왜 다음 스테이블코인 사이클은 ‘언더콜래터럴 라이즈(무담보 신용대출)’에서 올까? ❌ 원문

최근 스테이블코인 시장은 명확한 상승 사이클에 들어간 상태입니다.
규제 정비가 끝나고(예: MiCA, Genius Act), 대형 기관들이 직접 스테이블코인을 발행하거나 기존 네트워크로 들어오고 있기 때문입니다.
하지만 진짜 큰 사이클은 두 번째 물결, 즉 언더콜래터럴 신용 기반 대출 시장이 열릴 때 온다고 봅니다.

현재 온체인 대출 시장 상황
• TVL 약 50B
• 활성 대출 25B
• 구조는 매우 단순 (담보 예치 → 대출)
문제는, 이 방식의 TAM이 TradFi에 비해 너무 작고,
담보가 반드시 온체인·유동성 있어야 하고, 변동금리 기반이라는 한계가 있습니다.

지금까지 온체인 대출 수요의 핵심은 두 가지였습니다

레버리지 유저

자산은 팔기 싫지만 유동성이 필요한 사람

그래서 현재 스테이블코인 공급이 적고 수요는 많아서, 대출 금리가 높게 유지된 것입니다.
하지만 앞으로 스테이블코인이 수조 단위로 늘어나면 금리는 무조건 내려갑니다.

왜 언더콜래터럴 대출이 중요해지는가
Citi는 스테이블코인 발행량을
• 1.9조 달러(베이스)
• 4조 달러(불 케이스)
까지 전망하고 있습니다.

이 정도 규모가 온체인에 들어오면,
기존 담보 기반 대출만으로는 충분한 수익을 줄 수 없습니다.
여기서 나오는 해법이 바로 언더콜래터럴 신용 대출입니다.

예상되는 변화
• 담보 기반 대출은 너무 안전해서 금리가 계속 내려갈 것
• 여유 자본이 넘치면서 더 높은 금리 구간을 찾게 됨
• 신용·미래 현금흐름 기반 대출 시장이 자연스럽게 열림
• 고위험–고수익 대출 시장이 새롭게 형성될 가능성

과거의 실패 사례
TrueFi, Goldfinch, Maple 등 많은 언더콜래터럴 대출 프로토콜들이 실패했는데,
이유는 너무 단순합니다.

• 차입자들이 레버리지를 과하게 사용
• 투자 리스크를 감당할 수준이 아님
• 리테일에게 대출을 열면 악용 비율이 너무 높음 (리워드·추천 프로그램에서 이미 검증된 사실)

그래서 중요한 질문은 “어떻게 상환을 강제할까?”입니다.

가능한 두 가지 모델

신원 기반·소액 모델
• 10~100달러 정도의 작은 금액
• 신원 기반 상환
• 미상환 시 영구 차단
문제는 가족 명의·타인 명의 악용이 쉽게 발병함.

부실채권 경매 모델(NPL Auction)
• 신용·현금흐름 기반 대출
• 미상환 시 부실채권을 전문 채권추심 업체가 사감
• 실제 법적 집행이 가능해 상환율을 높임
큰 금액에도 적용 가능하며, HNWI·기관에도 적용 가능.
다만 지역별 규제 차이 때문에 글로벌 확장은 까다로움.

앞으로 어떤 변화가 올까
• 스테이블코인 공급이 폭발적으로 증가하면 금리는 자연스럽게 내려감
• 기업이 크립토 기반 신용을 활용해 “저렴한 자금”에 접근하는 트렌드가 강해짐
• 온체인 신용 시스템은 완전한 무허가형(permissionless)으로 만들 수 없음
• 신원·현금흐름·법적 집행을 연결하는 새로운 인프라 필요
• 결국 크립토는 T-Bill 금리 + 알파 수익을 얻기 위한 자금 조달 레이어로 자리 잡을 가능성

정리
스테이블코인 1차 사이클(규제·기관 진입)은 이미 열렸습니다.
2차 사이클은 언더콜래터럴 신용대출,
즉 “신용 기반 대출 시장의 온체인화”가 주도할 가능성이 높습니다.

✔️Tria 핵심 업데이트 + 에어드랍 시즌 안내!

Tria가 3개월 만에 ‘실사용 기반 Web3 금융’의 대표 사례로 자리 잡았습니다. 핵심 업데이트와 에어드랍 시즌에 대한 내용도 공유해되 정리해봤습니다.

1) 실사용 데이터로 증명된 성장
온체인 지출·정산 규모 2,000만 달러 이상
글로벌 사용자 5만 명 돌파
11/19 하루 거래량 112만 달러 기록
BestPath AVS 누적 처리량 7,000만 달러 이상

2) 논커스터디얼 구조 유지
사용자는 모든 과정에서 지갑 완전 통제권 유지
브릿지/체인 전환/수탁 예금/거래소 절차 없음
모든 처리는 백엔드의 결정론적 라우팅으로 자동 해결

3) 사용 영역 확장
국경 간 카드 지출
멀티체인 충전
일상 결제
체인 추상화 스왑

4) Legion 커뮤니티 라운드
총 66.7M 달러 커밋, 즉시 초과 신청
커뮤니티 기반 수요가 매우 강하게 확인됨

5) 카드 홀더 미할당 안내
프리미엄 카드 보유자 중 Legion 할당이 누락된 경우
→ Tria 모바일 앱 고객센터로 문의
고객센터 운영이 정상화되었으며
→ 팀이 개별 조사 후 환불 처리 예정


🪙에어드랍 시즌 안내
Tria 에어드랍은 총 5개 시즌으로 진행되며, 현재 시즌 1 진행 중입니다.

• 시즌 1 종료 시 모든 카드 사용자 대상 에어드랍 지급 예정
• 시즌 1 참여자는 시즌 2에서 멀티플라이어 유지
• 시즌 2에서는 Yields·Perps 기능 추가 및 가장 큰 보상 시즌이 될 예정

✍️카드 사용에 따른 추가 에어드랍도 예정되어 있어 기대감이 높습니다. 빨리 실물카드도 받아봤으면 좋겠네요!

🧙‍♂️피린이 텔레그램 | 피린이 유튜브

세계 최초의 바이브 코딩 IDE, 오키즈(Orchids) 를 소개드립니다.❌ 원문

오키즈는 기존 AI 코딩 툴과 달리, 단순히 코드 조각을 생성하는 수준이 아니라
인간 개발자와 거의 동일한 방식으로 코드를 작성하고, 관찰하고, 분석할 수 있는 IDE 입니다.

가장 인상적인 부분은 아래와 같습니다.

• 앱 벤치마크(App Bench)에서 1위
• 에이전트, IDE, 내장 브라우저, Supabase, Stripe까지 한 도구에 통합
• 로컬 환경에서 완전하게 사용 가능
• 특정 플랫폼에 종속되지 않음
• 브라우저 제한 없음 → 복잡한 작업도 그대로 실행 가능

말 그대로 엔드투엔드 개발이 가능한 최초의 AI IDE 로,
AI 기반 소프트웨어 개발 흐름을 완전히 바꿀 가능성이 있습니다.

참여 이벤트도 진행 중입니다.
orchids[dot]app에 댓글을 남기시면 10만 크레딧을 무료로 제공한다고 하니
관심 있으신 분들은 참고하시면 좋겠습니다.

Pacifica, 크로스 체인 입금 활성화

크로스 체인 입금이 활성화되었습니다. 이제 모든 EVM 체인에서 Pacifica로 직접 입금하실 수 있습니다.

이용 방법: 입금 → 을 클릭하고 크로스 체인 → 을 선택한 후, 소스 체인과 토큰을 선택하고 → 확인을 클릭합니다. 자금은 솔라나에 USDC로 입금되어 거래할 수 있습니다.

app.pacifica.fi

😆Pacifica KR
공지방|채팅방|X|디스코드

👀크립토 바이브코딩 입문 - 2편 LLM을 효과적으로 부려먹는법

제가 생각하는 바이브코딩은

사람은 논리와 의도를 LLM에게 전달하며 프로그램의 큰 틀을 담당하고 구현과 수정은 LLM에게 맡기는 것

 
쉽게말해서 나는 노가다 반장이고 코드 짜는 LLM들은 신입 일용직 계약임 
 
반장은

“야, 이거 먼저 해라”
“그다음 이거, 틀리면 다시”
“왜 이 순서인지 한 번 설명해 봐”

이 정도만 정확하게 지시합니다.

망치질까지 반장이 직접 할 이유는 없으니까요. LLM도 똑같습니다.

원하는 결과에 가까워지려면 ‘알아서 해줘’를 기대하면 안 되고,

해야 할걸하나하나 떠먹여 주듯 지시해야 그럴싸한 결과물이 나옵니다.

 
바이브코딩에 있어 사람은 감독, LLM은 노동력입니다.

코드는 공짜가 아니고, 지시는 디테일할수록 품질이 올라갑니다.

😎블로그 글 링크

😛X IT의 공식 AMA EP. 5 (Sponsored by Fogo)😛

다가오는 12월 10일 22:00(KST)에 X IT의 AMA를 진행합니다.

Fogo는 SVM 기반의 레이어1 프로젝트입니다. 많은 관심 부탁드립니다.

일시 : 2025. 12. 10 22:00(KST)
AMA 보상 : Fogo NFT WL 10EA (AMA 현장 스피커 참여자 4EA, AMA 청취자 6EA)
장소 : X IT 트위터

- X IT의 AMA는 오픈형 AMA로 사전질문을 받지 않습니다.
- 누구나 스피커로 참여할 수 있습니다. (스피커 요청이 많을 시에는 ama 게시물 댓글로 1차로 확인 후 선정됩니다)
- 100% 즉흥진행이며, 녹음본은 남기지 않습니다.
- 약 2시간 동안 진행되며
→1부 (약 1시간): Fogo 팀과의 질의응답
→2부 (약 1시간): X IT 과 청취자가 시장에 대한 이슈들을 공유합니다.

✅ Multipli x FASANARA 파트너십 발표

Multipli가 이번에 Fasanara Digital을 새롭게 온보딩을 했습니다. FASANARA는 유럽,북미 연기금이랑 보험사 자금까지 다루는 AUM 55억 달러 규모의 글로벌 자산 운용사인데, 핀테크,신용,RWA에서 유명합니다.

이번에 파트너십은 아마 Multipli의 rwaUSD와rwaUSDi 전략 강화와 단순 포인트 파밍만 하는곳이 아닌 실제 기관급 RWA 수익 인프라를 만드는곳이라는 내러티브가 생긴듯.

https://x.com/multiplifi/status/1998029606998384766?s=20

놓치면 안 될 FOGO, 프리세일 및 한국 밋업✔️

둘 중 하나는 무조건 참여해야겠습니다.
왜 참여해야하는지 아래 읽어보고 판단하죠

1. FOGO 프리세일👀
- 12월 17일 총 토큰 2% 판매 시작
- FOGO 메인넷 USDC로 세일 참여
- 선착순 방식에 FDV 아직 공개 전
- 세일 사이트 : 클릭

2. FOGO 한국 밋업‼️
- 일정 : 12월 13일 토요일 오후 2시
- 장소 : B-Harvest, 서울
- 보상 : 아이폰17, 굿즈, NFT, 기프트카드
- 루마 신청하기 : 클릭

✍️
이 한국 밋업에서 FDV 등 세일 관련 발표 예정
그리고 NFT 주는데 이건 토큰 에어드랍 있을듯
일단 밋업간다음 설명 듣고 판단해도 괜찮을 듯?