[증권사 리포트 종합] 한국전력 3Q26
2026.11.13 | 13개사 리포트
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➣ 핵심 판단
• 3Q 영업이익 1.64조(-71%)는 컨센서스(2.41조) -32%. 판매량·판매단가가 함께 하락한 가운데 연료비·구입전력비와 원전 해체·탄소배출 관련 비용이 증가

• 4Q는 13곳 중 7곳이 영업적자 추정. 원전 충당부채 조정은 일회성으로 보지만, 배출원가 추가 인식과 SMP 상승 부담은 이어질 수 있음

• '27 영업이익 추정 2.57조~19.1조(삼성 제외 시 9.46조). 연료가격·판매단가와 지역별 요금제 반영 여부가 각사마다 달라, 같은 전제의 전망으로 보기 어려움

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➣ 3Q 실적과 앞으로의 추정치
• 3Q : 판매 감소와 원가 상승이 동시에
매출 26.85조(-2.6%) · 영업이익 1.64조(-70.9%, OPM 6.1%) · 지배순이익 8,367억(-77.7%)
판매량 148.7TWh(-1.9%, 산업용 -2.7%), 판매단가 173.5원/kWh(-1.2%)
연료비 6.88조(+25.1%) · 구입전력비 10.30조(+11.4%)
별도 기준 영업손실 약 1,000억 (DS)

• 4Q : 적자 7곳 vs 흑자 6곳
적자 : -2.15조(DS)~-2,467억(신한). 하나·키움·NH·iM·IBK 포함
흑자 : 2,620억(SK)~5,430억(대신). KB·메리츠·유안타·삼성 포함
→ 원가 가정이 주된 차이. 판매수익·기타비용 가정도 영향

• '27 : 감익부터 큰 폭 증익까지
영업이익 2.57조(하나)~19.1조(삼성). 삼성 제외 시 상단 9.46조(SK)
'26 추정 4.40조(DS)~8.92조(삼성)

• 주가
30,650원(11/12), 52주 고점(67,900원) 대비 -54.9%(계산), 시총 19.7조
12개월 선행 PBR 0.36배로 과거 장기 적자 시기 수준 (키움)
목표가 상향 0 / 유지 5 / 하향 7 (키움은 목표가 미제시)

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➣ 체크포인트 ① 3Q 비용 증가, 얼마나 반복되나
충당부채와 배출원가를 구분해야 함. 약 1.1조 전체를 일회성으로 되돌려 계산하기는 어려움

• 일회성 성격
월성 1호기 해체비용 재산정에 따른 원전복구충당부채 +5,447억 (대신·메리츠·IBK). DS도 일회성으로 판단

• 정산 집중과 구조적 증가가 겹친 비용
온실가스 배출원가 YoY +5,456억
DS : 1~9월분 일괄 인식으로 보고 분기 약 1,800억만 경상분으로 반영
KB : 남은 정산 물량이 4Q에도 반영될 가능성
키움 : 배출권 유상할당 비중 상승으로 구조적 증가 예상

• SMP 부담은 다시 확대 (메리츠)
9~10월은 송전선로 공사로 일부 수도권 LNG 발전기가 가격결정에서 빠져 SMP가 낮았음. 11월 140원/kWh 내외로 반등, 1Q27까지 상승 전망

→ 충당부채가 반복되지 않아도 원가 부담은 남음. 배출원가 추가 인식 규모와 SMP·실제 구입전력단가가 4Q 적자 여부를 가름

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➣ 체크포인트 ② 지역별 요금제, 매출 감소를 얼마나 상쇄하나
판매단가 하락 우려는 공통이지만, 시행 시기와 추정 반영 여부는 각사마다 다름. 판매요금 인하와 도매 구입비 절감이 함께 이뤄지는지가 관건

• 요금제 반영 가정
대신 : '27 산업용 지역별 요금제 인하 효과 5.5~5.9%, 매출 약 2.8조 감소
NH : 내년 1월부터 kWh당 5원 이상 인하 효과
메리츠 : 비수도권 산업용 최대 10% 인하. 시행 시기는 미정
키움 : '27 추정에 지역별 요금제 효과 미반영

• 도매요금제의 상쇄 효과도 엇갈림
대신 : 별도 구입비 약 1.1조 절감되지만, 발전자회사 판매단가도 내려 연결 효과는 약 0.3조
iM : 도매부문 개편까지 동시 시행 시 영업이익 1.5~2조 상향 여지

• 판매량 감소 원인도 해석이 다름
키움 : 기업의 자가발전·PPA 확대
DS : 전국 발전량도 감소해 전반적 수요 약화

→ 상쇄 폭은 요금제의 시행일·적용 대상·인하 폭과 도매제도 동시 시행 여부에 달림. 회사는 연료비조정단가 상한(±5원) 조정 가능성이 낮다고 설명 (DS)

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➣ 체크포인트 ③ 원가 하락, 이익과 재무 개선으로 이어지나
유가 하락은 긍정적이지만 도입원가 반영에 시차. 이익이 회복돼도 차입금과 전력망 투자 부담은 남음

• 원가 반영 시점
LNG 도입가는 유가를 약 4~6개월 후행 (대신·메리츠)
iM : 유가 하락이 이어지면 '27 2~3Q부터 연료비 부담 완화 기대
SK : 중간선거 결과만으로 종전 가능성 확대를 단정하기 어려움

• '27 추정 차이의 근거
삼성(19.1조) : 판매단가 180원/kWh(+4.7%)와 '사용된 원재료' 비용 -34.4%를 함께 가정
하나(2.57조) : 지역별 요금제 매출 감소를 구입비 절감으로 다 메우기 어렵다고 판단
DS(2.95조) : 판매량 감소와 환경비용 부담 반영, '27 지배순이익 적자

• 원전과 재무
새울 3·4호기 가동(삼성)과 기존 원전 재가동(IBK)은 발전비용 절감 요인. 다만 새울 3호기는 시운전 중 배관 누설로 가동 중단 (iM)
3Q 연결 차입금 132.8조, 부채비율 405.6% (IBK)
유안타·SK : 전력수요 증가가 주주가치로 이어지려면 투자재원과 비용 회수 방안 필요

→ 원가 하락의 반영 시점은 유가·환율과 실제 LNG 도입단가에 좌우. 이익 회복이 차입금 축소와 주주환원 여력으로 이어지는지가 다음 쟁점

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➣ 다음 확인 사항
• 12월 말 : '27 전기요금 방향 (KB), 지역별 요금제 세부안
• 12월~'27.1 : 12차 전력수급기본계획 원전 기수 초안(NH)·국회 보고(SK)
• 4Q 실적 : 배출원가 추가 인식, 실제 구입전력단가
• 매월 : SMP, LNG 도입단가·환율, 산업용 판매량
• 수시 : 새울 3호기 재가동, 전력망 투자재원·이자 부담

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➣ 목표주가 (괄호 = 이전 목표가, 만원)
3만 SK(4) / 3.1만 DS(3.3) / 3.9만 IBK(7.7)
4만 하나 · 대신 · KB · 신한 · iM(4.8)
4.3만 유안타(4.7) · 삼성(5.2) / 4.4만 NH(5.5) / 4.6만 메리츠
키움 : 목표가 미제시


#한국전력 #한전 #유틸리티 #SMP #전기요금 #증권사리포트종합

李 "대주주 지분율 과도한 기업, 시장서 퇴출해야"…이억원 "주식분산 요건 살펴볼 것"

2026.11.13 | 뉴시스

➤ 핵심

이재명 대통령이 자본시장 정책 간담회에서 대주주 지분이 과도해 사실상 개인회사처럼 운영되는 상장사는 상장폐지 등으로 시장에서 퇴출시켜야 한다고 강조함. 적대적 M&A를 막는 제도적 장치를 전수조사하라는 주문도 다시 내놓음. 경영권 경쟁이 불가능한 지배구조가 저평가 기업의 재평가를 막는다는 문제의식이며, 금융위원장은 상장유지 분산 요건을 살펴보겠다고 답함.

➤ 주요 내용
• 적대적 M&A: 「시장 정상화의 가장 큰 장치는 적대적 M&A」라며, 정책 당국이 암묵적으로 경영권 방어 쪽으로 움직여 왔다는 의문을 제기함. 숨은 방어장치까지 전수조사해 활성화 방안을 찾으라고 주문함

• 대주주 지분 과다 기업: 「50% 넘게 갖고 있으면서 유통주식은 10%도 안 되는 곳」은 퇴출해야 하는 것 아니냐고 지적함. 상장 혜택은 누리면서 대주주가 독점 경영하는 구조는 막아야 한다는 입장임

• 당국 답변: 이억원 금융위원장은 상장유지 조건에 분산 요건이 있다며 부족한 부분을 함께 살펴보겠다고 답함. 정은보 거래소 이사장은 상장 때 일반주주 지분 20% 정도를 요구하지만, 상장 후 대주주 지분이 80% 가까이 오르는 경우도 있다고 설명함

• 간담회 개요: 13일 한국거래소에서 '신뢰받는 자본시장, 현장에서 묻고 답을 찾다'를 주제로 열렸고, 경제부총리·금융위원장·금감원장·거래소 이사장 등 50여 명이 참석함

➤ 시장 포인트
상장유지 요건에 대주주 지분 상한이나 유통주식 비율 기준이 강화되면 대주주 지분이 높은 상장사는 지분 매각·유통물량 확대 또는 공개매수 뒤 자진 상장폐지 가운데 하나를 골라야 하는 상황이 될 수 있음. 적대적 M&A 활성화와 맞물려 저PBR 기업의 경영권 프리미엄 논의도 함께 커질 수 있는 대목임.

다만 대주주 지분 기준선, 유예 기간, 강제 상장폐지 여부 같은 구체적인 제도안은 아직 나오지 않았음. 대주주 지분 매각은 오버행(물량 부담)으로, 강제 퇴출은 소액주주의 유동성 상실로 이어질 수 있다는 점도 확인되지 않은 변수임. 향후 핵심 변수는 거래소 상장유지 분산 요건 개정안, 적대적 M&A 방어장치 전수조사 결과, 공개매수·자진상폐 관련 소액주주 보호 장치임.

➤ 관련 산업
자본시장 · 지배구조 · M&A · 거래소 상장제도

➤ 관련 기업
한국거래소(비상장) · 대주주 고지분 상장사 · 지주사 · 사모펀드(PEF)

🔗 원문
https://www.newsis.com/view/NISX20261113_0003866899

#상장폐지 #적대적M&A #유통주식 #지배구조 #자본시장

<11.13 마감 시황> *4:21기준
-코스피 -0.98%, 코스닥 +0.45%
-젠슨황이 사생활 스캔들로 사임하며 시장에서는 오히려 ASIC 반사 수혜 전망. 또한 신용잔고가 감소하면서 반대매매가 연쇄적으로 터질 가능성이 줄어들었음
-이에 금일 양대 지수 상승 출발. 장중 코스피는 5,400pt, 코스닥은 720pt 상회했으나, 오후에 외국인 자금이 빠지면서 상승폭 축소. 한편, 금일 코스닥 활성화 추가 대책 발표가 예정되어있다는 소식도 돌긴했으나, 금융위가 사실이 아니라고 확인함
-강세 섹터: 반도체, 로봇, 자동차, 금융, 건설, 보안
-약세 섹터: 바이오, 화장품, 음식료, 방산, 게임, 수소, 친환경, 신발/의류, 석유화학

[반도체]
-전자 -0.24%, 닉스 -2.31%. 장 초반, 전자쪽으로 외국인 & 연기금 저가 매수세가 유입되었으나, 오후 들어 외국인 물량이 빠지면서 상승분 반납
-한편 전일 네비우스가 실적 발표를 한 가운데, 금년도 가이던스를 하향
> 네비우스: 3Q26 매출 9.81억 달러 (vs 컨센 9.07 달러), ARR 64억 달러 (vs 컨센 47억 달러)
> 26년 가이던스: 30억달러 (vs 기존: 30~34억 달러)
-젠슨황의 사생활 스캔들이 불거진 가운데, 단기적으로 구글 TPU 등 ASIC이 반사 수혜를 받을 것으로 예상되며, 금일 디자인하우스 기업들 대폭 상승
> 특히 수급이 비워져있는 상태라, 상승폭 크게 나타남. 다만, 아직 숫자로 나오는 기업들이 별로 없고, ASIC과 연결고리도 생각보다는 약하다는 시각도 많음
> 에이디테크놀로지 (+21.21%), 오픈엣지테크놀로지 (+29.87%), 가온칩스 (+29.92%)
-그 외 호실적을 거둔 소부장들도 상승세
-브이엠 (+6.37%): 3Q26 OP 299억 (vs 컨센 217억)
-인텍플러스 (+15.18%): 3Q26 OP 35억 (vs 컨센 -1억)

[바이오]
-장 초반에 버티는 모습이었으나, 오후에 외국인 수급 빠지면서 낙폭 과대. 미국채 금리가 다시 5.12%까지 뛰어오른 점이 부담스럽게 작용한 것으로 추정
-큐리옥스바이오시스템즈 (-17.20%): 세포 전처리 기술의 영업비밀 침해로 미국 BD와 워터스를 제소한 가운데, 낙폭 과대
-코스닥 제약 지수가 오후에 -1%가량으로 지수를 언더퍼폼하면서 그 외 종목들도 슬로우한 모습

[로봇]
-최근 정부가 피지컬AI 구현에 필요한 핵심 부품 3개 (차세대 센서, 액추에이터, 휴머노이드용 이차전지)의 기술 개발과 실증을 지원한다는 소식에 강세
-한편 미국이 내년 1월부터 국방 조달 자석 규정을 시행하고, 중국이 디스프로슘, 터븀 수출 허가제를 유지하면서 서방 휴머노이드 OEM이 다리 관절을 고감속으로 바꿀 수 밖에 없어짐
> 저감속 관절은 중희토가 필요하지만, 고감속은 중희토가 필요없음. 고감속을 구현하는 방식은 하모닉과 유성이있는데, 하모닉은 일본 HDS 한 곳이 비중국 생산의 대부분을 차지
> 하모닉 수요가 점차 유성으로 대체되면서 한국 기업들 수혜 전망 (국내에는 유성 액추에이터 공급망이 이미 갖춰져있음)
-에스피지 (+8.83%), 하이젠알앤엠 (+8.28%), 한국피아이엠 (+12.40%), 레인보우로보틱스 (+7.67%)

[사이버 보안]
-최근 금융보안원이 해킹 사고로 개인정보 유출 피해를 입었다는 소식에 보안 관련주들 강세
-지니언스 (+9.73%), 한싹 (+8.50%), 라온시큐어 (+4.94%)

젠슨 황 떠난 엔비디아…AI 투자 떠받친 '순환 금융' 시험대 올라

2026.11.14 | 이데일리

➤ 핵심

젠슨 황 CEO가 물러나면서, 엔비디아가 칩을 팔면서 고객사의 자금 조달까지 지원해 온 '순환 금융' 구조가 주목받고 있음. 엔비디아가 투자하거나 서비스 구매를 약정하면 데이터센터 업체는 그 약정을 근거로 돈을 빌려 시설을 짓고 엔비디아 칩을 사는 구조임. 후임 경영진이 신규 지원을 줄이면 외부 자금에 기대는 업체부터 투자 속도가 늦어질 수 있다는 분석임.

➤ 주요 내용
• 코어위브 사례: SEC 공시에 따르면 엔비디아는 지난해 9월 코어위브와 초기 $6.3B(약 8.4조원) 규모의 구매 약정을 맺음. 요건이 충족되면 2032년 4월까지 코어위브가 팔지 못한 연산 용량을 사주는 구조로, 대출기관에는 상환 재원을 가늠할 근거가 됨

• 약정 총액: 스테인 판 니우어뷔르흐 컬럼비아대 교수는 엔비디아가 AI 업계에 제공한 각종 약정을 약 $400B로 추산함. 클라우드 구매 약정과 조건부 보증 등 성격이 다른 계약을 합친 수치로, 실제 부담액은 개별 계약 조건에 달려 있음

• 금융당국 시각: AI 수요가 꺾이면 빚을 낸 업체의 매출과 상환 여력이 약해지고, 칩 중고가격까지 떨어지면 칩 담보 대출의 회수가 어려워질 수 있음. IMF와 캔자스시티 연은 총재는 AI 생태계의 연쇄 충격 가능성을 경고함. 반면 실라 베어 전 FDIC 의장은 엔비디아에는 손실을 흡수할 자본이 있어 은행의 '대마불사' 문제와는 다르다고 설명함

• 주가·실적 일정: 엔비디아 주가는 12일 장중 한때 14.4% 급락한 뒤 4.3% 하락으로 마감했고, 13일 오전에도 약 2.1% 약세를 보임. 17일 실적 발표에서는 콜레트 크레스 임시 CEO가 기존 약정 이행과 신규 지원 계획을 어떻게 설명할지가 관심사임

➤ 시장 포인트
엔비디아의 구매 약정과 보증은 코어위브 같은 네오클라우드의 자금 조달 신용을 받쳐 온 핵심 장치로 꼽힘. 새 경영진이 이 기조를 유지할지에 따라 데이터센터 투자 속도와 GPU 수요, 칩 담보 대출을 내준 은행·사모대출 시장의 위험 인식이 함께 달라질 수 있음.

다만 약 $400B는 성격이 다른 계약을 합친 추정치이고, 엔비디아가 실제로 질 부담과 신규 지원 축소 여부는 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 17일 실적 발표의 약정 관련 언급, 네오클라우드의 차입 조건 변화, 금융권의 AI 관련 익스포저 점검 결과임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 네오클라우드 · 데이터센터 금융 · 사모대출

➤ 관련 기업
엔비디아 · 코어위브 · 네비우스 · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01085686645645720&mediaCodeNo=257

#엔비디아 #순환금융 #코어위브 #젠슨황 #AI데이터센터

젠슨 황 사퇴 전 "나는 쓰레기" 자책ㅣ트럼프 "젠슨 황 지옥 같은 시간 보내"

2026.11.14 | YouTube 매경 월가월부(문지웅의 빅머니)

➤ 핵심

젠슨 황 사퇴 이후 엔비디아 시총은 사퇴 발표 뒤 약 $500B, 10월 고점 대비 약 $2T 줄었고, AI·반도체주 약세 속에 경기방어주로 순환매가 이어짐. 블룸버그는 황이 사퇴 직전 자신을 크게 자책했다고 보도했고, 트럼프 대통령은 통화 뒤 그가 「지옥 같은 시간」을 보내고 있다고 전함. 보수적인 콜렛 크레스 임시 CEO 체제에서 엔비디아의 순환금융 구조가 줄어들 수 있다는 우려와, PER 역사적 저점에서 개인 매수가 몰리는 흐름이 함께 나타나고 있음.

➤ 주요 내용
• 시장 흐름: 다우 +0.1%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.9%로 마감함. 엔비디아는 -2%로 $162.85에 마감했고 AMD -8.7%, 브로드컴 -4.7%, 하이닉스 ADR -4.3%를 기록함. 코스트코·코카콜라·J&J·애플은 사상 최고가를 기록함. 미 10년물 금리는 5.15%, 달러인덱스는 103.41임

• 임시 CEO와 순환금융: 디인포메이션은 크레스가 오하이오 데이터센터 보증에 반대해 규모가 $15B로 줄었고, 황 일가 임원들과도 갈등이 있었다고 보도함. 엔비디아의 선행 PER은 11.5배로 역사적 최저 수준이며, 개인은 월~수 3일간 $1.6B를 순매수함. 웨드부시는 17일 실적과 가이던스가 좋을 것으로 내다봄

• 앨리스 황·정부 내 충돌: 대만 자유시보는 앨리스 황이 중국 국가안전부 반도체팀 요원이라고 보도했지만, CNN은 미 정보당국이 아직 결론을 내리지 못했다고 전함. 트럼프는 스파이라면 사임이 맞고 아니라면 사임할 필요가 없다는 입장임. 베센트 재무장관은 메가스피드 제재가 늦어진 원인으로 상무부 조사를 지목해 러트닉 장관과 충돌함

• 의회·후임 CEO: 팀 스콧 상원 은행위원장은 젠슨 황과 러트닉에게 12월 3일 출석을 요구했고, 하원 위원회들도 출석 요구서를 보냄. 머스크는 젠슨 황 복귀 청원에 서명하겠다고 밝힘. FT가 이사회가 Arm의 르네 하스 CEO에게 접근했다고 보도했으나 엔비디아는 이를 공식 부인함

➤ 시장 포인트
엔비디아 리스크는 AI·반도체주에 집중되고 있고, 시장 전체로는 필수소비재·헬스케어로의 순환매가 받치는 구도임. 임시 CEO가 벤더 파이낸싱을 줄이면 네오클라우드의 자금 조달과 Capex, 반도체 구매가 함께 줄 수 있다는 우려가 반도체 약세의 배경으로 꼽힘. 반대로 PER 11.5배와 개인 매수세를 근거로 과매도 국면이라는 시각도 있음.

다만 크레스와 황 일가의 갈등, 앨리스 황 스파이 의혹, 후임 CEO 접촉설은 모두 보도·관계자 발언 단계이고 사실로 확인되지 않음. BofA는 10년물 4.5% 이하, 유가 $70, 달러 약세를 강세장 전환 조건으로 제시했고, 12월·1월·3월 세 차례 금리 인상(최고 4.75%)을 전망함. 향후 핵심 변수는 17일 엔비디아 실적과 약정 관련 언급, 의회 출석 여부, 후임 CEO 선임, 이란 전쟁과 유가 흐름임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 메모리 반도체 · 네오클라우드 · 미국 증시

➤ 관련 기업
엔비디아 · AMD · 브로드컴 · 마이크론 · Arm · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://www.youtube.com/watch?v=lVxdo-kD7e0

#엔비디아 #젠슨황 #콜렛크레스 #순환금융 #반도체장비

젠슨 황 후폭풍에 AMD도 9% 급락...12월 '빅스텝' 가능성은 후퇴 [데일리국제금융]

2026.11.14 | 서울경제

➤ 핵심

젠슨 황이 엔비디아 CEO에서 물러나면서 AI 생태계가 위축될 수 있다는 우려에 뉴욕 증시 반도체주가 일제히 하락함. 필라델피아반도체지수는 장중 6% 넘게 빠졌고, 황이 구축한 AI 업계 순환거래 구조가 흔들릴 수 있다는 전망에 브로드컴·AMD 같은 경쟁사까지 크게 내림. 10월 PPI가 예상을 밑돌면서 12월 연준의 빅스텝(0.5%p 인상) 가능성은 낮아짐.

➤ 주요 내용
• 지수·종목: 다우 +0.10%(52,347.55), S&P500 -0.40%(7,561.67), 나스닥 -0.91%(25,136.27)로 마감함. AMD -8.75%, 브로드컴 -4.76%, SK하이닉스 -4.30%, 마이크론 -2.52%, 엔비디아 -2.01%를 기록했고 필라델피아반도체지수는 -3.43%로 마감함. 메타 +2.90%, 월마트 +1.51% 등은 올랐음

• 스캔들 배경: 황 전 CEO는 중국 간첩으로 지목된 앨리스 황과 내부 여성 임직원 최소 2명과의 혼외관계 보도가 나온 뒤 33년 만에 경영에서 물러남. 임시 CEO는 콜레트 크레스 CFO가 맡음

• 10월 PPI: 전월 대비 +0.3%로 예상치(+0.4%)를 밑돌았지만, 전년 대비 +6.5%로 2022년 11월 이후 가장 높은 수준임. 근원 PPI는 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +5.0%로 예상에 부합함

• 금리·유가: CME 페드워치 기준 12월 8~9일 FOMC에서 0.25%p 인상 확률은 91.7%로 올랐고, 0.5%p 인상 확률은 14.5%에서 8.3%로 낮아짐. 브렌트유는 $95.84, WTI는 $88.56으로 마감했고, IEA는 이란 전쟁 이후 처음으로 공급이 수요를 앞질러 4분기에 공급 과잉이 올 것으로 전망함

➤ 시장 포인트
엔비디아 경영 공백이 순환거래 축소 우려로 번지면서 엔비디아 반사 수혜가 기대됐던 AMD·브로드컴은 물론 SK하이닉스·마이크론 같은 메모리주까지 함께 약세를 보임. 반면 PPI 둔화로 빅스텝 공포가 줄고, 반도체 밖 업종은 비교적 선방하는 순환매 장세가 이어짐.

다만 PPI는 여전히 4년 만의 최고 수준이라 12월 0.25%p 인상은 기정사실에 가깝고, 순환거래 축소가 실제로 이뤄질지는 아직 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 17일 엔비디아 실적과 임시 CEO의 약정 관련 발언, 12월 FOMC 인상 폭, 호르무즈 해협 긴장에 따른 유가 흐름임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 메모리 반도체 · 미국 증시 · 통화정책 · 원유

➤ 관련 기업
엔비디아 · AMD · 브로드컴 · 마이크론 · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://www.sedaily.com/article/20114286

#젠슨황 #AMD #반도체 #PPI #빅스텝

베선트 "메가스피드 제재 권한은 상무부"…러트닉 공개 저격

2026.11.14 | 연합뉴스(네이버 뉴스)

➤ 핵심

스콧 베선트 미국 재무장관이 CNBC 인터뷰에서, 젠슨 황 전 엔비디아 CEO의 '중국 스파이 불륜' 의혹 중심에 있는 싱가포르 기업 메가스피드의 제재 권한은 상무부에 있다며 하워드 러트닉 상무장관을 공개적으로 겨냥함. 재무·국방·국무부와 USTR 등은 수개월 전부터 메가스피드를 거래제한 명단에 올리는 데 찬성해 왔다고 밝힘. 트럼프 행정부 내 이견이 겉으로 드러난 데다 엔비디아 내부 통제 책임까지 거론되면서 수출통제 리스크가 커지는 대목임.

➤ 주요 내용
• 러트닉 저격: 제재 결정 권한은 상무부에 있다며 「내부 절차는 그들에게 물어봐야 한다」고 말함. 악시오스는 베선트가 지난주 백악관 상황실에서 러트닉에게 메가스피드를 명단에 올리지 않은 이유를 따졌고, 러트닉이 우회 수출 의심 기업 단속을 반복해서 막아 왔다고 보도함

• 엔비디아 책임론: 「진짜 중요한 문제는 엔비디아가 고객을 알았는지, 유령회사에 판매하지 않도록 철저히 노력했는지」라며 회사 내 누구든 책임져야 한다고 강조함. 과거 정부 조사에 관여한 팀 테터 법무총괄을 지목해 「더 철저히 감독했어야 했다」고 비판함

• 유출 인식: 엔비디아 칩의 대중국 유출에 대해 「시스템 내에 많은 유출이 있다고 생각한다」며 차단 노력을 이어가고 있다고 밝힘

• 수출 기준선: 미국은 H100을 경계선으로 정했고, 중국은 그보다 낮은 사양의 제품을 사고 있다고 설명함. 다음 주 미·중 정상회담에서 이 문제를 의제로 꺼낼 생각은 없다고 선을 그음

➤ 시장 포인트
재무부 장관이 엔비디아 경영진 전반의 책임과 고객확인(KYC) 의무를 직접 거론하면서, 메가스피드 거래제한 명단 지정과 엔비디아 추가 조사·제재 가능성이 커짐. 아시아 유통 채널을 거치는 매출 비중과 법무 라인 교체 여부도 함께 주목받을 수 있음.

다만 메가스피드 지정 여부와 시점은 상무부 결정에 달려 있고, 러트닉이 단속을 막았다는 내용은 언론 보도 단계로 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 상무부의 메가스피드 거래제한 명단 지정, 엔비디아 법무·준법 라인 인사, 다음 주 미·중 정상회담에서의 수출통제 논의 여부, 17일 엔비디아 실적 발표의 중국 관련 언급임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 수출통제 · 미·중 무역 · 지배구조

➤ 관련 기업
엔비디아 · 메가스피드 · 슈퍼마이크로컴퓨터 · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://naver.me/xKy64MhU

#엔비디아 #메가스피드 #베선트 #러트닉 #수출통제

美전역 항공기 운항중단 '올스톱' 사태…"관제통신시스템 장애"

2026.11.14 | 연합뉴스

➤ 핵심

미국 동부시간 13일 오후 4시께부터 관제통신 시스템 장애로 추정되는 문제로 미국 전역 공항에서 항공기 이륙이 전면 중단됨. FAA는 「이례적인 상황과 안전상의 이유」로 모든 출발편을 지상 대기시켰고, 미국으로 들어오는 국제선 착륙은 사안별로 관리한다고 공지함. 전국 단위 이륙 중단은 2023년 1월 이후 처음이며, 당국은 사이버공격 가능성에 선을 긋고 소프트웨어 업데이트 문제 여부를 조사 중임.

➤ 주요 내용
• 원인: 숀 더피 교통부 장관은 「모든 항공로 교통관제센터(ARTCC)에 영향을 미치는 통신 문제」라고 밝힘. CBS는 소식통을 인용해 무선통신 주파수와 조종사 교신 방식과 관련된 문제라고 전함

• 사이버공격 부인: 국토안보부 장관은 「악의적 공격이라는 징후는 없었다」고 말했고, FBI도 범죄나 사이버공격으로 보지 않으며 소프트웨어 업데이트가 원인인지 조사 중임(블룸버그)

• 피해 규모: 중단 당시 미국 공항으로 향하던 항공기는 약 3,100대였고, 중단 이후 이날 이륙 예정이던 항공기는 3만 대임. 오후 5시 기준 지연 8,000건 이상, 결항 약 400편이며 시카고·덴버 등 허브 공항에서 승객들이 하기함

• 전례: 전국 단위 이륙 중단은 계약업체 직원이 경보 시스템 파일을 실수로 삭제한 2023년 1월 11일 이후 처음이고, 그 이전은 2001년 9·11 테러 때였음. 국토안보부 장관은 정상화까지 「시간이 좀 걸릴 것」이라고 밝힘

➤ 시장 포인트
금요일 오후, 주말 여행 수요가 몰리는 시간대에 전국 운항이 멈추면서 항공·여행 업종의 단기 운영 차질과 비용 부담이 불가피할 것으로 보임. 노후 관제 인프라 문제가 다시 부각되면서 관제 시스템 현대화 예산과 관련 장비 업체에도 관심이 쏠릴 수 있음.

다만 정확한 원인과 복구 시점은 아직 확인되지 않았고, 결항·지연이 주말까지 이어질지도 불확실함. 향후 핵심 변수는 FAA의 원인 발표와 정상화 속도, 항공사별 결항 규모와 보상 비용, 의회의 관제 시스템 투자 논의임.

➤ 관련 산업
항공 · 여행 · 항공관제 인프라 · 사이버보안

➤ 관련 기업
유나이티드항공 · 델타항공 · 아메리칸항공 · 사우스웨스트항공 · 대한항공

🔗 원문
https://www.yna.co.kr/view/AKR20261114010352071

#FAA #항공관제 #운항중단 #미국항공 #그라운드스톱

젠슨 황 퇴진에 670조원 AI 금융구상 흔들…참여 금융사 6곳 중 1곳 철수 논의

2026.11.14 | 연합뉴스(네이버 뉴스)

➤ 핵심

젠슨 황 전 엔비디아 CEO가 직접 주도한 $500B(약 670조원) 규모의 AI 산업 금융지원 구상이 그의 퇴진 이후 흔들리고 있음. NYT는 참여하기로 했던 금융기관 6곳 가운데 최소 1곳이 철회를 논의했고, 지금까지 이 계획에 따라 실행된 대출은 한 건도 없다고 보도함. 엔비디아가 'AI 산업의 중앙은행' 역할을 해 온 만큼, 경영 공백이 AI 인프라 투자 자금줄 전반의 불확실성으로 번지는 대목임.

➤ 주요 내용
• 구상 개요: 황 전 CEO는 8월 아폴로·블랙록·블랙스톤·브룩필드·골드만삭스·KKR 경영진과 함께 AI 기업의 반도체 구매 자금을 대 주는 $500B 규모 대출 컨소시엄 목표를 발표함. 골드만삭스 데이비드 솔로몬 CEO 등에게 직접 연락해 참여를 제안한 것으로 알려짐

• 실행 현황: 발표 당시 실제로 조달된 자금은 없었고, 일부 금융회사 내부에서는 구상 자체를 몰랐다고 NYT가 전함. 퇴진 전부터 금융 보증 조건을 둘러싼 이견으로 진행이 어려웠던 것으로 나타남

• 보증 확대 요구: 블룸버그는 엔비디아가 지난 한 달간 일부 고객사와 월가 협력사로부터 보증 규모 확대 요구를 받아 왔다고 보도함. 거래 성사 발표는 빨라야 내년 1월이고, 이것도 황의 퇴진이 계획을 무산시키지 않는다는 전제에서라고 전함

• 엔비디아의 역할: 엔비디아는 코어위브·네비우스·아이렌 등 데이터센터 기업 지분을 확보해 왔고, 이런 거래는 월가에 수십억 달러의 수수료 수익을 안겼음. 포럼마켓츠의 마이클 에드워즈 이사는 「의장 없는 연준을 상상해보라」고 말함

➤ 시장 포인트
엔비디아 보증과 월가 컨소시엄이 AI 칩 구매 자금의 핵심 통로로 기대됐던 만큼, 구상이 지연되거나 축소되면 네오클라우드 자금조달과 GPU 수요 전망이 함께 흔들릴 수 있음. 엔비디아 투자 포트폴리오에 포함된 코어위브·네비우스·아이렌에 대한 신용 부담도 커질 수 있는 대목임.

다만 엔비디아가 AI 반도체 공급에서 여전히 막강한 영향력과 풍부한 현금을 갖고 있고, 트럼프 행정부도 AI 규제에 우호적이라 근본적인 영향력은 건재하다는 견해도 있음. 철회를 논의한 금융사가 어디인지와 실제 철수 여부는 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 내년 1월 거래 발표 여부, 엔비디아의 보증 확대 결정, 17일 실적 발표에서 임시 CEO의 금융지원 관련 언급임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 네오클라우드 · 데이터센터 금융 · 사모대출 · 투자은행

➤ 관련 기업
엔비디아 · 코어위브 · 네비우스 · 아이렌 · 골드만삭스 · 블랙스톤 · KKR

🔗 원문
https://n.news.naver.com/article/001/0016441578?sid=104

#엔비디아 #젠슨황 #AI금융 #네오클라우드 #코어위브

BofA "연준, 다음 달부터 3회 연속 금리 인상"…1월 전망 추가

2026.11.14 | 연합인포맥스

➤ 핵심

뱅크오브아메리카(BofA)가 연준이 올해 12월과 내년 1월·3월, 세 차례 연속 FOMC에서 기준금리를 각각 25bp 올릴 것으로 전망함. 기존 전망(12월·3월)에 1월 인상을 추가한 것으로, 최종 연방기금금리는 4.50~4.75%로 제시함. 10월 CPI가 예상을 웃돌면서 연준이 인플레이션 대응에서 더 뒤처졌다는 판단이 깔려 있음.

➤ 주요 내용
• 전망 수정: 12월·1월·3월 FOMC에서 연속 인상하는 경로로 바꿨고, 2월에는 FOMC가 열리지 않음. 최종금리 전망은 4.50~4.75%임

• 판단 근거: 아디티야 바브 이코노미스트는 「10월 CPI 이후 연준은 인플레이션 대응에서 더 뒤처졌다」며 「분기마다 한 번씩 올리는 여유를 누릴 수 없다」고 평가함. 10월 CPI는 전월 대비 +0.4%로 예상치(+0.3%)를 웃돌았음

• 양방향 리스크: 경제지표가 둔화하거나 금융 여건이 크게 긴축되면 마지막 인상을 미루거나 건너뛸 수 있다고 봄. 반대로 임금이 급등하거나 연초 물가가 크게 오르면 금리가 5%를 넘을 수 있다며, 위험은 양방향으로 균형을 이루고 있다고 평가함

• FOMC 의사록: 다음 주 공개되는 10월 FOMC 의사록에서 동결 결정을 둘러싼 위원 간 이견이 10대 2 표결 결과가 보여 주는 것보다 클 가능성이 있다고 추정함

➤ 시장 포인트
대형 IB가 연속 인상 경로를 공식화하면서 미 10년물 금리 5%대 부담이 이어지고, AI·성장주와 고금리로 차입하는 네오클라우드의 밸류에이션 압박이 커질 수 있는 대목임. 달러 강세가 이어지면 원화 약세와 외국인 수급에도 부담 요인임.

다만 이는 BofA 한 곳의 전망이고, CME 페드워치 기준 시장은 12월 0.25%p 인상은 거의 확실하게 보면서도 1월 연속 인상까지 반영했는지는 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 다음 주 10월 FOMC 의사록의 매파 강도, 11월 CPI·임금 지표, 금융 여건 긴축 정도, 이란발 유가 흐름임.

➤ 관련 산업
통화정책 · 채권 · 외환 · 미국 증시

➤ 관련 기업
뱅크오브아메리카 · 연준 · 성장주 · 은행주

🔗 원문
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4444741

#BofA #연준 #금리인상 #FOMC #인플레이션

엔비디아 개미들 피눈물 흘릴 때 임원진은 젠슨 황 몰락 전 수상한 대량 매도

2026.11.14 | 글로벌이코노믹

➤ 핵심

젠슨 황 사임 여파로 엔비디아 시가총액이 이번 주에만 약 $600B(≈830조원) 줄었고, 주가는 10월 고점 대비 약 33% 하락함. 그런데 스캔들이 터지기 수개월 전 이사·임원 등 내부자들이 $1B 넘는 자사주를 이미 팔아 현금화한 사실이 드러나 거래 배경에 의구심이 커지고 있음. 다만 불법 내부자거래 입증은 쉽지 않고, 더 급한 법적 리스크는 메가스피드 관련 주주 집단소송이라는 분석임.

➤ 주요 내용
• 주가 급락: 머니와이즈에 따르면 엔비디아 주가는 10월 6일 최고가 $239에서 약 33% 떨어진 $161 선까지 밀림. 시장에서는 기업 역사상 손꼽히는 초대형 위기로 평가함

• 내부자 매도: SEC 공시 기준 마크 스티븐스 이사는 사전 거래 계획 없이 $946M을 매도했고, 최근 6개월 처분액은 총 $1.35B임(가족 신탁 통한 매각, 여전히 2,700만 주 보유). 크레스 임시 CEO는 $7.6M, 티모시 테터 법률고문은 $13.3M을 팔았고, 최근 3개월 내부자 거래는 매도 18건, 매수 1건임

• 불법 여부: 불법 내부자거래가 되려면 중요 미공개 정보를 이용했다는 점과 고의적 사기나 신의성실 의무 위반이 입증돼야 함. 사전 계획 매도 프로그램(10b5-1)에 따른 매각일 가능성도 있고, 엔비디아와 SEC는 논평을 거부함

• 집단소송: 투자자들은 엔비디아가 2025년 10월 9일~2026년 11월 8일 주식을 산 투자자에게 메가스피드와의 관계 등 중요 사실을 은폐했다며 집단소송을 제기함

➤ 시장 포인트
경영 공백에 내부자 매도 논란과 집단소송까지 겹치면서 엔비디아의 사법·지배구조 리스크가 주가 할인 요인으로 추가됨. 특히 매도한 인물 중 임시 CEO와 법률고문이 포함돼 있어 새 경영진의 신뢰도에도 부담이 될 수 있음.

다만 매도 시점만으로 미공개 정보 이용을 단정할 수 없고, 스티븐스의 매각이 단순한 포트폴리오 조정이었을 가능성도 제기됨. 주가 하락폭(33%)과 시총 감소액은 매체·시점별로 수치가 다를 수 있음. 향후 핵심 변수는 SEC 조사 착수 여부, 집단소송 진행과 배상 규모, 17일 실적 발표에서의 내부 통제 관련 설명임.

➤ 관련 산업
AI 반도체 · 기업 지배구조 · 증권 소송 · 수출통제

➤ 관련 기업
엔비디아 · 메가스피드 · SK하이닉스 · 삼성전자

🔗 원문
https://www.g-enews.com/article/Securities/2026/11/202611140719474500e250e8e188_1

#엔비디아 #내부자거래 #집단소송 #젠슨황 #메가스피드

CBS, 미 전역 이륙 중단 원인 보도…"L3해리스 통신망 업데이트로 시스템 재부팅 중 충돌"

2026.11.14 | CBS (텔레그램 공부의여신 네트워크)

➤ 핵심

CBS가 여러 관계자를 인용해, 미국 전역의 항공관제 시설을 잇는 통신망을 업데이트하다 시스템이 재부팅됐고 그 과정에서 충돌이 나면서 통신 장애가 발생했다고 보도함. 이 통신망은 방산·통신 업체 L3해리스가 운용함. 장애 원인으로 특정 민간 운영사가 처음 지목되면서, 사태가 항공 운항 차질을 넘어 L3해리스의 계약·책임 리스크로 번질 수 있는 대목임.

➤ 주요 내용
• CBS 보도 경위: 업데이트로 FAA 통신 인프라가 재부팅됐고, 재부팅 중 시스템이 멈추면서 FAA가 전국 공항에 이륙 중지 명령을 내림. L3해리스는 논평 요청에 바로 응하지 않음

• 정부 공식 입장: FAA와 백악관은 여전히 '통신 장애'로만 설명하고 있어, 업데이트에 따른 충돌이라는 경위는 정부가 공식 확인하지 않은 내용임

• 다른 매체 보도: WSJ는 앞서 이번 장애가 L3해리스가 관리하는 통신망과 관련된 것으로 보인다고 보도했고, 블룸버그는 FBI가 소프트웨어 업데이트가 원인인지 조사 중이라고 전함. 국토안보부 장관은 악의적 공격 징후는 없다고 밝힘

• 주가 반응: L3해리스(LHX)는 13일 정규장에서 $272.35(+0.19%)로 마감했지만, 시간외 거래에서는 동부시간 오후 6시 38분 기준 $263.00으로 정규장 종가 대비 -3.43%를 기록함

➤ 시장 포인트
원인이 L3해리스의 통신망 업데이트로 확인되면 FAA 계약 관련 책임 공방과 손해배상 문제가 불거질 수 있고, 항공관제 인프라 현대화 사업의 발주 구도에도 영향을 줄 수 있음. 항공사들은 주말 결항·지연에 따른 비용 부담을 떠안게 될 가능성이 큼.

다만 업데이트 충돌설은 언론 보도 단계이고 정부 공식 발표는 아직 '통신 장애'에 머물러 있음. 시간외 시세는 거래량이 적어 변동이 클 수 있고, 미국 증시는 16일(현지시간) 정규 거래를 재개함. 향후 핵심 변수는 FAA의 공식 원인 발표, L3해리스의 입장과 계약상 책임 범위, 16일 정규장 주가 흐름, 항공사별 피해 규모임.

➤ 관련 산업
항공관제 인프라 · 방산·통신 · 항공 · 여행

➤ 관련 기업
L3해리스 · 유나이티드항공 · 델타항공 · 아메리칸항공

🔗 원문
https://t.me/goddessTTF/87064

#L3해리스 #FAA #항공관제 #운항중단 #CBS

서학개미 11월 순매수 TOP 50…반도체 3배 레버리지 SOXL이 31.7%로 압도적 1위

2026.11.14 | 주식 인사이더 (한국예탁결제원)

➤ 핵심

11월 1~13일 국내 투자자의 미국 주식 순매수 상위 50종목 합계는 $4.87B(≈6.5조원)로 집계됨. 반도체 3배 레버리지 ETF(SOXL) 한 종목이 전체의 31.7%를 차지했고, 나스닥 레버리지 ETF까지 합치면 레버리지 상품 3개가 약 48%를 가져감. 엔비디아 사태로 AI·반도체가 급락한 구간에서 서학개미가 저가 매수와 레버리지 베팅에 집중했다는 점을 보여주는 수치임.

➤ 주요 내용
• 상위 5종목: 1위 SOXL $1.54B(31.70%), 2위 알파벳 A $537M(11.04%), 3위 TQQQ $459M(9.44%), 4위 엔비디아 $359M(7.37%), 5위 QLD $322M(6.62%)임

• 6~10위: 스페이스X $227M(4.67%)가 6위에 올랐고, 인베스코 나스닥100(QQQM)·뱅가드 S&P500(VOO)·QQQ 등 지수 ETF와 메타 $86M(1.77%)가 뒤를 이음

• AI·인프라 개별주: 아이렌(14위, 1.10%), AMD(15위, 0.98%), 블룸에너지(21위, 0.62%), 아이온큐(22위), 코어위브(33위), 샌디스크(32위) 등이 순위권에 듦. 반도체 3배 인버스(SOXS)도 23위($23M)로 반대 방향 베팅이 일부 있었음

• 기타: 한국 3배 레버리지 ETF(KORU)가 20위($33M), 일라이릴리 28위, 단기 국채 ETF(SHY) 42위 등이 순위에 들었음

➤ 시장 포인트
반도체·나스닥 레버리지 ETF 쏠림이 두드러져, AI 급락 구간을 반등 기회로 보는 개인의 역발상 매수 심리가 강하다는 점을 확인할 수 있음. 엔비디아(4위)·알파벳(2위) 같은 대형 AI주와 스페이스X 같은 신규 상장 종목에도 자금이 몰렸음.

다만 3배 레버리지 상품은 변동성이 큰 장에서 방향과 관계없이 손실이 커지는 구조라, 반도체 약세가 길어지면 손실이 빠르게 불어날 수 있음. 집계는 순매수 결제 기준이라 실제 보유 잔고나 평가손익은 확인되지 않음. 향후 핵심 변수는 17일 엔비디아 실적 이후 반도체 반등 여부, 12월 FOMC 금리 결정, 11월 후반 레버리지 ETF 순매수 흐름임.

➤ 관련 산업
반도체 · 레버리지 ETF · 빅테크 · 해외주식 투자

➤ 관련 기업
엔비디아 · 알파벳 · 메타 · 스페이스X · AMD · 아이렌 · 코어위브

#서학개미 #SOXL #레버리지ETF #엔비디아 #해외주식