#반도체 #리밸런싱

SMH ETF의 기초지수인 MVIS US Listed Semiconductor 25 Index(MVSMH)의 26년 3Q 정기 리뷰에서 SK하이닉스 ADR(SKHY) 신규 편입 확인. 9/18 종가 기준 리밸런싱을 거쳐 다음 거래일부터 5% 비중으로 반영 예정(기존 구성종목인 SWKS는 편출).

7월 SKHY ADR 상장 이후 처음으로 주요 미국 반도체 지수에 편입되는 사례로 보이는데, 이번 MVSMH에서는 SKHY를 단순 미국 ADR 상장 물량 기준이 아니라 SK하이닉스 전체 유통가능주식수를 ADS 기준으로 환산한 유동시가총액을 반영해 지수 내 상위권 시총으로 산정한 듯.

1. #SMH ETF
2. #MVSMH Index 26년 3Q Review

#수렴 #포지션고민

루멘텀과 블룸에너지 모두 기존 주주들의 물량을 소화해내며, 7부 능선을 넘어가는 과정에 있다고 생각. 탑라인 성장 논리도 유효하고 + 긍정적 네러티브가 쌓여가고 있는데 + 기술적 수렴 마무리의 징후가 보이고 있음.

AI인프라 페어 내 상대강도 논리가 아닌 수렴 후 돌파 관점으로 적절한 진입 셋업을 노릴 예정

1. #LITE
2. #BE

#바이오테크

바이오테크가 소프트웨어(사이버보안)처럼 처음엔 테크 언와인딩으로 상승한다고 생각했는데, AI 네러티브도 붙고 있는 모양.

AI 활용도가 높은 신약개발·진단·정밀의료에서는 실험량 증가 → Biological Data 축적 → AI 모델 성능 개선 → 다시 실험 확대로 이어지는 재귀 개선되는 모습(사이버보안의 AI 확산 → 공격면 확대 → TAM 성장 논리와 비슷). 헬스케어는 데이터가 분절돼 있어 고품질·독점적 데이터를 지속적으로 생성·축적할 수 있는 기업 위주로 스터디 예정

포트폴리오 관점에선 AI인프라 주도주가 향후 상대강도가 미진할때 사이드 섹터로 편입할 수 있도록 준비해둘 생각. 일단은 시총이 적당한($20B 이상) 개별주들 위주로 체크

1. #NTRA
2. #GH
3. #ILMN

#광 #네트워킹 #포지션고민

근래 가장 네러티브 & 콜이 좋았던 광이 움직이기 시작. 광 섹터 추가 매수는 신고가 돌파 어딘가에서 진행될 예정

1. #LITE
2. #COHR

#메모리

거래량 소진 + 박스권 횡보중인 메모리. 강력한 조정이 나온지 3개월 밖에 안되서 수렴기간이 더 필요할 수 있다고 생각하지만 결국에는 강세 움직임이 나올 것이라 생각. 돌파 액션이 나올 때를 주목

1. #EWY
2. #DRAM

#클라우드인프라

여전히 매수타점이 나오지 않는 CRWV에 비해 수렴이 잘된 NBIS. 돌파가 지연되면서 실망 매물이 출회되고 있지만, 이를 소화하며 수렴 구조를 유지하는지가 관건. 매도 압력을 버텨내고 재차 돌파를 시도하는지 관찰

1. #NBIS
2. #CRWV

#소프트웨어 #사이버보안

팔란티어 11개월만에 ATH 달성. 사이버보안(CRWD, PANW)과 사업 성격도 다르고 섹터 분류도 묶지 않는게 일반적이지만, 시장에서 함께 움직이고 있으니 지금부터는 사이버보안으로 묶어서 CRWD와 함께 관찰.

1. #PLTR
2. #CRWD

#생각정리 #상대강도

지난주 모멘텀 주식들의 기록적인 급락 후, 소 잃고 외양간 고치면서 생각 정리.

1) 메모리를 비롯한 AI 인프라 주식들은 손절 이후 아직 매수 타점이 나오지 않았다는 점을 인정. 지금은 급락 후 저점 탐색 과정이지 정석적인 매수 타점은 아님(간단한 방법: 종목 이름을 지우고 차트만 보면 됨).

2) 몇몇 분들이 지적하듯 채널 주를 포함한 AI 인프라 플레이어들의 '롱 바이어스'가 여전히 강하다는 것 역시 인정. 여전히 5~6월 강세장의 잔고를 회복하려는 레버리지 플레이어들이 많이 존재.

3) 그럼에도 채널 주 입장에선 (AI바이오 제외한) 전통 헬스케어, 필수소비재, 유틸리와 같은 방어주를 별로 할 생각이 없으며 한다고 하더라도 벤치마크 이상의 비중으로 포지션을 열지는 않을 생각. 헬스케어, 필수소비재, 유틸리티, 그리고 채권으로의 로테이션이 추세적으로 더 이어진다는 데 베팅하는 건 AI가 끝나고 '몬가 오고 있음..'에 베팅하거나, 기술주 대비 상대수익을 추구하는 관점일 것임. 하지만 개인적으로는 AI가 끝났다고 생각하지 않고, 해당 자산들이 상대강도 측면에서도 7부 능선을 넘기고 있다고 보기 때문.

4) 23년부터 시작된 강세장에서 올해가 변동성 관리가 가장 어려운 한 해인 듯. 강세장이 오래 지속되면서 투자자들의 행태가 점점 나이브해지는 모습이 시장에 반영되는것 같은데, 앞으로 강세장이 지속된다면 종목 선택보다 변동성을 어떻게 관리할 것인지에 집중하게 될 듯

5) 개인적인 포지션 측면에서는 변함없이 반등장에서 가장 강한 녀석들을 추적하며, FTD와 같은 시장 매수 타점이 나오길 기다려볼 생각

1. SPMO/SPLV 모멘텀/저변동 상대강도
2. XLK/XLV 기술주/헬스케어 상대강도

#스토리지

AI 인프라 유니버스 내 가장 열등재였던 녀석들이 HW 전반의 조정 과정에서 견조한 모습을 보이는게 눈에 띄기 시작

(종목 매수 관점보다는 섹터 전반의 매도 압력이 소진되고 있는지 관찰 차원)

1. #STX
2. #WDC