عائد الـ10 سنوات عاد قرب 4.81% 🔴
ارتفاع النفط أعاد الضغط على سوق السندات، ووصل عائد 10Y إلى قرابة 4.812%. بالنسبة لي هذه من أهم نقاط اليوم: استمرار صعود العائد مع النفط فوق 100 دولار يمثل ضغطًا مباشرًا على تقييمات التقنية والنمو.
السوق يسعّر احتمال رفع الفائدة بنحو 60% ⚠️
بعد قوة الوظائف واستمرار مخاطر التضخم، الاحتمال المسعّر لرفع الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل أصبح نحو 60.4%. لذلك أي مفاجأة ساخنة في التضخم قد تكون حساسة جدًا.
اليوم لدينا حدث مهم جدًا في سوق السندات ⚠️
وزارة الخزانة ستعلن تفاصيل عمليات إعادة شراء السندات Treasury Buybacks، ثم لدينا مزاد سندات 10 سنوات الساعة 1:00 ظهرًا بتوقيت نيويورك. السوق سيراقب قوة الطلب على المزاد؛ ضعف الطلب قد يدفع العوائد للأعلى، والعكس صحيح.
التقنية والذكاء الاصطناعي تحاول موازنة الضغط 🟢
رغم النفط والعوائد، هناك قوة نسبية في بعض أسهم أشباه الموصلات والـAI؛ Reuters أشارت إلى ارتفاع Qualcomm وARM وNvidia في ما قبل السوق. لكن توجد أيضًا مخاوف متزايدة بشأن التمويل الدائري والصفقات بين شركات منظومة AI نفسها.
أهم بيانات الأسبوع تبدأ غدًا ⚠️
الخميس لدينا PPI + طلبات إعانة البطالة، والجمعة CPI. وهذه آخر قراءات التضخم المهمة قبل اجتماع الفيدرالي الأسبوع المقبل. الجدول الرسمي لـBLS يؤكد PPI في 10 سبتمبر وCPI في 11 سبتمبر.
7. Oracle وAdobe من أهم إعلانات الشركات هذا الأسبوع ⚠️
الخميس بعد الإغلاق لدينا نتائج Oracle وAdobe، إضافة إلى Copart. نتائج Oracle تحديدًا ستكون مهمة لقطاع البرمجيات والإنفاق المرتبط بالـAI والبنية التحتية السحابية.
قراءتي الشاملة الآن: السوق أمام ثلاث جبهات مترابطة: النفط → التضخم → عوائد السندات/الفيدرالي. التقنية ما زالت تظهر قوة نسبية، لكن إذا استقر النفط فوق 100 دولار واستمر 10Y بالصعود، تصبح البيئة أصعب على Nasdaq. أما تراجع النفط مع مزاد قوي للـ10Y ثم بيانات تضخم أهدأ من المتوقع، فسيغير الصورة بصورة واضحة لصالح التقنية.
لذلك أضع ترتيب المحركات حاليًا هكذا: النفط أولًا → US 10Y ثانيًا → PPI الخميس → CPI الجمعة → تسعير قرار الفيدرالي → نتائج Oracle/Adobe.
ارتفاع النفط أعاد الضغط على سوق السندات، ووصل عائد 10Y إلى قرابة 4.812%. بالنسبة لي هذه من أهم نقاط اليوم: استمرار صعود العائد مع النفط فوق 100 دولار يمثل ضغطًا مباشرًا على تقييمات التقنية والنمو.
السوق يسعّر احتمال رفع الفائدة بنحو 60% ⚠️
بعد قوة الوظائف واستمرار مخاطر التضخم، الاحتمال المسعّر لرفع الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل أصبح نحو 60.4%. لذلك أي مفاجأة ساخنة في التضخم قد تكون حساسة جدًا.
اليوم لدينا حدث مهم جدًا في سوق السندات ⚠️
وزارة الخزانة ستعلن تفاصيل عمليات إعادة شراء السندات Treasury Buybacks، ثم لدينا مزاد سندات 10 سنوات الساعة 1:00 ظهرًا بتوقيت نيويورك. السوق سيراقب قوة الطلب على المزاد؛ ضعف الطلب قد يدفع العوائد للأعلى، والعكس صحيح.
التقنية والذكاء الاصطناعي تحاول موازنة الضغط 🟢
رغم النفط والعوائد، هناك قوة نسبية في بعض أسهم أشباه الموصلات والـAI؛ Reuters أشارت إلى ارتفاع Qualcomm وARM وNvidia في ما قبل السوق. لكن توجد أيضًا مخاوف متزايدة بشأن التمويل الدائري والصفقات بين شركات منظومة AI نفسها.
أهم بيانات الأسبوع تبدأ غدًا ⚠️
الخميس لدينا PPI + طلبات إعانة البطالة، والجمعة CPI. وهذه آخر قراءات التضخم المهمة قبل اجتماع الفيدرالي الأسبوع المقبل. الجدول الرسمي لـBLS يؤكد PPI في 10 سبتمبر وCPI في 11 سبتمبر.
7. Oracle وAdobe من أهم إعلانات الشركات هذا الأسبوع ⚠️
الخميس بعد الإغلاق لدينا نتائج Oracle وAdobe، إضافة إلى Copart. نتائج Oracle تحديدًا ستكون مهمة لقطاع البرمجيات والإنفاق المرتبط بالـAI والبنية التحتية السحابية.
قراءتي الشاملة الآن: السوق أمام ثلاث جبهات مترابطة: النفط → التضخم → عوائد السندات/الفيدرالي. التقنية ما زالت تظهر قوة نسبية، لكن إذا استقر النفط فوق 100 دولار واستمر 10Y بالصعود، تصبح البيئة أصعب على Nasdaq. أما تراجع النفط مع مزاد قوي للـ10Y ثم بيانات تضخم أهدأ من المتوقع، فسيغير الصورة بصورة واضحة لصالح التقنية.
لذلك أضع ترتيب المحركات حاليًا هكذا: النفط أولًا → US 10Y ثانيًا → PPI الخميس → CPI الجمعة → تسعير قرار الفيدرالي → نتائج Oracle/Adobe.
👍3
الاشاره قد تكون مبكره مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات اليوم يستحق مراقبة خاصة، لأنه قد يعطينا إشارة مبكرة لاتجاه عوائد السندات قبل صدور بيانات التضخم المهمة هذا الأسبوع، وقوة الطلب في المزاد قد تدعم هدوء العوائد، بينما ضعف الطلب قد يعيد الضغط عليها ويدفعها للارتفاع.
❤2
الصورة العامة قبل PPI اليوم
التقرير يصدر 3:30 مساءً بتوقيت السعودية، ويقيس أسعار المنتجين لشهر أغسطس. وغدًا في التوقيت نفسه يصدر CPI، لذلك السوق يدخل نافذة تضخم شديدة الحساسية لمدة يومين.
المشكلة حاليًا أن السوق لا ينتظر PPI في بيئة هادئة. النفط تجاوز 100 دولار، وعوائد الخزانة مرتفعة، والتوترات الجيوسياسية رفعت مخاطر الطاقة والتضخم مجددًا. عائد الـ10 سنوات وصل صباح اليوم إلى قرابة 4.85%، وهذا يفسر الحساسية العالية لبيانات التضخم.
وفي الوقت نفسه تغيرت نظرة السوق للفيدرالي بصورة واضحة. استطلاع رويترز للاقتصاديين لا يزال يرى أن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو تثبيت الفائدة عند 3.50%–3.75% خلال بقية 2026، لكن عدد الاقتصاديين الذين يتوقعون رفعًا واحدًا على الأقل ازداد، بينما السوق نفسه يسعّر حاليًا احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنحو 60%–62%.
وهنا تكمن أهمية PPI اليوم: أي مفاجأة صعودية ستأتي والسوق أصلًا قلق من عودة موجة تضخمية .
التقرير يصدر 3:30 مساءً بتوقيت السعودية، ويقيس أسعار المنتجين لشهر أغسطس. وغدًا في التوقيت نفسه يصدر CPI، لذلك السوق يدخل نافذة تضخم شديدة الحساسية لمدة يومين.
المشكلة حاليًا أن السوق لا ينتظر PPI في بيئة هادئة. النفط تجاوز 100 دولار، وعوائد الخزانة مرتفعة، والتوترات الجيوسياسية رفعت مخاطر الطاقة والتضخم مجددًا. عائد الـ10 سنوات وصل صباح اليوم إلى قرابة 4.85%، وهذا يفسر الحساسية العالية لبيانات التضخم.
وفي الوقت نفسه تغيرت نظرة السوق للفيدرالي بصورة واضحة. استطلاع رويترز للاقتصاديين لا يزال يرى أن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو تثبيت الفائدة عند 3.50%–3.75% خلال بقية 2026، لكن عدد الاقتصاديين الذين يتوقعون رفعًا واحدًا على الأقل ازداد، بينما السوق نفسه يسعّر حاليًا احتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنحو 60%–62%.
وهنا تكمن أهمية PPI اليوم: أي مفاجأة صعودية ستأتي والسوق أصلًا قلق من عودة موجة تضخمية .
❤6
صدر قبل قليل مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، وجاءت النتائج كالتالي:
🔴 PPI الشهري:
الحالي: +0.4%
المتوقع: +0.4%
السابق: 0.0%
مطابق للتوقعات، لكنه يظهر عودة واضحة لارتفاع أسعار المنتجين خلال أغسطس.
🔴 PPI السنوي:
الحالي: +5.4%
السابق: +4.7%
هنا تكمن السلبية الأهم؛ التضخم على مستوى المنتجين تسارع بقوة على أساس سنوي ووصل إلى مستوى مرتفع جدًا.
🟢 Core PPI الشهري:
الحالي: +0.2%
القراءة الأساسية كانت أكثر هدوءًا من المؤشر العام، ما يخفف جزءًا من سلبية التقرير.
🔴 Core PPI السنوي:
الحالي: +4.6%
السابق: +4.2%
رغم هدوء القراءة الشهرية، التضخم الأساسي على أساس سنوي لا يزال يتسارع.
🔴 PPI الشهري:
الحالي: +0.4%
المتوقع: +0.4%
السابق: 0.0%
مطابق للتوقعات، لكنه يظهر عودة واضحة لارتفاع أسعار المنتجين خلال أغسطس.
🔴 PPI السنوي:
الحالي: +5.4%
السابق: +4.7%
هنا تكمن السلبية الأهم؛ التضخم على مستوى المنتجين تسارع بقوة على أساس سنوي ووصل إلى مستوى مرتفع جدًا.
🟢 Core PPI الشهري:
الحالي: +0.2%
القراءة الأساسية كانت أكثر هدوءًا من المؤشر العام، ما يخفف جزءًا من سلبية التقرير.
🔴 Core PPI السنوي:
الحالي: +4.6%
السابق: +4.2%
رغم هدوء القراءة الشهرية، التضخم الأساسي على أساس سنوي لا يزال يتسارع.
👍6❤5
المتداول الذكي وقت التراجعات يركز اكثر على فرص عقود البوت ومع نهاية التراجع يبداء يرصد فرص عقود الكول
هذا وعي مو حظ واللي يفهم التوقيت هو اللي يكسب في نهاية اليوم …
هذا وعي مو حظ واللي يفهم التوقيت هو اللي يكسب في نهاية اليوم …
👍14❤4🔥4😍1
بيانات التضخم الامريكي CPI تحت المجهر اليوم، وهي من اهم البيانات التي ستحدد نظرة السوق لمسار التضخم والفائدة خلال الفتره القادمه.
إجماع رويترز يتوقع ارتفاع CPI بنسبة 0.4% شهريا و3.4% سنويا، بينما يتوقع ارتفاع Core CPI بنسبة 0.2% شهريا و2.4% سنويا.
الارتفاع المتوقع في الرقم الرئيسي يعود بشكل اساسي الى البنزين والطاقة، لذلك تركيزي الاكبر سيكون على التضخم الاساسي Core CPI، لانه يعطينا صوره اوضح عن الضغوط التضخميه بعيدا عن تقلبات الطاقة والغذاء.
بالنسبه للاسواق، صدور Core CPI عند 0.2% او اقل سيكون السيناريو الافضل، لانه يدعم هدوء التضخم وقد يضغط على عوائد السندات ويعطي دعما لاسهم النمو والتقنيه. اما 0.3% او اعلى، خصوصا اذا جاء مصحوبا بارتفاع في تضخم الخدمات، فقد يعيد مخاوف استمرار التضخم ويضغط على توقعات خفض الفائدة.
لذلك لا انظر الى الرقم السنوي وحده، الاهم بالنسبه لي اليوم هو Core CPI الشهري وتفاصيل الخدمات والسكن، ثم رد فعل عائد السندات الامريكيه بعد صدور البيانات.
إجماع رويترز يتوقع ارتفاع CPI بنسبة 0.4% شهريا و3.4% سنويا، بينما يتوقع ارتفاع Core CPI بنسبة 0.2% شهريا و2.4% سنويا.
الارتفاع المتوقع في الرقم الرئيسي يعود بشكل اساسي الى البنزين والطاقة، لذلك تركيزي الاكبر سيكون على التضخم الاساسي Core CPI، لانه يعطينا صوره اوضح عن الضغوط التضخميه بعيدا عن تقلبات الطاقة والغذاء.
بالنسبه للاسواق، صدور Core CPI عند 0.2% او اقل سيكون السيناريو الافضل، لانه يدعم هدوء التضخم وقد يضغط على عوائد السندات ويعطي دعما لاسهم النمو والتقنيه. اما 0.3% او اعلى، خصوصا اذا جاء مصحوبا بارتفاع في تضخم الخدمات، فقد يعيد مخاوف استمرار التضخم ويضغط على توقعات خفض الفائدة.
لذلك لا انظر الى الرقم السنوي وحده، الاهم بالنسبه لي اليوم هو Core CPI الشهري وتفاصيل الخدمات والسكن، ثم رد فعل عائد السندات الامريكيه بعد صدور البيانات.
❤6
صدرت بيانات التضخم الامريكي CPI لشهر اغسطس، والنتائج جاءت مختلطه وتميل للسلبية بشكل محدود للاسواق.
CPI العام جاء عند 0.4% شهريا مطابق للتوقعات، و3.4% سنويا مطابق للتوقعات.
Core CPI جاء عند 0.3% شهريا مقابل 0.2% متوقع، بينما القراءة السنويه جاءت عند 2.4% مطابقه للتوقعات.
النقطه الاهم هي ارتفاع Core CPI الشهري عن التوقعات، لان التضخم الاساسي يستبعد تقلبات الغذاء والطاقة ويعطينا صوره اوضح عن استمرار الضغوط التضخميه.
CPI العام جاء عند 0.4% شهريا مطابق للتوقعات، و3.4% سنويا مطابق للتوقعات.
Core CPI جاء عند 0.3% شهريا مقابل 0.2% متوقع، بينما القراءة السنويه جاءت عند 2.4% مطابقه للتوقعات.
النقطه الاهم هي ارتفاع Core CPI الشهري عن التوقعات، لان التضخم الاساسي يستبعد تقلبات الغذاء والطاقة ويعطينا صوره اوضح عن استمرار الضغوط التضخميه.
❤7
$7.0 تريليون دولار أمريكي من سندات الخزانة قصيرة الأجل متداولة حاليًا، مع ~$6.1 تريليون دولار أمريكي تنضج خلال العام القادم.
بما في ذلك الاستحقاقات المتبقية، ~$7.5 تريليون دولار أمريكي من ديون الخزانة القابلة للتسويق تنضج في عام 2026.
وكذلك ~$4.0 تريليون دولار أمريكي تنضج في عام 2027، يليها ~$3.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2028.
وفي الوقت نفسه، إذا رفعت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 75 نقطة أساس، فقد ترتفع تكاليف الفائدة السنوية على سندات الخزانة قصيرة الأجل وحدها بنحو ~$50 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعادل 0.15% من الناتج المحلي الإجمالي.
ويأتي ذلك في ظل أن الكثير من هذه الديون سيتم إعادة تمويلها بمعدلات سوقية أعلى مما كانت عليه عند إصدارها أصلاً.
الولايات المتحدة على وشك مواجهة موجة إعادة تمويل هائلة بتكاليف اقتراض أعلى.
بما في ذلك الاستحقاقات المتبقية، ~$7.5 تريليون دولار أمريكي من ديون الخزانة القابلة للتسويق تنضج في عام 2026.
وكذلك ~$4.0 تريليون دولار أمريكي تنضج في عام 2027، يليها ~$3.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2028.
وفي الوقت نفسه، إذا رفعت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 75 نقطة أساس، فقد ترتفع تكاليف الفائدة السنوية على سندات الخزانة قصيرة الأجل وحدها بنحو ~$50 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعادل 0.15% من الناتج المحلي الإجمالي.
ويأتي ذلك في ظل أن الكثير من هذه الديون سيتم إعادة تمويلها بمعدلات سوقية أعلى مما كانت عليه عند إصدارها أصلاً.
الولايات المتحدة على وشك مواجهة موجة إعادة تمويل هائلة بتكاليف اقتراض أعلى.
❤2
تدخل الأسواق الأمريكية جلسة اليوم وسط ترقب مرتفع، مع بداية اجتماع الفيدرالي واستمرار التركيز على عوائد السندات وأسعار النفط، قبل قرار الفائدة المرتقب غداً الأربعاء.
اجتماع الفيدرالي يبدأ اليوم
تبدأ اليوم اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، بينما يصدر قرار الفائدة غداً الأربعاء، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي.
الأسواق ستراقب اليوم تحركات العوائد والدولار وتسعير توقعات الفائدة، خصوصاً مع حساسية أسهم النمو والتكنولوجيا لأي تغير في توقعات السياسة النقدية.
3:15 مساءً بتوقيت السعودية | بيانات ADP للتوظيف
تصدر قراءة ADP لسوق العمل في القطاع الخاص، وهي من البيانات التي قد تعطي إشارة إضافية حول قوة التوظيف قبل قرار الفيدرالي.
قوة البيانات قد تدعم العوائد والدولار، بينما الضعف قد يعزز توقعات سياسة نقدية أقل تشدداً.
3:30 مساءً | مؤشر نيويورك الصناعي Empire State
قراءة جديدة للنشاط الصناعي الأمريكي، وسيكون التركيز على ما إذا كان القطاع يحافظ على الزخم أم تظهر إشارات تباطؤ جديدة في النشاط الاقتصادي.
8:00 مساءً | مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عاماً
أحد أهم أحداث جلسة اليوم.
التركيز سيكون على قوة الطلب، العائد النهائي، ونسب مشاركة المستثمرين. ضعف المزاد قد يدفع العوائد للصعود ويضغط على أسهم التكنولوجيا والنمو، بينما الطلب القوي قد يساعد على تهدئة العوائد.
عوائد السندات تحت المراقبة
تحركات عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تبقى من أهم المؤثرات المباشرة على السوق، خصوصاً ناسداك وأسهم التكنولوجيا.
أي تحرك حاد في العوائد اليوم قد يكون أكثر تأثيراً من البيانات نفسها مع اقتراب قرار الفيدرالي.
أسعار النفط والتضخم
استمرار ارتفاع أسعار الطاقة يبقي مخاطر التضخم حاضرة، ويزيد تعقيد الصورة أمام الفيدرالي.
السوق سيراقب ما إذا كان ارتفاع النفط سيبدأ في تغيير توقعات التضخم والفائدة، خصوصاً إذا استمرت الأسعار عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.
11:30 مساءً | مخزونات النفط الأمريكية API
تصدر التقديرات الأسبوعية لمخزونات النفط، وقد تكون القراءة أكثر أهمية من المعتاد في ظل حساسية الأسواق الحالية تجاه أسعار الطاقة والتضخم.
اجتماع الفيدرالي يبدأ اليوم
تبدأ اليوم اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، بينما يصدر قرار الفائدة غداً الأربعاء، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي.
الأسواق ستراقب اليوم تحركات العوائد والدولار وتسعير توقعات الفائدة، خصوصاً مع حساسية أسهم النمو والتكنولوجيا لأي تغير في توقعات السياسة النقدية.
3:15 مساءً بتوقيت السعودية | بيانات ADP للتوظيف
تصدر قراءة ADP لسوق العمل في القطاع الخاص، وهي من البيانات التي قد تعطي إشارة إضافية حول قوة التوظيف قبل قرار الفيدرالي.
قوة البيانات قد تدعم العوائد والدولار، بينما الضعف قد يعزز توقعات سياسة نقدية أقل تشدداً.
3:30 مساءً | مؤشر نيويورك الصناعي Empire State
قراءة جديدة للنشاط الصناعي الأمريكي، وسيكون التركيز على ما إذا كان القطاع يحافظ على الزخم أم تظهر إشارات تباطؤ جديدة في النشاط الاقتصادي.
8:00 مساءً | مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 عاماً
أحد أهم أحداث جلسة اليوم.
التركيز سيكون على قوة الطلب، العائد النهائي، ونسب مشاركة المستثمرين. ضعف المزاد قد يدفع العوائد للصعود ويضغط على أسهم التكنولوجيا والنمو، بينما الطلب القوي قد يساعد على تهدئة العوائد.
عوائد السندات تحت المراقبة
تحركات عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تبقى من أهم المؤثرات المباشرة على السوق، خصوصاً ناسداك وأسهم التكنولوجيا.
أي تحرك حاد في العوائد اليوم قد يكون أكثر تأثيراً من البيانات نفسها مع اقتراب قرار الفيدرالي.
أسعار النفط والتضخم
استمرار ارتفاع أسعار الطاقة يبقي مخاطر التضخم حاضرة، ويزيد تعقيد الصورة أمام الفيدرالي.
السوق سيراقب ما إذا كان ارتفاع النفط سيبدأ في تغيير توقعات التضخم والفائدة، خصوصاً إذا استمرت الأسعار عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.
11:30 مساءً | مخزونات النفط الأمريكية API
تصدر التقديرات الأسبوعية لمخزونات النفط، وقد تكون القراءة أكثر أهمية من المعتاد في ظل حساسية الأسواق الحالية تجاه أسعار الطاقة والتضخم.
❤4