가 속도가 영업현금흐름을 앞질러 FCF 적자가 확대되는 구간이며, 투자 회수 시점은 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 4분기 광고 성장률 회복 여부와 2027년 Capex 규모, AWS 40%대 성장 지속 여부임.

➤ 관련 산업
클라우드 · AI 데이터센터 · 이커머스 · 디지털 광고

➤ 관련 기업
아마존 · 앤스로픽 · 엔비디아 · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://wallstreetcn.com/articles/3784799

#아마존 #AWS #Capex #AI투자 #실적

수주잔고 120조인데 주가는 반 토막…K방산에 무슨 일이

2026.10.30 | 한경비즈니스

➤ 핵심

방산 빅4의 3분기 말 추정 수주잔고는 약 120조 원에 이르지만, 주가는 52주 고점 대비 52~71% 하락하며 코스피 낙폭(-36%)을 웃돎. 수주가 늘어도 납품·검수 지연으로 매출 인식이 밀리고, 원화 강세와 현지 생산·기술이전 부담이 수익성을 흔들고 있어, 쌓인 일감을 얼마나 빨리 남기면서 매출로 전환하느냐가 관건이라는 분석임.

➤ 주요 내용
• 주가·시총: 10/28 기준 빅4 시총 합계 69.4조 원. 고점 대비 한화에어로스페이스 -54.1%, LIG D&A -60.0%, 현대로템 -70.7%, KAI -52.8%

• 수주잔고: 빅4 합계 119.8조 원(한국방위산업학회 추정). 한화에어로스페이스 60.9조 원으로 절반가량, KAI 24.5조, LIG D&A 23.5조, 현대로템 11.0조 원

• 종목별 변수: 한화에어로는 폴란드·루마니아 K9 인도 지연 가능성과 6월 대전사업장 사고(작업중지 사업장 매출 비중 4.94%), 현대로템은 폴란드 K2 3차 210대 실행계약, LIG D&A는 24개월 입찰 제한 처분 법적 다툼, KAI는 KF-21 수출이 과제

• 연말 이벤트: 폴란드 K2·K9 후속 계약, 페루 K2 150대, 이집트 FA-50 100대 협상 진행 중. LIG D&A는 약 1.9조 원 규모 KF-21 장거리 공대공 유도탄 사업 우선협상대상자로 선정

➤ 시장 포인트
대규모 수주잔고는 중장기 실적 가시성을 뒷받침하며, 연말 폴란드·페루·이집트 등 대형 수출 계약이 성사되면 주가 반전의 계기가 될 수 있다는 시각임. 유진투자증권은 과거 반등이 대부분 1개월 안에 나왔다는 통계는 유효하다고 평가함.

다만 계약 일정이 연말을 넘길 가능성이 있고, 현지 생산 비중과 기술이전 범위에 따른 수익성 영향은 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 4분기 인도 물량의 실적 반영 규모와 실적 바닥 확인, 신규 수주 성사 여부임.

➤ 관련 산업
방위산업 · 지상무기 · 항공우주 · 유도무기

➤ 관련 기업
한화에어로스페이스 · 현대로템 · 한국항공우주 · LIG D&A · 한화시스템

🔗 원문
https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000112563

#K방산 #수주잔고 #한화에어로스페이스 #현대로템 #폴란드

외인, 9월 韓주식 19조 팔았는데…시총 비중은 그대로

2026.10.30 | 데일리안

➤ 핵심

금융감독원 발표에 따르면 외국인은 9월 국내 상장주식 19.1조 원을 순매도하고 채권 7.6조 원을 순회수해 총 26.7조 원이 빠져나감. 다만 주가 상승으로 외국인 보유 주식 시가총액 비중은 34.8%로 8월과 같은 수준을 유지했으며, 지난해 말(30.8%)보다 4%p 높아 추가 매도 여력이 남아 있다는 평가임.

➤ 주요 내용
• 주식: 9월 순매도 19.1조 원(유가증권 17.5조, 코스닥 1.7조). 보유액은 2,296조 원으로 전월 대비 15.4조 원 증가, 시총 비중 34.8%

• 지역별: 유럽 10.3조, 미주 4.9조, 아시아 1.7조 원 순매도, 중동만 1,000억 원 순매수. 보유 규모는 미국 1,006.9조 원(43.9%), 유럽 680.2조 원(29.6%) 순

• 채권: 순매수 1,270억 원, 만기상환 7.7조 원으로 총 7.6조 원 순회수. 보유 잔액 322.9조 원(상장잔액의 11.2%)으로 전월 대비 7.4조 원 감소

• 만기별: 1년 미만 채권에서 11.8조 원 순회수한 반면 5년 이상 2.4조, 1~5년 1.8조 원은 순투자

➤ 시장 포인트
대규모 순매도에도 외국인 시총 비중이 유지된 것은 보유 주식의 평가가치 상승이 매도 규모를 상쇄한 결과로 해석됨. 채권에서는 단기물 회수와 장기물 순투자가 동시에 나타나 만기 구조 조정 흐름이 확인됨.

다만 외국인 비중이 지난해 말보다 4%p 높아 차익 실현성 매도가 이어질 여지가 있으며, 매도 주체와 업종별 흐름은 이번 발표에서 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 10월 외국인 수급 방향과 원화 환율, 반도체 대형주 비중 조절 여부임.

➤ 관련 산업
증권 · 국내 증시 수급 · 채권시장

➤ 관련 기업
삼성전자 · SK하이닉스 · 키움증권 · 한국금융지주

🔗 원문
https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0003149131

#외국인순매도 #금감원 #시총비중 #수급 #채권

이비덴, 1조3000억원 투입해 CPU 기판 생산능력 확충

2026.10.29 | 디일렉(THE ELEC)

➤ 핵심

일본 반도체 패키지 기판 업체 이비덴이 약 1조2800억 원(약 1,510억 엔)을 투입해 AI 서버용 CPU 고성능 IC 패키지 기판 생산능력을 확대함. AI 추론 연산 수요 증가와 에이전틱 AI 확산으로 CPU 기판 수요가 늘어날 것이라는 판단이며, 같은 날 상반기 전자사업 영업이익이 96.7% 급증한 실적과 연간 가이던스 상향도 함께 발표함.

➤ 주요 내용
• 투자: 29일 이사회에서 기후현 가마 공장 6동의 CPU용 고성능 IC 패키지 기판 생산능력 확대를 결의, 해외 생산거점에도 투자. 2029회계연도부터 순차 가동, 구체적 생산능력 증가 규모는 비공개

• 상반기 실적: 매출 2,625억 엔(+34.3%), 영업이익 601억 엔(+84.6%)

• 전자사업: 매출 1,725억 엔(+52%), 영업이익 500억 엔(+96.7%). AI 서버용 고부가 제품 수주가 예상보다 늘어난 영향

• 가이던스: 연간 매출 5,500억 → 5,650억 엔(+2.7%), 영업이익 1,270억 → 1,330억 엔(+4.7%)으로 상향. AI·범용 서버 수요 지속과 스위치 IC용 제품 수요 확대 전망

➤ 시장 포인트
AI 서버 기판 수요가 GPU에서 CPU·스위치 IC로 넓어지는 흐름을 보여주는 투자로, 고성능 FC-BGA 공급망 전반의 수요 가시성을 높이는 사안으로 꼽힘. 실적과 가이던스 상향이 함께 나와 투자 근거가 숫자로 뒷받침된 구조임.

다만 이번 투자로 늘어나는 구체적 생산능력과 대상 고객사, 해외 투자 비중은 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 추론·에이전틱 AI 확산에 따른 서버 CPU 탑재량 증가 속도와 2029회계연도 가동 일정의 이행 여부임.

➤ 관련 산업
IC 패키지 기판(FC-BGA) · AI 서버 · 서버 CPU · 스위치 IC

➤ 관련 기업
이비덴 · 삼성전기 · 신코전기공업 · 유니마이크론

🔗 원문
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=64567

#이비덴 #FCBGA #CPU기판 #AI서버 #에이전틱AI

[월가아재] 2027년은 위험하다? 월가 전설들의 이구동성

2026.10.29 | YouTube 월가아재의 과학적 투자

➤ 핵심

폴 튜더 존스와 레이 달리오가 10월 13일 나란히 2027년 시장을 경고한 근거를 짚은 영상임. 존스는 대형 IPO와 보호예수 해제로 주식 순공급이 2009년 이후 최악이 될 것이라 봤고, 달리오는 국채 수급 불균형과 AI 기업의 차입 확대로 금리 부담이 커진다고 진단함. 채널은 압박은 숫자로 확인되나 아직 폭락으로 번지진 않았다며, 2027년은 상반기 약세·하반기 회복의 '상저하고'를 전망함.

➤ 주요 내용
• 존스(주식 수급): 향후 1년 상장 검토 기업이 미국 시총의 5~6%인 반면 자사주 매입 흡수는 연 2% 미만. 스페이스X 머스크 지분 보호예수는 내년 6월 해제, JP모건은 보호예수 포함 2027년 순발행을 1.2조 달러 이상으로 추산

• 달리오(국채·부채): 외국인 32%·연준 14%가 미 국채를 보유하나 매수 중심이 국내로 이동. 평균 금리 1%p 상승 시 연 이자 약 3,100억 달러 증가, 2027년 신규 차입 4.4조 달러(2025년 3.5조). 하이퍼스케일러는 상반기에만 회사채 약 2,200억 달러 발행

• 신용 신호: 하이퍼스케일러 신규 회사채 가산금리가 작년 8bp 안팎에서 올해 12bp로 확대. 코어위브 2031년 만기 회사채 금리 15%, 5년 CDS 1,000bp를 넘어섬

• 완충 장치와 이익: 연준 FIMA 레포·단기채 발행·은행 규제 완화가 충격을 분산하나 없애지는 못한다는 평가. 2000~2024년 이익 전망은 평균 6.2% 과대, 오차는 경기 침체기에 집중

➤ 시장 포인트
금리 하단이 높게 형성되는 고금리 레짐에서 주가 방향은 이익이 금리 부담을 이겨내는지에 달려 있다는 시각임. 하이퍼스케일러 투자가 줄면 메모리·HBM 등 공급망 실적이 흔들리고, 투자가 이어져도 수익이 비용을 못 따라가면 투자 기업의 이익률이 깎이는 양방향 위험이 지적됨.

다만 경기 침체 여부는 아직 뚜렷하지 않고(실업률 4.1~4.3%, 연준 내년 성장률 2.4%), 이란 협상과 유가 경로도 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 중간선거 다음 날 재무부 국채 발행 계획, 12월 FOMC, 빅테크 내년 Capex 가이던스임.

➤ 관련 산업
미국 국채 · AI 인프라 · IPO·주식 공급 · 원유

➤ 관련 기업
스페이스X · 앤스로픽 · 오픈AI · 코어위브 · 메타 · SK하이닉스

🔗 원문
https://youtu.be/JRpEt1ugF60

#폴튜더존스 #레이달리오 #2027전망 #국채금리 #보호예수

미국 AI칩 투매…필라델피아 반도체 지수 1.42% 하락

2026.10.30 | 뉴스1

➤ 핵심

AI 투자 수익성 우려가 다시 커지며 10/29 미국 반도체주가 일제히 하락했고, 필라델피아 반도체지수는 1.42% 내리며 닷새 만에 하락 전환함. 마이크론이 5% 가까이 밀렸고 AMD·브로드컴·엔비디아도 약세였으며, 장 마감 후 인텔이 실적 전망치를 하회하면서 시간외 주가가 16% 넘게 급락함.

➤ 주요 내용
• 지수: 필라델피아 반도체지수 -1.42%(11,518.20), SK하이닉스발 반도체 랠리 이후 닷새 만에 하락

• 종목: 마이크론 -4.98%, AMD·브로드컴 약 -2%, 엔비디아 -0.8%. AI 투자 부담에 기술주 전반 매도

• 배경: 알파벳이 3분기 실적 발표 후 13% 폭락하며 나스닥 -1.37%, AI 투자 우려 재점화

• 인텔: 장 마감 후 전망치 하회 실적 발표, PC 시장 침체·메모리 공급난 영향으로 시간외 -16%

➤ 시장 포인트
SK하이닉스 실적으로 이어지던 반도체 랠리가 빅테크 AI 투자 수익성 우려로 하루 만에 꺾이며, AI 칩 업종이 빅테크 실적과 Capex 발언에 민감하게 반응하는 국면임을 보여줌. 메모리 공급난이 인텔 PC 사업에 부담으로 작용했다는 점은 메모리 가격 강세를 방증하는 요인으로도 꼽힘.

다만 이번 하락이 단기 차익 실현인지 AI 투자 사이클 둔화의 신호인지는 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 아마존 등 남은 빅테크의 내년 Capex 가이던스와 인텔 시간외 급락의 정규장 반영 폭임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 메모리 · CPU · 빅테크 클라우드

➤ 관련 기업
마이크론 · 인텔 · 엔비디아 · AMD · 브로드컴 · SK하이닉스

🔗 원문
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6337165

#필라델피아반도체 #AI칩 #마이크론 #인텔 #알파벳

마벨, 루멘텀 인수 검토…성사 시 역대 10대 테크·통신 딜 규모

2026.10.29 | 트렌드포스(TrendForce)

➤ 핵심

마벨이 광통신 레이저·트랜시버 업체 루멘텀 인수를 검토 중이라는 보도로, AI 붐이 촉발한 인수합병 흐름이 광통신 분야로 번지는 양상임. 루멘텀 시총은 약 830억 달러로 마벨(약 2,210억 달러)의 3분의 1 수준이며, 인수 시 마벨은 광부품 포트폴리오 공백을 메우고 최대 경쟁사 브로드컴과의 경쟁력을 키울 수 있다는 분석임.

➤ 주요 내용
• 루멘텀: 광통신 레이저와 광트랜시버 모듈 생산, AI 인프라의 핵심 공급사로 엔비디아로부터 20억 달러 투자 유치

• 마벨: 구글·아마존·MS·메타·오라클에 칩 공급, 아마존·MS 맞춤형 AI 칩 개발 지원. 구글 TPU 칩 계약에는 구글이 마벨 주식을 최대 122억 달러어치 매입할 권리 포함

• 광통신 확장: 올해 포토닉스 업체 셀레스티얼 AI를 인수해 광 멀티칩 인터커넥트 브리지(OMIB) 기술 확보. 루멘텀 인수 시 광부품 라인업 공백 보완

• 우려: 번스타인은 딜 규모로 자금 조달과 통합 부담을 지적, 마벨 현금성 자산은 약 39.2억 달러로 전액 현금 인수는 어려울 수 있다고 평가

➤ 시장 포인트
칩 설계사가 레이저 공급사를 직접 확보하려는 움직임으로, AI 광연결 수요 확대 속에 광부품 공급망의 전략적 가치가 높아지고 있음을 보여주는 사안으로 꼽힘. 브로드컴과의 광통신·CPO 경쟁 구도에도 변화가 생길 수 있다는 평가임.

다만 양사 모두 공식 발표를 하지 않았고, 인수 가격과 현금·주식 비중, 규제 심사 일정은 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 공식 발표 여부와 주식 발행에 따른 마벨 주주 희석 규모임.

➤ 관련 산업
광통신 · 레이저 반도체 · 맞춤형 AI 칩 · AI 데이터센터

➤ 관련 기업
마벨 · 루멘텀 · 엔비디아 · 브로드컴 · 코히런트 · RF머트리얼즈

🔗 원문
https://www.trendforce.com/news/2026/10/29/news-marvell-eyes-lumentum-acquisition-in-what-could-be-one-of-the-10-largest-tech-and-telecom-deals-ever/

#마벨 #루멘텀 #인수합병 #광통신 #AI인프라

샌디스크(SNDK) - 매출 $110억·GPM 85%, 2Q 가이던스 $122~126억 + 8:1 주식분할
2026.10.29 | FY1Q27 컨콜

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► FY1Q27 실적
• 매출 $110.3억(QoQ +23%, YoY +378%), 컨센 대비 +3.1%, 회사 가이던스($103~108억) 상회
• 매출 증가분의 60%는 물량, 40%는 가격
• Non-GAAP GPM 85.1%(전분기 84.6%, 가이던스 83~85%), OPM 80.4%
• EPS $49.51, 컨센($46.36) 대비 +6.8%, 가이던스($44~46) 상회
• 키옥시아 지분 평가이익 $5.1억(GAAP 반영)
• 영업현금흐름 $64억, 조정 FCF $57억(마진 약 52%), 현금 $51억·무차입
• CapEx $3.8억(매출의 3.4%), FY27 연간은 매출의 한 자릿수 중반 %

► 사업부
• 데이터센터: $48억(QoQ +61%), 미국 하이퍼스케일러 3곳 포함
• 엣지: $58억(QoQ +7%), 자동차·IoT 강세, 저가 시장은 위축
• 소비자: $4.0억(QoQ -29%), 시장이 가격 상승을 소화하는 과정
• 2Q 가이던스: 매출 $122~126억, GPM 84.5~85.5%(동일 제품 가격 소폭 상승 반영), EPS $55~57(분할 반영 시 $6.88~7.13)
• CY27 시장: 데이터센터 비트 수요 약 +40%(2026년 2배 이상 증가 이후), 시장의 55% 이상 차지. NBM 파이프라인이 2020년대 말까지 공급을 상회

► 주주환원
• 1Q 자사주 약 320만 주, $50억 매입
• 최근 2개 분기 누적 600만 주(발행주식의 약 4%)
• 초과현금 100% 환원 원칙 유지
• 8:1 주식분할: 11/19 신주 배분, 11/20부터 분할 기준 거래

► HBF·신규 낸드 이슈
• 첫 HBF 메모리 다이 테이프아웃 완료, 제조 진행 중이며 2027년 샘플 제공 예정
• HBF는 장기 재무모델에 미포함, TAM·매출 시점 언급 없었음
• SLC를 DRAM 대체 용도로 쓰는 방안을 고객과 논의 중이며, 아직 매출로 이어진 단계는 아님
• 3월 분기는 보수적으로 보라는 코멘트가 나옴
• 주가: 10/29 정규장 -5.32%($1,330.05), 시간외 -1.81%($1,306)

► 컨콜 Q&A
Q. NBM 추가 계약과 약정 비트 비중은?
→ FY27 비트의 약 50%, FY28은 2/3 이상이 약정됨. 계약 상대의 95%가 투자적격 등급
→ 기존 고객들이 2차 물량을 요청하고 있고, 최대 고객과는 2차 계약을 이미 체결함

Q. 인텔의 PC 가이던스 하향, PC 시장 영향은?
→ PC 출하는 올해 감소했고 내년에도 한 자릿수 초반 감소 예상
→ 기기당 탑재 용량이 늘어 PC·스마트폰·데이터센터 모두 내년 엑사바이트 기준으로 성장 전망

Q. 데이터센터에서 급성장한 배경은?
→ BiCS8·CBA 공정 경쟁력에 QLC 매출 확대가 더해짐
→ 추론 아키텍처가 세분화되면서 TLC·QLC 활용처가 넓어짐

Q. 제품 믹스가 시장 비트 비중까지 올라가나?
→ FY27 동안 시장 비중 수준에 맞추도록 진전시킬 계획

Q. 가이던스에 반영된 가격과 물량은?
→ 2Q에도 가격과 물량이 모두 기여. 가격은 소폭 상승하고 연중 완만한 상승세 예상

Q. HBF와 신규 데이터센터 낸드 계층 진행 상황은?
→ 샘플 제공 단계로 진입, 아키텍처 논의가 활발함
→ 적정 시점에 적정 성능의 제품을 적정 비용으로 내놓는 것이 원칙

Q. 노드 전환(BiCS9·10)을 앞당겨 공급을 늘릴 계획은?
→ 없음. 비트 출하 성장률 10%대 중후반을 유지함

Q. 데이터센터 공급 배정을 계속 늘릴 수 있나?
→ 웨이퍼 생산에 약 120일이 걸려 단기 조정 여지는 작고, 중장기로는 선택지가 넓어짐

Q. NBM 수요가 공급을 넘는데 Capex를 바꾸나?
→ 고객이 재무적 약정을 하고 있어 가시성은 높아졌지만, 아직 공급 조정을 결정하는 단계는 아님

Q. NBM 예치금을 자사주 매입에 쓸 수 있나?
→ 대부분 제3자 금융기관의 보증이라 대차대조표 밖에 있음. 선급금만 반영되며, 법적 제한은 없음

Q. 에이전틱 AI로 서버당 SSD 탑재량이 어떻게 변하나?
→ 추론·에이전트 수요는 CPU와 연동되며, CPU당 약 60~90GB로 추정

Q. 엔터프라이즈 SSD 점유율 목표는?
→ 점유율 목표는 제시하지 않음. 데이터센터 비중은 계속 상승할 전망

Q. BiCS9·10이 2027년 수요 대응에 도움이 되나?
→ BiCS9는 데이터센터 전략의 핵심임. BiCS10은 아직 BiCS8 램프 중이라 시간이 더 필요함

Q. SLC 수요가 생기면 시장 수급에 미치는 영향은?
→ SLC는 TLC·QLC 대비 3~4배 웨이퍼를 써서 다른 제품 공급이 줄어드는 효과가 있음
→ 구체적인 전망을 내기에는 이른 단계

Q. 3월 분기 매출 방향은?
→ 계절적으로 QoQ가 가장 약한 분기임(지난해 비트 -19%). 모델링을 보수적으로 하라고 함

Q. 자사주 매입은 어떻게 실행하나?
→ 초과현금 100% 환원 원칙에 따라 실행하며, 이사회 승인 측면의 제약은 없음

Q. TLC·QLC 비중 전망은?
→ 70:30 유지, 이번 회계연도 남은 기간도 비슷할 전망
→ QLC 제품은 인증을 마치고 고객 도입이 확대되는 중

Q. 모바일 비트 출하가 내년에 성장할 수 있나?
→ 저가 시장 압박으로 출하량은 줄지만, 탑재 용량이 늘어 엑사바이트 기준으로는 성장할 전망

Q. 네오클라우드 신용 우려 영향은?
→ 영향은 확인되지 않음. 고객 수요는 한 분기 전보다 더 강함

Q. 매출채권이 증가한 이유는?
→ 고객 구성이 바뀐 영향

Q. 경기 변동성이 낮아졌으니 레버리지를 활용할 생각은?
→ 무차입 기조를 유지하며 2030년까지의 재무모델을 실행할 계획. 가까운 시일 내 변경 계획은 없음

Q. HBF가 의미 있는 매출이 되기까지의 단계는?
→ 베이스 다이(컨트롤러) 테이프아웃 후 고객 인프라에서 검증하는 단계를 거침
→ TAM 규모와 확산 속도는 미정

Q. SLC가 TLC·QLC 수요를 잠식하나?
→ 잠식이 아니라 TAM 확대로 봄. DRAM과의 비용 차이가 20~40배라 대체 가능성을 검토 중

Q. JV에서 SLC 캐파를 추가할 여지는?
→ 셀을 SLC·MLC·TLC 모드로 전환할 수 있어 별도 캐파로 보지 않음
→ SLC가 조금만 늘어도 QLC로 환산하면 큰 물량이라 시장에 영향이 있을 것으로 봄

#샌디스크 #SNDK #낸드 #NBM #HBF

美 52주 신고가 153종목(10/29): 헬스케어 45개로 최다… 애플·일라이릴리 신고가, 호텔 리츠·탱커·미드스트림 동반 강세
2026.10.30 | 미국 증시 52주 신고가 종목 현황 (10/29 종가 기준)

➤ 핵심

10/29 미국 증시에서 52주 신고가를 쓴 종목은 153개임. 섹터별로는 헬스케어 45개가 가장 많고, 금융 25개, 경기소비재 22개가 뒤를 이었음. 대형주 중에서는 애플(시총 $5.09T, +1.5%)과 일라이릴리($1.29T, +6.5%)가 신고가를 경신했고, 마스터카드(+4.2%)와 애브비도 신고가에 이름을 올렸음. 반도체 종목은 명단에 없음.

➤ 주요 내용
• 섹터별 종목 수

• 헬스케어 45, 금융 25, 경기소비재 22, 기술 16, 산업재 13
• 부동산 11, 에너지 9, 소재 5, 유틸리티 4, 필수소비재 2, 커뮤니케이션 1
• 헬스케어
• 대형 제약: 일라이릴리 +6.5%, 길리어드 +3.8%, 테바(역사적 신고가) +3.7%, 암젠 +1.9%, 애브비 +1.7%
• 진단·연구장비: 써모피셔(역사적 신고가), 워터스, 퀘스트, 랩코프
• 급등 신고가
• 글라우코스 +33.6%, ADT +33.3%, 바슈헬스 +28.5%, 포치 +28.3%, 크록스 +25.6%
• 도넬리파이낸셜 +14.9%, 스태그웰 +12.9%, 아르하우스 +10.4%
• 경기소비재: 이베이(역사적 신고가), 윌리엄스소노마, 샤크닌자 +5.6%, 베스트바이, 웨이페어 +5.4% 등 가구·가전·리테일이 다수임
• 부동산·에너지
• 부동산: 호텔 리츠 9개(호스트호텔, 라이먼, 파크호텔 등)가 신고가를 경신함
• 에너지: 미드스트림(셰니어에너지파트너스 +7.1%, 타르가, 펨비나)과 정유제품 탱커(스콜피오 +7.2%, 하프니아, 토름)가 강세임
• 기술: 애플 외에는 모토로라솔루션스, CDW, 퀄리스, 테너블 +6.2% 등 보안·IT서비스 위주임

➤ 시장 포인트
신고가 종목이 헬스케어·금융·경기소비재·호텔 리츠·미드스트림에 넓게 퍼져 있고, 반도체·AI 하드웨어는 명단에 없음. 이날 신고가는 AI 인프라 밖의 업종에서 주로 나왔음.

다만 이 자료는 신고가 종목 목록이고, 개별 급등(글라우코스·ADT·크록스 등)의 원인은 담겨 있지 않음. 향후 핵심 변수는 헬스케어·금융 신고가가 이어지는지와 반도체 섹터가 다시 신고가 명단에 들어오는지 여부임.

➤ 관련 산업
제약·바이오 · 진단장비 · 결제·금융 · 리테일 · 호텔 리츠 · 미드스트림 · 탱커

➤ 관련 기업
애플 · 일라이릴리 · 애브비 · 마스터카드 · 써모피셔 · 글라우코스 · ADT · 크록스 · 셰니어에너지파트너스 · 스콜피오탱커스

아마존(AMZN) - AWS +39.3%로 6분기 연속 가속, 27·28년 각 40%+ 성장 제시
2026.10.29 | 3Q26 컨콜

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► 3Q 실적
• 매출 $2,019억(YoY +12%, 환율 제외 +13%), 컨센 대비 -0.1%
• 프라임데이가 2분기로 옮겨간 영향을 빼면 성장률이 약 4%p 더 높음
• 영업이익 $281억(YoY +61%), 영업이익률 13.9%로 사상 최고
• EPS $1.89, 컨센($1.97) 대비 -4.1%. 작년 같은 분기에 잡힌 앤트로픽 지분 평가이익이 기저로 작용
• 현금 Capex: 3분기 $759억, 2026년 연간 약 $2,200억 유지, 2027년은 이보다 "의미 있게 더 많이" 집행

► 사업부
• AWS

• 매출 $460억(+39.3%, 6분기 연속 가속, 약 5년 만에 최고), QoQ +$38억
• 연환산 매출 $1,840억, 영업이익 $178억(영업이익률 38.7%)
• 수주잔고 $5,780억(YoY 세 자릿수 성장)
• AI 매출 세 자릿수 성장, 그중 추론이 절반 이상
• Bedrock: 포천 500 기업 지출 약 7배, 토큰 사용량 약 17배
• 자체 칩 사업 세 자릿수 성장, Graviton·Trainium 매출 약정 각각 20배 이상, Trainium 외부 판매는 2027년 말 시작
• 북미: $1,129억(+6%), 영업이익률 7.7%
• 해외: $431억(환율 제외 +8%), 영업이익률 3.7%
• 광고: $196억(+12%)
• 프라임데이 이동으로 -8.5%p 영향, NBA 중계는 2분기와 4분기에만 반영
• 4분기 성장률은 10%대 후반으로 회복 전망
• 매출 $2,400~2,470억(환율 영향 -0.6%p)
• 영업이익 $285~335억
• 위성인터넷 레오 관련 비용의 자본화가 내년 1분기로 늦춰져, 4분기에는 대부분 비용으로 처리

► AWS 중장기 전망 이슈
• AWS가 2027·2028년 각각 40% 넘게 성장하고, 5~10년 안에 매출 1조 달러 사업이 될 수 있다고 처음으로 언급함
• 수백 MW~1GW 단위 대형 용량이 미리 예약돼 있어 2027·2028년과 2029년 일부까지 가시성이 높음
• AWS 마진 가이던스는 주지 않음
• AI 비중이 커지면(마진이 더 낮음) 믹스 효과로 압박
• 메모리 등 부품 가격 상승도 역풍이라고 직접 언급함
• Capex 증액 대비 잉여현금흐름 부담에 대해서는 "평생 한 번 오는 기회이고, 자금 조달이 가능하다"는 입장만 밝힘. 구체적인 숫자는 없었음
• 주가: 10/29 정규장 -4.25%($243.79), 시간외 -5.9%($229.45, 07:00 KST 기준)

► 컨콜 Q&A
Q. AWS 성장률은 가속했지만 QoQ 증가분은 줄었는데, 이유와 4분기 증설 계획은?
→ 분기마다 증설하는 물량이 달라서 생긴 차이이며, 향후 8~10분기 증설 계획이 잡혀 있음
→ Trainium의 가격 대비 성능, Graviton(x86 대비 30~40% 우위)이 성장을 견인함

Q. 연료비가 4분기 가이던스에 미치는 영향은?
→ 정확한 숫자는 없지만 4분기 부담이 3분기보다 큼
→ 연초 FBA 판매자에게 도입한 유류할증료로 일부만 회수됨

Q. 매출 1조 달러 전망의 근거는?
→ 대형 용량 예약으로 확보한 가시성, 아직 초기 단계인 기업 추론 수요, 추론 비용 하락을 근거로 듦
→ 보안 분야가 향후 1~2년 토큰 사용량의 상당 부분을 차지할 수 있다는 시각도 있다고 언급함

Q. 2027년 리테일 로보틱스의 핵심 목표는?
→ 현재 로봇 100만 대 이상, 안전 지표는 역대 최저 수준
→ 반복 업무를 대체하고 있으며, 새로 짓는 당일배송 시설은 로봇 중심으로 설계함

Q. AWS 영업이익률이 30%대 후반~40%로 유지되나?
→ 가이던스는 주지 않음
→ 효율화와 자체 칩이 마진을 받치는 반면, AI 비중 확대와 부품 가격 상승이 압박 요인임

Q. 신선식품 당일배송이 가구당 지출을 얼마나 늘리나?
→ 고객이 쓸 수 있는 금액과 실제로 아마존에 쓰는 금액의 차이가 가장 큰 영역이 식료품임
→ 신선식품을 사는 고객은 생필품을 7배 더 사고, 비식료품 카테고리 이용은 4배, 지출은 2배임

Q. Bedrock 시장을 어떻게 보나?
→ 2~3년 안에 비슷한 수준의 모델이 6~8개 나오고, 고객 대부분은 여러 모델을 섞어 쓸 것으로 봄
→ Bedrock은 EC2만큼 큰 서비스가 될 수 있음

Q. Trainium 외부 판매와 내부 사용을 어떻게 나누나?
→ 같은 파운드리에서 배정받는 물량을 나눠 써야 하는 문제임
→ 외부에 팔면 매출을 바로 인식하고, 내부에서 쓰면 5~6년에 걸쳐 더 큰 매출과 FCF를 만듦
→ 2027년 말 외부 판매를 시작하고, 배분은 매년 검토할 예정

Q. 40% 성장에 필요한 Capex와 투자 회수 기간은?
→ 손익분기 시점을 계속 앞당기고 있고, 장비 내용연수를 늘리는 방법도 찾고 있음
→ 필요한 Capex는 상당하지만 자금 조달이 가능하다고 답함

Q. Bedrock이 Trainium 위에서 돌아가는데, 마진에는 어떤 영향이 있나?
→ Bedrock 대부분이 Trainium으로 운영되며, 마진도 좋다고 봄
→ 네오클라우드를 쓰면 장기 임대보다 영업이익률이 약 35%p 낮음
→ 아마존은 데이터센터를 직접 보유하거나 장기 임대하고 자체 칩까지 쓰기 때문에 구조적인 원가 우위가 있다고 설명함

#아마존 #AMZN #AWS #트레이니엄 #Capex

GC녹십자·한미약품, 파브리병 치료제 바이오마린에 기술이전… 선급금 7,000만 달러, 총 4억 7,500만 달러 규모
2026.10.30 | 더바이오

➤ 핵심

GC녹십자와 한미약품이 공동 개발 중인 파브리병 치료제 후보물질 'HM15421/GC1134A'의 한국 외 전 세계 개발·상업화 권리를 미국 바이오마린에 넘겼음. 선급금은 7,000만 달러(약 937억 원)이고, 마일스톤까지 합친 총 계약 규모는 4억 7,500만 달러임. 순매출에 따른 로열티는 별도임. 바이오마린은 이 물질이 파브리병 최초의 피하주사 효소대체요법이 될 수 있다고 설명함.

➤ 주요 내용
• 계약 구조: 선급금 7,000만 달러와 개발·상업화 마일스톤 최대 4억 500만 달러(약 5,422억 원)로 구성되고, 마일스톤은 양사가 공동 수령함
• 순매출액에 따른 차등 로열티를 별도로 받음
• 양사 간 수익 배분 비율과 로열티율은 공개되지 않음
• 후보물질: 장기지속형 재조합 인간 알파갈락토시다아제 A(α-Gal A) 효소 치료제로, 현재 파브리병 환자 대상 임상 1/2상을 진행 중임
• 역할 분담: 1/2상 이후 한국 외 지역의 후속 임상·제조·상업화는 바이오마린이 단독으로 맡음. GC녹십자·한미약품은 한국 내 상업화 권리를 유지함
• 차별점: 장기지속형 효소대체요법을 피하주사로 투여하는 방향으로 개발 중임

➤ 시장 포인트
희귀질환 전문 글로벌 제약사인 바이오마린이 임상 1/2상 단계 물질을 도입한 거래임. 국내 제약사 두 곳이 공동 개발한 물질의 기술수출이라는 점도 특징임. 피하주사 제형으로 투여 편의성을 높인 장기지속형 효소대체요법이 차별화 포인트임.

다만 양사 간 선급금·마일스톤 배분 비율과 로열티율은 공개되지 않았고, 임상 1/2상 데이터와 완료 시점도 기사에서 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 양사별 수령액 공시, 임상 1/2상 결과, 바이오마린의 후속 임상 진입 시점임.

➤ 관련 산업
제약·바이오 · 희귀질환 · 효소대체요법 · 기술수출

➤ 관련 기업
GC녹십자 · 한미약품 · 바이오마린

🔗 원문
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=29635

#GC녹십자 #한미약품 #바이오마린 #파브리병 #기술수출

美 특징 종목(10/29): 알파벳 -12% 쇼크에 AI 투자수익률 우려… 마이크론·서비스나우·포티넷 급락, 일라이릴리·마스터카드 강세
2026.10.30 | 서상영 (美 증시 특징 종목)

➤ 핵심

알파벳(-12.29%)이 검색 매출 부진과 잉여현금흐름 적자 91억 달러로 급락하면서 AI 투자수익률 우려가 시장 전반으로 번졌음. 필라델피아 반도체 지수는 -1.42%였고, 마이크론(-4.98%)·마벨(-13.24%)·네오클라우드가 약세였음. 장 마감 후에는 아마존·인텔이 가이던스 하회로 시간외 급락함. 반면 일라이릴리(+6.63%), 마스터카드(+4.16%), 애플(+1.48%) 등 AI 비용 부담에서 자유로운 종목은 강세였음.

➤ 주요 내용
• 메모리: 마이크론 -4.98%, 샌디스크 -5.32%, SK하이닉스 ADR -1.58%

• 삼성전자의 주주환원이 기대에 못 미쳤다는 평가와 알파벳 CAPEX 이슈로 매물이 나왔음
• 샌디스크는 시간외에 1:8 액면분할과 2030회계연도 이후 장기 수요 신호를 밝혀 2%대 반등함
• 시게이트(+0.36%)는 매출이 61% 늘었고, 대용량 공급 상당 부분이 2028년까지 계약됨
• AI 반도체·광통신: 엔비디아 -0.80%, 브로드컴 -1.94%, AMD -2.08%
• 마벨은 루멘텀 인수 자금 조달과 지분 희석 우려로 -13.24%였고, 인텔은 시간외 가이던스 하회로 급락함
• 코어위브 -4.99%, 네비우스 -5.68%로 차입 의존도가 높은 네오클라우드가 약세였음
• 빅테크
• 알파벳: 검색 매출 증가율 12%로 기대에 못 미쳤음. 클라우드는 +103%, 수주잔고는 5,610억 달러임. 골드만은 2027 CAPEX를 약 3,500억 달러로 추정하고 목표가를 435→385달러로 낮춤
• MS(-0.16%): 애저 +48%, 다음 분기 49~50% 전망을 냈지만 250억 달러 회사채 발행 추진 보도에 하락 전환함
• 메타 +1.96%, 아마존은 시간외 약 -5%
• 소프트웨어·보안 급락
• 서비스나우 -26.95%: EPS가 예상을 하회하고, 4Q cRPO 성장률 가이던스가 18.5%로 둔화됨
• 포티넷 -20.09%: 제품 매출 증가율이 52%에서 37%로 둔화되고 서비스 매출 전망을 하향함
• 세일즈포스 -4.63%, 오라클 -3.45%, 팔로알토 -3.53%
• 강세 업종
• 일라이릴리: 매출 +39%, 연간 가이던스를 910억~920억 달러로 상향함. 젭바운드 +49%, 마운자로 +65%
• 머크 +3.83%, 블루아울 +7.65%, 마스터카드 +4.16%
• 카바나 +15.68%(중고차 판매 +39%), 포드 +3.43%, GM +3.93%
• 헌팅턴잉걸스 +13.23%, L3해리스 +6.84%
• 산업재: 캐터필러(-9.25%)는 수주잔고가 781억 달러로 사상 최고였지만 매출 성장률 전망을 유지하고 관세 부담 약 22억 달러가 부각되며 급락함

➤ 시장 포인트
알파벳의 FCF 적자와 MS의 대규모 회사채 발행으로 시장의 초점이 AI 수요에서 AI 투자 자금 조달과 수익률로 옮겨갔음. 메모리·네오클라우드·소프트웨어가 함께 매물을 소화했고, 자금은 헬스케어·금융·자동차처럼 AI 비용 부담이 적은 업종으로 이동함.

다만 메모리 업체들은 2028년까지 계약 물량과 장기 수요 신호를 유지하고 있어, 이번 하락은 수요 둔화보다 업종 전반의 매물 소화 성격으로 설명됨. 향후 핵심 변수는 아마존·인텔 시간외 급락의 정규장 반영, 빅테크의 CAPEX·회사채 발행 규모, 소프트웨어 성장 둔화가 다른 종목으로 확산되는지 여부임.

➤ 관련 산업
메모리 · AI 반도체 · 광통신 · 클라우드 · 소프트웨어 · 사이버보안 · 제약 · 방산

➤ 관련 기업
알파벳 · 마이크론 · SK하이닉스 · 샌디스크 · 마벨 · 서비스나우 · 포티넷 · 일라이릴리 · 캐터필러 · 아마존 · 인텔

🔗 원문
https://t.me/aicorporateanalysisdeepdive

#알파벳 #AI투자수익률 #마이크론 #서비스나우 #일라이릴리

"이란 공격 임박했나"… 美 중부사령관, 트럼프에 이란 공격 옵션 직접 보고
2026.10.30 | 헤럴드경제 (WSJ 인용)

➤ 핵심

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 미국의 대이란 군사작전을 총괄하는 브래드 쿠퍼 중부사령관이 10/29 백악관에서 트럼프 대통령에게 이란 군사 공격 옵션을 직접 브리핑했음. 회의에는 헤그세스 국방장관과 케인 합참의장도 참석함. WSJ은 중부사령관이 대통령에게 직접 보고하는 경우는 드물다며, 이번 회의가 대규모 군사작전 재개 가능성이 높아졌다는 신호일 수 있다고 분석함.

➤ 주요 내용
• 쿠퍼 사령관이 백악관에서 이란 공격 방안을 직접 설명했고, 국방장관·합참의장 등 내각 구성원이 배석함
• 전날에는 미군 장성들이 밴스 부통령과 별도로 회동함
• 쿠퍼 사령관의 직보는 처음이 아님. 7/23에도 에어포스원에서 이란 공격 옵션을 보고한 바 있음
• 트럼프 대통령은 10/23 플로리다 유세에서 "또 한 번 작은 '장대한 분노' 작전을 할 수 있다"며 공습 재개 가능성을 직접 언급함
• 美 국방부는 최근 몇 주간 중동에 방공장비·탄약·보급품을 추가 배치했고, 보복에 취약한 기지에서는 일부 병력을 철수시킴
• 美 육군은 이스라엘 방어를 위해 패트리엇 포대를 추가로 이동 중임
• 한편 밴스 부통령은 이란에 서한을 보내 협상 재개를 압박함

➤ 시장 포인트
대통령 직보, 방공 전력 증강, 취약 기지 병력 철수가 함께 진행되며 공습 재개 준비가 구체화되는 모습임. 동시에 부통령의 서한으로 협상 압박도 병행되고 있음.

다만 실제 공격 결정 여부와 시점은 확인되지 않았음. 향후 핵심 변수는 트럼프의 최종 결정, 이란의 협상 복귀 여부, 중동 긴장에 따른 유가·방산·해운 시장 반응임.

➤ 관련 산업
방산 · 원유·에너지 · 해운 · 방공 시스템

➤ 관련 기업
록히드마틴 · RTX(레이시온, 패트리엇) · 노스롭그루먼

🔗 원문
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002716423

#이란 #중동리스크 #트럼프 #방산 #유가

"전례 없는 메모리 강세 이어진다"… 삼성전자·SK하이닉스, HBM 완판·LTA 확대로 호황 장기화 예고
2026.10.30 | 머니투데이

➤ 핵심

삼성전자와 SK하이닉스가 3분기 실적발표에서 메모리 호황이 길게 이어질 것이라고 밝혔음. HBM 완판과 장기공급계약(LTA) 확대를 근거로 제시하며 '피크아웃' 우려를 반박함. 삼성전자는 2028년에도 빠듯한 공급을, SK하이닉스는 2030년까지 수요가 공급을 웃도는 환경을 전망함. 증권가는 내년 영업이익을 삼성전자 561조 원, SK하이닉스 405조 원으로 추정함.

➤ 주요 내용
• 수요: 삼성전자는 내년에도 전례 없는 메모리 수요 강세를 재확인함. SK하이닉스는 투자 주체가 빅테크에서 일반 기업·국가 차원으로 다변화되고 있다고 설명함
• HBM

• 삼성전자 3Q HBM4 매출이 QoQ 3배 이상 늘었고, HBM 내 비중은 약 60%임. HBM4E는 내년 상반기 양산을 시작함
• 삼성전자는 내년 HBM 물량·가격 협상을 모두 마쳤음
• SK하이닉스는 향후 3년간 D램·HBM 물량이 사실상 완판됐고, HBM 요청 물량이 공급 가능 물량의 2배 이상이라고 밝힘
• LTA
• 삼성전자: 대형 고객 10곳과 계약을 완료했고 추가 10곳과 협상 중임. 2030년까지 생산능력의 60~70%를 LTA로 채울 수 있는 수준임
• SK하이닉스: 고객 14곳과 계약해 2027~2028년 생산능력의 50% 이상을 확보함
• 투자 vs 공급
• 삼성전자 올해 시설투자는 84.4조 원(전년 대비 +31.7조)임
• 신규 팹은 건설부터 생산까지 시간이 길어 2028년 공급 확대 기여는 제한적이라는 분석임
• 양사 모두 생산 공간은 선제 확보하고, 장비 반입은 수요에 맞춰 조절하는 전략임
• 파운드리: 삼성전자는 올해 2nm 수주 과제 수가 전년 대비 2배 이상 늘 것으로 봄

➤ 시장 포인트
두 회사 모두 HBM 완판, LTA 확대, 투자가 곧바로 공급으로 이어지지 않는 구조를 근거로 메모리 사이클이 2028~2030년까지 이어질 것이라는 메시지를 냈음. 증설이 공급과잉으로 직결될 것이라는 우려를 줄이려는 의도로 읽힘.

다만 이는 회사 측 전망이고, LTA의 가격 조건과 구속력은 구체적으로 공개되지 않았음. 향후 핵심 변수는 빅테크 CAPEX 지속성, LTA 연장·추가 체결 규모, HBM4E 양산 일정, 업계 증설 속도임.

➤ 관련 산업
메모리 반도체 · HBM · AI 인프라 · 파운드리

➤ 관련 기업
삼성전자 · SK하이닉스

🔗 원문
https://v.daum.net/v/20261030030918017

#삼성전자 #SK하이닉스 #HBM #LTA #메모리슈퍼사이클

美, 현지 투자 자동차업체 관세 인하 추진… 아우디 15%→10% 협상, 현대차·기아 적용 여부 주목
2026.10.30 | 로이터 (10/29 현지시간)

➤ 핵심

미국 정부가 자국에 대규모 생산시설을 짓는 자동차업체의 수입관세를 낮춰주는 방안을 추진하고 있음. 아우디는 유럽산 차에 붙는 15% 관세를 7.5%로 낮춰달라고 요청했고, 미 상무부는 약 10%를 검토 중인 것으로 알려짐. 미국 정부는 다른 대규모 현지 투자 업체에도 혜택을 주는 방안을 검토하고 있어 현대차·기아 적용 여부가 주목됨.

➤ 주요 내용
• 아우디 요구: 유럽산 자동차 관세를 15%에서 7.5%로 인하해달라고 요청했고, 미 상무부는 약 10% 수준을 검토 중임
• 투자 연계: 아우디는 조지아주에 40억 달러를 투자해 연 20만 대 규모의 SUV 공장을 추진 중임. 일자리는 약 4,500개로 예상되고, 2027년 착공, 2030년대 초 생산이 목표임
• 아우디는 지난해 미국의 자동차·철강·알루미늄 관세 등으로 약 12억 유로의 비용을 부담했다고 밝힘
• 적용 범위: 미국 정부는 대규모 생산 투자를 발표한 다른 자동차업체에도 관세 혜택을 주는 방안을 검토 중임
• 현대차그룹은 이미 조지아주에 전기차 생산시설을 구축했고 미국 생산능력도 늘리고 있음
• 구체적인 방안은 향후 몇 주 안에 공개될 수 있음. 아우디 공장 투자는 폭스바겐 감독이사회의 최종 승인이 필요함

➤ 시장 포인트
미국이 자동차 관세를 현지 생산 투자를 끌어내는 협상 카드로 쓰고 있다는 점이 드러남. 현지 투자 규모가 클수록 관세 인하 혜택을 받는 구조가 될 가능성이 있음.

다만 관세 인하율과 적용 대상은 확정되지 않았고, 현대차·기아가 포함될지도 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 프로그램 세부안 발표, 적용 기준(투자 규모·생산 비중), 한국산 차량 관세에 대한 적용 여부임.

➤ 관련 산업
완성차 · 자동차 부품 · 통상·관세

➤ 관련 기업
아우디 · 폭스바겐 · 현대차 · 기아

🔗 원문
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/us-promises-tariff-relief-talks-with-audi-georgia-plant-sources-say-2026-10-29/

#자동차관세 #아우디 #현대차 #기아 #미국현지생산

키트루다 SC '큐렉스' 3분기 매출 8.3억 달러, QoQ +79%… 알테오젠 ALT-B4 적용, 누적 14.2억 달러
2026.10.30 | 더바이오

➤ 핵심

MSD의 면역항암제 키트루다의 피하주사(SC) 제형인 키트루다 큐렉스가 3분기에 8억 3,000만 달러(약 1.1조 원)의 매출을 냈음. 2Q(4억 6,300만 달러)보다 약 79%, 전년 동기(3,500만 달러)보다는 크게 늘었음. 1~9월 누적 매출은 14억 2,000만 달러임. 큐렉스에는 알테오젠의 히알루로니다제 기반 SC 플랫폼 ALT-B4가 적용됐음.

➤ 주요 내용
• 키트루다 큐렉스: 3Q 매출 8.3억 달러로 QoQ +79%임. 3Q25 매출은 3,500만 달러였고, 1~9월 누적은 14.2억 달러(약 1.9조 원)임
• 키트루다 전체(IV+SC): 3Q 매출 86억 달러(약 12.3조 원), YoY +6%임
• ALT-B4: 약물의 피하 조직 투과를 높여 IV 제형을 SC 제형으로 바꿀 수 있게 하는 플랫폼임. MSD는 2020년 알테오젠과 첫 기술이전 계약을 맺었고, 이후 키트루다 SC용 독점 라이선스를 체결함
• MSD 전체: 3Q 매출 180.9억 달러(YoY +5%), 1~9월 누적 509.8억 달러(+5%)임
• 부문별

• 의약품: 3Q 162.7억 달러(+4%)
• 동물건강: 3Q 16.8억 달러(+4%)
• 가축 10.5억 달러(+2%)
• 반려동물 6.3억 달러(+6%)

➤ 시장 포인트
키트루다 전체 매출에서 SC 제형 비중이 약 10%(8.3억/86억 달러)까지 올라왔고, 분기마다 빠르게 늘고 있음. IV에서 SC로의 전환이 실제 처방에서 속도를 내고 있다는 숫자임.

다만 알테오젠이 받는 로열티율과 수령 규모는 기사에서 공개되지 않았음. 향후 핵심 변수는 큐렉스 분기 성장 지속 여부, SC 전환율, 키트루다 특허 만료 시점 전후의 전환 속도, 알테오젠의 로열티 인식 규모임.

➤ 관련 산업
제약·바이오 · 면역항암제 · 피하주사 제형 플랫폼

➤ 관련 기업
MSD(머크) · 알테오젠

🔗 원문
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=29636

#키트루다 #키트루다큐렉스 #알테오젠 #ALTB4 #MSD

리가켐바이오, 英 자회사 익수다 자본잠식 1,000억 원 넘어… 내년 풋옵션도 재무 부담
2026.10.30 | 뉴스토마토 (IB토마토)

➤ 핵심

리가켐바이오의 영국 자회사 익수다 테라퓨틱스는 상반기 말 자본총계가 -1,065억 원이어서 완전 자본잠식 상태임. 리가켐바이오의 지분율은 26.58%에 불과하지만, 의결권 77.14%를 위임받아 연결 종속회사로 편입했음. 이 때문에 익수다의 적자와 부채가 연결 실적에 그대로 반영됨. 내년에는 기존 투자자들의 풋옵션 행사 가능성도 남아 있음.

➤ 주요 내용
• 익수다 재무(상반기): 매출 없이 순손실 329억 원을 냈음. 부채는 1,374억 원으로 연초 대비 +63.8% 늘었고, 자산은 309억 원임. 자본잠식 규모는 연초 -688억 원에서 -1,065억 원으로 확대됨
• 모회사 부담

• 리가켐바이오 별도 기준 익수다 관련 기타비용은 390억 원으로, 전년 동기(45억 원)의 8배 이상임
• 연결 영업손실은 1,094억 원으로 전년 동기(102억 원)의 10배 이상이고, 영업현금흐름은 -1,061억 원임
• 풋옵션
• 2024년 계약에 따라 3년 시점에 계약조건을 충족하지 못하면 투자자 지분을 투자원금에 매입해야 함
• 연결 기준으로는 574억 원을 자본에서 차감했고, 장기미지급금은 638억 원(+9.9%)임. 별도 기준 파생상품부채는 165억 원임
• 계약조건과 실제 현금 유출 규모는 공개되지 않음
• 유동성: 현금성자산과 예치금은 3,817억 원으로 반년 새 -19.2% 줄었음. 다만 7월에 CPS 3,300억 원과 CB 1,700억 원, 총 5,000억 원을 조달함. 회사는 이 자금을 익수다 지원이나 풋옵션에 쓸 계획이 없다고 밝힘
• R&D: 상반기 연결 연구개발비는 1,371억 원으로 전년 동기 대비 +77.5%임
• LCB14: 익수다가 2021년 1조 1,864억 원 규모로 도입한 HER2 ADC로, 호주·미국에서 임상 1상을 진행 중임. 회사는 다수 빅파마와 재기술이전을 논의 중이라고 밝혔음

➤ 시장 포인트
적은 지분으로 지배력을 확보해 연결 편입한 구조라서, 익수다의 손실과 부채가 리가켐바이오 연결 재무에 그대로 들어옴. 풋옵션 부채도 이자비용 인식으로 해마다 늘어나는 구조임.

다만 풋옵션 회피 조건, 행사 시 현금 유출액, 투자자 구성은 공개되지 않았음. 향후 핵심 변수는 LCB14 재기술이전 성사 여부와 시점, 익수다에 대한 추가 자금 지원 여부, 2027년 풋옵션 행사 여부임.

➤ 관련 산업
제약·바이오 · ADC(항체-약물접합체) · 기술이전

➤ 관련 기업
리가켐바이오 · 익수다 테라퓨틱스

🔗 원문
https://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1318349&sicode=01

#리가켐바이오 #익수다 #자본잠식 #풋옵션 #ADC

서해 연평도서 北 포문 개방 정황… 김정은, 25년 만에 전군 중대장 평양 소집, 접경지 주민 불안 고조
2026.10.29 | 채널A

➤ 핵심

김정은 위원장이 전방을 포함한 전군 중대장을 평양에 총집결시켰음. 역대 이런 소집은 1991년, 1999년에 이어 세 번째이고, 김정은 집권 후로는 처음임. 서해 연평도 맞은편 장재도에서는 북한군 포문 최소 3개가 포착됐고, NLL 인근에서 조업하던 중국 어선들도 자취를 감춰 접경지 주민들의 불안이 커지고 있음.

➤ 주요 내용
• 중대장 총집결: 김정은은 중대장의 제1 임무가 "만반의 임전 태세를 위한 분대의 싸움 준비 완성"이라고 강조함
• 역대 소집 사례: 1991년 김일성(공산권 붕괴기), 1999년 김정일(고난의 행군기)에 이어 20여 년 만임. 매번 정권의 변곡점에 소집됐다는 점에서 국경 요새화 작업과 맞물린 것이라는 분석이 나옴
• 대남 공작: 북한이 공작 모선을 동원해 해상 침투 훈련을 한 정황이 뒤늦게 알려짐. 공작 모선은 공작원·소형 잠수정·침투 장비를 싣고 이동하는 선박임
• 서북도서: 우리 군은 서부전선 해상에서도 북한군 요새화 작업을 포착해 감시 태세를 강화함. 전문가들은 이를 북한군의 NLL 침범에 대한 대응 성격으로 봄
• 연평도 현장: 장재도에서 사각형 포문 최소 3개가 포착됐음. 다만 거리와 해무 때문에 실제로 열렸는지는 확실치 않음. 약 12km 북쪽에는 북한군 개머리 진지가 있음
• 주민 반응: 전날까지 있던 중국 어선이 사라져 주민들은 과거 북한군 활동이 활발했던 때를 떠올리며 불안해하고 있음. 일부 주민은 인천 등 육지에 머무는 시간을 늘렸음

➤ 시장 포인트
북한의 이례적인 중대장 소집, 요새화 작업, 해상 침투 훈련 정황, 서해 포문 포착이 한꺼번에 보도되면서 남북 군사 긴장이 높아지는 국면임.

다만 포문이 실제로 열렸는지와 구체적인 도발 징후는 보도에서 확인되지 않았음. 향후 핵심 변수는 NLL 일대 북한군 움직임, 우리 군의 대응 수위, 지정학 리스크가 원화·증시에 반영되는지 여부임.

➤ 관련 산업
방산 · 감시정찰 · 지정학 리스크

➤ 관련 기업
한화에어로스페이스 · LIG넥스원 · 한국항공우주 · 현대로템

🔗 원문
https://www.youtube.com/watch?v=Yj7nK2wPtYg

#북한 #연평도 #서해NLL #김정은 #지정학리스크

삼성에스디에스 3Q26: 매출·영업이익 컨센 부합, MSP +25% 구조적 성장… 동탄 DC서 B300 매출화 1Q27 온기 반영
2026.10.30 | 다올투자증권 김혜영 (BUY, 목표주가 270,000원 유지)

➤ 핵심

삼성에스디에스의 3Q26 연결 실적은 매출 3조 7,725억 원(YoY +11.2%), 영업이익 2,410억 원(+3.7%, OPM 6.4%)으로 컨센서스에 부합함. 클라우드에서는 MSP 매출이 3,682억 원(YoY +25.1%)으로 크게 늘었음. 동탄 데이터센터에서 B300 1,200장을 매출화하는 구조로 바뀌어 1Q27부터 매출이 온기 반영될 전망임. 다올투자증권은 투자의견 BUY와 목표주가 27만 원을 유지함.

➤ 주요 내용
• 3Q26 실적: 매출 3조 7,725억 원(YoY +11.2%, QoQ +1.5%), 영업이익 2,410억 원(YoY +3.7%, QoQ +4.0%)임
• 지배순이익은 1,765억 원(YoY -9.6%)으로 원/달러 하락에 따른 외화평가손실 때문에 컨센서스를 밑돌았음
• 클라우드: 매출 7,961억 원(YoY +18.0%)임. 이 중 MSP는 3,682억 원(YoY +25.1%, QoQ +6.2%)이고, AX·보안 강화 기조로 2027년까지 고성장이 전망됨
• 물류: 매출 2조 915억 원(YoY +16.5%, QoQ +7.0%)으로, 운임 상승과 물동량 증가 영향임. 4Q는 계절적으로 둔화되지만 대외 사업 확대로 YoY 성장이 예상됨
• 신규 데이터센터: 구미 DC(60MW, CapEx 투자)는 8월 착공해 2028년 말 준공, 2029년 하반기 가동 예정임. 한국AI컴퓨팅센터(40MW, 지분투자형)도 8월 착공해 2028년 준공이 목표임
• 동탄 DC 서관(20MW): 4개 층 중 1개 층은 계열사가 쓰고 있음. 나머지 공간에서 정부 사업용 B300 2,016장(2026년 말)과 베라루빈 1,008장(2027년 4월)을 운영할 예정임

• 운영비를 받는 대신 B300 1,200장(약 3MW)을 매출화하는 구조임

➤ 시장 포인트
MSP 부문의 구조적 성장과 CSP 부문의 점진적 성장이 투자 포인트로 제시됨. 신규 데이터센터 가동 전까지는 동탄 DC를 활용한 GPU 운영이 실적 공백을 메우는 구조임.

다만 순이익은 환율 변동에 따라 흔들렸고, 대형 데이터센터 매출은 2028~2029년 이후에나 본격 반영됨. 향후 핵심 변수는 MSP 성장률 유지, B300 매출화 규모와 수익성, 구미·한국AI컴퓨팅센터 준공 일정, 원/달러 환율임.

➤ 관련 산업
클라우드(MSP·CSP) · AI 데이터센터 · IT서비스 · 물류

➤ 관련 기업
삼성에스디에스 · 엔비디아

🔗 원문
https://buly.kr/CM2PDjf

#삼성에스디에스 #MSP #클라우드 #AI데이터센터 #B300

콴타서비스 3Q26: 수주잔고 637억 달러 사상 최대, 가이던스 상향… 765kV 대형 발주는 2027년 본격화, 효성중공업 GCB JV 주목
2026.10.30 | 유안타증권 손현정 (Quanta Services 3Q26 실적·어닝콜)

➤ 핵심

콴타서비스의 3Q26 매출은 120.2억 달러(YoY +57.4%), 조정 EPS는 6.06달러(+82.0%)로 컨센서스를 웃돌았음. 수주잔고는 637억 달러로 한 분기 만에 약 100억 달러 늘며 사상 최대를 기록했고, 연간 가이던스도 상향됨. 특히 765kV 초고압 송전 프로젝트는 아직 수주잔고에 본격 반영되지 않았고, 경영진은 2027년 상반기부터 신규 수주와 착공이 시작될 것으로 봄. 콴타는 효성중공업과 초고압 차단기(GCB) 합작법인을 세워 지분 49%를 확보함.

➤ 주요 내용
• 3Q26 실적: 매출 120.2억 달러(YoY +57.4%, 유기적 +37.1%), 조정 EBITDA 14.5억 달러(+68.8%, 마진 12.1%)임. Electric 부문 매출은 98.0억 달러(+58.8%), OPM은 12.6%임
• 가이던스 상향: 2026년 매출 가이던스를 393~397억 달러에서 413~416억 달러로, 조정 EPS를 16.45~16.95달러에서 17.90~18.30달러로 올림. 2027년에도 두 자릿수 EPS 성장이 가능하다고 봄
• 수주: 전체 수주잔고는 637억 달러, 이 중 RPO는 418억 달러로 사상 최대임. Electric 부문 수주잔고는 519억 달러임. 증가분은 송배전·발전·재생에너지·데이터센터 전반에서 나왔고, NiSource 프로젝트도 일부 기여함
• 765kV: 텍사스·오하이오·MISO에서 대형 프로젝트가 추진 중이고, 텍사스·오하이오가 먼저 진행될 전망임. AEP와는 공급계약과 제한적 착수승인(LNTP) 관련 협력을 진행 중임
• 공급 병목: CEO는 전선·전주·변압기·차단기를 핵심 병목으로 지목함. 올해 인력을 약 2.6만 명 늘렸지만 기자재 납기 제약은 이어지고 있음. 이에 따라 미국 약 10개 주에서 제조 역량을 확충하고 있음
• 현금흐름: 3Q FCF는 12.0억 달러이고, 연간 FCF 가이던스는 25~30억 달러로 상향됨. DSO는 50일(전년 66일)로 줄었고, 계약부채는 55.4억 달러로 늘었음
• 효성 JV: 콴타는 3Q SEC 공시에서 초고압 데드탱크 차단기 JV 지분 49% 취득을 확인함. 효성중공업 자회사 Hyosung HICO와 함께 미국 펜실베이니아에서 72.5~800kV급 차단기를 현지 생산할 계획임

➤ 시장 포인트
765kV 대형 프로젝트가 아직 반영되지 않은 상태에서 이미 수주잔고 637억 달러를 확보했다는 점에서, 2027년 북미 초고압 송전설비 수요가 더 커질 가능성이 높아짐. 콴타가 변압기·차단기 병목을 내재화하려는 전략은 효성중공업 JV와 맞물림.

다만 765kV 프로젝트의 확정 계약 시점과 규모는 아직 확인되지 않았고, 콴타는 장기 FCF/EBITDA 전환율을 55~60%로 보수적으로 유지함. 향후 핵심 변수는 텍사스·오하이오·MISO 확정 계약, 기자재 선발주 규모, 효성 GCB JV 가동 시점, 국내 전력기기 업체의 북미 수주 추정치 상향 여부임.

➤ 관련 산업
송배전 EPC · 초고압 전력기기 · 변압기·차단기 · 데이터센터 전력

➤ 관련 기업
콴타서비스 · 효성중공업 · AEP · NiSource · HD현대일렉트릭 · LS일렉트릭

🔗 원문
https://t.me/HJS_YSK/917

#콴타서비스 #765kV #효성중공업 #초고압차단기 #북미송전