• Сбер – сильные результаты, дивдоходность около 11,6% и ставка на снижение геополитических рисков

• Т-Технологии – быстрорастущий финтех с ежеквартальными дивидендами и байбэком

• Яндекс – рост бизнеса, дивиденды и обратный выкуп акций до 50 млрд ₽

• Озон Фармацевтика – быстрорастущий фармбизнес с сильной маржинальностью и потенциалом роста рынка

• Промомед – одна из самых быстрорастущих компаний сектора и первые дивиденды в истории

Для ЮГК это позитивная новость – снижение долговой нагрузки может поддержать финансовое положение компании.

Часть из них уже находится на продвинутой стадии подготовки, остальные пока ждут более подходящей рыночной конъюнктуры.

Сейчас биржа разрабатывает концепцию торгов и ждет окончательных правил регулирования рынка.

🔵 Как и всегда – ответ будет зависеть от риск-профиля и горизонта инвестирования.

Для агрессивного риск профиля и спекулятивного горизонта – вероятнее, лучше закрыть позиции несколько позже – ближе к дивидендным отсечкам (дивистории обгоняют рынок в среднем на 5 п.п. за период в 10 недель до дивотсечки) и заседанию ЦБ в июне (ждем минус 0.5 п.п.). Плюс закрывать позиции по локальным минимумам на рынке – не спекулятивная история.

Для долгосрочных инвесторов и менее толерантных к риску риск-профилей продажа в мае этого года, на наш взгляд, не обоснована. Скорректированный мультипликатор Р/Е индекса МосБиржи сейчас на уровне 4.1х – последний раз подобные значения мы видели в январе 2025 года после чего следовал рост.

Стоит упомянуть, в моменте фактический мультипликатор Р/Е на 11% ниже справедливого (рассчитывается на основании ОФЗ) – подобная скидка была всего трижды за прошедшие 3 года: в 2024 году, когда был объявлен крупный пакет санкций против России, в худшем августе за 25 лет (август 2025) и в декабре 2025 года, когда рынок ждал повышения ключевой до 23%.

Сейчас ситуация кардинально другая: ставка на 5.5 п.п. ниже и ожидается продолжение снижения, нефть на локальных максимумах и дисконт на Urals сокращается, а новые налоги на данный момент так и не были объявлены.

🏦 Т-Технологии – выручка выросла на 25%, чистая прибыль – на 17%, до 38,8 млрд ₽. Компания также подтвердила прогноз по росту прибыли и дивидендов на 2026 год.

🌐 ВК – выручка прибавила 6%, EBITDA выросла на 27%, а прогноз по EBITDA на год повысили до 24+ млрд ₽. Особенно быстро растут VK Tech и видеореклама.

🇷🇺 ЦИАН – сильный квартал: выручка +18%, EBITDA +78%, чистая прибыль выросла более чем в 4 раза. Компания также подтвердила дивиденды – 53 ₽ на акцию.

📱 МТС Банк – чистая прибыль выросла в 2,6 раза, до 2,5 млрд ₽, а число активных клиентов достигло 4,6 млн человек.

🛡 Софтлайн – результаты вышли смешанными: оборот и EBITDA выросли, но чистая прибыль упала на 90%. При этом компания сохранила прогнозы на год.

– Олег Буклемишев: Директор Центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ

– Кирилл Кузнецов: Основатель Усиленных Инвестиций

– Даниил Болотских: Аналитик БКС

– Сергей Кучин: Начальник отдела персонального брокерского обслуживания БКС

– Никита Макаров: Финансовый обозреватель РБК-ТВ, ведущий программы «Рынки»

– Наталья Смирнова: Независимый финансовый советник

Если размещение пройдет успешно, состояние Илона Маска может приблизиться к $1 трлн. Сейчас Forbes оценивает его капитал примерно в $808 млрд.