금융위원회가 토큰증권 발행 대상을 조각투자증권에서 주식·채권·펀드 등 기존 정형증권까지 확대

HYPE — 30D $55.4M 바이백·소각 / 거래 수수료 99% 사용
PUMP — 30D $23.9M 바이백·소각 / 수익 50% 사용
UNI — 월 소각 $15.2M / v4 수수료 스위치 확대 중
AERO — 30D $15.1M 홀더 귀속 / 전월 대비 3배
AAVE — 30D 수수료 $36.5M / 프로토콜 수익 $5.1M / 일일 약 292 AAVE 바이백
SKY — 30D 수익 $13.5M / 홀더 귀속 $5.2M
JUP — 30D 바이백 약 $3.1M / 수익 50% 사용
LIT — 30D 바이백·소각 $2.6M
LDO — 연간 바이백 최대 $10M
ENA — 30D 수수료 $23.5M / 현재 토큰 귀속 거의 없음
ETHFI — 30D 수익 $3.8M / 9월 바이백 재개
RAY — 수익 약 $7.5M / LaunchLab 이후 약 5배 증가
CAKE — 약 3년째 공급 감소
MORPHO — 30D 수수료 $19.8M / 아직 수수료 스위치 없음

결국 같은 DeFi라도 프로토콜 매출과 토큰 홀더에게 실제로 돌아오는 금액은 완전히 다릅니다.

요즘은 TVL, 거래량과 함께 실제 수익 → 바이백·소각·분배 구조까지 같이 보는 게 좋겠습니다.

온다고 해도 아마 꿈에서나 가능할 겁니다.

저는 2016년부터 이 시장에 있었고, 대부분의 시간을 업계에서 풀타임으로 일하며 보냈습니다.

그동안 가장 크게 변한 것 중 하나는 가격이 아니라 시장에 존재하는 프로젝트의 숫자입니다.

2017년에는 CoinMarketCap에 등록된 주요 프로젝트가 100개를 조금 넘는 수준이었습니다.

2020~2021년에는 약 500개까지 늘어났습니다.

그리고 지금은요?

도대체 토큰이 몇 개인지 셀 수나 있을까요?

문제는 시장에 돈이 없다는 게 아닙니다.

그 돈을 가져가기 위해 경쟁하는 프로젝트가 너무 많아졌다는 겁니다.

과거 알트시즌처럼 수천 개의 알트코인이 동시에 오르려면 엄청난 규모의 자금이 시장에 들어와야 합니다.

저는 2017년이나 2021년처럼 시장 전체를 끌어올리는 광범위한 알트시즌을 다시 만들 만큼의 신규 유동성이 들어올 가능성은 낮다고 봅니다.

그렇다고 알트코인에서 기회가 사라졌다는 뜻은 아닙니다.

오히려 반대입니다.

앞으로도 일부 알트코인은 100배, 어쩌면 200배까지 갈 수 있다고 생각합니다.

진짜 질문은 이것입니다.

남들보다 먼저 그런 코인을 찾아낼 실력이 있는가?

차이는 여기서 만들어집니다.

예전에는 알트코인 여러 개를 사놓고 기다리기만 해도 큰 수익을 낼 가능성이 꽤 있었습니다.

이제는 아닙니다.

지금은 맞는 내러티브를 골라야 하고,
자금이 어디로 이동하는지 추적해야 하고,
진입 타이밍을 잡아야 하며,
무엇보다 제대로 된 프로젝트를 선택해야 합니다.

트레이더라면 시장의 50%, 70%보다 잘하는 정도로는 부족합니다.

상위 5% 안에 들어야 합니다.

수천 개의 토큰이 경쟁하는 시장에서 자금은 골고루 퍼지지 않습니다.

극소수의 기회에 집중될 것이고,
그 수익 역시 무엇을 하고 있는지 정확히 아는 사람들에게 돌아갈 겁니다.

알트시즌은 이미 영원히 바뀌었을지도 모릅니다.

아직도 2021년 같은 알트시즌을 기다리고 있다면,

어쩌면 다시는 오지 않을 시장을 기다리고 있는 것일 수도 있습니다.