🥇 Китай импортировал рекордный объем золота

За январь–август 2026 года КНР ввезла более 1 тыс. тонн золота на $158,8 млрд — рекорд и по физическим объемам, и в денежном выражении. Для сравнения: страна сама добывает 386 тонн в год, а мировое производство — около 4 тыс. тонн.

Причины: граждане и фонды видят в золоте надежный способ сохранить сбережения, а Народный банк сокращает вложения в американские гособлигации и перекладывает средства в физический металл.

А у вас есть золото в портфеле?
🔥 — да, стратегия долгосрочная
🤔 — нет пока, думаю над покупкой
💯 — предпочитаю другие инструменты

БКС Экспресс | Мы в MAX

💰 Минфин предлагает облагать пассивные доходы по ставкам 13–22%

Сейчас такие доходы — дивиденды, проценты по вкладам, операции с ценными бумагами, продажа имущества — облагаются по 13–15%. В Минфине поясняют: ставка будет зависеть от размера дохода, а не от источника.

Преференция для малых вкладов до 1 млн ₽ сохраняется, доходы участников СВО не затрагиваются. По расчетам министерства, изменения коснутся около 4 млн граждан — не более 6% населения с налогооблагаемыми доходами.

БКС Экспресс | Мы в MAX

🏦 Набиуллина — о наличных, ликвидности и продаже НСПК

Глава ЦБ выступила на Международном банковском форуме. Главное: спрос на наличные стабилизируется, проблем с ликвидностью в секторе нет, сроки восстановления надбавок к капиталу сдвигать не нужно.

Интерес к покупке НСПК большой — оценка завершается, в октябре ЦБ планирует начать консультации с покупателями. Тарифы для банков будут поэтапно снижать.

👀 Подробнее рассказали в статье

БКС Экспресс | Мы в MAX

📊 Путеводитель по классам активов: что держать в портфеле в октябре

Взгляды на месяц:

— Акции — «Нейтральный»
— Облигации — «Позитивный»
— Денежный рынок — «Нейтральный»
— Золото — «Нейтральный»

Ключевое: длинные ОФЗ дают больше 16% — премия к ключевой ставке свыше 2 п.п., исторически редкий уровень. К концу года ждем ставку 13,5–13,75%, а в октябре рынок получит более 0,5 трлн ₽ купонов и погашений — это поддержит рублевый долг.

Золото — страховка на случай девальвации и геополитического шока, доля в портфеле — в пределах 5–10%. По рублю ориентир — 80–85 ₽ за доллар, к концу года 80–82 ₽.

БКС Экспресс | Мы в MAX

✏️ Итоги торгов. Нефтегаз проявляет стойкость

• Российский рынок акций пытается удержать достигнутые уровни, несмотря на преимущественно негативный информационный фон и тенденции к фиксации прибыли в конце недели.
• Пара CNY/RUB обнулила достижения вчерашнего дня. Возможно, происходит попытка отрисовки разворотной фигуры.
• Индекс гособлигаций RGBI немного притормозил с падением и третий день подряд удерживается выше 112 п. При текущем уровне доходностей уже заметно некоторое оживление спроса на аукционах Минфина на выпуски средней дюрации.

На 19:00 МСК:
• Лидеры: Полюс (+3,7%), Артген биотех (+2,94%), Озон (+2,23%).
• Аутсайдеры: Норникель (-5,83%), РУСАЛ (-4,58%), Эн+ (-3,98%).

Подробный обзор дня 👀

💎  БКС Экспресс

💰 Минфин предлагает обязать ПИФы платить налог на прибыль

Налог по ставке 15% коснется только закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов — с получаемых пассивных доходов. Вся сумма пойдет в федеральный бюджет.

Сейчас ПИФы налог на прибыль не платят: налогообложение возникает только при выплате доходов пайщикам. В Минфине поясняют, что действующая схема позволяет надолго откладывать уплату налогов и создает возможности для оптимизации через структурирование владения активами.

БКС Экспресс | Мы в MAX

⛽️ Минфин предложил продлить нулевой НДПИ для «Ямал СПГ»

— с 1 октября 2026-го по 31 декабря 2029 года — но при условии заключения инвестсоглашения о финансировании обязательств Камчатского края по регазификации СПГ.

Сейчас льгота ограничивается при накопленной добыче 250 млрд куб. м, и, по данным издания, «Ямал СПГ» мог достичь этого порога уже в 2026 году. «Арктик СПГ – 2» нужного объема не наберет, поэтому послабление коснется только «Ямал СПГ».

Как думаете, пойдет ли это на пользу отрасли?
👍 — да, поддержит проекты
🤔 — зависит от условий соглашения
👎 — нет, это точечная мера

БКС Экспресс | Мы в MAX

📊 ПИК может продать 3,2 га на Ленинградском шоссе

Застройщик Element ведет переговоры с ПИК о покупке бизнес-парка River City на севере Москвы, пишет Коммерсантъ. На участке согласовано строительство ЖК на 75,2 тыс. кв. м.

Сделку оценивают в 4–6 млрд ₽, вложения в стройку — еще 10–13 млрд ₽. Выручка от продажи жилья может достичь 32–35 млрд ₽. Для ПИКа это способ снизить долговую нагрузку, для Element — расширить присутствие в Москве.

БКС Экспресс | Мы в MAX

📊 Какие акции отличились на неделе?

Индекс МосБиржи с прошлой пятницы прибавил больше процента, удержался за 2270 п. и вырвался из боковика вверх. На пике тестировали 2330 п., но с ходу не прошли — вмешался фактор налогового ужесточения для металлургов. В пятницу бенчмарк борется за 2300 п.

🟢 Лучше рынка: Полюс (+5% за неделю)

Лучший результат в составе индекса, но по технике это пока лишь отскок после обвала на многолетние минимумы. Сыграли техническая перепроданность и высокая налоговая база 2025 года за счет ралли золота. При этом компания взяла паузу по дивидендам до 2030 года, отчетность не раскрыта — кейс ухудшился.

🔴 Хуже рынка: Норникель (-10% за неделю)

Курс упал ниже 120 ₽, в моменте потерян среднесрочный аптренд. Основной удар пришелся на день анонса налогов на сверхдоходы металлургов. Эмоциональное падение уже превысило будущий негативный эффект — со временем ожидается стабилизация.

А что из этого держите вы?
🔥 — Полюс
❤️ — Норникель
🤔 — обе бумаги
👀 — ни одну

БКС Экспресс | Мы в MAX

💰 Татнефть утвердила дивиденды за I полугодие — 32,88 ₽ на акцию

Дивдоходность обыкновенных акций — около 5,2%, привилегированных — 5,6%. Дата закрытия реестра — 13 октября, последний день для покупки бумаг — 12 октября.

Компания традиционно платит дивиденды трижды в год.

БКС Экспресс | Мы в MAX

🪙 Эфириум: взлом крупнейшей биржи на $350 млн

Bitget потеряла более $350 млн после несанкционированных переводов с горячих кошельков. Средства пользователей в безопасности, фонд защиты покрывает потери, а токен биржи в моменте терял менее 8% и быстро стабилизировался.

Сам эфириум тем временем откатился после роста до $2800, но настроения на рынке остаются позитивными. Ближайшая цель — район $3000–3045, где предстоит преодолеть нисходящую трендовую

БКС Экспресс | Мы в MAX

📉 Рынок облигаций: RGBI возобновляет спуск

Индекс гособлигаций снова снижается — техническая картина указывает на июльские минимумы. Давление может оказывать публикация параметров бюджета на 2027 год с проинфляционными сигналами. Доходность 10-летних ОФЗ — 16,7%, ключевая ставка — 14%.

Главное на неделе:

— РУСАЛ собирает заявки на юаневые облигации (2 года, номинал 1000 CNY)
— Novabev Group размещает два выпуска на 5 млрд ₽: флоатер и «фикс» под 16,5%
— Минфин проведет аукционы ОФЗ, Росстат раскроет недельную инфляцию
— Делимобиль размещает выпуск под 23,5%, ЯТЭК — флоатер со спредом до 3,5%

БКС Экспресс | Мы в MAX

🍔 McDonald's: стабильность и низкая оценка дают точку входа

Подтверждаем «Позитивный» взгляд, но понижаем цель с $348 до $305 — спрос в США заметно упал. Потенциал роста — около 29%.

Во II квартале выручка выросла на 3,7%, прибыль на акцию — выше консенсуса. Но рост сопоставимых продаж замедлился до 1,3% против 3,8% годом ранее: трафик потребителей с низкими доходами в США снизился.

При этом EV/EBITDA — 12,8x против медианных 17x за пять лет. Дисконт выглядит неоправданным для франчайзинговой модели с сильным денежным потоком.

А вы бы купили McDonald's на текущих уровнях?
🔥 — да, дисконт слишком большой
🤔 — интересно, но жду восстановления трафика
❤️ — нет, спрос в США настораживает

БКС Экспресс | Мы в MAX

🗂 VK Tech создаст онлайн-реестр природных ресурсов

Данные о недропользовании соберут на единой цифровой платформе. Обработкой займутся 30 ИИ-агентов, полностью развернуть реестр планируют за два года.

Первым станет пилот на континентальном шельфе — там собрана наиболее полная и оцифрованная геологическая информация. Платформу будут развивать на базе ФГИС «Единый фонд геологической информации о недрах».

Позитивная новость для VK Tech, но на акции VK в целом она пока влияет слабо

БКС Экспресс | Мы в MAX

🇭🇺 Крупнейший банк Венгрии рассматривает полный уход из РФ

OTP Bank начал пересмотр стратегии в отношении России, включая возможность полного выхода с рынка. Причина — стратегический интерес к странам Балтии: банк планирует купить Luminor Bank, а центробанки Латвии и Литвы ранее выражали обеспокоенность его работой в РФ.

Сейчас доля OTP на российском рынке — около 0,4% по активам. Банк уже вывел из России около $880 млн дивидендов. Решение по стратегии планируют принять к концу года.

Как думаете, последуют ли другие европейские банки этому примеру?
🔥 — да
🤔 — зависит от сделки с Luminor
👍 — нет, каждый решает сам

БКС Экспресс | Мы в MAX

🛢 США — крупнейший экспортер дизельного топлива в мире

По итогам 2025 года США поставляют 1 264 тыс. баррелей в сутки — 15,4% мирового экспорта, почти вдвое опережая Россию (783,4 тыс., 9,5%) и Саудовскую Аравию (678,2 тыс., 8,3%).

В топ-10 также Индия, Южная Корея, Нидерланды, Сингапур, Кувейт, Бельгия и Германия. Нидерланды, Сингапур и Бельгия — торговые хабы: их показатели завышены за счет реэкспорта.

Европа лидирует по регионам — 35,3% мирового экспорта, более четверти приходится на РФ.

БКС Экспресс | Мы в MAX