✅ Фавориты рынка – на чем сейчас делаем ставку

Собрали портфель краткосрочных идей – в фокусе устойчивость, дивиденды и рост прибыли.

🛢 Транснефть – защитная история + дивиденды ~13%
– не зависит от цен на нефть
– высокая ставка поддерживает процентные доходы

🔋 НОВАТЭК – ставка на СПГ и геополитику
– стабильные отгрузки с Арктик СПГ – 2
– рост цен на газ при рисках поставок

☎️ МТС – дивидендная история
– доходность выше 15%
– сильные результаты и комфортный долг

📦 Озон – рост и выход в прибыль
– улучшение маржинальности
– ожидаем чистую прибыль уже в 2026

🏦 Сбер – недооценка + прибыль
– рост прибыли при снижении ставок
– дивиденды уже летом

🏦 Т-Технологии – один из самых сильных банков
– ROE выше 30%
– рост прибыли и дивидендов >20%

📱 Яндекс – диверсифицированный рост
– выручка +20%
– снижение убытков в e-commerce

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

❌ Аутсайдеры рынка – где риски перевешивают

В этих бумагах пока не видим драйверов роста – давление остается системным

⛽️ Газпром – слабый денежный поток
– дивиденды под вопросом
– риски потери европейского рынка

⛽️ Татнефть – давление на дивиденды
– выплаты уже снижены
– маржинальность может ухудшиться

🇷🇺 Северсталь – слабый спрос
– зависимость от внутреннего рынка
– избыток мощностей в отрасли

🇷🇺 ММК – антикризисный режим
– загрузка мощностей падает
– сокращение инвестпрограмм

💎 АЛРОСА – слабый рынок
– спрос на алмазы остается на минимумах
– признаков разворота нет

🏦 МКБ – проблемы с качеством активов
– высокие резервы
– не ждем дивидендов

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 МВД хочет монетизировать данные о гражданах

Министерство предлагает передавать банкам и операторам связи данные из своих баз за плату – 50 руб. за запрос.

Речь о проверке паспортов, регистрации, ВНЖ и других данных.

Нагрузка на системы уже резко выросла:
– 1,6 млрд запросов в 2024
– 3,1 млрд в 2025

Если проект примут, бюджет может получать около 120 млрд руб. в год.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

❌ Угольная отрасль – убытки растут быстрее ожиданий

В 2026 году убыток сектора может достичь 576 млрд руб. – это +41% год к году

Давление формирует сразу несколько факторов:
– слабые экспортные цены
– высокая ключевая ставка
– рост логистических издержек

Даже рост нефти не помогает – увеличиваются расходы на транспорт, а не доходы.

Ситуация уже системная:
– 62 компании убыточны
– часть игроков остановила добычу
– долг отрасли превысил 1,5 трлн руб.

Ожидания по рынку сдержанные – восстановление цен на уголь смещается на конец 2026 – начало 2027 года. Вывод – сектор остается под давлением, а риски носят не краткосрочный, а структурный характер.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🛡 Позитив оправдывает название

АКРА подтвердило рейтинг компании и улучшило прогноз до «Позитивного» – это сигнал о возможном повышении оценки в ближайшие 12–18 месяцев.

Что за этим стоит:
– устойчивый спрос и диверсифицированная выручка
– высокая рентабельность и сильный денежный поток
– низкая долговая нагрузка и комфортные погашения
– высокая ликвидность и доступ к финансированию

Ключевые цифры:
– рентабельность по FFO около 43%
– долг/FFO около 1,2x

Фундаментально сильная история – улучшение прогноза может стать триггером для дальнейшей переоценки.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🏦 Облигации Совкомбанка – шанс выйти досрочно

Из-за реорганизации держатели бумаг могут потребовать досрочное погашение – по номиналу и с накопленным купоном.

Что важно:
– речь о выпусках БО-04 и БО-П05
– право есть у держателей на 3 марта
– подать поручение нужно до 31 марта 18:00 МСК

Условия:
– выплата 100% номинала + НКД
– деньги поступят в течение 7 рабочих дней
– комиссия за участие – 1135 руб.

Изучить подробнее

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 Дефолты по облигациям выросли

В 2025 году на рынке РФ зафиксировано 23 дефолта – это более чем в 2 раза выше г/г. по данным рейтингового агентства АКРА.

Что важно:
– уровень дефолтов – 3,2% (ниже «критических» 5%)
– без учета ЦФА – около 2,8%
– причины – высокие ставки, слабый рост экономики и снижение ликвидности

Агентство сохраняет негативный прогноз по дефолтам на текущий год.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 Дивиденды не тратить – а усиливать доходность

Реинвестирование купонов и дивидендов в акции может существенно увеличить капитал – особенно в текущих условиях недооцененного рынка.

Какие бумаги смотрим для этого:

🇷🇺 ИКС 5 – рост бизнеса + дивиденды около 19%
– расширяет долю рынка
– сильные финансовые результаты

Взгляд «Позитивный». Цель на год – 3700 руб. / +53%

🔖 Хэдхантер – рост и стабильные выплаты
– увеличение выручки за счет цен
– дивиденды дважды в год

Взгляд «Позитивный». Цель на год – 4900 руб. / +63%

🛢 Транснефть – защитная история
– индексация тарифов
– стабильные дивиденды даже при налоговых изменениях

Взгляд «Позитивный». Цель на год – 1800 руб. / +28%

☎️ МТС – высокая дивдоходность
– около 15% на горизонте года
– возможные IPO «дочек»

Взгляд «Нейтральный». Цель на год – 270 руб. / +20%

🏦 ВТБ – ставка на цикл снижения ставок
– рост процентной маржи
– ожидание дивидендов

Взгляд «Нейтральный». Цель на год – 110 руб. / +29%

Контекст:
– рынок остается недооцененным (P/E около 4,6x)
– снижение ставки – ключевой драйвер роста
– слабый рубль и нефть поддерживают рынок

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 Яндекс или Хэдхантер – что выбрать? Астра или Позитив – где потенциал?

Когда ждать роста Хэдхантера – и есть ли он вообще?
Что с Фосагро – риски или точка входа?
Чем сейчас интересна Астра?
И стоит ли смотреть на Интер РАО?

В 18:00 разберем фаворитов и аутсайдеров вместе со старшим аналитиком БКС Дмитрием Булгаковым и Всеволодом Зубовым – руководителем департамента автоследования БКС.

➡️ Смотреть на YouTube

➡️ Cмотреть в ВК

#БКСLive

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 Курс валют на 26 марта. Доллар продолжил замедлять снижение

• Доллар — 80,7192 руб., снижение на 0,3% к вчерашнему значению 80,9604 руб.

• Евро — 93,8097 руб. (-0,12% к 93,9247 руб.).

• Юань — 11,6947 руб. (-0,28% к 11,7271 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,3446 руб. (-0,18% к 10,3636 руб.).

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🏠 Отчет ЛСР – давление на прибыль сохраняется

Компания отчиталась за 2025 год – результаты близки к нашим ожиданиям, но хуже консенсуса.

Что важно:
– выручка выросла на 5% – до 252 млрд руб.
– EBITDA снизилась на 10%, маржа под давлением
– чистая прибыль – около 11 млрд руб., заметно ниже ожиданий рынка

Давление на показатели:
– рост финансовых расходов (+49% г/г)
– снижение рентабельности из-за себестоимости

Наш взгляд – умеренно негативный.
Рентабельность и прибыль пока под давлением, но в 2026 году ждем улучшения за счет роста цен и снижения ставок.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🔵 Контроль за вывозом усиливается – новые ограничения на деньги и драгметаллы

Что меняется:
– запрет на вывоз золотых слитков свыше 100 г (с 1 мая)
– ограничение на вывоз наличных в ЕАЭС – не более $100 тыс. (с 1 апреля)
– ужесточение правил экспорта драгметаллов

Детали по металлам:
– из платиновой группы разрешен экспорт только палладия и только в виде слитков
– родий, иридий, рутений и осмий исключены из перечня

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

💡 Как не ошибиться с инвестициями – начать со стратегии

Перед покупкой активов важно определить три вещи: цель, срок и готовность к риску.

Как подойти к этому:

1. Цель – сохранить капитал или нарастить доход. В первом случае – надежные облигации, во втором – высокодоходные бумаги с более высоким риском.

2. Срок – чем он длиннее, тем выше потенциальная доходность, но и риски предсказать сложнее. При долгосрочных инвестициях можно делать акцент на акции, а чем ближе к цели, тем больше добавлять в портфель облигации.

3. Риск – оцените готовность к высокому риску ради увеличения потенциальной прибыли. Важно понимать свой уровень комфорта и выбирать подходящие активы.

Дальше – выбор инструмента:

✅ Готовы управлять сами – портфель облигаций или комбинировать с акциями.

✅ Не готовы тратить время – проще использовать готовые решения.

Например, ПИФ «БКС Российские облигации» – это портфель облигаций с управлением, где не нужно следить за купонами и ребалансировкой. Ожидаемая доходность – 20% годовых.

💎 БКС Мир инвестиций | Мы в MAX

🏦 ВТБ – прибыль снижается, маржа растет

Банк отчитался за январь–февраль 2026 – динамика неоднородная.

– чистая прибыль – минус 11% г/г
– процентные доходы выросли в 4,4 раза
– маржа выросла до 2,5%

При этом:
– комиссионные доходы снизились
– средства клиентов сократились на 2%

Капитал остается выше нормативов.

Итог – давление на прибыль сохраняется, но операционные показатели улучшаются.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

⚡️ Инфляция снова ускоряется

Темпы роста цен за неделю выросли до 0,19% против 0,08% ранее – годовая инфляция поднялась до 5,99%

– с начала года цены +2,78%
– бензин +0,4% за неделю
– дизель +0,2%

Контекст:
– ЦБ уже снизил ставку до 15%, но риторику ужесточил
– неопределенность по внешним условиям выросла

Наш взгляд: кредитование продолжает замедляться, ставки по депозитам снижаются. На этом фоне ждем снижение ключевой ставки в апреле, а ближе к лету – более существенное замедление инфляции.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🍏 Лента ускоряет рост

Лента отчиталась за IV квартал и 2025 год — ключевые показатели растут двузначными темпами.

Основное за год:
– выручка – 1,1 трлн ₽ (+24%)
– EBITDA – 83,7 млрд ₽ (+22,8%)
– чистая прибыль – 38,2 млрд ₽ (+56%)

Рост поддерживают расширение сети и сделки M&A – в том числе развитие «Монетки» и выход в новые регионы.

Детали:
– LFL-продажи – +10,4%
– торговая площадь – +16,6%
– долговая нагрузка снизилась до 0,6x EBITDA

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX

🇷🇺 ЦИАН – рост сохраняется

Компания отчиталась за 2025 год – выручка и прибыль продолжают расти.

– выручка +16,7% г/г
– прибыль +16,2%
– сильный рост денежного потока

Прогноз на 2026:
– выручка +17–22%
– рост рентабельности
– дивиденды – 50 руб. в III квартале

Компания делает ставку на эффективность и прибыльный рост.

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX