5년 전에 이더리움 $ETH에 투자한 100,000달러는 오늘날 85,000달러의 가치를 지니고 있습니다.

5년 전에 엔비디아 $NVDA에 투자한 100,000달러는 오늘날 1,400,000달러의 가치를 지니고 있습니다.

댓글들을 모두 읽어보았고, 모두의 마음을 충분히 이해합니다.

우선, 이 상황은 정말 유감입니다. 어떤 플랫폼도 조건을 변경하는 입장에 서고 싶지는 않을 겁니다. 이렇게 해서 얻을 것은 아무것도 없으며, 이러한 사태가 얼마나 답답하게 느껴질지 충분히 인정합니다.

무슨 일이 있었는지 설명해보죠.

빌리언즈 팀이 3월에 우리에게 연락해, 출시 첫날 런치패드 물량 5.6% 언락이 주요 거래소 상장에 걸림돌이 되고 있다며 조건 변경(락업 포함)이 필요하다고 말했습니다.

여러 대안을 검토했지만, 결국 모든 당사자가 납득할 수 있으면서 출시까지 실행 가능한 방안을 찾지 못했습니다.

원칙적으로는 동의하지 않지만, 솔직히 말하면 현재 환경에서 TGE는 쉽지 않습니다.
당시 폴리마켓 기준으로 빌리언즈가 손익분기점인 FDV 1억 달러 이상에서 출시될 확률이 약 40%에 불과했죠.
즉, 출시의 기댓값이 자금 모금 밸류에이션보다 낮은 상황이었습니다. (현재 이 수치는 약 80%까지 올라왔습니다.)

플랫폼으로서 가장 원하지 않는 것은 유저들이 손해를 보는 것일 겁니다. 그럭히에 우리는 유저들의 손실을 보전하기 위한 전액 환불 옵션(옵션 A)을 반드시 포함시키도록 강하게 요구했습니다.

그럼에도 불구하고, 모두의 답답함은 충분히 이해합니다. 처음에 동의한 구조가 바뀌는 것을 원하는 사람은 아무도 없겠죠. 오늘 나온 모든 피드백을 가지고 빌리언즈 팀과 다시 이야기할 예정입니다.

업데이트를 가지고 돌아오겠습니다.

✅ RWA Perp 시장 확대 본격화

-최근 GMX는 기존 크립토 시장에서 나아가 RWA 자산 도입 본격화

-Gold, Silver, WTI Oil, Brent Oil, Natural Gas 등의 RWA 자산 24/7 거래 지원 중

-수수료 Gold 기준 약 2~4bps 수준으로 타 플랫폼 대비 낮은 편

-Arbitrum, Ethereum, Base, BNB에서 거래 지원

✅ 유통량 및 바이백 현황

-현재 $GMX의 경우 모든 언락이 종료되며 발행량 100%가 유통 중

-또한 프로토콜에서 발생한 수수료의 27%를 바이백 재원으로 활용 중

-레버리지 거래, 청산 ,차입, 스왑 등에서 발생한 프로토콜 수수료의 27%를 오픈마켓에서 $GMX 바이백에 활용

-3월 4일부터 이를 즉각 스테이커에게 분배하는 것이 아닌 트레저리 보관

-$GMX 가격이 $90 도달시 스테이커에게 분배 될 예정

-현재까지 누적 138,551 $GMX (약 1M)가 바이백 되었음

바이백 현황

✅ 단순 결제레일이 아닌 '금융 인프라 교체'

-스테이블코인은 더 이상 거래소용 달러 대체재가 아님

-계좌, 결제, FX, 신용, 투자까지 연결되는 새로운 금융 OS로 진화 중

-기존 BaaS가 은행 라이선스를 빌리는 구조였다면, 이제는 온체인 인프라 위에서 직접 금융 서비스를 조립하는 구조

-Stripe의 Bridge·Privy 인수, Mastercard의 BVNK 인수도 이 흐름을 보여주는 신호

✅ 블록체인의 역할 분산

-이더리움·솔라나·L2: 트레이딩, 대출, DeFi 중심의 범용 체인

-Tempo·Arc: 스테이블코인 결제에 최적화된 결제 전용 체인

-Canton 같은 기관용 네트워크: 규제기관·은행·자산운용사를 위한 프라이버시/컴플라이언스형 체인

-“어느 체인이 이기냐”가 아니라 각 금융 기능에 맞는 체인 카테고리가 분화되는 단계

✅ 병목: 온·오프램프와 로컬 유동성

-스테이블코인은 국가 간 송금의 중간 구간을 크게 개선했음

-하지만 마지막 문제는 현지 통화와 스테이블코인 간 유동성

-특히 라틴아메리카, 아프리카, 동남아 같은 지역에서는 이 FX 유동성이 핵심 병목

-OpenFX, Bitso, Yellowcard, Coins.ph 같은 지역/FX 인프라가 이 구간을 메우는 중

✅ 다음 단계: 온체인 크레딧

-처음엔 달러 접근성, 그 다음은 결제, 그리고 진짜 큰 시장은 신용/대출/운전자본

-스테이블코인 잔고가 수조 달러 규모로 커지면, 그 돈은 결국 생산적인 수익처를 찾게 됨

-이때 '온체인 크레딧 시장'이 열릴 가능성이 큼

✅ 지정학적 중요성

-스테이블코인은 달러 접근성을 전 세계로 확장함

-미국 은행 계좌가 없어도 달러를 보유하고 송금하고 저축할 수 있음

-개인과 기업 입장에서는 금융 접근성 확대

-미국 입장에서는 달러 패권을 온체인으로 확장하는 효과

-스테이블코인은 단순한 크립토 상품이 아니라, 달러 기반 금융 네트워크의 새로운 배포 방식에 가까움

✅ Sealcoin?

-IoT 기기간 검증된 데이터를 전송하고 이를 바탕으로 자율적으로 거래, 정산할 수 있는 인프라

-IoT + AI + BlockChain을 연결하는 Machine Economy 인프라

✅ SealCoin과 WISeKey

-SealCoin이 속한 WISeKey 그룹은 스위스 제네바 기반의 사이버 보안 및 디지털 아이덴티티 기업

-주요 계열사로 반도체, PKI, 포스트퀀텀 보안을 담당하는 SEALSQ와 IoT, AI 에이전트, 위성 환경을 연결하는 머신 이코노미/거래 인프라 SealCoin이 있음 (참고)

-계열사인 SEALSQ 같은 경우 F1 팀 BWT Alpine F1의 공식 파트너로 활동 중 (참고)

-SealCoin은 F1 Miami 이후 진행되는 Consensus Miami 2026 CONSENSUS 및 Hack Seasons에 패널 출연 예정

✅ Spacedrop

-SealCoin에서 진행되는 에어드랍 미션으로 생태계에 직접 참여하여 포인트 및 SBT를 획득할 수 있는 구조

-2주차 참여자 약 25,000명 이상 등록

Sealcoin Spacedrop

-Aave를 중심으로 뭉친 DeFi United는 총 300M 이상의 ETH 모금에 성공

-리스크 확산 방지 및 피해복구를 위한 계획 발표

-모금 된 ETH를 여러 차례 나눠 rsETH로 전환 후 피해를 입은 컨트랙트에 전송하는 구조

-이를 통해 rsETH 담보율 정상화 및 브릿지 운영 재개 목표

✅ 상세계획

-Aave에서는 Ethereum Core와 Arbitrum 마켓에 걸쳐 8개 피해 포지션이 존재

-복구 과정에서 rsETH 오라클 가격을 일시적으로 조정해 해당 포지션을 통제된 방식으로 청산

-청산된 rsETH 담보는 DeFi United 멀티시그로 이동

-이후 KelpDAO를 통해 ETH로 상환하고, Aave 마켓의 일시적 결손을 메우는 방식

-Aave에서 약 13,000 ETH 회수가 목표

-Compound도 유사한 방식으로 공격자 포지션을 정리할 예정이며, 약 16,776 ETH 회수 가능

✅ 주요 리스크 대책

-복구안 실행에는 거버넌스 승인과 법적/실행 계약이 필요

-그 사이 공격자가 포지션에 개입할 가능성 존재

-LayerZero와 Kelp DAO가 도입한 신규 보안 조치도 아직 실전 검증이 충분하지 않음

-ETH → rsETH 전환 및 lockbox 입금은 한 번에 하지 않고 여러 tranche로 나눠 진행 예정

✅ Fluent?

-이더리움 Layer2에서 EVM, SVM, Wasm을 하나의 실행환경으로 묶기 위한 인프라

-VM 방식에 따라 단절된 생태계를 하나의 체인 안에서 작동시키는 통합성에 초점

-PolyChain, dao5, Nomad capital 등의 VC로 부터 10.2M 규모의 투자를 유치한 바 있음

✅ 메인넷 런칭 및 TGE

-4월 24일 메인넷 런칭 및 $BLEND TGE 진행

-주요 상장거래소: Coinbase, Bybit 등 (현재 FDV는 약 99M 정도)

-또한 메인넷 런칭과 함께 미 국채 기반의 네이티브 스테이블코인 USDnr 런칭

✅ TGE 이후 주요 로드맵

1️⃣ 바이백 구조 도입

-Fluent는 '수익이 발생하는 네트워크' 방향을 강조

-USDnr을 기반으로 수익형 내러티브 강화 및 수수료 + network sequencer fees 기반 바이백 구조 도입

-수익을 기반으로 오픈마켓에서 $BLEND 바이백 계획

-현재 USDnr에서 약 110K의 수수료가 만들어졌고 65K를 사용하여 $BLEND 매입 (원문)

-초기에는 time-weighted 전략으로 재단이 수동으로 집행하고 향후 스마트 컨트랙트 기반의 집행 예정

-향후 스테이킹 활용 및 추가 인센티브 도입 예정

-다만 현재 바이백 관련 비율 등 공식적인 상세 계획은 미공개

2️⃣ Prints 기반 생태계 구축

-Fluent는 'Prints'라는 온체인 + 오프체인 활동 기반의 평판 레이어 구축 중

-디앱들은 이를 활용하여 유저별 접근권한, 혜택, 보상 구조 설계