Очевидно, что Минздрав проспал очередную волну в школах. Кажется, у половины учеников в классах высокая непроходящая температура

Причем для открытия больничного нужно идти в поликлинику? Может, цифровизируем уже как-то?

Ранее в сентября в Астане была волна короны «Стратуса» - разновидность вируса, при которой хрипит/першит горло и/или временно пропадает голос

Лекарств, пишут, из-за госрегулирования не хватает. Расслабилось совсем ответственное ведомство

«Ассалаумагалейкум всем. Есть газ Актобе. 140 тенге за литр, 60/40» - пишут в чате Косшы (60/40 - это соотношение пропана и бутана)

Это сжиженный нефтяной газ для отопления домов с учетом доставки газовозом

В январе 2022 г эта цена в Косшы была 120 тенге. Госрегулирование показало эффективность в качестве краткосрочной антикризисной меры, но не устранило дефицит и дисбалансы

Предельная розничная цена на этот газ во II полугодии 2025 г для авто в Мангистау 72 тенге, в Астане и Акмолинской области - 112 тенге

Автогаз с Запада доставляется на север для отопления с почти двухкратной разницей в цене - и это уже ни для кого не секрет

Несмотря на мои предложения, госрегулирование по-прежнему не отвечает на ключевые вопросы:

1. Почему джипы/дорогие авто заправляются по социальным ценам? Почему Газели/грузовой транспорт покупают по низким ценам - ведь это бизнес/перевозки, а не социалка

2. Почему мы регулируем предельную цену на автогаз, но не регулируем цену для отопления домов и приготовления еды (газовые баллоны)?
Хотя отопление жилища и еда явно важнее автомобилей с ГБО, которые не являются заводской установкой, а в целом самодельная переделка

3. Почему при движении в сторону рыночной экономики и Указа Президента о мерах по либерализации до сих сохраняется «распределение и план поставок, утверждаемый госорганами»?

АГЗС конкурируют не по качеству услуг/сервиса/ценам, а лишь за доступ к распределению

https://t.me/baidildinovoil

АНПЗ и ПНХЗ: сколько стоит любовь?

Небольшой материал с моими комментариями на Forbes.kz по планируемой приватизации АНПЗ и ПНХЗ

Если взять для краткого анализа финансовую отчетность АНПЗ за 2024 г., то можно увидеть, что весь доход от реализации составил 308,6 млрд тенге (среднегодовой курс доллара - 470 тенге, то есть $657 млн), чистая прибыль составила 32 млрд тенге ($68 млн)

По сравнению с 2023 г чистая прибыль упала в 3 раза. Но это из-за положительной валютной переоценки в 53 млрд тенге в 2023 г

Собственный капитал у ТОО «Атырауский нефтеперерабатывающий завод» составил 251,9 млрд тенге - $536 млн. Ну вряд ли этот актив можно продать дороже Собственного капитала

Долговые обязательства (долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторка) - 436,7 млрд тенге - $840 млн по курсу на конец года в 520 за доллар (потому что обязательства/баланс корректнее переводить по курсу на конец периода, а доходы - по среднегодовому)

У ПНХЗ выручка за 2024 г составила 155,9 млрд тенге - $332 млн (в 2 раза меньше, чем у АНПЗ, хотя перерабатывают одни и те же объемы нефти в год), чистый доход 19,9 млрд тенге ($42 млн) против 49,4 млрд тенге в 2023 г

Но, как и по АНПЗ, это было вызвано Прочими доходами в 2023 г на 29,2 млрд тенге

Финансовая отчетность ПНХЗ в открытом доступе или на сайте завода не гуглится (ну, может, плохо искал). Думаю, они по СК тоже где-то $500-600 млн

В целом, рентабельность чистой прибыли у НПЗ около 10%, что отражает больше не структуру бизнеса или риск-аппетиты, а регулирование этого «рынка»

Тариф на переработку нефти на АНПЗ составляет 54,5 тыс тенге без учета НДС за тонну, на ПНХЗ - 35,4 тыс тенге, на Шымкентском НПЗ - 35,3 тыс тенге

Европейские цены на переработку нефти составляют $70-100 за тонну, так что у наших НПЗ - вполне европейские тарифы

Если оценивать «чисто по бизнесу» то, правильнее смотреть, не сколько миллиардов долларов было влито в Атырауский и Павлодарский КМГ-шные НПЗ, а оценивать доходным методом:

АНПЗ за 5 лет генерирует около $350 млн - вот его реальная рыночная цена, потому что вряд ли какой инвестор захочет вложить в такой нестабильный в казахстанских условиях бизнес $700 млн, чтобы отбивать его 10 лет

Напомню, что тарифы у нас устанавливаются в тенге, а не в долларах, соответственно, инвестор рискует и через 10 лет не получить вложенные деньги в твердой валюте, потому что за 10 лет девальвация свободное плавание точно опустит тенге до уровня 1000 за доллар и выше (а там и деноминация не за горами)

ПНХЗ при 5-летней оценке сгенерит около $200 млн. Ну с учетом его более лучшего финансового и технического состояния, наверное, должен стоить подороже АНПЗ - около $400 млн

Я не утверждаю категорично, что это красная цена для них. Я рассуждаю, во сколько бы я оценил эти активы при первом приближении без учета долговых обязательств, техсостояния, необходимых вложений в работоспособность и тд

Ведь любой актив в тенговой зоне нужно оценивать с учетом рисков обесценивания нацвалюты и стоимости самого тенге. Текущая депозитная доходность в 16-18% годовых в тенге означает, что за 5 лет вы примерно удвоите свои вложения безо всяких рисков. Можно ли то же самое сказать про наши НПЗ?

Но в целом, я за приватизацию и писал об этом материалы еще с 2017 г. Относительно недавние материалы:

• #Казнефть, часть 14. Знакомство с нашими нефтеперерабатывающими заводами

• АНПЗ – Аварийный НефтеПерерабатывающий Завод? (2023 г)

• Давайте уже приватизируем АНПЗ, ПНХЗ и ПКОП (2022 г)

АНПЗ, как наиболее проблемный актив, для КМГ - как БМВ 90-го года: толком не ездит и постоянно требует денег на обслуживание

Давно пора их всех продать, и ничего стратегического в этих НПЗ нет - назовите в Европе или США государственные НПЗ

Частные компании должны управлять и владеть НПЗ, тогда в случае поломок - это их, а не наши с Вами проблемы. Однако, для «прибыльной» приватизации НПЗ нужна и рыночная среда - никакого госрегулирования тарифов, никаких запретов на экспорт нефтепродуктов, открытая конкуренция с другими НПЗ региона

P.S. Шутка была такая: в Астане угнана БМВ 90-го года, вся полиция города занята выяснением… смысла

В общем, если за два этих НПЗ удастся выручить $1 млрд - то это хорошая сделка для КМГ, ведь покупателю еще и придется выплачивать долги и % по кредитам этих НПЗ на модернизацию

https://t.me/baidildinovoil

Маааатушка «КТК»,
Ой, белая «Березонька» (новая система ПВО),
Для кого главный нефтепровод,
Для кого занозонька

А если серьезно, то уже впору скидываться и поставлять системы РЭБ, ПВО и расчеты анти-дронов для защиты Нашего нефтепровода

Сколько можно терпеть?
Я не понимаю

Пост про КТК - и снова за ночь более 1000 запросов на подписку в Инст (в основном боты без фото реальных людей с малым количеством подписок и 0 постов либо с закрытыми страницами)

Чем это заканчивается - я уже проходил. Новые подписчики жалуются на публикации или страницу, затем страницу отправляют в блок

Поэтому профиль давно закрыл, а подписки принимаю в ограниченном количестве

Ботофермы растут как на дрожжах. Поэтому в тч к постам в тг закрыты комментарии

«Штатные» атаки на КТК

Анализируя вопросы СМИ, пришел к выводу, что складывается не совсем корректная картина происходящего в свете комментариев Минэнерго - «всё в штатном режиме»

К слову, на сайте Министерства не бывает релизов об атаках на КТК (ниже скрины). Но есть комментарии пресс-службы, как, например, вчера на Tengri

Минэнерго, как мантру, повторяет то же, что и вчера: «Данное обстоятельство не повлияло на производственный процесс. Приём нефти от грузоотправителей на казахстанском участке ведётся без ограничений»

Ключевые слова здесь - на казахстанском участке. И формально Минэнерго корректно комментирует атаки на своей вверенной территории, потому что МЭ не говорит о последствиях или ограничениях на морском терминале КТК

Я был на объектах КТК в Новороссийске в 2023 г (вот небольшая программа об этом). Давайте покажу, что из себя представляет морской терминал и нефтехранилища для понимания общей картины

На скрине карты Яндекса под номером 1 - общий вид на Южную Озееревку. Вблизи морского терминала в целом - живописные места, красивейшее озеро в горах Абрау-Дюрсо, пляжи и заповедники. У КТК мощная экологическая программа для сохранения природы в непростых условиях транспортировки в горной местности и морской отгрузки нефти

На фото 2 - сам терминал и административные здания морского терминала на Черном море. Из релиза КТК становится понятно, что «В результате ночной атаки повреждения от поражающих элементов боевой части БПЛА получил административный корпус Морского терминала, где расположен Главный центр управления Каспийского Трубопроводного Консорциума, из которого осуществляется контроль за работой всей системы Тенгиз - Новороссийск в России и в Казахстане

Сразу после объявления сигнала тревоги «Беспилотная опасность» персонал был эвакуирован в укрытия. Грузовые операции у выносных причальных устройств приостанавливались»

Любому, кто работал на производстве, понятно, что атака не проходит бесследно, и у нее всегда есть последствия. Отгрузка нефти была остановлена, что, естественно, при эвакуации персонала в укрытия

Однако, Минэнерго говорит лишь о казахстанском участке, на котором все спокойно. Это корректно, но только в рамках РК, без указания общей картины. Любые простои, любые остановы и повторные запуски - это время, упущенные деньги, риски аварий

Теперь взглянем на фото 3: это резервуарный парк КТК, который находится выше в горах. Нефть оттуда под естественным давлением поступает на выносные морские причальные установки (ВПУ). Всего их 3

Общая емкость резервуаров нефтепровода у консорциума - более 1,3 млн куб м. Это около 1 млн тонн нефти или 7 млн баррелей

Именно резервуары по маршруту следования и на морском терминале позволяют прокачивать нефть из Казахстана «в штатном режиме» даже в случае атак и аварийных остановок

Только что было сообщено, что отгрузка нефти на морском терминале была возобновлена в ночь с 25 на 26 ноября. Значит, около 24 часов терминал простаивал

Подчеркну вновь: в ходе атак отгрузка нефти на экспорт приостанавливается, каждая атака - это упущенные время и деньги, а также риски для жизни и здоровья работников нефтепровода

КТК это:

• 80% экспорта нефти из Казахстана

• В этих объемах из РК - 90% нефть китов - Тенгиза, Карачаганака и Кашагана (остальные 10% приходятся на другие казахстанские компании)

• Тенгиз - номер 1 налогоплательщик в Казахстане. Более $57 млрд за последние 10 лет в виде налогов и поступлений в Нацфонд

• С учетом объемов нефти из РК и РФ - 90% всего объема морских отгрузок - это нефть из Казахстана и только 10% из Российской Федерации

• Казахстан в лице КМГ и Kazakhstan Pipeline Ventures владеет более 20% в акциях нефтепровода КТК (РФ - 24%, остальные акционеры - американские и европейские нефтяные компании)

КТК - жизненно важный маршрут для экспорта нефти из Казахстана, обеспечивающий поставки на экспорт добываемой в РК нефти. Это Наш нефтепровод

Атаки по нему должны прекратиться, а Казахстан должен озвучить официальную позицию и потребовать компенсацию за нанесенный ущерб

https://t.me/baidildinovoil

Новый НДС + новый утильсбор в РФ = рост инфляции в РК

Вчера Президент Российской Федерации Владимир Путин подписал Закон о повышении НДС с 20% до 22% с сохранением льготной ставки в 10% для ряда продуктов питания, лекарств, детских товаров и др

Порог по НДС уменьшен в 3 раза до 20 млн рублей (~130 млн тенге). В Казахстане порог по НДС с Нового года - 43,2 млн тенге

Также с 1 декабря вводятся новые повышенные ставки утильсбора, в зависимости не от объема двигателя, а от мощности в лошадиных силах. Отмечу, что налог на транспорт в России также рассчитывается не от объема двигателя, а от количества л.с., что более корректно и необходимо внедрить в РК (писал об этом с 2013 г)

В среднем цена ввоза бюджетных авто в РФ увеличится на 500-700 тыс рублей (3,3-4,5 млн тенге), а для более дорогих и мощных авто - на 1-3 млн рублей (6,5-20 млн тенге)!

Раньше в РФ был льготный режим утиля для личного ввоза физическими лицами при объеме двигателя менее 3 л

Повышение налоговой нагрузки в РФ, безусловно, будет отражаться и на ценах в Казахстане, поскольку мы импортируем товаров из России примерно на $15-20 млрд в год, соответственно, этот рост цен вкупе с ростом цен на топливо (цены в РФ продолжают расти) будет переложен в стоимость экспорта в другие страны в 2026 г

Нацбанку неплохо было бы заранее подсчитать вклад «импортной» инфляции на казахстанские цены, чтобы обезопасить выполнение/объяснение плановых инфляционных таргариенов таргетов

https://t.me/baidildinovoil

Домолчались до Mayday:
1 из 3 ВПУ КТК уничтожен беэкипажными катерами

«Сегодня, 29 ноября 2025 года, в 04:06 по Мск, в результате целенаправленной террористической атаки безэкипажными катерами в акватории Морского терминала КТК получило значительные повреждения выносное причальное устройство КТК ВПУ-2. Дальнейшая эксплуатация ВПУ-2 не представляется возможной»

Увидел новость около 3 часов назад, но не оч хотелось верить. Ждал офиц релиз КТК. Он подтверждает публикации в тгк

Что ж…
На морском терминале КТК всего 3 ВПУ - выносные причальные установки. Именно с их помощью нефть из Казахстана «грузится» в танкеры, а затем поставляется в европейском направлении. Уничтожение одной из трёх ВПУ, безусловно, приведет к снижению экспорта и добычи нефти в Казахстане

Это, конечно, не снизит экспорт на треть в ближайшее время, но существенно затруднит поставки в прежних объемах

Какое-то время влияния на добычу нефти в РК это не будет оказывать - она будет продолжаться в т.н. «штатном режиме», потому что у КТК есть резервуары примерно на 1 млн тонн, но затем возникнут объективные логистические сложности даже при погрузке на ж/д цистерны по пути и тд

Напомню, депутат Парламента РК Ермурат Бапи в предыдущую атаку заявил, что «Украина ведет священную войну против агрессора и вправе наносить любые удары»

Наверное, нужно задать ему публичный вопрос: как он мыслит сейчас и соответствует ли его позиция, как народного избранника, государственным интересам Казахстана

С 1 января по 21 ноября 2025 г отгрузки через КТК выросли на 13% до 65,5 млн тонн

Около 90% в отгрузках КТК - нефть из Казахстана

Значит, в месяц это около 5,3 млн тонн или ~40 млн баррелей на сумму $2,4 млрд

Если выпадет как минимум 20% от этого объема - это потери в $470 млн в месяц (с учетом работы двух других ВПУ на полную мощность и переориентирования части объемов по другим маршрутам)

Если эти проблемы продлятся долго, а их невозможно решить за короткое время, то мы потеряем добычу и экспорт нефти как минимум на $1,5 млрд

Логистика по БТД в 3 раза дороже, чем КТК (около $5 за баррель против ~$15 за баррель), жд поставки и др тоже будут дороже, следовательно, даже если каким-то чудом удастся сохранить темпы добычи и экспорта - все равно и нефтяные компании, и бюджет Казахстана потеряют деньги

Есть теоретическая возможность направить выпадающие объемы в Китай по недозагруженному нефтепроводу (Атасу-Алашанькоу), но это вопрос переговоров и опять-таки логистики

Нужно иметь ввиду, что на этой неделе сигнал «Mayday» подали два нефтяных танкера в Черном море (Virat и Kairos - под флагом Гамбии), которые шли «сухими» на погрузку в Новороссийск и подверглись атакам БЭКов

Такой вот у нас Mayday…
Однако, здравствуйте, проукраинские казахстанские деятели

https://t.me/baidildinovoil

Военно-технический нюанс атаки на КТК

Ранее я публиковал, что разбомбить танкер на загрузке - это очень легко и чрезвычайно эффектно

В распространяемых с утра видео атак БЭКов (безэкипажные катеры - надводные беспилотники) по двум пустым танкерам всё выглядит очень легко: огромный медленный танкер - легкая цель. Например, Aframax - это 243 м в длину, 42 м в ширину, до 30 км/ч

Примерная цена - $50 млн, может перевозить нефти примерно на такую же сумму

Почему у КТК ВПУ? Помните проблему с Каспийским морем? Оно мелеет, и нефтяные танкеры, которые заправляются там, вынуждены загружать 70% от объема, чтобы не сесть на мель. А заходят туда очень небольшие танкеры. Афрамаксы на Каспии вообще не ходят (если не ошибаюсь)

Чтобы исключить такие нюансы на КТК использованы выносные причальные уставки (ВПУ). Они позволяют заправлять огромные танкеры в условиях морской непогоды, и предотвращать экологические риски - вынесены на 5 км от берега

Это реальный хайтек по временам строительства - конец 90-х, которым обладали только американские компании. Возможно, сейчас география владения такими технологиями шире, но изготовление штучного товара и восстановление инфраструктуры займет много времени

А теперь посмотрите на фото этого ВПУ. Я был на этих объектах и смотрел в бинокль на них. Это чрезвычайно небольшие объекты, особенно на фоне морской качки, ночного времени, и помех РЭБ

Атака на ВПУ - четко спланированная и высокотехнологичная атака. Случайностей там быть не может - рядом ничего из подобных объектов нет, это не может быть сбившийся с пути истинного с верного курса дрон. Вряд ли БЭК кружился там, как вертолетик в GTA Vice City - получается на скорости 70-90 км/ч он попал прямо в цель с первого раза

Очевидно, что целью был не только ВПУ, но и танкер/танкеры, стоящие на загрузке. Однако, по разработанным протоколам при объявлении Капитаном порта Новороссийск тревоги, все танкеры отводятся в море, а загрузка нефти прекращается

Это подчеркивает и КТК в своем релизе: загрузка нефти была была прекращена заблаговременно

Отмечу, что это предотвратило еще бОльшую катастрофу, включая риски розлива нефти в акватории

Поддерживаю заявление нашего Минэнерго, однако должна быть оценка и МИДа. Ранее я предлагал отзыв посла РК из Украины и прекращение дипломатических отношений, нужно официальное расследование и предъявление претензий за нанесенный ущерб и упущенную прибыль/налоги

В ручном режиме недельку поуправлять экстренными поставками нефти можно, но как писал выше, стоить это будет дороже и долго продолжаться не может

Для тех, кто до сих пор думает «что это меня не касается»: нефтяники - главные плательщики налогов и платежей в Нацфонд, а Тенгизшевройл - #1 среди казахстанских налогоплательщиков

Настоятельно рекомендую сегодня-завтра сделать заявление Национальному Банку о поддержке курса тенге, потому что мне с обеда звонят и пишут по вопросу «упадет ли тенге?»

Тем временем США объявили бесполетную зону над Венесуэлой…

https://t.me/baidildinovoil