Forwarded from NH투자증권 리서치
[NH/윤진호] 로보틱스▣ NH/로
[Web발신]
[NH/윤진호] 로보틱스
▣ NH/로보틱스 -
THE HUMANOIDS, 메이드인코리아
▶ https://m.nhsec.com/c/qa2ua
안녕하세요. NH투자증권 로보틱스 담당 윤진호 연구원입니다. 글로벌 휴머노이드 양산 확대와 CES2027을 앞둔 시점에서 Initiation 보고서를 통해 ’K-휴머노이드를 모아가야하는 이유‘에 대해 작성하였습니다.
여전히 휴머노이드가 먼 미래의 혁신으로 여겨지고 있습니다. 하지만 ’27년 미중 패권전쟁에 따라 한국이 전략적 요충지로 부상하고, 로봇 지능의 고도화가 나타나며 의심이 기대감으로 바뀔 것이라 확신합니다. 로보틱스의 가장 큰 변곡점이 될 2027년, 투자 판단에 도움이 될 수 있는 보고서로 찾아뵙겠습니다.
▣ Top Picks
▶ 로보티즈 | Buy, TP 390,000원
: 우즈베키스탄 신공장 가동과 고성능 액추에이터 비중 확대로 ‘28년 P, Q 컨센서스 상향 기대. Data Factory 영업가치는 ’27년 로봇 지능 고도화 과정에서 데이터의 중요성이 부각되며 리레이팅될 것으로 전망
▶ 삼현 | Buy, TP 60,000원
: 미국의 대중제재에 따라 수혜가 가장 클 K-모터사. 북미 OEM향 액추에이터 출하 개시와 함께 시제품 수주 건의 추가 양산 전환 기대. ‘28년 ex-China 액추에이터 모터 점유율 5% 확보 전망
▶ 노타 | Buy, TP 17,000원
: AI 모델 최적화 솔루션사로, 휴머노이드 AP 제조사향 매출 기대. 삼성전자 Exynos향으로 3년 연속 솔루션을 공급하였으며, AMD의 로보틱스 파트너사
▶ 두산로보틱스 | Buy, TP 68,000원
: 주가 반등의 Key는 협동로봇 수요 회복. 전제는 로봇 지능 고도화에 따른 TAM 확대. RFM 구현의 기반이 되는 Operating System 출시가 예정되어 있으며, 반도체 후공정의 공정 자율화 수요와 함께 성장할 것으로 기대
■ [NH/윤진호(로보틱스), 02-768-7734]
위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.
무료수신거부 080-990-6200
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안녕하세요. NH투자증권 로보틱스 담당 윤진호 연구원입니다. 글로벌 휴머노이드 양산 확대와 CES2027을 앞둔 시점에서 Initiation 보고서를 통해 ’K-휴머노이드를 모아가야하는 이유‘에 대해 작성하였습니다.
여전히 휴머노이드가 먼 미래의 혁신으로 여겨지고 있습니다. 하지만 ’27년 미중 패권전쟁에 따라 한국이 전략적 요충지로 부상하고, 로봇 지능의 고도화가 나타나며 의심이 기대감으로 바뀔 것이라 확신합니다. 로보틱스의 가장 큰 변곡점이 될 2027년, 투자 판단에 도움이 될 수 있는 보고서로 찾아뵙겠습니다.
▣ Top Picks
▶ 로보티즈 | Buy, TP 390,000원
: 우즈베키스탄 신공장 가동과 고성능 액추에이터 비중 확대로 ‘28년 P, Q 컨센서스 상향 기대. Data Factory 영업가치는 ’27년 로봇 지능 고도화 과정에서 데이터의 중요성이 부각되며 리레이팅될 것으로 전망
▶ 삼현 | Buy, TP 60,000원
: 미국의 대중제재에 따라 수혜가 가장 클 K-모터사. 북미 OEM향 액추에이터 출하 개시와 함께 시제품 수주 건의 추가 양산 전환 기대. ‘28년 ex-China 액추에이터 모터 점유율 5% 확보 전망
▶ 노타 | Buy, TP 17,000원
: AI 모델 최적화 솔루션사로, 휴머노이드 AP 제조사향 매출 기대. 삼성전자 Exynos향으로 3년 연속 솔루션을 공급하였으며, AMD의 로보틱스 파트너사
▶ 두산로보틱스 | Buy, TP 68,000원
: 주가 반등의 Key는 협동로봇 수요 회복. 전제는 로봇 지능 고도화에 따른 TAM 확대. RFM 구현의 기반이 되는 Operating System 출시가 예정되어 있으며, 반도체 후공정의 공정 자율화 수요와 함께 성장할 것으로 기대
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Forwarded from Nihil's view of data & information
● 피지컬 AI : 월드 모델 + 임바디드 AI, AI의 차세대 메가트렌드 (华安证券, 2026. 11. 11) Part. 1.
○ 핵심 관점
피지컬 AI는 ‘AI의 차세대 메가트렌드’로, 수천억에서 수조 달러 규모의 시장을 형성할 것.
추상적인 텍스트 및 이미지 데이터 처리에 집중하는 생성형 AI와 달리, 피지컬 AI는 현실 세계에 대한 이해와 물리 법칙 인지를 통해 AI가 실제 물리 세계를 이해하도록 하며, 생성형 AI의 진정한 확장이 될 수 있음.
월드 모델(World Model)은 피지컬 AI의 기저 인지 프레임워크로, ‘AI 두뇌’ 역할을 하며 물리 법칙과 인과관계를 추론하고 의사결정을 내림.
임바디드 AI(Embodied AI)는 피지컬 AI의 행동 계층으로 물리 세계에서의 신체적 상호작용에 집중하며, 피지컬 AI를 실제 세계에서 검증하는 시나리오임.
이 두 가지의 결합이 피지컬 AI의 인지와 행동을 위한 기저 프레임워크를 구성함.
현재 높은 수준의 실제 상호작용 데이터는 매우 공급이 부족한 상태이며, 실제 물리적 상호작용 데이터는 본질적으로 수집이 어렵고 표준화 수준이 낮다는 문제가 있음.
때문에 데이터와 평가는 피지컬 AI 시대의 핵심 인프라임.
업계 수요는 이미 단편적인 데이터 구매에서 데이터, 시뮬레이션, 평가 및 배포 피드백이 일체화된 통합 인프라 수요로 전환되었음.
○ 피지컬 AI : AI의 차세대 메가트렌드
1. 피지컬 AI : 디지털 지능에서 임바디드 지능으로의 도약, AI와 물리 세계의 융합
1) 정의
피지컬 AI란 현실 세계를 이해하고 물리 법칙을 추론하며 실제 환경 속에서 자율적으로 행동할 수 있는 인공지능 시스템으로, 공간 인지, 물리 법칙 모델링 및 강화학습이 융합된 시스템 공학임.
2) 작동원리
피지컬 AI는 디지털 트윈 기술에 의존하여 가상 훈련장을 구축하고, 가상 공간에서 실제 환경의 물리적 특성을 재현함.
센서를 통해 물체의 움직임, 충돌, 빛과 그림자의 상호작용 등 데이터를 포착하고 강화학습과 결합하여 AI가 복잡한 물리적 상황에 대응하는 기술을 습득하게 함.
예를 들어, 자율주행차는 피지컬 AI를 통해 각종 복잡한 도로 상황을 시뮬레이션하고 보행자와 차량의 이동 추세를 사전에 예측하여 안전한 결정을 내릴 수 있음.
3) 시장 규모
미래 피지컬 AI 시장 규모에 대한 예측은 기관별 편차가 큼.
Coatue Management는 피지컬 AI 시장 규모가 6조 달러에 달할 것으로 추산했으며, 젠슨 황 NVIDIA CEO는 피지컬 AI가 50조 달러 규모의 제조 및 물류 산업을 재편할 것으로 전망하였음.
4) 생성형 AI vs 피지컬 AI
생성형 AI는 텍스트, 이미지 등 추상적 데이터 처리 능력은 뛰어나지만 현실 세계의 동적 시나리오나 물리 법칙 등에 대한 이해는 제한적임.
피지컬 AI는 생성형 AI 역량의 확장판으로, 데이터 기반 접근법과 물리 법칙을 깊이 결합하여 AI가 현실 세계의 작동 원리를 이해하게 함으로써 추가적인 가치를 창출함.
(생성형 AI와 피지컬 AI 비교)
(1) 생성형 AI
처리 대상 : 텍스트, 이미지
핵심 역량 : 패턴 인식, 콘텐츠 생성
학습 데이터 : 인터넷 텍스트 및 이미지
기술 기반 : LLM, 생성 모델
응용 시나리오 : 콘텐츠 창작, 업무 보조
(2) 피지컬 AI
처리 대상 : 실제 상호작용하는 3차원 공간의 물리적 실체
핵심 역량 : 물리 법칙 이해, 실시간 의사결정, 물리적 상호작용
학습 데이터 : 합성 물리 데이터, 실제 물리적 상호작용 데이터
기술 기반 : 월드 모델, 물리 시뮬레이션 엔진, 임바디드 제어
응용 시나리오 : 로봇, 자율주행, 디지털 트윈
(피지컬 AI 전방 응용 시나리오)
(1) 스마트 제조
피지컬 AI가 탑재된 생산라인은 자재 위치를 실시간 감지하고 결함을 검출하며 생산 템포를 동적으로 최적화함.
예) 한 배터리 공장은 엔비디아 Omniverse로 디지털 트윈 시스템을 구축해 설비 가동률 35% 향상, 에너지 소비 20%를 절감.
(2) 자율 주행
도로 상황 및 교통 참여자의 의도와 행동 간의 관계를 이해함.
예) 샤오펑 자율주행 시스템은 피지컬 AI를 융합하여 악천후 대응 능력을 30% 향상시킴
(3) 의료 분야
수술 로봇의 정밀도를 높여 물리적 모델링을 통해 조직 장력, 봉합 강도 및 기구 변형을 정밀 계산하고 파라미터를 자동 조정함.
예) 다빈치 수술 로봇은 피지컬 AI를 통합하여 수술 중 출혈량을 40% 감소시킴.
2. 피지컬 AI의 인지 계층 : 월드 모델은 피지컬 AI의 핵심 기술 스택으로, 기저 인지 프레임워크에 해당
1) 월드 모델의 의미
월드 모델은 AI가 현실 세계의 작동 원리를 이해하고 시뮬레이션할 수 있게 해주는 에이전트의 물리 환경 이해/예측용 내부 표현(Internal Representation)으로, 일종의 ‘AI 두뇌’로 이해할 수 있음.
기존 언어 모델의 논리가 ‘다음 단어’를 예측하는 것이라면, 월드 모델은 ‘다음 상태(State)’를 예측하고 내재된 물리 법칙과 인과관계 추론을 통해 의사결정을 내린다는 점에서 차별화됨.
2) NVIDIA Cosmos 3
엔비디아의 월드 모델로 시각적 추론, 멀티모달 생성 및 동작 예측을 결합하여 로봇, 스마트카 및 비전 AI 에이전트가 현실 세계에서 행동하기 전에 먼저 생각하도록 도움.
Cosmos 3는 환경, 움직임, 로봇 동작 간의 관계를 폭넓게 이해하여 현실 세계의 로봇 작업을 위한 동작 데이터를 생성할 수 있음.
(Cosmos 핵심 역량)
World Reasoner(세계 추론기), Data Generator(데이터 생성기), Simulator(시뮬레이터), Policy Model(정책 모델)
3. 피지컬 AI의 행동 계층 : 임바디드 AI는 물리적 상호작용, 동작 실행, 피드백 학습을 담당하며 물리 세계의 구체적 행동에 집중
1) 임바디드 AI
물리 세계에서의 신체적 상호작용에 초점을 맞춤.
에이전트는 반드시 물리적 실체(Body)를 통해 물리 세계와 실시간으로 감지, 상호작용 및 학습해야 하며, 이를 통해 에이전트 행동을 생성하고 ‘인지-결정-실행-피드백’의 완전한 폐쇄루프를 형성함.
따라서 임바디드 AI는 피지컬 AI를 현실 세계에서 검증하는 무대로 볼 수 있음.
(임바디드 AI의 하드웨어 폼팩터)
(1) 휴머노이드 로봇 : 범용성이 가장 뛰어나고 기술적 난이도가 가장 높음.
테슬라 Optimus : 2026sus 1만 대 양산 계획, VLA 모델 구동
애지봇 远征 A1 : 산업 현장 복합 작업 집중
유비테크 Walker X : 가정용 서비스, 감정 교류, 자율 주행, 가사 작업
Figure 02 : 가정용 서비스 및 물류 분야
(2) 사족보행 로봇 : 복잡한 지형 순찰 및 물류에 적합
유니트리 B2, 보스턴 다이내믹스 Spot
(3) 산업용 로봇팔 : 정밀 조작 성숙도가 가장 높음
KUKA, ABB, Fanuc 등 제품에 AI가 결합
(4) 자율주행 차량 : 도로 환경에서의 임바디드 AI
테슬라 FSD, Waymo
(5) 로봇 손 (Dexterous Hand) : 정밀 작업을 위한 ‘궁극의 엑추에이터’
Shadow Hand, 星动纪元 Robot Era 등의 로봇 손
○ 핵심 관점
피지컬 AI는 ‘AI의 차세대 메가트렌드’로, 수천억에서 수조 달러 규모의 시장을 형성할 것.
추상적인 텍스트 및 이미지 데이터 처리에 집중하는 생성형 AI와 달리, 피지컬 AI는 현실 세계에 대한 이해와 물리 법칙 인지를 통해 AI가 실제 물리 세계를 이해하도록 하며, 생성형 AI의 진정한 확장이 될 수 있음.
월드 모델(World Model)은 피지컬 AI의 기저 인지 프레임워크로, ‘AI 두뇌’ 역할을 하며 물리 법칙과 인과관계를 추론하고 의사결정을 내림.
임바디드 AI(Embodied AI)는 피지컬 AI의 행동 계층으로 물리 세계에서의 신체적 상호작용에 집중하며, 피지컬 AI를 실제 세계에서 검증하는 시나리오임.
이 두 가지의 결합이 피지컬 AI의 인지와 행동을 위한 기저 프레임워크를 구성함.
현재 높은 수준의 실제 상호작용 데이터는 매우 공급이 부족한 상태이며, 실제 물리적 상호작용 데이터는 본질적으로 수집이 어렵고 표준화 수준이 낮다는 문제가 있음.
때문에 데이터와 평가는 피지컬 AI 시대의 핵심 인프라임.
업계 수요는 이미 단편적인 데이터 구매에서 데이터, 시뮬레이션, 평가 및 배포 피드백이 일체화된 통합 인프라 수요로 전환되었음.
○ 피지컬 AI : AI의 차세대 메가트렌드
1. 피지컬 AI : 디지털 지능에서 임바디드 지능으로의 도약, AI와 물리 세계의 융합
1) 정의
피지컬 AI란 현실 세계를 이해하고 물리 법칙을 추론하며 실제 환경 속에서 자율적으로 행동할 수 있는 인공지능 시스템으로, 공간 인지, 물리 법칙 모델링 및 강화학습이 융합된 시스템 공학임.
2) 작동원리
피지컬 AI는 디지털 트윈 기술에 의존하여 가상 훈련장을 구축하고, 가상 공간에서 실제 환경의 물리적 특성을 재현함.
센서를 통해 물체의 움직임, 충돌, 빛과 그림자의 상호작용 등 데이터를 포착하고 강화학습과 결합하여 AI가 복잡한 물리적 상황에 대응하는 기술을 습득하게 함.
예를 들어, 자율주행차는 피지컬 AI를 통해 각종 복잡한 도로 상황을 시뮬레이션하고 보행자와 차량의 이동 추세를 사전에 예측하여 안전한 결정을 내릴 수 있음.
3) 시장 규모
미래 피지컬 AI 시장 규모에 대한 예측은 기관별 편차가 큼.
Coatue Management는 피지컬 AI 시장 규모가 6조 달러에 달할 것으로 추산했으며, 젠슨 황 NVIDIA CEO는 피지컬 AI가 50조 달러 규모의 제조 및 물류 산업을 재편할 것으로 전망하였음.
4) 생성형 AI vs 피지컬 AI
생성형 AI는 텍스트, 이미지 등 추상적 데이터 처리 능력은 뛰어나지만 현실 세계의 동적 시나리오나 물리 법칙 등에 대한 이해는 제한적임.
피지컬 AI는 생성형 AI 역량의 확장판으로, 데이터 기반 접근법과 물리 법칙을 깊이 결합하여 AI가 현실 세계의 작동 원리를 이해하게 함으로써 추가적인 가치를 창출함.
(생성형 AI와 피지컬 AI 비교)
(1) 생성형 AI
처리 대상 : 텍스트, 이미지
핵심 역량 : 패턴 인식, 콘텐츠 생성
학습 데이터 : 인터넷 텍스트 및 이미지
기술 기반 : LLM, 생성 모델
응용 시나리오 : 콘텐츠 창작, 업무 보조
(2) 피지컬 AI
처리 대상 : 실제 상호작용하는 3차원 공간의 물리적 실체
핵심 역량 : 물리 법칙 이해, 실시간 의사결정, 물리적 상호작용
학습 데이터 : 합성 물리 데이터, 실제 물리적 상호작용 데이터
기술 기반 : 월드 모델, 물리 시뮬레이션 엔진, 임바디드 제어
응용 시나리오 : 로봇, 자율주행, 디지털 트윈
(피지컬 AI 전방 응용 시나리오)
(1) 스마트 제조
피지컬 AI가 탑재된 생산라인은 자재 위치를 실시간 감지하고 결함을 검출하며 생산 템포를 동적으로 최적화함.
예) 한 배터리 공장은 엔비디아 Omniverse로 디지털 트윈 시스템을 구축해 설비 가동률 35% 향상, 에너지 소비 20%를 절감.
(2) 자율 주행
도로 상황 및 교통 참여자의 의도와 행동 간의 관계를 이해함.
예) 샤오펑 자율주행 시스템은 피지컬 AI를 융합하여 악천후 대응 능력을 30% 향상시킴
(3) 의료 분야
수술 로봇의 정밀도를 높여 물리적 모델링을 통해 조직 장력, 봉합 강도 및 기구 변형을 정밀 계산하고 파라미터를 자동 조정함.
예) 다빈치 수술 로봇은 피지컬 AI를 통합하여 수술 중 출혈량을 40% 감소시킴.
2. 피지컬 AI의 인지 계층 : 월드 모델은 피지컬 AI의 핵심 기술 스택으로, 기저 인지 프레임워크에 해당
1) 월드 모델의 의미
월드 모델은 AI가 현실 세계의 작동 원리를 이해하고 시뮬레이션할 수 있게 해주는 에이전트의 물리 환경 이해/예측용 내부 표현(Internal Representation)으로, 일종의 ‘AI 두뇌’로 이해할 수 있음.
기존 언어 모델의 논리가 ‘다음 단어’를 예측하는 것이라면, 월드 모델은 ‘다음 상태(State)’를 예측하고 내재된 물리 법칙과 인과관계 추론을 통해 의사결정을 내린다는 점에서 차별화됨.
2) NVIDIA Cosmos 3
엔비디아의 월드 모델로 시각적 추론, 멀티모달 생성 및 동작 예측을 결합하여 로봇, 스마트카 및 비전 AI 에이전트가 현실 세계에서 행동하기 전에 먼저 생각하도록 도움.
Cosmos 3는 환경, 움직임, 로봇 동작 간의 관계를 폭넓게 이해하여 현실 세계의 로봇 작업을 위한 동작 데이터를 생성할 수 있음.
(Cosmos 핵심 역량)
World Reasoner(세계 추론기), Data Generator(데이터 생성기), Simulator(시뮬레이터), Policy Model(정책 모델)
3. 피지컬 AI의 행동 계층 : 임바디드 AI는 물리적 상호작용, 동작 실행, 피드백 학습을 담당하며 물리 세계의 구체적 행동에 집중
1) 임바디드 AI
물리 세계에서의 신체적 상호작용에 초점을 맞춤.
에이전트는 반드시 물리적 실체(Body)를 통해 물리 세계와 실시간으로 감지, 상호작용 및 학습해야 하며, 이를 통해 에이전트 행동을 생성하고 ‘인지-결정-실행-피드백’의 완전한 폐쇄루프를 형성함.
따라서 임바디드 AI는 피지컬 AI를 현실 세계에서 검증하는 무대로 볼 수 있음.
(임바디드 AI의 하드웨어 폼팩터)
(1) 휴머노이드 로봇 : 범용성이 가장 뛰어나고 기술적 난이도가 가장 높음.
테슬라 Optimus : 2026sus 1만 대 양산 계획, VLA 모델 구동
애지봇 远征 A1 : 산업 현장 복합 작업 집중
유비테크 Walker X : 가정용 서비스, 감정 교류, 자율 주행, 가사 작업
Figure 02 : 가정용 서비스 및 물류 분야
(2) 사족보행 로봇 : 복잡한 지형 순찰 및 물류에 적합
유니트리 B2, 보스턴 다이내믹스 Spot
(3) 산업용 로봇팔 : 정밀 조작 성숙도가 가장 높음
KUKA, ABB, Fanuc 등 제품에 AI가 결합
(4) 자율주행 차량 : 도로 환경에서의 임바디드 AI
테슬라 FSD, Waymo
(5) 로봇 손 (Dexterous Hand) : 정밀 작업을 위한 ‘궁극의 엑추에이터’
Shadow Hand, 星动纪元 Robot Era 등의 로봇 손
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Forwarded from 오답노트 터미널
🌐 Goldman Sachs · Federal Reserve policy rate
2026-11-11
골드만삭스, 2027년 3월 25bp 인상을 추가해 연준 금리 전망을 총 3회 인상으로 상향
기존 12월 두 번째 25bp 인상 전망은 유지했으며, 3월 인상 후 연방기금금리 정점은 4.25~4.50%로 예상
10월 근원 CPI가 예상보다 높은 0.30%를 기록했고 광범위한 물가 상승이 유가 영향만으로 설명되지 않는다고 판단
11~12월 물가 둔화 뒤 연초 가격 상승 효과가 재차 강해질 것으로 봐 1월보다 3월 인상 가능성을 높게 평가
다만 유가 하락과 관세·에너지·AI 관련 가격 압력 완화로 2027년 말 인플레이션은 의미 있게 낮아질 것으로 전망
기사
https://t.me/inlifebalter
2026-11-11
골드만삭스, 2027년 3월 25bp 인상을 추가해 연준 금리 전망을 총 3회 인상으로 상향
기존 12월 두 번째 25bp 인상 전망은 유지했으며, 3월 인상 후 연방기금금리 정점은 4.25~4.50%로 예상
10월 근원 CPI가 예상보다 높은 0.30%를 기록했고 광범위한 물가 상승이 유가 영향만으로 설명되지 않는다고 판단
11~12월 물가 둔화 뒤 연초 가격 상승 효과가 재차 강해질 것으로 봐 1월보다 3월 인상 가능성을 높게 평가
다만 유가 하락과 관세·에너지·AI 관련 가격 압력 완화로 2027년 말 인플레이션은 의미 있게 낮아질 것으로 전망
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Forwarded from DS 양형모의 투자전략
저는 오는 11월 20일을 마지막으로 여의도 제도권에서의 여정을 마무리합니다. 몸담았던 자리를 떠나는 아쉬움도 크지만, 이제 여러분과 더 가까이 소통하며 새로운 길을 걸어가려 합니다.
그동안은 컴플라이언스 규정으로 인해 제 생각과 판단을 구체적으로 전하는 데 제약이 있었습니다. 주로 시장의 흐름을 짚고 앞으로를 전망하는 이야기를 드렸지만, 예측이 언제나 맞을 수는 없습니다. 그렇기에 예측만큼이나 중요한 것은 변화하는 시장에 어떻게 대응하느냐라고 생각합니다.
앞으로는 실제 투자에 도움이 되는 실전 매매와 대응을 중심으로 소통하겠습니다. 언제 기다려야 하고, 언제 움직여야 하며, 찾아온 기회를 어떻게 수익으로 이어갈 수 있을지 더 깊이 있고 구체적인 이야기를 나누겠습니다.
제가 가장 중요하게 여기는 원칙은 ‘잃지 않는 투자’입니다. 매매를 쉬어야 할 때는 조급함을 내려놓고 기다릴 줄 알아야 합니다. 그리고 기회가 왔을 때는 시장을 이끄는 주도주에 집중해 수익을 키워가야 합니다. 자산을 지키는 신중함과 기회를 잡는 결단력, 이 두 가지를 늘 함께 가져가겠습니다.
지금 새로운 길을 선택하는 이유도 앞으로의 시장에서 기회를 보고 있기 때문입니다. 11월 20일 이후에는 더 가까운 자리에서 여러분과 생각을 나누고, 투자에 실질적인 도움이 될 수 있도록 힘쓰겠습니다.
그동안 함께해 주셔서 진심으로 감사합니다. 새롭게 시작하는 이 여정에도 여러분과 함께하고 싶습니다.
그동안은 컴플라이언스 규정으로 인해 제 생각과 판단을 구체적으로 전하는 데 제약이 있었습니다. 주로 시장의 흐름을 짚고 앞으로를 전망하는 이야기를 드렸지만, 예측이 언제나 맞을 수는 없습니다. 그렇기에 예측만큼이나 중요한 것은 변화하는 시장에 어떻게 대응하느냐라고 생각합니다.
앞으로는 실제 투자에 도움이 되는 실전 매매와 대응을 중심으로 소통하겠습니다. 언제 기다려야 하고, 언제 움직여야 하며, 찾아온 기회를 어떻게 수익으로 이어갈 수 있을지 더 깊이 있고 구체적인 이야기를 나누겠습니다.
제가 가장 중요하게 여기는 원칙은 ‘잃지 않는 투자’입니다. 매매를 쉬어야 할 때는 조급함을 내려놓고 기다릴 줄 알아야 합니다. 그리고 기회가 왔을 때는 시장을 이끄는 주도주에 집중해 수익을 키워가야 합니다. 자산을 지키는 신중함과 기회를 잡는 결단력, 이 두 가지를 늘 함께 가져가겠습니다.
지금 새로운 길을 선택하는 이유도 앞으로의 시장에서 기회를 보고 있기 때문입니다. 11월 20일 이후에는 더 가까운 자리에서 여러분과 생각을 나누고, 투자에 실질적인 도움이 될 수 있도록 힘쓰겠습니다.
그동안 함께해 주셔서 진심으로 감사합니다. 새롭게 시작하는 이 여정에도 여러분과 함께하고 싶습니다.
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Forwarded from Brain and Body Research
테라팹, 2032년까지 월 100만 장 웨이퍼 생산 목표…이 중 메모리용 70만 장은 삼성전자의 전체 DRAM 생산 능력과 비슷한 수준
(trendforce)
테라팹은 장비 조달을 위한 초기 단계를 밟고 있는 것으로 알려졌다. 파이낸셜 뉴스가 닛케이를 인용해 보도한 바에 따르면, 조달 팀이 이달 초 일본을 비밀리에 방문해 일부 제조업체로부터 수개월 내 납품을 요청하고, 2028년 하반기 양산 개시를 지원하기 위한 장비 설치 일정을 조율한 것으로 전해졌다.
그러나 장비 조달 외에도 상당한 과제가 남아 있다. 파이낸셜 뉴스는 첨단 반도체 팹의 경우 일반적으로 건설 계획 단계에서 양산 단계로 넘어가는 데 3년 이상 걸린다고 지적했다. 장비 설치가 완료된 후에도 불량률을 낮추고 안정적인 생산을 달성하기 위해서는 추가적인 시간이 필요하다.
테슬라가 ‘테라팹(Terafab)’ 프로젝트를 추진하는 한편, 보도된 AI 칩 로드맵에 따르면 향후 칩 생산에도 외부 파운드리 업체에 계속 의존할 것으로 보인다. 톰스 하드웨어(Tom’s Hardware)가 테슬라 것으로 추정되는 슬라이드를 인용한 보도에 따르면, 테슬라의 SI6 추론 가속기는 삼성 파운드리(Samsung Foundry)의 2nm 공정을 사용할 계획이며, 2029~2030년 출시를 목표로 하고 HW4보다 최대 80배 높은 연산 성능을 갖출 것으로 알려졌다.
https://www.trendforce.com/news/2026/11/09/news-terafab-reportedly-eyes-1m-wafers-monthly-by-2032-with-700k-for-memory-near-samsungs-total-dram-capacity/
(trendforce)
테라팹은 장비 조달을 위한 초기 단계를 밟고 있는 것으로 알려졌다. 파이낸셜 뉴스가 닛케이를 인용해 보도한 바에 따르면, 조달 팀이 이달 초 일본을 비밀리에 방문해 일부 제조업체로부터 수개월 내 납품을 요청하고, 2028년 하반기 양산 개시를 지원하기 위한 장비 설치 일정을 조율한 것으로 전해졌다.
그러나 장비 조달 외에도 상당한 과제가 남아 있다. 파이낸셜 뉴스는 첨단 반도체 팹의 경우 일반적으로 건설 계획 단계에서 양산 단계로 넘어가는 데 3년 이상 걸린다고 지적했다. 장비 설치가 완료된 후에도 불량률을 낮추고 안정적인 생산을 달성하기 위해서는 추가적인 시간이 필요하다.
테슬라가 ‘테라팹(Terafab)’ 프로젝트를 추진하는 한편, 보도된 AI 칩 로드맵에 따르면 향후 칩 생산에도 외부 파운드리 업체에 계속 의존할 것으로 보인다. 톰스 하드웨어(Tom’s Hardware)가 테슬라 것으로 추정되는 슬라이드를 인용한 보도에 따르면, 테슬라의 SI6 추론 가속기는 삼성 파운드리(Samsung Foundry)의 2nm 공정을 사용할 계획이며, 2029~2030년 출시를 목표로 하고 HW4보다 최대 80배 높은 연산 성능을 갖출 것으로 알려졌다.
https://www.trendforce.com/news/2026/11/09/news-terafab-reportedly-eyes-1m-wafers-monthly-by-2032-with-700k-for-memory-near-samsungs-total-dram-capacity/
TrendForce
[News] Terafab Reportedly Eyes 1M Wafers Monthly by 2032, with 700K for Memory Near Samsung’s Total DRAM Capacity
Elon Musk's Terafab project is reportedly targeting monthly production capacity of around 1 million wafers by 2032. According to Financial News, citin...
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Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
•보도: OpenAI, 150억 달러 규모 자금 조달…기업가치 1조2,500억 달러 달성
>报道：OpenAI融资150亿美元，公司估值达到1.25万亿美元。 （来自华尔街见闻）
>报道：OpenAI融资150亿美元，公司估值达到1.25万亿美元。 （来自华尔街见闻）
엔비디아 보면서 미국이 부러웠던게 우리나라 였으면 오너패밀리가 직원들 여럿이랑 불륜했어도 걍 뭐 뭉개거나 대충 사임하는 척 하면서 영향력 행사하고 몇년 후 돌아오고 하면서 결국 회사는 오너리스크 안고 가는데
미국은 바로 바로 새판 짜니까 이건 참 부럽네
미국은 바로 바로 새판 짜니까 이건 참 부럽네
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Forwarded from [한투 테크팀] 남채민/황준태/김정찬/김연준
[한투증권 남채민] SFA반도체(036540)
3Q26 Review: 마지막 적자를 떠나보내며
● 마지막 영업적자
- 3분기 매출액 1,482억원(+53.6% YoY, +17.3% QoQ), 영업적자 66억원을 기록. 당사 추정치(매출액 1,471억원, 영업적자 61억원)에 부합하는 수준. 3분기가 마지막 적자 분기가 될 것으로 판단
- 적자의 배경은 한국 1공장과 필리핀 공장으로, 두 공장 모두 3분기까지 DDR5 물량이 본격적으로 반영되지 못했음
- 컨벤셔널 패키징을 담당하는 한국 1공장의 3분기 평균 가동률은 40%를 하회한 것으로 추정. DDR5 파이널 테스트와 모듈을 담당하는 필리핀 공장의 경우, 3분기 모듈 라인은 풀캐파로 가동됐으나, 고마진 테스트 매출이 거의 반영되지 못하면서 적자 폭이 확대
● 보여줄 모습이 성장밖에 없습니다.
- 4분기 매출액 1,758억원(+47.1% YoY, +18.6% QoQ), 영업이익 89억원(흑자전환, OPM 5.1%)을 전망. 흑자전환은 고마진 테스트 매출 덕분
- 필리핀 공장으로의 테스트 설비 이관은 총 3단계로 진행되며, 이 중 1단계 이관이 지난 10월 말 마무리. 4분기부터 테스트 매출이 본격적으로 발생하고 있으며, 4분기 필리핀 매출 내 테스트 비중은 17%까지 높아질 전망. 현재 진행 중인 2단계 설비도 이관이 끝나는 대로 순차 가동될 것
- 한국 1공장도 4분기부터 DDR5 패키징 라인 가동을 시작. 1개 라인으로 시작해 2027년 말까지 15~16개 라인으로 확장될 것
● 추정치 상향을 근거로 목표주가 29% 상향
- 목표주가를 18,000원으로 28.6% 상향. 2027년과 2028년 추정치를 모두 상향
- 근거는 두 가지. 첫째, 한국 1공장의 DDR5 패키징 라인 수가 기존 추정대비 늘어난 점을 반영
- 둘째, 필리핀 2-2공장의 완공 시점을 고려해 테스트 매출 추정치를 상향. 2-2공장은 DDR5 외에 LPDDR, GDDR, NAND 등 메모리 전반의 파이널 테스트를 담당할 가능성이 높음
- 이를 고려하면 SFA반도체 필리핀 공장은 고객사의 베트남 공장과 함께 테스트 허브 역할을 수행할 것으로 판단
- 3공장 확장 가능성도 열려 있으며 확장 시 테스트와 함께 패키징 및 모듈 Capa까지 확대될 전망
본문: https://vo.la/XS8940M
텔레그램: https://t.me/KISemicon
3Q26 Review: 마지막 적자를 떠나보내며
● 마지막 영업적자
- 3분기 매출액 1,482억원(+53.6% YoY, +17.3% QoQ), 영업적자 66억원을 기록. 당사 추정치(매출액 1,471억원, 영업적자 61억원)에 부합하는 수준. 3분기가 마지막 적자 분기가 될 것으로 판단
- 적자의 배경은 한국 1공장과 필리핀 공장으로, 두 공장 모두 3분기까지 DDR5 물량이 본격적으로 반영되지 못했음
- 컨벤셔널 패키징을 담당하는 한국 1공장의 3분기 평균 가동률은 40%를 하회한 것으로 추정. DDR5 파이널 테스트와 모듈을 담당하는 필리핀 공장의 경우, 3분기 모듈 라인은 풀캐파로 가동됐으나, 고마진 테스트 매출이 거의 반영되지 못하면서 적자 폭이 확대
● 보여줄 모습이 성장밖에 없습니다.
- 4분기 매출액 1,758억원(+47.1% YoY, +18.6% QoQ), 영업이익 89억원(흑자전환, OPM 5.1%)을 전망. 흑자전환은 고마진 테스트 매출 덕분
- 필리핀 공장으로의 테스트 설비 이관은 총 3단계로 진행되며, 이 중 1단계 이관이 지난 10월 말 마무리. 4분기부터 테스트 매출이 본격적으로 발생하고 있으며, 4분기 필리핀 매출 내 테스트 비중은 17%까지 높아질 전망. 현재 진행 중인 2단계 설비도 이관이 끝나는 대로 순차 가동될 것
- 한국 1공장도 4분기부터 DDR5 패키징 라인 가동을 시작. 1개 라인으로 시작해 2027년 말까지 15~16개 라인으로 확장될 것
● 추정치 상향을 근거로 목표주가 29% 상향
- 목표주가를 18,000원으로 28.6% 상향. 2027년과 2028년 추정치를 모두 상향
- 근거는 두 가지. 첫째, 한국 1공장의 DDR5 패키징 라인 수가 기존 추정대비 늘어난 점을 반영
- 둘째, 필리핀 2-2공장의 완공 시점을 고려해 테스트 매출 추정치를 상향. 2-2공장은 DDR5 외에 LPDDR, GDDR, NAND 등 메모리 전반의 파이널 테스트를 담당할 가능성이 높음
- 이를 고려하면 SFA반도체 필리핀 공장은 고객사의 베트남 공장과 함께 테스트 허브 역할을 수행할 것으로 판단
- 3공장 확장 가능성도 열려 있으며 확장 시 테스트와 함께 패키징 및 모듈 Capa까지 확대될 전망
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