* 8월 1~20일 DRAM 수출 단가: 선형적/구조적 상승세 지속

*8월 플래시, 중량 기준 수출 단가: 폭발적 수직 상승

Global Memory Tech: SK하이닉스 자사주 매입 함의, 현물가 강세 (Bofa)

1. SK 하이닉스 대규모 자사주 매입의 긍정적 함의

• 메모리 업체들이 무리하게 설비투자를 늘리기보다 주주환원에 현금을 투입하고 있으며, 이는 특히 하이닉스의 지배구조 안정과 향후 ADR 발행 가능성 확보에도 중요한 의미를 지님

• 대규모 자사주 매입 이후에도 2026년 현금배당은 장기 평균 대비 5~10배 높은 수준으로 예상되며, 연말 기록적 현금배당 지급 여력도 충분

• 하이닉스의 경우 2026년 FCF의 50%가 85조원에 달해 현재 시가총액(약 1,200조원) 대비 높은 한 자릿수 % 후반대의 주주환원율을 시사

• 삼성전자도 FCF의 50%를 배당·자사주 매입에 활용하는 유사한 주주환원 정책을 보이고 있어, 한국 메모리 업체들이 전반적으로 영업현금흐름을 설비투자에만 쏟는 관행에서 벗어나는 추세

2. 예상보다 강한 DRAM/NAND 현물가격 흐름

• DRAM 현물가는 비수기 및 상반기 고점 형성에도 불구하고 두 달 넘게 강세 지속, 16Gb DDR5·8Gb DDR4 등 주요 제품이 이번 주에도 낮은 한 자릿수% 추가 상승하며 분기 기준 30%대 상승 시사

• 8월 계약가(범용 DDR5 기준)는 아직 저~중 20%대 QoQ 인상에 그쳤으나, 9월 가격 상승 가능성을 감안하면 3분기 ASP는 30% 이상 오를 것으로 전망

• LTA 기반 3분기 가격은 0~30%로 편차가 크지만 대체로 20% 이상에 근접한 것으로 분석

• NAND 현물가도 분기 누적 상승했으나 DRAM만큼은 아니며(20% 내외), 기존 전망치(20% 미만)보다는 높은 수준

• 모듈업체·OEM 대상 설문에서 9월~4분기 스마트폰·PC 제품 출시를 앞두고 메모리 주문이 늘고 있으며, 소매가는 전년 대비 10% 이상 인상 예상

• 3분기 블렌디드 ASP 전망(DRAM +23% QoQ, NAND +15% QoQ)에 하방 리스크 없다고 판단

• 중국의 7월 반도체 수입 데이터도 강세: 전체 반도체 수입액 전년 대비 71% 증가(수량은 9% 증가에 그침) 대비, 메모리 수입액은 전년 대비 200% 급증하며 비메모리를 크게 상회. 매우 강한 메모리 ASP 환경을 시사

BofA, 낸드 웨이퍼 가격, 8월 초 급반등

무라타제작소·교세라, AI 수요로 수주액 사상 최고…설비투자도 확대

반도체와 데이터센터용 부품 및 장비를 생산하는 기업들의 수주액이 급증하고 있다.

무라타제작소, 교세라, TOWA의 2026년 4~6월기 수주액은 사상 최고치를 기록했다. 확대되는 인공지능(AI) 수요에 대응하기 위해 설비투자를 추가로 늘리는 움직임도 나타나고 있다.

주요 기업들이 발표한 4~6월기 실적에서는 동시에 2027년 3월기 연간 실적 전망을 상향 조정하는 사례가 잇따랐다.

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUF0461V0U6A800C2000000/?n_cid=SNSTW001&n_tw=1787280982

도널드 트럼프 미국 대통령, 상업용 우주 발사 대폭 확대 행정각서 서명

도널드 트럼프 미국 대통령이 미국의 상업용 우주 발사 및 귀환 역량을 대폭 확대하기 위한 행정각서에 서명했습니다.

발사 규모 확대: 2025년 기준 연간 178회였던 상업용 발사 및 재진입(re-entry) 횟수를 2030년까지 연간 최소 1,000회 이상으로 확대.

연방 국유지 개방: 새로운 발사대 및 귀환 구역 확보를 위해 연방 국유지 검토를 지시하고, 90일 이내에 신규 연방 재진입 부지 1곳을 식별·지정.

행정 규제 완화 및 인프라 지원:
민간 부문과의 우주 수송 인프라 공동 개발 촉진 인센티브 제공.
인허가 및 환경 영향 평가 절차의 신속화.
우주 발사에 필요한 무선 통신 주파수 확보 보장.
주요 우주 발사 회랑을 우선 공역으로 지정하고, 현대화 항공 교통 관제 시스템에 우주 수송 통합.

민간 우선(Commercial-First) 원칙: 공공 안전이나 국가 안보 목적을 제외하고, 연방 정부 기관이 미국 민간 우주 기업과 경쟁하거나 민간 활동을 저해하는 자체 수송 활동을 지양하도록 규정. 외국 상업용 우주선의 미국 내 발사 요청도 건별 심사를 거쳐 허용.

달 및 화성 탐사 가속화:
2028년까지 미국 우주비행사의 달 복귀, 2030년까지 초기 달 기지 인프라 구축 추진.
NASA에 달 상업 수송 서비스 도입과 화성 로봇·유인 탐사 부문의 상업적 경로 개발을 지시.

배경 및 산업 현황
SpaceX의 독주: 2025년 진행된 미국 우주 발사 대부분(178건 중 170건)을 일론 머스크의 스페이스X가 수행했으며, 약 2,500기의 위성을 궤도에 배치함.

향후 계획: 미 연방항공청(FAA)에 따르면 스페이스X는 향후 5년 이내에 연간 10,000회 발사를 달성하는 것을 목표로 설정함.

https://www.reuters.com/science/trump-signs-memo-help-drastically-boost-us-space-launches-2026-08-20/

일론 머스크

"우리는 2030년에 하루 30회 이상의 스타십(Starship) 발사를 목표로 하고 있으며, 이는 연간으로 환산하면 약 1만 회에 달합니다.

비행기 운항 횟수와 비교하면 여전히 매우 적은 수치입니다!"

JP모건 APAC 코멘트
삼성전자: 블룸버그 보도에 따르면 경영진은 금일 오후 4시(한국시간) 이사회 이후 90조~110조원 범위의 신규 주주환원 패키지를 발표할 계획입니다. Jay는 FY27에 지급되는 배당(FY26 이익 기준)을 126.8조원으로 모델링하고 있어, 보도된 범위는 당사 추정치를 하회합니다. 또한 SK하이닉스의 40조원 자사주 매입 + 소각 및 50% 이상 FCF 환원 계획에 이어, 삼성전자 투자자들은 동종업체 압박(peer pressure)을 감안할 때 60% 이상의 FCF 환원율을 기대하고 있을 수 있습니다. 추가로 현지 언론 보도에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 FY40까지 광주에 팹 1기를 추가 건설할 예정이며, SK하이닉스 최태원 회장은 이재명 대통령과 미국의 전공정 웨이퍼 팹 건설 압박에 대해 논의했습니다. 현재 SK하이닉스의 유일한 대미 투자 약속은 인디애나 패키징 시설로, 8월 27일 착공 예정입니다. 시장이 상장을 앞둔 YMTC의 생산능력 확장에 대한 의문을 점점 더 제기하는 가운데, 투자자들은 키옥시아에도 이에 상응하는 주주환원을 요구할 것으로 보입니다.

어드반테스트: 경영진은 10월 28일 만료 예정이었던 1,500억엔 규모 자사주 매입 전량을 조기에 완료했습니다. 투자자들은 어드반테스트를 SPE(반도체 장비) 중 가장 깔끔한 어닝 비트로 꼽았으며, 일본 테크 전반에서 가속기(accelerator) 및 CPU가 성장 동력으로 부각되고 있다고 언급했습니다. 당사는 또한 어드반테스트의 핵심 고객 중 하나인 KYEC에 관한 투자자 문의를 다수 받았는데, 시장에서는 NVDA 테스트 시간 증가가 +30%에 그쳤다는 점과 ASE가 궁극적으로 파이널 테스트(Final Test)에서 경쟁에 나설 것이며 당면 초점은 어드밴스드 패키징(Advanced Packaging)이라는 점을 거론하고 있습니다.

중국, 경제 성장 둔화 대응을 위한 재정 지원 확대 발표

중국 재정부(차관 랴오민)는 8월 21일 기자회견을 통해 경기 둔화에 대응하고 내수를 살리기 위한 추가 재정 정책을 단계적으로 도입하겠다고 밝혔습니다.

가계 및 소비 중심 지출: 부진한 국내 수요를 회복하기 위해 재정 지출의 상당 부분을 가계와 소비 지원에 집중 투입합니다.

대출 이자 보조금 지원: 중소기업 지원 및 소비 촉진을 위해 적격 중소기업 대출에 대해 최대 2년간 1%포인트의 금리를 보조하며, 적용 대상을 신용카드 할부 상품까지 확대하고 보조금 상한을 높입니다.

하반기 정책 공조 및 집행: 대규모 신규 부양책보다는 이미 편성된 인프라 예산의 조기 집행에 집중하며, 중앙은행 및 금융당국과 조율해 하반기 재정·금융 지원책을 구체화합니다.

재정 적자 및 국채 발행: 2026년 국내총생산(GDP) 대비 재정 적자 목표를 약 4%로 설정하고, 경제 성장을 뒷받침하기 위해 채권 발행에 속도를 냅니다.

지방정부 부채 관리 강화: 지방정부의 신규 은닉 부채 발생 방지를 '철의 규율'로 유지하며, 재정·조세 개혁을 통해 지방 재정 리스크를 단계적으로 축소합니다.

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-pledges-timely-fiscal-support-bolster-growth-2026-08-21/?taid=6a87d9022f77dd0001a5a9d4&utm_campaign=trueAnthem:+Trending+Content&utm_medium=trueAnthem&utm_source=twitter

향후 5년간 예상 매출 성장률:
SpaceX: +2,090%
Nvidia: +288%
Samsung: +244%
Alphabet: +140%
Microsoft: +136%
Meta: +133%
Tesla: +119%
Amazon: +81%
Apple: +54%
(애널리스트 평균 추정치 기준)

일론 머스크
"지금은 말도 안 되는 소리처럼 들리겠지만, SpaceX와 Tesla 모두 이 추정치를 넘어설 것이라 생각합니다."

BofA: DRAM·NAND 가격 강세 지속

• 16Gb DDR5 현물가는 8월 전반 $53로 사상 최고치. 2025년 저점 대비 약 +1,000% 상승했으며, 5~8월에도 매월 +7~10% 상승 지속.

• DDR4 공급 부족은 더욱 심각. 8Gb DDR4 현물가는 7월 $43로 사상 최고치, 과거 2017년 고점 약 $10의 4배 이상. 저점 대비 약 +2,500% 상승.

• 16Gb DDR4도 4~5월 -25% 조정 후 다시 사상 최고치로 반등. 2025년 10월 저점 대비 +2,000% 이상.

• DDR4와 DDR5 계약가격이 $35~40 수준으로 수렴. DDR4 쇼티지로 인해 기존의 DDR5 가격 프리미엄이 사실상 사라짐.

• 계약가격은 7월 +10~15% 상승 후 8월 low-single digit 상승 예상. 상승률은 둔화됐지만 가격 자체는 계속 오르는 중.

• 512Gb NAND 현물가도 8월 재반등. 연초 대비 +50% 이상, 2025년 2월 저점 대비 ​약 8배.

블룸버그) 조업일수를 조정한 한국의 8월 1~20일 수출은 지난 7월 약 +63%를 기록한 데 이어 전년 동기 대비 61.5% 증가세를 이어갔습니다.

이 헤드라인 이면에는 현재 진행 중인 AI 사이클의 막강한 위력이 뚜렷하게 드러나 있습니다. 이러한 성장은 반도체가 압도적으로 견인하고 있으며, 반도체 수출은 전년 대비 약 200% 급증해 해당 기간 한국 전체 수출의 47%에 육박하는 비중을 차지했습니다. 결과적으로 수출액 2달러 중 거의 1달러가 반도체에서 나오는 셈입니다. 여기서 하이퍼스케일러, 데이터센터, GPU, HBM, DRAM, NAND, 컴퓨터 장비로 이어지는 전체 밸류체인을 고스란히 확인할 수 있습니다.

한편, 이 헤드라인 수치는 균형 잡힌 시각으로 살펴볼 필요가 있습니다. 한국의 모든 품목 수출이 60%씩 성장하는 것은 아니며, 반도체를 제외하면 수출 증가율은 약 10% 수준으로 내려앉습니다. 이 역시 여전히 양호한 수준이지만, 전체 수출 지표가 테크 분야에 얼마나 편중되어 있는지를 보여줍니다. 지역별 흐름도 마찬가지입니다. 중국, 미국, 베트남, 홍콩을 향한 강력한 수출 증가는 광범위한 최종 수요의 폭발이라기보다는 아시아 전자제품 공급망의 구조를 일부 반영한 결과입니다.

또 다른 중요한 점은 이 수치가 ‘금액 기준’ 수출이라는 사실입니다. 이번 증가는 물량 확대뿐만 아니라 메모리 가격의 가파른 반등, 그리고 HBM을 필두로 한 훨씬 유리해진 제품 믹스(고부가가치 품목 비중 확대)가 반영된 결과입니다. 이는 수요 신호의 유효성을 약화시키는 것이 아니라, 한국이 이번 사이클에서 얼마나 막대한 경제적 부가가치를 창출하고 있는지를 여실히 보여줍니다.

반도체 수출이 여전히 +180%~+200% 안팎의 성장을 이어가는 한, AI 투자 사이클이 벌써 꺾이기 시작했다고 보기는 어렵습니다.

https://x.com/C_Barraud/status/2090679962307076401?s=20

모건스탠리: 미 재무부 바이백 확대 이후 금리 전망

모건스탠리는 이번 미국 재무부의 국채 바이백 확대를 장기물 매도·공급 압력을 완화하는 ‘완충 장치’로 평가했습니다.

핵심은 바이백 자체보다 향후 장기물 발행이 계속 증가하는 것이 아니라 축소 또는 만기별 재조정될 가능성이 커졌다는 점입니다.

- 바이백 확대 = QE는 아님
재무부는 단기국채(T-bill) 발행을 통해 확대되는 바이백 자금을 조달할 것으로 예상합니다. 이번 프로그램은 국채의 가중평균만기(WAM)를 크게 변화시키기 위한 정책이 아니며 QE와도 구분해야 한다는 분석입니다.

- 11월 분기 리펀딩이 중요
이번 조치는 11월 리펀딩까지 장기 국채의 공급·매도 부담을 낮추는 역할을 할 전망입니다. 이후 재무부가 장기물 발행 규모를 낮추거나 다른 발행 조정을 시사할 가능성이 있습니다.

- ‘발행 증가’에서 ‘발행 변경’으로
시장은 그동안 향후 국채 경매 규모가 얼마나 증가할지에 집중했지만, 이제는 발행 감소 또는 만기별 공급 재조정 가능성도 가격에 반영해야 한다고 봅니다.

- 2027년 발행 확대도 완만할 전망
발행 증액은 여전히 2027년 2월부터 예상하지만
• 약 10억달러 단위로 점진적 확대
• 7년 미만 만기에 집중
• 약 4개 분기에 걸쳐 진행
될 것으로 전망했습니다.
2개 분기에 걸쳐 발행 규모를 대폭 늘리는 공격적인 방식은 예상하지 않습니다.

- 금리 전망: 금리 하락 + 스티프닝 유지
모건스탠리는 미 국채 금리 하락과 수익률곡선 스티프닝을 지지하는 펀더멘털이 여전히 강하다고 봅니다. 방향성으로는 중·단기 금리가 장기금리보다 더 빠르게 내려가는 Bull Steepening에 가까운 전망입니다.

- 달러 추가 약세 가능성
이번 예상 밖 바이백 발표에 대한 시장 반응은 약달러 정책 논리·내러티브를 다시 부각시켰으며, 모건스탠리는 특히 유로(EUR)와 스위스프랑(CHF) 대비 달러 추가 약세 가능성을 언급했습니다.


결론적으로 이번 바이백 확대는 QE라기보다 장기물 공급 부담을 완화하고 향후 국채 발행 구조를 유연하게 조정할 수 있다는 신호에 가깝습니다. 모건스탠리는 이와 함께 미 국채 금리 하락 + 수익률곡선 스티프닝이라는 기존 전망을 유지했습니다.

2026.08.21 16:03:35
기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,263조 7,518억) A000660
보고서명: 조회공시요구(풍문또는보도)에대한답변(미확정)

제목 : SK하이닉스, 일본에 반도체 공장 짓는다 보도에 대한 조회공시 요구(2026.08.21)에 대한 답변

* 내용
당사는 메모리 사업 경쟁력 강화를 위해 추가 생산기지 구축 등 다양한 방안을 검토하고 있으나, 현재까지 확정된 사항은 없습니다.

추후 구체적인 내용이 확정되는 시점 또는 1개월 이내 재공시 하겠습니다.

(공시책임자) 김우현 재무 부문장
※이 내용은 거래소의 조회요구(2026년 08월 21일 11:35)에 따른 공시사항임

재공시예정 : 2026-09-18

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260821800524
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660

골드만삭스: 미국 데이터센터 건설 재가속화

데이터센터 건설 지출 지수 vs 데이터센터 착공 지수 — 착공이 지출을 약 1년 선행

(데이터센터 건설 투자 사이클이 2027년 이후에도 추가로 크게 확대될 가능성을 시사

2026~2027년 착공 급증분이 실제 공사·설비 지출로 전환되면서 향후 전력 인프라, 냉각, 변압기·배전장비, 발전설비, 데이터센터 건설 및 관련 장비 수요가 상당 기간 강하게 이어질 수 있음)