: : [리포트&아티클] 디지털G2를 위한 원화 스테이블코인 설계도
작성자: 김용범, 강희창, 복진솔, 김효봉, 정수현, 이재혁

- 최근 트럼프 행정부의 출범 이후 암호화폐 정책 환경이 빠른속도로 변화고 있으며, 국내에서는 대선을 앞두고 원화 스테이블코인에 대한 관심이 굉장히 뜨겁다. 이제는 원화 스테이블코인에 대해 '도입 여부'가 아니라 '어떤 구조로 설계할 것인가'라는 관점 전환이 필요한 시기이다.

- 이번 보고서는 원론적인 내용을 다뤘던 지난 "원화스테이블코인 필용성과 법제화 제안"에 이어서, 해외 스테이블코인의 발행, 활용 사례를 기반으로 원화 스테이블코인이 실질적으로 어떻게 발행/활용/회계처리되어야 하는지와 같은 실질적인 내용을 다룬다.

구성
▫️파트1: 스테이블코인을 둘러싼 구조 논쟁 (김용범, 해시드오픈리서치)
▫️파트2: 스테이블코인 발행 파이프라인 (강희창, 포필러스)
▫️파트3: 해외 스테이블코인 활용 사례 (복진솔, 포필러스)
▫️파트4: 원화 기반 스테이블코인 발행 제언 (김효봉, 법무법인 태평양 / 정수현, 신한금융투자)
▫️파트5: 스테이블코인 회계, 세무, 제도적 문제점과 개선 방향 (이재혁, PwC 삼일회계법인)
▫️부록: 스테이블코인에 대한 FAQ (정수현, 신한금융투자)

트위터 링크
레포트 전문

(최근 영문 번역, 아티클 발간까지 완료되어 재공지드립니다)

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이제 한국에서 스테이블코인을 발행할 수 있다고?

대한민국 국회에 스테이블코인 발행 관련 내용을 포함한 디지털자산 기본법이 첫 발의 되었다. 이는 암호화폐를 제도권으로 편입하기 위한 최초의 포괄법이라는 점에서 의미가 굉장히 크다.

이중 사람들이 가장 많이 기대하는 것 중하나는 스테이블코인 발행 관련이다. 스테이블코인 발행과 관련된 내용은 법안 제102조부터 제108조에서 짧게 언급되어있다.

여기서 눈여겨볼만한 점은 스테이블코인 발행인은 금융위원회의 인가를 받아야하며, 아래의 자격요건을 만족해야한다.

1. 대한민국내 설립된 법인일 것
2. 5억원 이상으로 대통령령으로 정하는 금액 이상의 자기자본을 갖출 것
3. 이용자의 보호가 가능하고 행하고자 하는 업무를 수행함에 있어서 대통령령에서 정하는 충분한 전문인력과 전산설비 등 물적 시설을 갖추고 있을 것
4. 대통령령이 정하는 재무건전성 기준을 충족할 것
5. 대통령령에서 정하는 사항을 포함한 환불 방법 및 환불준비금 등에 관한 계획이 타당하고 적절할 것
6. 사업계획이 타당하고 건전할 것
7. 임원이 제36조에 적합할 것
8. 대통령령이 정하는 주요출자자가 충분한 출자능력, 건전한 재무상태 및 사회적 신용을 갖추고 있을 것

읽어보면 알겠지만, 아직 구체적으로 어떤 업종(은행, 기업)이 발행에 참여할 수 있는지, 스테이블코인 담보금은 어떻게 운영되어야 하는지에 대한 구체적인 내용이 전혀 없다.

따라서 발의된 법안은 그저 대한민국 암호화폐 규제의 전반적인 것을 언급했다는 정도로 의미가 있으며, 우리가 기대하는 원화 스테이블코인이 실질적으로 활성화되기 위해선 미국의 GENIUS Act나 홍콩의 스테이블코인 법안과 같이, 원화 기반 스테이블코인에 특화된 법안이 나와야할 것으로 예상된다.

트윗: https://x.com/100y_eth/status/1932321279471997102

이미지 출처: 연합뉴스

포필러스 스티브님의 채널 첫 글이 뭘까 궁금해서 올려다 봤는데

이건 비단 크립토 시장뿐만 아니라 2025 대부분의 자산시장에 적용되는 말 같다.

나도 불과 5년?정도 까지만 해도 조선시대 생각을 버리지 못하고

지식, 자격, 학습 과 같은 것들로 얻어 낼 수 있는 직업 혹은 직위만 인정을 했던 못된 습관이 있었는데

디지털황금 시대를 인정하고 그 생각을 버렸다.

굉장히 좋은 글이니 다들 읽어보면 흥미로울듯

제가 처음 채널을 만들었을 땐, 크립토 이야기 뿐만 아니라 그냥 "시장" 자체에 대해서 이야기를 하려고 했었습니다.

그래서 제 채널의 이름도 "카탈락시"로 지었죠.

보통 주류 학계에서는 "경제"를 "Economy"로 정의합니다. Economy 의 어원은 그리스어인 오이코노미케(Oikonomike)에서 왔는데요. 오이코노미케는 오이코스와 노모스의 합성어인데 이를 해석해보면 "자산을 분배/할당/관리 한다"라는 의미를 담습니다.

즉 자산을 분배하는데에 포커스를 둔 것이 이코노미 입니다.

저는 경제를 좀 다르게 봅니다. 물론 제가 다르게 본 것은 아니고, 오스트리아 학파의 경제학자인 프리드리히 하이에크는 경제를 이코노미가 아닌 카탈락시로 봤습니다. 그 이유는 카탈락시의 뜻에 "교환하다." "적이 친구가 되다."라는 뜻이 있기 때문입니다. 시장을 이루는 본질적인 개념은 가치의 교환이고, 이해관계의 일치입니다. 이해관계가 일치한다면 적도 친구가 될 수 있죠.

어찌보면 카탈락시라는 표현이 크립토 시장을 잘 표현하는 단어라고도 생각됩니다. 토큰을 찍어내고, 다양한 사람에게 할당하는 이유도 결국 인센티브를 일치시켜서 모두를 자발적이게 움직이게 하는데에 있다고 생각해서요.

여튼, 거두절미하고 앞으로는 원래 채널의 취지대로 크립토 뿐만이 아니라 시장에 대한 다양한 생각들도 전달할 수 있는 채널이 되어보겠습니다.

싸트님이 첫 글을 들춰내주셔서 본의아니게 초심을 되찾게 되네요. 감사합니다..

이거 만드신 분 이미 돈 많이 벌어서 졸업하신 분인데, 사람의 욕심은 끝도 없다고.. 또 뭔가 만드셔서 하이퍼리퀴드로 돈을 또 버실려고 하네요.

홍보하기 싫었으나 이렇게 해주면 또 100만원어치 케이크 사들고 오실거라고 해서 공유합니다.

이건 그냥 블루핀 토큰을 들고있는 홀더이자, 블루핀을 열심히 사용하는 유저로서 작성한 아티클 입니다.

수이 재단 사람들이랑 이야기 해보면, 블루핀을 엄청 좋아하는데 저도 그 이유가 명확하다고 생각합니다.

1. 일단 돈을 잘 벌어요. 한 달 기준 매출은 30억, 순이익은 10억정도 나오고 있습니다.

2. 그리고 수이가 인프라 개선을 하면, 그걸 바로 레버리지 할 정도로 수이 인프라에 대한 기술적 이해도가 상당히 높습니다. 이번 블루핀 프로에서는 수이의 TEE 도구인 노틸러스와 스토리지인 월루스를 활용합니다. 시키지 않아도 수이가 공개한 툴들을 바로바로 써서 프로덕트 내면 당연히 이뻐보이겠죠.

3. 팀 자체가 굉장히 끈기가 있습니다. 그냥 토큰 내고 욜로하는 팀이 아니라, 이더리움 레이어2에 빌딩하던 시절부터 지금까지 계속해서 무언가를 시도하고 개선하고 새로운 것들을 도전하는 팀입니다.

재밌는 것은, 지금 우리 모두가 미쳐있는 카이토의 파운더인 유후도, 블루핀의 초창기 직원이었다는 겁니다. 결국 그가 나와서 만든 카이토가 더 잘됐지만, 유후와 블루핀 팀원들은 성격적으로나 일하는 능력적으로나 마인드적으로 닮은게 많다고 생각합니다. 워크에식 하나만은 정말로 훌륭한 팀입니다.

이제 매출이 나오니 바이백 해야겠지..?

하이퍼리퀴드를 팔았습니다.

https://m.blog.naver.com/cnkxkxxj1/223895634857

페이스북(메타)과 수이의 협업?

Ran Neuner 가 최근 수이 코파운더인 아데니가 올린 트윗 “Sui is new Meta”을 인용하며 ”메타가 만약 블록체인 사업을 다시 한다면 수이와 협력하지 않을까?“ 하는 뇌피셜을 올렸는데 이에 대한 근거는 메타에서 블록체인 할 때 핵심이었던 인력들이 미스텐에 더 많기 때문이라고 합니다.

이에 대해서 몇 가지 생각을 공유해보면

1. 메타가 수이 위에서 빌딩할 가능성은 적지 않을까.

세게적인 수준의 엔지니어들과 네트워크, 자본을 가지고 있는 메타에서 굳이 자신들이 만들려고 했었던 레이어1 위에 기생할 필요가 있을까? 하는 생각이 듭니다.

메타는 이미 어마어마한 인프라를 가지고 있는 회사이고, 수이 수준의 인프라를 만들 수 있는 자본과 인력은 충분하다고 생각합니다. 정말 사업에 욕심이 있다면 자체적인 인프라로 가지 않을까요?

2. 생태계 확장 차원에서의 협업은 가능할 것 같습니다.

무브와 리브라를 만든 핵심 인력들은 수이와 앱토스에 있지만, 애초에 이 비전을 만들고 시작한 것은 저커버그와 데이비드 마커스였고 수이 앱토스는 거기서 파생된 프로젝트기에 무브 언어와 개발자 생태계는 최대한 공유하려고 하지 않을까? 하는 생각을 합니다.

3. 확실한 것은 트럼프 정권 들어서 기존의 테크 자이언츠들이 사업적으로 꽤 공격적인 스탠스를 취할 것이라는 점과 메타가 그들 중에서도 가장 적극적이지 않을까 하는 생각.

그리고 블록체인에서 사업을 다시 전개하면 수이와 앱토스과 연계될 가능성도 무조건 있을 거 같다는 생각입니다.

메타가 수이에 직접 빌딩을 할 거 같지는 않지만, 제 생각보다 수이와 메타의 관계가 더 긴밀해서 수이에 빌딩을 하게 된다면 이건 꽤 큰 이슈가 될 거 같기는 합니다.

한 번 지켜보되 큰 기대는 안하는 것으로.

https://x.com/cryptomanran/status/1932751862932877495?s=46&t=HsLVoWShV6YaRZiwG2br3Q

진짜 젬마님의 성장이 눈부신듯.

감히 내가 평가할 분은 아니지만, 포필러스 처음 창업하고서 힘들었던 시기에 처음 뵈었던 기억이 있는데 그 때에 비해서 너무너무 다른 분이 되신 거 같다는 생각이 듭니다.

무엇보다 영어 발음이 너무 좋으셔서 얼마나 노력하셨을지 정말 대단하네요. 미국에서 8년 유학한 저보다 좋으신 거 같네요.

항상 저희 오피스 놀러오실 때도 빈 손으로 오신 적 없는.. 배울점이 많은 분인데 점점 멘틀 내에서의 그녀의 존재감도 같이 올라가는 거 같아서 많이 아부를 해놔야 할 거 같습니다.

외쳐 갓마