➡️ 가격/변동성
- 주초 급락(BTC 85k↓, ETH 3k↓)
- 대규모 청산(월 6억$, 수·목 각 4억$)
- 주후반 BTC 90k로 완만 반등

➡️ 시장 구조
- 기관은 여름 이후 꾸준히 매수
- 리테일도 알트 → 메이저로 로테이션
- “BTC가 선도 후 알트로 확산” 컨센서스 강화

➡️ 파생/포지셔닝
- 현물은 메이저에 바닥을 제공하지만, 가격 발견은 파생 중심이라 레버리지 청산에 따른 일중 급락이 반복될 수 있음
- 옵션은 변동성 높고 전망은 85k대 하방 vs 고점 회복으로 양분

➡️ 전망
- 연휴 구간 거래량 감소 + 박스권 가능성
- 뚜렷한 촉매 없으면 포지셔닝 주도 장세가 이어질 확률이 큼