BofA, 네비우스 (Nebius , $NBIS), 투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 $310

"규모의 경제 효과가 신규 설비 가동에 수반되는 비용으로 상쇄됨에 따라, 2026년 3분기 EBITDA 마진은 전분기 대비 비교적 보합세인 40.7% 수준에서 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다.

추가 설비가 매출을 창출하기 시작하면 영업 레버리지가 개선되어 점진적인 마진 확대를 뒷받침할 것으로 판단합니다.

인프라 구축 요건을 고려할 때 2026년 3분기 설비투자(Capex)를 66억 달러로 추정합니다. 최근 시장의 우려가 네오클라우드 기업들의 자금 조달 비용과 자본 가용성에 집중되어 있어, 자금 조달 역량이 투자 스토리의 핵심 요소로 작용하고 있습니다.

이번 분기 중 동사는 50억 달러 규모의 전환사채 발행을 완료했으며, 현재 확보된 자금 약정으로 2026년 남은 기간 필요한 자금을 충당할 수 있을 것으로 봅니다.

2027년에는 연중 1GW 규모의 전력을 가동함에 따라 180억 달러를 조달할 것으로 예상되나, 의미 있는 수준의 선급금이 유입될 경우 실제 필요 조달 규모는 이보다 낮아질 수 있다는 점에 주목합니다.

Rosenblatt, 메타(Meta, $META), 투자의견 '매수(Buy)'를 유지, 목표주가를 886달러에서 900달러로 상향

"메타의 2026년 3분기 실적은 AI 기반의 광고 성장 스토리가 여전히 건재함을 증명했습니다. 매출은 전년 동기 대비 26% 증가한 646억 달러를 기록했는데, 이는 시장 예상치를 소폭 상회하는 수치이자 2026년 2분기의 성장세(28%)에 육박하는 수준입니다.

2026년 4분기 가이던스는 70bp(0.7%p)의 추가적인 환율 역풍에도 불구하고 약 27%의 성장세를 시사하고 있으며, AI가 사용자 참여도와 광고 지출 대비 수익률(ROAS)을 높여 이러한 성장을 견인한 것으로 평가받습니다.

특히 '뮤즈(Muse)'의 새로운 지표들과 이를 둘러싼 AI 비전이 매우 매력적으로 다가왔으며, 이는 당사가 '매수' 등급을 유지하고 목표주가를 14달러 상향한 900달러(2026년 예상 조정 주당순이익 대비 주가수익비율 29배 이상)로 제시하게 된 배경이 되었습니다.

실적 추정치 자체의 변동은 제한적이지만, 메타의 성장 스토리에 대한 기대감은 한층 더 커졌습니다."

블룸에너지(BE) 2026년 3분기 실적

매출액: 12억 4,000만 달러 (예상 10억 5,000만 달러 상회), 전년 대비 138.1% 증가

조정 주당순이익(EPS): 0.94달러 (예상 0.68달러 상회)

GAAP 주당순이익(EPS): 0.78달러

조정 매출총이익률: 34.5%, 전년 대비 412bp(4.12%p) 상승


- 2026년 연간 가이던스 상향

매출액: 44억~46억 달러 (시장 예상 41억 달러 상회)

조정 EPS: 3.10~3.40달러 (시장 예상 2.73달러 상회)

조정 매출총이익률: 약 34%

조정 영업이익: 9억 6,000만~10억 3,000만 달러


-주요 발표 사항

S&P 500 지수 편입


-3분기 추가 재무지표

조정 영업이익: 2억 8,570만 달러 (예상 2억 1,400만 달러 상회)

GAAP 영업이익: 2억 2,540만 달러

영업활동 현금흐름: -2,710만 달러

GAAP 매출총이익률: 33.8%, 전년 대비 453bp(4.53%p) 상승


경영진 발언

“블룸에너지는 이러한 변혁을 선도하고 있습니다.”

MLCC 공급 부족으로 고객사 1년 이상 대기해야… 삼성전기 납기 최장 61주 달해

삼성전기(Semco)의 적층세라믹콘덴서(MLCC) 납기(리드타임)가 2026년 10월 기준 52주까지 늘어났으며, 일부 유통 채널 제품은 최장 61주에 달하는 것으로 전해졌다.

가동률이 거의 최대치에 육박하고 단기간 내에 신규 생산 캐파 확보되기 어려운 상황

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?id=772371

블룸에너지 ($BE) 2026년 3분기 어닝콜 Q&A 세션

Q1. 프리몬트 부지 확장(10GW 증설 여부) 및 매출총이익률 전망 (JPMorgan)

질문: 지금 프리몬트 공장 부지를 확장하는 이유와 신규 시설 가동 시 연 10GW 이상이 되는지 궁금합니다. 또한 매출 가이던스 상향에도 연간 매출총이익률 가이던스(약 34%)를 유지한 배경과 내년 추가 상승 여력은 어떠한가요?

답변 (CEO & CFO): 전 세계적인 전력 수요 폭증과 복원력·안보 목적의 온사이트(현장) 전력 수요 결합으로 '연간 5GW' 이정표가 눈앞에 다가왔으며, 그 이후를 대비하기 위해 확장하는 것입니다.

단, 증설은 계단식이 아닌 수요에 맞춰 아날로그 다이얼을 돌리듯 조절하여 과잉 투자나 공급 병목이 없게 할 것입니다.

매출총이익률은 24년 28.7%, 25년 30.3%, 올해 3분기 34.5%(제품 마진 38.4%)로 꾸준히 확대 중입니다. 신규 라인 가동 초기 비용과 급행 배송 비용을 반영해 연간 가이던스를 보수적으로 유지했으나, 향후 양산 안정화 및 가동률 상승 시 규모의 경제 효과가 더 커질 것입니다.


Q2. 현금흐름 프로파일 및 규제 유틸리티 시장 기회 (Evercore ISI)
질문: 3분기 영업현금흐름(-2,700만 달러) 유출 요인과, 최근 여러 지역의 통합자원계획(IRP)에 연료전지가 포함되는 등 유틸리티(계량기 앞단) 시장에서의 기회는 어느 정도인가요?

답변 (CFO & CEO): 당사는 영업 성과로 투자비를 조달하는 자체 자금 조달(Self-funding) 모델입니다. 3분기에는 고객 배포를 위한 운전자본 투자로 현금을 사용했으나, 연초 이후 누적 기준 영업현금흐름 및 잉여현금흐름(+4,200만 달러) 모두 흑자이며 연간 기준으로도 FCF 흑자를 확신합니다. 유틸리티 측면에서는 송배전망 구축의 막대한 비용과 병목 때문에 대형 고객이 자체 발전(계량기 뒷단)으로 이탈할 경우 요금기저(Rate base)를 잃고 일반 소비자의 전기요금을 올려야 하는 딜레마가 있습니다. 이에 규제 당국으로부터 블룸 서버를 배전 자산 및 요금기저로 인정받아 계량기 앞단(Front-of-the-meter)에 선제 배치하려는 유틸리티 수요가 거대한 성장 동력이 되고 있습니다.


Q3. 탄소포집(CCS), 800V DC, 열병합발전(CHP) 상업화 현황 (Morgan Stanley)
질문: CCS, 800V DC, CHP 등 차세대 성장 동력의 상업화 단계와 시장 채택 전망은 어떠한가요?

답변 (CEO): ① CCS: AEP가 700MW 규모 CCS 탑재 블룸 서버로 구글에 넷제로 전력을 공급하기로 한 것은 기념비적입니다. 기존 연소 기술과 달리 블룸은 고농도 CO2를 배출해 경제적인 탄소포집이 가능한 유일한 상업 기술로, 향후 1조 달러 이상의 시장이 될 것입니다.

② 800V DC: 1GW 데이터센터에 800V DC 도입 시 첫 5년간 50억 달러 이상을 절감할 수 있습니다. 모든 하이퍼스케일러와 논의 중이며, 800V DC 서버 랙이 출시되면 즉각 채택될 것입니다.

③ CHP(열 회수): 발전 배열을 냉방이나 증기로 전환해 전력 수요의 20%를 줄여주며, 향후 크게 성장할 상업·산업(C&I) 시장의 핵심이 될 것입니다. 이 모든 옵션이 단일 플랫폼에서 제공됩니다.


Q4. 공급 소요 시간, 네비우스(Nebius) 배포 및 공장 자동화 (RBC)
질문: 수주 급증 속에서도 90일 미만 전력 공급이 유지되는지와 네비우스 첫 블록 규모, 그리고 공장 자동화를 통한 원가 절감 기회는 어떠한가요?

답변 (CEO): 네비우스의 300MW 데이터센터는 블록 단위로 구축되며, 첫 번째 블록은 이미 현장 준비를 마쳤고 후속 블록들 역시 고객보다 먼저 준비해 절대 병목이 되지 않을 것입니다.

젠슨 황 엔비디아 CEO가 베를린 GTC에서 밝혔듯 1GW 데이터센터 가동이 1분기 지연될 때마다 100억 달러(100MW당 10억 달러)의 매출 손실이 발생하므로 빠른 인허가와 구축 속도는 모든 가치를 압도합니다. 제조 생산성 측면에서는 과거 연산 100MW 시절 600명이던 스택 라인 인력이 현재 1GW(10배) 체제에서도 600명이며, 향후 5GW가 되어도 자동화와 AI 도입을 통해 600명을 유지할 것입니다.


Q5. '토큰당 전력비용' 경쟁력과 수자원 절약 효과 (UBS)
질문: LCOE 대비 실제 데이터센터 총비용 관점에서 블룸이 유리한 이유와 수자원 보존 경쟁력을 설명해 주십시오.

답변 (CEO): 1GW 데이터센터를 습식 냉각 복합화력(CCGT)으로 운영하면 수명 주기 동안 250억 갤런의 물을 소비하지만, 블룸은 140만 갤런에 불과해 물 소비가 사실상 제로에 가깝습니다. 비용 면에서도 그리드 전력은 UPS, 직류 변환 등을 거치며 랙(Rack) 도달 시 비용이 급증합니다. 또한 가스터빈이나 그리드는 급격한 부하 변동을 따라가지 못해 설비 손상을 막으려 남는 전력을 그냥 태워버리지만 연료전지는 그럴 필요가 없습니다. 결국 'LCOE → 그리드 전달 비용 → 랙 전력 비용 → 최종 생성된 토큰(Token)당 전력비용'을 모두 합산하면 블룸이 압도적인 최저 비용 리더입니다.


Q6. 증설 속도 및 해외 시장 진출 경제성 (Baird)
질문: 5GW 도달 과정에서의 공급망 제약 여부와 해외 데이터센터 시장 진출 시 기대 효과는 무엇인가요?

답변 (CEO): 증설은 정해진 수치 없이 수요에 맞춰 다이얼을 올리고 있습니다. 해외 시장은 미국보다 천연가스 가격이 훨씬 비싼데, 블룸 시스템은 동일한 토큰을 생성할 때 필요한 전력량과 연료(가스) 소비량을 크게 줄여주므로 가스비가 비싼 해외에서 경제적 우위가 더욱 극대화됩니다. 조만간 해외 수주 소식을 전할 수 있을 것입니다.


Q7~Q8. 단일 최대 사이트 규모 및 수주잔고 성장률 (BMO / Mizuho)
질문: 현재 미국 내 최대 단일 사이트 규모와, 매출 성장률(YoY +138%)을 상회한다는 수주잔고(Backlog) 성장 수준은 어떠한가요?

답변 (CEO): 이미 100MW급 사이트들을 가동 중이며, 와이오밍 프로젝트는 약 700MW로 기가와트(GW)급에 근접해 있습니다(최소 150kW 홈디포 매장부터 GW급까지 대응). 수주잔고의 정확한 수치는 연초에 공개하겠으나 성장이 매우 견고하고 강력합니다.


Q9~Q10. 하이퍼스케일러의 CCS 채택 비용과 계약자산 회전율 (Bernstein / Oppenheimer)
질문: 다른 하이퍼스케일러들의 CCS 관심도와 추가 비용 수준, 그리고 재무제표상 계약자산의 현금화 시점 및 CCS 수익화 전략은 무엇인가요?

답변 (CEO & CFO): 모든 하이퍼스케일러가 CCS를 문의 중이며 조만간 최소한 향후 파이프라인 연결이 가능한 'CCS 준비 완료(Ready)' 시스템을 기본 구매하게 될 것입니다. 하이퍼스케일러들은 무탄소 전력을 위해 통상 10~15%의 추가 비용을 기꺼이 감수하려 하는데, 블룸은 CCS 올인 비용을 정확히 그 10~15% 범위 내에서 제공할 수 있습니다. CCS 수익화 방식은 고객 맞춤형(설비 판매, 파트너십 수익 공유, 탄소배출권 활용 등)으로 유연하게 대응합니다. 또한 계약자산은 청구 마일스톤에 도달하며 원활히 회전(현금 수금)되고 있습니다.


CEO 마무리 발언: 세계적인 불확실성과 시장 변동성이 크지만 전력 수요가 구조적으로 폭증한다는 사실만큼은 확실합니다. 블룸은 자체 자금 조달 모델을 통해 깨끗하고 신뢰할 수 있는 전력을 대규모로 공급하며 수익을 창출할 완벽한 준비가 되어 있습니다.

맥스리니어(MaxLinear, MXL) 2026년 3분기 실적

매출액: 2억 1,810만 달러 (예상 2억 1,100만 달러 상회), 전년 대비 72% 증가

조정 EPS: 0.62달러 (예상 0.55달러 상회), 전년 대비 343% 증가

매출총이익률: 60.0%, 전년 대비 0.9%p 상승

인프라 사업 성장률: 전년 대비 210% 증가


4분기 실적 가이던스

매출액: 2억 4,000만~2억 6,000만 달러 (예상 2억 2,100만 달러 상회)

비GAAP 매출총이익률: 59.0~62.0%

기타 3분기 주요 지표

비GAAP 영업이익률: 29.5%, 전년 대비 17.4%p 상승

GAAP 순이익: 2,890만 달러


주요 발표 사항

신용공여 한도: 기존 대비 7,000만 달러 증액해 총 2억 달러로 확대


경영진 발언

"당사의 광통신 AI 데이터센터 사업에서 나타나는 강력한 성장 모멘텀은 Keystone PAM4 DSP 플랫폼의 본격적인 출하량 증가와 지속적으로 확대되고 있는 인프라 제품 포트폴리오의 경쟁력을 반영합니다."

[시그널랩 리서치] 10/23 오늘의 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약
https://t.me/siglab

<삼성E&A[028050] 반복되는 서프라이즈, 그리고 훌륭한 주주환원>
iM증권 배세호
ㆍ 투자의견 Buy 유지 목표주가 78,000원으로 상향
ㆍ 14개 분기 연속 일회성 이익, 이익 추정치 상향
ㆍ 6,900억원의 자사주 매입 소각 공시 발표, 2027년 배당 정책도 기대

<삼성E&A[028050] 실적, 수주, 주주환원: 뭐 하나 부족한 게 없다!>
유안타증권 김도엽
ㆍ 3Q26 Review: 영업이익 당사 추정치 및 컨센서스 +98% 상회
ㆍ 가이던스 상향: 수주, 매출, 영업이익 전부 다!
ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 77,000으로 상향. 건설업종 최선호주 유지

<삼성E&A[028050] 건설업종 시총 1위의 위엄>
유진투자증권 류태환
ㆍ 3Q26 실적은 매출액 2조 9,105억원 (+45.8% yoy), 영업이익 5,006억원 (+183.5% yoy, OPM 17.2%)으로 영업이익 기준 컨센서스를 100% 가까이 상회하며 어닝 서프라이즈 기록
ㆍ 전사 매출총이익률은 21.5% (+5.7% p qoq)로 큰 폭 개선
ㆍ 2026년 경영 가이던스를 신규 수주 12조원에서 19조원, 매출 10조원에서 11조원, 영업이익 0.8조원에서 1.4조원으로 상향 조정. 3Q26 누적 실적을 고려할 때 수정 가이던스 달성을 위해 필요한 4Q26 실적은 신규 수주 1조 9,446억원, 매출액 3조 2,128억원, 영업이익 4,381억원 (OPM 13.6%) 수준

<삼성E&A[028050] 3Q26 Review: 실적과 수주 모두 한 단계 도약>
교보증권 이상호
ㆍ 역대 최대 영업이익 기록. 대규모 정산이익 반영
ㆍ 높은 수주 규모 지속.2027년에도 두 자릿수 실적 성장 전망
ㆍ 투자의견 BUY, 목표주가 71,000원 상향

<삼성E&A[028050] 입이 떡 벌어졌다면, 일단 매수>
한화투자증권 송유림
ㆍ 3Q26 Review: 영업이익, 시장 기대치 대폭 상회
ㆍ 오늘보다 무조건 더 좋을 내일
ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 84,000원으로 상향

<삼성E&A[028050] 앞으로가 더 기대된다>
신한투자증권 김선미,김도연
ㆍ 안 살 이유가 없다
ㆍ 3Q26 Review: 놀라운 실적, 27년 실적 전망도 서프라이즈
ㆍ Valuation & Risk: 낮아진 밸류에이션, 프리미엄까지 기대 가능

<삼성E&A[028050] New Normal>
LS증권 김세련
ㆍ 3Q26 Review: 이익 체력 레벨업!
ㆍ 높아진 수주 눈높이와 자사주 매입소각 고려, 목표주가 상향

<삼성E&A[028050] 실적, 수주 모두 레벨업>
NH투자증권 이은상
ㆍ 국내외 모멘텀을 모두 확보, 반도체부터 중동까지
ㆍ 무르익는 주주환원 확대 기대감
ㆍ 3Q26 Review: 일회성 넘어 지속 가능한 수익성 개선 확인

<삼성E&A[028050] 3Q26 Review; 아직 첨단 산업 실적은 시작도 안 했다>
삼성증권 허재준
ㆍ 3분기 실적 컨센서스 대폭 상회
ㆍ 예상을 뛰어넘은 주주 환원과 가이던스 상향 조정
ㆍ 내년부터 본격화될 첨단 산업 실적

<삼성E&A[028050] 3Q26 Review: 실적, 전망, 주주환원 삼박자>
다올투자증권 박영도
ㆍ 매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 큰 폭 상회
ㆍ 연간 가이던스를 수주 19조원, 매출 11조원, 영업이익 1.4조원으로 상향
ㆍ 호실적에 기반하여 약 7,800억원 자사주 매입 특별주주환원 단행

<삼성E&A[028050] 깜짝 놀랄 만한 실적>
대신증권 이혜진
ㆍ 투자의견 매수, 목표주가 75,000원으로 +5.6% 상향
ㆍ 3Q26 매출액 2.9조 원(+45.8%, YoY), 영업이익 5,006억 원(+183.6%, YoY)
ㆍ 가이던스 상향, 일회성을 넘어 높아지는 이익 체력에 주목

<삼성E&A[028050] Top Pick, 단순히 좋다는 말로는 부족한 수준>
키움증권 신대현
ㆍ 3분기 영업이익 컨센서스 상회
ㆍ 상향된 영업이익 가이던스와 자사주 매입, 소각
ㆍ 투자의견 Buy, 목표주가 75,000원 상향

<삼성E&A[028050] 4분기까지 약속한 서프>
하나증권 김승준
ㆍ 3Q26 잠정실적: 컨센서스 상회
ㆍ 서프라이즈 2개 추가: 4분기 영업이익 상향과 주주환원
ㆍ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 73,000원으로 상향

<팬오션[028670] 3Q26 Preview: 탱커 성장은 이제 막 시작>
한국투자증권 최고운
ㆍ 벌크/탱커/컨테이너 모두 너무 좋아서 환율하락 정도는 무난히 극복
ㆍ 탱커 슈퍼사이클에 올라탄 덕분에 2027년까지 새로운 성장동력 확보
ㆍ 성장에 대한 갈증 해소한 만큼 이익 추정치와 함께 밸류에이션도 높아질 것

<셀트리온[068270] WAC 2026: 일본의 봄을 노린다>
다올투자증권 이지수
ㆍ WAC 2026에서 옴리클로의 만성 자발성 두드러기 환자 대상 3상에서 오리지널 졸레어와의 동등성 확인
ㆍ 일본 시장은 화분증(꽃가루 알레르기 비염)이 중요. 일본 국민의 약 40%가 앓는 화분증은 잠재수요가 크지만, 졸레어 처방은 기존 치료로 조절되지 않는 중증 환자로 제한돼 시장 침투율은 낮은 수준
ㆍ 27년 화분증 시즌 출시를 추진하고, 이후 두드러기·천식 등 연중 치료가 필요한 적응증으로 처방 확대 추진 계획

<롯데렌탈[089860] 조정장에서 주가로 증명하는 중>
키움증권 신윤철
ㆍ 3Q26 Preview: 금리, 유가 상승세에도 꺾이지 않는 실적
ㆍ 코스피 조정장에서 빛났다! 목표주가 6만 원으로 상향

[유진투자증권 건설 류태환]

▶️ 삼성E&A: 건설업종 시총 1위의 위엄

- 3Q26 어닝서프라이즈. 매출액 2조 9,105억원(+45.8%yoy), 영업이익 5,006억원(+183.5%yoy, OPM 17.2%)으로 영업이익 기준 컨센서스를 약 100% 상회

- 일회성 이익 반영으로 수익성 큰 폭 개선. 전사 GPM 21.5%(+5.7%p qoq) 기록. 과거 프로젝트 비용 환입, VE 인센티브 및 준공 정산효과 등이 반영. 다만 바레인 BMP 프로젝트 본드콜 반영으로 순이익 개선 효과는 일부 상쇄

- 2026년 경영 가이던스 상향. 신규 수주 12조원→19조원, 매출 10조원→11조원, 영업이익 0.8조원→1.4조원으로 상향. 4Q26에도 매출액 3조 2,632억원, 영업이익 4,511억원(OPM 13.8%) 전망

- 7,800억원 규모 자사주 매입 결정. 10/22 종가 기준 발행주식 수의 약 7.2%에 해당하며, 임직원 상여 지급 목적의 900억원을 제외한 6,900억원은 소각 예정. 대규모 주주환원에 따른 주주가치 제고 기대

- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 82,000원으로 상향. 첨단산업 신규 수주 약 3.9조원과 역대 최고 수준의 수주잔고 27.2조원을 바탕으로 성장 기반 확보. 2025년 배당성향이 약 25%로 기존 주주환원정책을 상회했던 점을 고려하면, 2026년 실적 개선에 따른 배당 확대도 기대할 수 있을 것으로 판단

(보고서 링크) https://buly.kr/1GMctLc

[단독] SK 데이터센터 자회사, 3,500억 달러 규모 AI 인프라 구축 위한 투자 유치 논의

투자 유치 추진: SK그룹의 신생 데이터센터 자회사인 'SK 하이퍼(SK Hyper Co.)'가 3,500억 달러(약 480조 원) 규모의 데이터센터 구축 자금을 확보하기 위해 글로벌 빅테크 기업 및 재무적 투자자들과 협의를 시작했습니다.

장기 구축 목표: 2035년까지 한국 내에 총 15기가와트(GW) 규모의 데이터센터 용량을 구축한다는 계획입니다.

1단계 사업 규모: 정석근 SK 하이퍼 최고경영자(CEO)는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 장비 비용을 포함한 1단계(5GW 규모) 구축에만 3,500억 달러가 소요될 것이라고 밝혔습니다.

배경: 향후 수요에 대한 일부 우려에도 불구하고, 전 세계적인 AI 인프라 확충 경쟁에 본격적으로 합류하려는 행보입니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-23/sk-data-center-arm-in-talks-to-fund-350-billion-ai-buildout?accessToken=eyJhbGciOiJIUzI1NiIsInR5cCI6IkpXVCJ9.eyJzb3VyY2UiOiJTdWJzY3JpYmVyR2lmdGVkQXJ0aWNsZSIsImlhdCI6MTc5MjcxNzM2NywiZXhwIjoxNzkzMzIyMTY3LCJhcnRpY2xlSWQiOiJUTkFHSkhUOU5KTFUwMCIsImJjb25uZWN0SWQiOiI0QzFFQkRBNTg4RTM0QTRGQUYxN0VDREJBRkVCQUMyOCJ9.2-DBdWDkwzMay6iHj_ZOyU0CkkPloRMee3BUSm9qPqc&leadSource=article-gifting

Meta, 퍼스널 AI 에이전트 'Muse' 일본에서 제공 개시

Meta는 10월 23일(일본 시간)부터 퍼스널 AI 에이전트 'Muse'의 일본 서비스를 시작합니다. 일본은 올해 9월 선행 출시된 북미 외 지역 중 최초의 출시 국가입니다.

Muse는 누구나 쉽게 이용할 수 있도록 설계된 세계 최초의 퍼스널 AI 에이전트입니다. 안전성과 프라이버시를 중시하며, 단순 질의응답을 넘어 이용자의 목표 달성을 능동적으로 지원하고 실제 작업을 수행합니다. 이용자는 Muse 앱을 통해 평소 다른 사람에게 메시지를 보내듯 자연스럽게 대화하며 할 일을 지시할 수 있습니다.


1. Muse의 특징과 작동 방식
자율적인 작업 수행: 이메일 전송, 여행 예약 같은 단일 작업부터 큰 목표까지 지원합니다. 이용자가 목표를 전달하면 맞춤형 계획을 세우고 시간과 리소스를 조정한 뒤, 직접 브라우저를 열어 양식을 입력하는 등 이용자를 대신해 자율적으로 작업을 진행합니다.

백그라운드 처리 및 알림: 시간이 걸리는 작업은 앱을 닫은 후에도 계속 진행되며, 상황 변화가 있거나 이메일 전송·상품 구매 등 이용자의 승인이 필요한 시점에 알림을 보냅니다.

맞춤형 기억 및 제안: 이용자에게 중요한 사항을 기억하고, 과거 대화를 바탕으로 적절한 제안이나 행동을 취합니다.


2. 연동 서비스 및 일본 내 파트너십 확대

Muse는 '커넥터(Connector)'를 통해 다양한 외부 앱 및 서비스와 연동하여 일상 업무를 지원합니다.
기본 연동 서비스: Gmail, Google 캘린더, Instagram 등과 연동하여 이메일 관리, 일정 조정, 저장된 콘텐츠 활용 및 목적에 맞는 작업을 수행합니다.
글로벌 서비스: Stripe, Shopify, Trip.com, Agoda, Klook 등 글로벌 서비스와 연동해 쇼핑 및 여행 계획 수립·예약을 지원합니다.
일본 로컬 서비스: 일본 출시와 함께 프리마켓 앱 '메루카리(Mercari)', 가계부·자산 관리 서비스 '머니포워드 ME(Money Forward ME)', 티켓 예매 서비스 '티켓피아(Ticket Pia)'와 연동을 추진합니다. 향후 일본 이용자가 일상적으로 쓰는 로컬 서비스와의 연동을 지속해서 확대할 예정입니다.


아지사와 마사히로 Meta 일본 법인 대표이사 코멘트 :

"Muse는 이용자를 대신해 다양한 작업을 처리하여 각자가 정말 중요한 일에 집중할 수 있도록 돕는 퍼스널 AI 에이전트입니다. 글로벌 서비스뿐만 아니라 메루카리, 머니포워드 홈, 피아 등 일본 국내 파트너와의 연동을 통해 쇼핑, 여행, 일정 관리 등 폭넓은 일상에서 유용한 경험을 제공할 것입니다."


3. 더욱 자연스러운 커뮤니케이션 (Meta Connect 발표 신기능)
최근 개최된 Meta Connect에서 공개된 주요 신기능은 다음과 같습니다. (일본 내 제공 일정은 추후 별도 안내 예정)
고도화된 음성 모드: 장시간 자연스러운 대화를 이어가면서 동시에 백그라운드에서 작업을 처리합니다.
Muse Realtime Avatar (영어 전용): 풍부한 표현력을 갖춘 실시간 아바타 기능입니다.
Muse 전용 이메일 주소: 작업 처리 및 커뮤니케이션에 활용할 수 있는 고유 이메일 주소를 제공합니다.


4. 프라이버시, 안전성 및 보안 설계
Muse Secure VM: 이용자별로 격리된 클라우드 전용 가상 머신 환경에서 작동하며, 연동된 서비스의 데이터와 인증 정보를 안전하게 보관합니다.
Sentinel(센티넬) 에이전트: Muse와 독립된 에이전트가 인터넷 접근을 통제하고 관리합니다.
민감 정보 보호 및 사전 승인: Muse는 이용자의 비밀번호나 결제 수단을 직접 확인할 수 없으며, 이메일 발송이나 상품 구매 등 주요 작업 전에는 반드시 본인의 확인을 거칩니다. 작업 이력 및 예정된 작업도 언제든 확인할 수 있습니다.
이용자 주도권 보장: 연동할 앱과 접근 범위를 직접 선택·변경·해제할 수 있습니다. 대화 내용을 Meta AI 모델 학습에 사용하지 않도록 거부(옵트아웃)할 수 있으며, 대화 및 가상 머신 내 데이터는 Meta의 광고 시스템과 공유되지 않습니다.


5. 향후 전망 및 이용 방법
비전: Meta는 '퍼스널 슈퍼 인텔리전스'가 우리 삶에 가장 큰 변혁을 가져올 기술 중 하나가 될 것으로 보며, Muse는 그 첫걸음입니다.
이용 환경: 오늘부터 일본 내 iOS, Android 앱 및 웹(muse.ai)에서 이용할 수 있습니다.
요금제: 대부분의 기본 기능은 무료로 제공되며, 고급 활용을 원하는 이용자를 위한 구독 플랜도 마련되어 있습니다.

https://about.fb.com/ja/news/2026/10/muse-personal-ai-agent-launches-in-japan/

애플, '아이폰 듀오' 판매 개시와 함께 폴더블 시장 진출

첫 폴더블폰 출시: 애플이 10월 23일(금) 첫 폴더블 스마트폰인 '아이폰 듀오(iPhone Duo)'의 정식 판매를 시작했습니다.

신임 CEO의 첫 시험대: 지난 9월 취임 직후 일주일 만에 이 제품을 공개한 존 터너스(John Ternus) 신임 CEO(전 하드웨어 총괄)에게 초기 흥행 여부가 중요한 시험대가 될 전망입니다.

시장 판도 변화 예고: 시장조사업체 IDC는 아이폰 듀오가 2027년 폴더블폰 시장 선두를 차지할 것으로 내다봤습니다.


출시 반응 및 초기 수요
폭발적인 사전 예약: 지난주 금요일 사전 예약 시작 몇 분 만에 수요가 공급을 앞지르며 예상 배송일이 내년 1월 말까지 밀렸습니다. 애플은 고객 반응을 두고 "실로 경이롭다"고 평가했습니다.

현장 분위기 및 가격: 가장 먼저 판매를 시작한 호주 시드니 매장 앞에는 오전 8시 개점 전부터 구매 대기 줄이 이어졌습니다. 현장에서 512GB 모델을 구매한 한 엔지니어(48세)는 3,899호주달러(약 2,734미국달러)를 지불했으며, 미국 기준 기본 가격대는 2,000달러 수준으로 언급되었습니다.


초기 리뷰
호평 (디자인과 힌지): 여권 모양(passport-shaped)의 폼팩터 디자인과 견고하면서도 화면 주름이 거의 보이지 않는 힌지(경첩) 기술은 큰 찬사를 받았습니다. 그동안 폴더블폰의 고질적인 단점이었던 화면 주름 문제를 크게 개선했다는 평가입니다.
혹평 (기능적 타협과 사용성):
하드웨어 및 앱: 망원 렌즈 부재 등 카메라 성능의 타협, 안면 인식(Face ID) 미지원, 새로운 화면 비율에 아직 최적화되지 않은 서드파티 앱 등이 단점으로 지적되었습니다.
일상적 불편함: 접힌 상태에서는 일반 아이폰에서 하던 간단한 일상 작업들을 처리하기에 덜 편리하다는 지적이 나왔습니다.


전문가 코멘트:
존 그루버 (Daring Fireball 블로거): "일주일 동안 써보는 건 즐거웠지만, 직접 사서 들고 다니고 싶은 완성품이라기보다는 극도로 정교하게 다듬어진 시제품(프로토타입)을 써본 느낌이다."

마르케스 브라운리 (유튜버 MKBHD): "문자, SNS, 웹서핑 정도만 하는 일반 사용자에게는 추천하지 않는다. 하지만 2,000달러라는 가격이 부담스럽지 않고 새로운 폼팩터를 선호한다면, 학습 곡선과 안면 인식 부재에 적응한 뒤에는 정말 재미있는 폰이 될 것이다."


국가별 공급 상황 및 시장 전망
제한적인 오프라인 재고:
오프라인 소량 판매: 미국, 호주, 캐나다, 멕시코, 영국 및 유럽 대부분 지역에서는 매장 현장 구매 물량이 제한적으로만 풀립니다.

온라인 예약 전용: 중국, 프랑스, 홍콩, 인도, 일본에서는 온라인 사전 예약 고객에 한해서만 수령이 가능합니다.

현장 구매 전용: 중국 특별행정구인 마카오에서는 오프라인 현장 구매만 가능해 개점 몇 시간 전부터 긴 대기 줄이 형성되었습니다.


시장 점유율 전망 (IDC): 삼성전자와 화웨이가 수년간 프리미엄 제품을 판매해 왔으나 여전히 틈새시장에 머물렀던 폴더블 카테고리가 애플의 진입으로 대중화될 것으로 보입니다.

IDC는 애플이 2026년 폴더블 시장에서 출하량 기준 31%, 매출액 기준 44%를 차지하고, 2027년에는 출하량과 매출액 모두에서 시장 1위에 오를 것으로 전망했습니다.

https://www.reuters.com/business/retail-consumer/apple-bets-iphone-duo-can-remake-foldable-market-sales-begin-2026-10-22/?utm_source=chatgpt.com

SK하이퍼, AI 데이터센터 구축 자금 유치 본격화

초기 5GW 구축에 3천500억달러 필요…2027년 첫 매출 창출 목표

SK텔레콤[017670]의 인공지능(AI) 데이터센터 사업개발 전문회사 SK하이퍼가 글로벌 빅테크 기업 및 투자자들을 대상으로 천문학적인 자금 유치에 돌입했다.

23일 블룸버그통신에 따르면 정석근 SK하이퍼 최고경영자(CEO)는 최근 인터뷰에서 2035년까지 국내에 15GW(기가와트) 규모의 데이터센터 용량을 구축하기 위해 잠재적 파트너들과 자금 조달 방안을 위한 논의를 시작했다고 밝혔다.

정 CEO는 첫 단계인 5GW 규모의 데이터센터 구축에만 장비 비용을 포함해 3천500억달러(약 463조원)가 필요할 것으로 예상했다.

SK하이퍼는 올해 말이나 내년 초까지 첫 외부 자금을 유치하고, 이후 3∼4년에 걸쳐 추가 자금 조달에 나설 계획이다. 전체 구축 비용은 데이터센터 입주 기업 및 외부 투자자들과 분담한다는 방침이다.

대규모 자금 조달 계획은 AI 산업의 성장성에 대한 의구심이 커지면서 데이터센터 투자에 대한 시장의 우려도 확산하는 가운데 나왔다.

정 CEO는 사업 계획을 일괄적으로 추진하기보다 실제 시장 수요에 맞춰 투자 속도를 조절하겠다는 입장을 밝혔다.

그는 블룸버그통신에 "시장 수요에 맞춰 위험을 적절히 관리해 나갈 것"이라고 말했다.

한편, 정 CEO는 초기 데이터센터가 완공될 예정인 2029년보다 앞선 내년부터 매출을 창출할 수 있을 것으로 전망했다고 블룸버그통신은 전했다.

앞서 SK텔레콤은 SK하이퍼에 2030년까지 최대 7천500억원을 단계적으로 출자할 계획을 밝혔다.

SK하이퍼는 울산 인공지능 데이터센터(AIDC)를 시작으로 영남권에 2GW 이상의 AIDC 클러스터를 조성하고 충청권과 서남권에도 기가와트(GW)급 데이터센터를 구축할 예정이다.

2029년부터 데이터센터를 단계적으로 가동해 5GW 규모를 확보한 뒤 글로벌 고객 수요에 따라 2035년까지 총 15GW로 확대한다는 구상이다. 추가 부지를 확보하기 위해 정부와도 협의하고 있다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20261023073600017?input=1195m

SK하이퍼는 울산 인공지능 데이터센터(AIDC)를 시작으로 영남권에 2GW 이상의 AIDC 클러스터를 조성하고 충청권과 서남권에도 기가와트(GW)급 데이터센터를 구축할 예정

(지엔씨에너지 - 2025년 8월 11일 계약공시- 2025년 울산 AI DC 구축사업 A동 발전기 422억 2025.08 ~ 2027.10.31

SK향 다음 공시 후보 울산 GW 확장, SK하이퍼 영남, 충청·호남)

2026.10.23 13:55:22
기업명: 기가비스(시가총액: 1조 2,232억) A420770
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 한국 반도체 기판 제조회사
계약내용 : 반도체 기판 검사장비
공급지역 : 국내
계약금액 : 469억

계약시작 : 2026-10-22
계약종료 : 2027-12-31
계약기간 : 1년 2개월
매출대비 : 89.51%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261023900460
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/420770
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/420770

"1분 만에 동났다" 폴더블 아이폰 곳곳 오픈런…애플 잔칫날 갤럭시도 '축포'

아이폰 사전 예약, 1분 만에 종료
명동 매장, 쌀쌀한 날씨 속 오픈런
갤Z폴드8, 유럽서 판매량 45% 증가

애플의 첫 폴더블 스마트폰 '아이폰 듀오'가 품귀 현상 속에 정식 판매를 시작했다. 국내 이동통신사 온라인몰에선 초기 사전 예약 물량이 1분 만에 소진됐다. 해외에선 배송 예정일이 내년 1월 말로 밀렸다. 애플이 신제품을 출시하기 직전 삼성전자의 갤럭시Z폴드8 시리즈가 유럽에서 판매량을 대폭 늘렸다는 발표가 나오면서 폴더블폰 경쟁이 달아오르고 있다.

23일 업계에 따르면 SK텔레콤 T다이렉트샵에선 출시 첫날 배송을 보장하는 아이폰 듀오 1차 사전 예약이 1분 만에 종료됐다. KT 다이렉트샵에서도 256GB·512GB 모델의 1·2차 준비 물량이 예약 시작 1분 만에 소진됐다. 1·2차 전 용량의 예약이 마감되는 덴 40분이 걸렸다. SK텔레콤에선 256GB·512GB 합산 예약 비중은 60%로 절반을 넘었다.

사전 구매자들은 스타 화이트 색상에 쏠렸다. KT에선 구매 고객 10명 중 7명이, LG유플러스 공식 온라인 스토어에선 전체 예약 건 중 69.4%를 이 색상이 차지했다. 사전 구매자 주 연령대는 SK텔레콤 기준 30대가 36%, 40대가 35%로 집계됐다. LG유플러스는 "추가 물량 확보에 힘쓰고 있다"고 했다.

아이폰 듀오가 공식 출시된 이날 서울 애플 명동 매장 앞엔 100여명이 제품을 받기 위해 줄을 섰다.

아이폰 듀오를 직접 체험할 수 있는 공간도 마련됐다. KT는 이날부터 다음 달 9일까지 광화문 온맞이점에서 특별 체험공간을 운영한다. LG유플러스는 강남·홍대 등 주요 상권 18개 매장과 '일상비일상의틈'에 체험 공간을 조성했다.

해외에서도 초기 물량이 부족한 상황. 로이터통신에 따르면 지난 16일 사전 주문을 받기 시작한 지 수분 만에 애플이 안내하는 배송 예정일이 내년 1월 말로 늦춰졌다. 출시와 동시에 제품을 받으려는 고객들이 몰리면서 현장 구매에 나선 소비자들도 물량을 장담하기 어려워졌다.

미국·호주·캐나다·멕시코와 영국·유럽 상당 지역의 경우 현장에서 구매 가능한 물량이 제한적인 상태다. 중국·프랑스·홍콩·인도·일본에선 온라인 주문 고객만 제품을 받을 수 있다. 현장 구매만 가능한 마카오에서도 개점 수시간 전 팬들이 줄을 섰다.

이번 출시는 지난달 취임한 존 터너스 애플 최고경영자(CEO) 시험대이기도 하다. 하드웨어 책임자 출신인 그는 취임 약 1주 뒤 아이폰 듀오를 공개했다.

출시 초반 관심과 별개로 실사용 평가는 엇갈렸다. 초기 리뷰에선 디자인뿐 아니라 견고하면서도 눈에 잘 띄지 않는 힌지가 긍정적 평가를 받았다. 반면 망원 렌즈가 빠진 카메라 구성, 새 화면 크기에 맞춰 손질해야 하는 외부 개발사 앱은 아쉬운 대목으로 꼽혔다. 접은 상태에선 일상적인 작업이 기존 아이폰보다 불편하다는 지적이 나왔다.

애플 전문 블로그 데어링 파이어볼의 존 그루버는 아이폰 듀오를 1주간 써본 뒤 "매우 정교한 시제품을 사용한 듯하며 직접 사서 들고 다니고 싶은 완제품으로 느껴지지는 않았다"고 평가했다.

애플은 이에 맞춰 아이폰18 프로맥스보다 50% 더 큰 내부 디스플레이에 맞춘 국내외 앱을 소개했다. 카카오톡의 경우 기기를 펼치면 채팅 목록과 대화창을 5대 5 비율로 함께 보여주도록 개선했다. 네이버 밴드도 이날 게시물 목록과 상세 내용을 나란히 배치하는 화면을 선보인다. 카카오페이지는 펼친 기기를 가로로 돌리면 출판만화나 페이지 보기로 설정한 EPUB 형식 전자책을 두 쪽씩 나란히 보여준다

애플이 야심작을 꺼내기 전날 삼성전자는 갤럭시Z폴드8 시리즈가 유럽에서 기록적인 판매량을 올렸다고 발표했다. 실제 갤럭시Z폴드8과 갤럭시Z폴드8 울트라는 지난 8월7일 출시 이후 9주간 유럽 합산 판매량이 전작보다 45% 증가했다.

삼성전자는 커버 화면에서 간단한 작업을 하다 내부 화면으로 옮겨 영상·독서·게임을 즐길 수 있는 사용 경험이 유럽 소비자들 사이에서 호응을 호응을 얻었다고 설명했다.

폴더블폰 시장을 확장하는 데는 애플의 영향력이 클 것이란 관측이 나온다. 시장조사업체 IDC의 프란시스코 제로니모 부사장은 "폴더블폰이 수년간 판매됐지만 일반 스마트폰에 비해 보급이 제한적이었다"면서 애플이 더 넓은 소비자층을 끌어들일 수 있다고 내다봤다. IDC는 올해 애플의 폴더블폰 시장 점유율을 출하량 기준 31%, 금액 기준 44%로 예상했다. 내년에는 애플이 출하량과 매출 모두 1위에 오를 것으로 전망했다.

https://www.hankyung.com/article/202610230854g

블룸에너지 오버나이트 양전

루멘텀 +3.59%

네비우스 +2.44%

마이크론 +2.45%

엔비디아 +0.7%

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 애플 폴더블 밸류체인 주가 코멘트

안녕하세요, 메리츠증권 양승수 연구원입니다.

금일 애플 폴더블 밸류체인의 주가 강세와 관련해 코멘트드립니다.

금일 주가 강세의 주요 배경은 DigiTimes가 애플 폴더블 아이폰의 출시 후 12개월 출하량 전망치를 기존 970만 대에서 1,440만 대로 상향 조정했다는 보도에 기인한 것으로 판단됩니다.

당사 채널체크에 따르면 실제로 국내 디스플레이 패널 업체에 대한 추가 증량 요청이 있었던 것으로 파악됩니다.

이에 따라 올해 연말까지 패널 출하 계획은 기존 800만 개에서 900만 개로 상향 조정되었으며, 분기별로는 3분기 150만 개, 4분기 750만 개 수준으로 예상됩니다.

또한 내년 1분기까지도 높은 수준의 물동량을 요청한 것으로 파악되는 만큼, 수요 호조에 대응하기 위한 부품 발주 확대 흐름이 지속될 것으로 기대됩니다.

당사는 2027년까지 이어질 높은 출하량 성장 가시성을 폴더블 밸류체인의 핵심 투자 매력으로 제시하고 있습니다.

특히 초기 수요가 예상보다 빠르게 확대되는 가운데, 고객사의 생산 확대 움직임까지 확인되고 있다는 점에서 관련 밸류체인의 추가적인 실적 추정치 상향 및 밸류에이션 리레이팅을 기대합니다.

감사합니다.

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

『블룸에너지(BE.US); 중장기 수요 확인, 이유 있는 부지 확보』
글로벌주식팀 함형도 ☎️ 02-3772-4452

- 실적 방향성에 집중할 필요
- 3Q26 Re. 매 분기 상향하는 연간 가이던스
- 구매약정 58억달러 공개로 확인된 중장기 수요

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354489

위 내용은 2026년 10월 23일 16시 46분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

블룸에너지

중장기 수요 확인, 이유 있는 부지 확보

1. 실적 방향성에 집중할 필요
- 수주잔고가 매출보다 빠르게 증가하고 있으며, 구매약정을 통해 중장기 수요도 확보 중인 것으로 추정.

- 블룸에너지가 생산능력 10GW로 가는 길목에 있다고 판단.

- 4분기 호실적과 긍정적인 수주잔고 흐름 기대.


2. 3Q26 실적 – 매 분기 상향되는 연간 가이던스
- 매출액: 12.4억 달러(+138% YoY), 컨센서스 +14% 상회
- 조정 영업이익률(Adj-OPM): 23.1%(+14.2%p YoY), 컨센서스 +2.3%p 상회
- 조정 EPS: 0.94달러(+527% YoY), 컨센서스 +38% 상회
- 연료전지 시스템 판매량 증가로 제품 매출액 +202% YoY 기록.
- 제품 매출총이익률(GPM) +2.9%p 개선.

2026년 연간 가이던스 상향
- 매출액: 기존 39억~42억 달러 → 44억~46억 달러
- 조정 영업이익률: 기존 21.0% → 24.6%
- 매출 가이던스 상단에 내포된 판매량은 약 1.3GW로 추정.


3. 생산능력 확장 – 10GW 증설 가능성 확보
- 현재 생산능력을 연말까지 1GW → 2GW로 확장 중.
- 점진적인 증설 과정에서 일부 설비는 초기 가동에 들어간 것으로 판단.
- 기존 부지에서 최대 5GW까지 생산능력 확장 가능.
- 최근 기존 부지와 동일한 면적의 신규 부지를 추가 확보.
- 신규 부지 확보로 중장기적인 추가 생산능력 증설 가능성을 열어둔 상황.
- 10GW 생산체계 구축을 향한 과정으로 평가.


4. 구매약정 58억 달러 – 중장기 수요 확인
- 블룸에너지는 분기보고서를 통해 기존에 공개하지 않았던 구매약정 규모를 발표.
- 향후 예상 수요를 고려해 부품 공급업체들과 체결한 계약.
- 계약 기간이 12개월을 초과하는 구매약정 총액은 58억 달러.

연도별 구매약정 규모
- 2027년: 26억 달러
- 2028년: 13억 달러
- 2029년: 18억 달러

- 블룸에너지의 제품 매출총이익률을 감안하면 해당 구매약정만으로도 2027년 제품 매출액이 30억 달러를 초과할 것으로 추정.
- 중장기 수요에 대응하기 위한 구매약정이 확대되고 있다는 점에서 최근 신규 부지 확보가 설명된다는 판단.
- 중장기 생산능력 확대의 가시성이 높아지고 있다고 평가.


5. 구글 계약 및 신규 제품 모멘텀
- 최근 AEP를 통해 탄소포집 장치가 적용된 연료전지 제품을 구글과 계약하며 가시적인 성과를 창출.
- 2027년에는 800VDC 모델 관련 신규 모멘텀 기대.

(26.10.23 신한)

모건스탠리, 블룸에너지( $BE) 목표주가 $310에서 $335로 상향, 투자의견 비중확대(Overweight)를 유지

블룸에너지의 생산능력 확대와 확보된 수요 파이프라인을 실제 매출로 전환할 수 있는 능력에 대한 확신이 높아짐에 따라, 주로 출하량 전망치를 상향 조정한 것을 반영해 목표주가를 기존 310달러에서 335달러로 높였습니다.

새로운 기업가치 평가에는 2030년 예상 EV/EBITDA 14.7배가 적용되며, 이는 기존 15.9배에서 낮아진 수준입니다.

현재 2027년과 2028년 출하량을 각각 2.1GW와 3.7GW로 전망하고 있습니다.

이는 기존 전망치인 1.8GW와 3.1GW에서 상향 조정된 것입니다.

이에 따라 2027년과 2028년 매출 추정치를 각각 25%, 20% 상향했으며, EBITDA 추정치 역시 각각 29%, 21% 상향했습니다.

수정된 추정치에 따르면 2026~2030년 매출의 연평균 복합성장률(CAGR)은 45%, EBITDA의 연평균 복합성장률은 60%에 이를 것으로 예상됩니다.

다만 현재 금리 수준을 반영한 가중평균자본비용(WACC) 상승과 단기 이익률 전망의 소폭 하향이 출하량 전망치 상향에 따른 긍정적인 효과를 일부 상쇄했습니다.

미즈호(Mizuho), 블룸에너지(Bloom Energy, $BE), 투자의견 ‘시장수익률 상회(Outperform)’, 목표주가 351달러

2026년 3분기 실적은 당사 및 시장 컨센서스를 모두 상회했습니다. 또한 2026년 연간 가이던스 상향(매출 +11%, 영업이익 +17%, EPS +20%)은 판매량 증가와 영업레버리지 효과에 힘입은 것입니다.

다음 분기에 예정된 연간 수주잔고(Backlog) 공개를 앞두고, 당사는 생산능력 확대가 실제로 진행되고 있다는 점을 확인하고 있습니다.

이를 뒷받침하는 지표는 올해 누적 설비투자(CapEx) 2억 3,100만 달러와 새롭게 공개된 공급업체 관련 계약상 약정 58억 달러입니다.

올해 누적 설비투자는 2025년 연간 설비투자의 약 4배에 해당하며, 생산능력 1GW를 추가하는 데 필요한 투자비는 약 1억 5,000만~2억 달러 수준입니다.

공급업체 관련 약정 58억 달러 중 26억 달러는 2027년에 지급 기한이 도래합니다.
경영진은 프리몬트(Fremont) 생산시설도 병행해서 추가하고 있다고 확인했습니다.

이는 현재 계획된 총 5GW의 생산능력(이 중 2GW 가동 중)을 넘어서는 추가 성장을 준비하기 위한 것입니다.

영업레버리지 효과는 당사의 기존 예상치를 계속 웃돌고 있습니다.
전년 동기 대비 매출이 138% 증가한 반면, 영업비용(OpEx)은 26% 증가하는 데 그쳤습니다.

이러한 영업레버리지 효과는 평균판매가격(ASP)이 대체로 안정적으로 유지되는 상황에서도 EBITDA 성장을 뒷받침하고 있습니다.