Выручка +18%, EBITDA +23% – за счет экосистемы и сервисов
Отгрузки +9% – динамика остается под давлением ставки и неопределенности
Чистая прибыль – без роста, около 6 млрд руб.

🛢 Транснефть ап – защитная идея с высокой дивдоходностью
– стабильные денежные потоки, не зависят напрямую от нефти
– дивиденды около 13–16%

🏦 Сбербанк – ставка на рост прибыли
– сильная маржа и снижение стоимости риска
– ожидаем рост прибыли и дивидендов

☎️ МТС – дивидендная история
– доходность выше 15%
– устойчивые результаты и умеренный долг

🔋 НОВАТЭК – устойчивость в газе
– сохраняет отгрузки СПГ
– возможные драйверы на фоне напряженности на рынке газа

📦 Ozon – ставка на рост бизнеса
– рост маржинальности и выход в прибыль
– развитие финтеха и e-commerce

🏦 Т-Технологии – рост и дивиденды
– прибыль и дивиденды могут расти более чем на 20%
– низкая оценка при сильном бизнесе

🇷🇺 РУСАЛ – ставка на рост алюминия
– дефицит предложения из-за проблем на Ближнем Востоке
– рынок еще не заложил рост прибыли

⛽️ Газпром – слабый денежный поток
– риски отсутствия дивидендов
– давление из-за рынка газа и экспорта

💿 Северсталь – ухудшение в отрасли
– падение спроса на сталь
– сокращение инвестпрограммы

🇷🇺 ММК – давление на показатели
– слабая динамика отрасли
– ограниченный потенциал роста

💎 АЛРОСА – стагнация сектора
– цены близки к безубыточности
– нет сигналов восстановления спроса

🏦 МКБ – риски в банковском секторе
– рост резервов под убытки
– слабые перспективы прибыли

⛽️ Татнефть ао / ап – давление на дивиденды
– давление на сектор
– пересмотр дивидендной политики

В стратегии на II квартал разобрали:
– почему рынок «расширяется» за пределы техов
– где появляются новые точки роста
– как меняется баланс риска и доходности
– и на что делать ставку в условиях волатильности

Что важно:
– ориентир по купону – до 15%
– доходность к погашению – около 16%
– потенциально до 18% за год с учетом переоценки

Сбер уже сообщил о восстановлении работы сервисов.