Прошло совещание в Кузбассе по поводу поддержки угольщиков в стиле "Денег нет, но вы держитесь". Удивительно другое, неоднократно замеченное явление. Часть из крупных угольных компаний решила "пересиживать" убытки от экспорта, не снижая добычу. Пересиживать убытки, расчете на отскок рынка. Но рынки вещь такая - они не идут туда, где их ждут. Вы ждали дефолт 98 года? Девальвацию 2014 года? Нынешнее укрепление рубля? Вот я о том же, и теория игр об этом говорит. Спроси у аналитиков, куда пойдет цена и сделай наоборот. Видели же картинку 2008 года про прогноз индексов на конец 2008? Никто из 20 опрошенных аналитиков даже не предполагал, что конец 2008 будет кровавым

Вот эта картинка. Факт индекса был около 600...

В последнее время все обсуждают гарантированный вывоз угля их Хакасии. Но проблема гораздо глубже: увеличивая вывоз, уголь более прибыльным не становится. Если увеличить вывоз в 2 раза, убытки от экспорта тоже увеличатся в 2 раза при тех же макроэкономических условиях. Меня интересует одно. Убытки отрасли за 1 квартал будут около 100 млрд рублей (+-). Кто за это платит ? Это фактические убытки, не бухгалтерские. Кто внёс 100 ярдов ? Если предприятия работают - значит откуда то деньги были взяты

Вышли цены прошлой недели на экспорт энергетического угля. Ну давайте прикинем нэтбэки , скажем на Тамань с Кузбасса, уголь 6000. Доехать до порта стоит 40-42 доллара, перевалка 11-14, итого только логистика будет стоить 50-55 долларов. Возьмём 55 как база. Цена FCA на воротах разрез равна 15 долларам. Сколько себестоимость в Кузбассе ? Самая оптимистичная картина это 2500 на такой уголь, или 31 доллар по нынешнему курсу. Чистый убыток от экспорта - 16 долларов на тонну. Парни, Вы зачем это делаете ? И я прекрасно понимаю РЖД, когда они говорят - ну раз по таким ценам угольщики везут, значит есть такая возможность. Зачем давать скидки ? Ноют, плачут, но едут. Значит не все так плохо.. а если будет гарантированный вывоз на Запад ? Мультипликация убытков, вот что будет

Меры поддержки отрасли. Минфин ожидаемо выступил против, сказав что нужна адресная поддержка. Что стоит за этими словами ? Попробую погадать.
1. Вряд ли будут поддерживать шахты. Останутся только молодые разрезы с относительно невысоким коэффициентам вскрыши.
2. Помогать будут только тем, кто сам сможет вылезти из кризиса.
3. Как будут адресно давать скидки ? Почему компания А эти скидки получит, а компания B - нет ? Какие критерии? Логичным выглядит вообще никому не давать, или давать по направлению.

Пока писал текст - пришла новость что Новосибирская область получила скидку на тариф, что конечно выглядит крайне странно.

Утром посчитал нэтбэки по Тамани, сейчас вышел новый обзор Аргуса. Цена FCA 119 рублей означает, что уголь, выезжая с разреза, почти ничего не стоит. Получи и распишись убыток в величину себестоимости. А тем временем, на всех уровнях все отчитываются, что регион вывозит на Восток все объемы. За чей счёт банкет, хочется мне спросить ?

Все в мире циклично, все повторяется. Осталось только понять, кто есть кто

Про меры поддержки угля - это все хорошо, но это еле еле сможет дотянуть до нулевой рентабельности, и то в случае если порты не станут повышать цены. Если начнут повышать цены - меры можно будет смело переименовать в "меры поддержки пострадавшей Тамани", которая снизила перевалку с 40 долларов до $10 (?) при себестоимости в $2-3. Если Тамани не ударят по рукам, смысла в такой поддержке нет.