Q. Variational의 계좌 구조는 다른 퍼프덱스와 뭐가 다른가요? OLP 자금 부담은 없나요?

A. 저희는 포지션을 잡으면 마진이 개별 계좌 단위로 잡히는 구조입니다. 하나의 큰 풀에 모든 자금이 모여 있지 않고 계좌별로 분리돼 있어, 연쇄 위험을 구조적으로 낮췄습니다.

대신 유저가 포지션을 잡을 때 OLP도 같은 규모의 자금을 함께 잡아야 하는 것은 맞습니다. 최근 RWA 수요가 빠르게 늘면서 이 부분을 걱정해 주신 분들이 계셨는데, 저희는 이미 그 수요를 감당할 수 있는 규모의 자금 확장 준비를 마쳐둔 상태입니다. 자금이 더 필요해진다는 건 그만큼 성장하고 있다는 뜻이고, 그 시나리오까지 염두에 두고 준비해 왔습니다.

Q. 이번에 출시한 Swaps와 기존 Perp의 가장 큰 차이는 무엇인가요?

A. Perp은 기초자산 가격을 따라가도록 설계된 상품입니다. 파생 시장 가격이 현물보다 높으면 롱이 펀딩비를 내고 낮으면 숏이 내면서 현물 가격에 수렴하도록 유도합니다. 유동성이 없는 시장을 새로 열기에 좋은 구조입니다.

Swaps는 OTC 거래에서 발전해 온 상품으로 훨씬 직접적입니다. 두 거래 상대가 레버리지, 마진, 수수료 조건을 계약으로 확정하고, 기초자산이 20% 오르면 20%만큼 지급하도록 계약에 명시하는 방식입니다. 전통 시장에서는 오히려 이 형태가 기본입니다. 저희는 두 상품을 모두 제공해 트레이더가 목적에 맞게 선택할 수 있도록 설계했습니다.

Q. Swaps는 어떤 트레이더에게 맞나요? 단점은 없나요?

A. 가장 큰 장점은 유동성입니다. 다만 전통 금융에서 넘어온 상품이다 보니 크립토 시장에서는 아직 덜 익숙하고, 운영 시간도 전통 시장 스케줄(23/5)을 따른다는 점은 제약입니다.

이 부분은 저희도 처음부터 인지하고 있었고, 24/5 그리고 24/7로 확장하는 방향을 로드맵에 반영해 두었습니다. 상품의 장점은 그대로 가져가면서 크립토 트레이더에게 익숙한 환경을 만드는 것이 목표입니다.

Q. 포인트 시즌은 언제 끝나고, TGE 관련 정보는 언제 나오나요?

A. 포인트 시즌 종료일은 문서에 안내드린 대로 9월 30일입니다. 그 이후 추가 시즌 여부와 TGE 시점에 대해서는 지금 단계에서 확정해 말씀드릴 수 없습니다. 다만 말씀드릴 수 없다는 것이 계획이 없다는 뜻은 아닙니다. 시장 상황과 커뮤니티 기대치를 포함해 여러 시나리오를 내부적으로 검토하고 있고, 확정되는 시점에 공식 채널을 통해 가장 먼저 안내드리겠습니다.

Q. 지금 추가 자금이 필요한 상황인가요?

A. 아닙니다. 최근 펀딩을 마쳐 자금은 충분히 확보돼 있습니다. 저희는 무리하게 기대치를 끌어올리기보다, 약속한 것을 정상적으로 지켜나가는 쪽이 커뮤니티와 팀 모두에게 낫다고 보고 있습니다.

Q. 바이백은 어떤 방식으로 진행되나요?

A. 현재 문서에 공개된 수준은, 매출의 일부로 토큰을 매입해 소각할 수 있다는 것까지입니다. 구체적인 금액과 비율은 추후 확정해 안내드릴 예정입니다. 설계 과정에서 앞서 진행된 주요 퍼프덱스 사례들을 면밀히 참고하고 있으며, 지속 가능한 구조를 만드는 데 무게를 두고 검토하고 있습니다.

Q. 문서에 있던 바이백 비율이 갑자기 사라졌던데요?

A. 정확히 짚어주셨습니다. 팀의 의지로 내린 것이 아니라 리걸 검토 과정에서 해당 수치를 제외해 달라는 요청이 있었고, 저희가 그에 따른 것입니다. 방향성이 바뀐 것이 아니라 표현 방식의 문제이니, 확대 해석하지 않으셔도 됩니다.

Q. 앞으로의 로드맵과 우선순위는 무엇인가요?

A. 로드맵은 문서에 단계별로 공개돼 있어 진행 상황을 직접 추적하실 수 있습니다. 현재 가장 집중하고 있는 영역은 API 트레이딩이며, 이후 모바일과 Variational Pro를 순차적으로 준비하고 있습니다. 이 중 Pro는 저희가 가장 크게 보고 있는 프로덕트입니다. 어떤 파생상품이든 담을 수 있는 프로토콜이고, 우선 옵션 영역에 집중해 선보일 계획입니다.

Q. API를 아직 열지 않는 이유가 있나요?

A. 우선순위상 Swaps 출시를 먼저 마무리한 영향이 있고, 시스템 트레이딩 물량을 조절해 리테일 트레이더에게 유리한 조건을 유지하려는 목적도 함께 있습니다. 저희는 소액 트레이더가 불리해지지 않는 환경을 중요하게 보고 있어 개방 시점과 조건을 신중하게 보고 있습니다. 다만 요즘은 리테일 트레이더도 API를 활발히 활용하시는 만큼, 곧 열릴 예정이니 걱정하지 않으셔도 됩니다.

Q. Variational Pro의 시장성은 어떻게 보나요?

A. 저희는 시장이 아직 Pro의 잠재 가치를 충분히 반영하지 못하고 있다고 보고 있습니다. Pro는 RWA 옵션, 크립토 옵션, 복합 옵션까지 담을 수 있는 구조입니다. 오프체인에는 기관들이 사용하는 OTC 플랫폼이 이미 존재하지만, 온체인에는 이를 제대로 구현한 곳이 사실상 없습니다. 특히 RWA 옵션은 온체인에서 아무도 하지 않는 영역이고, 저희가 선점할 수 있다고 판단하는 이유입니다.

Q. 미국 규제 정비가 Variational에 영향을 줄까요?

A. 규제는 결국 공정한 기준으로 만들어질 것이라 보고 있고, 그렇다면 퍼프덱스 전반에 긍정적이라고 판단합니다. 저희는 자체 체인을 만들지 않고 기존 체인 위에서 동작하도록 설계했습니다. 노드 수나 탈중앙성 기준에서 의심받을 여지가 적다는 점에서, 규제가 정비될수록 오히려 저희에게 유리한 구조라고 보고 있습니다. 이 부분도 설계 단계에서부터 고려해 온 사항입니다.

Q. TGE 이후 거래량 감소는 불가피한데, 수익 다각화 플랜 B가 있나요?

A. 결국 실제로 거래하는 트레이더를 얼마나 확보했느냐가 관건이라고 봅니다. 트레이더가 불편을 감수하고 새로운 거래소로 옮기는 가장 큰 이유는 "다른 곳에서는 거래할 수 없는 상품"입니다. 저희는 그런 상품을 빠르게 만들 수 있는 인프라를 갖추고 있고, 전통 금융기관과의 연결을 통해 유동성을 확보하기 때문에 다른 곳이 상장하지 못한 상품도 신속하게 올릴 수 있습니다. 이 강점을 계속 유지해, 온체인에서 RWA를 거래하려면 Variational을 선택할 수밖에 없는 환경을 만드는 것이 저희의 방향입니다.

Q. OLP 예치는 커뮤니티에도 열리나요?

A. 로드맵에 "Open Community for Omni OLP" 항목으로 포함돼 있습니다. 계획은 분명히 있으며, 시점은 준비가 되는 대로 안내드리겠습니다.

Q. 토큰 유틸리티는 어떻게 되나요?

A. 확정된 내용이 없어 공식적으로 말씀드릴 수 있는 단계는 아닙니다. 다만 저희가 중요하게 보는 방향은 분명합니다. 스테이킹 혜택 같은 장치들은 부수적이고, 결국 토큰 가치에 영향을 주는 것은 실제로 얼마나 벌고 그 실적을 얼마나 직접적으로 증명하느냐입니다. 그 가장 직설적인 방법이 바이백이라고 보고 있고, 그 관점에서 설계를 검토하고 있습니다.

Q. TGE 이후 팀의 목표는 무엇인가요?

A. RWA를 온체인으로 가져오는 것을 가장 큰 목표로 삼고 있습니다. 단순히 상품을 늘리는 것이 아니라 그 시장 자체를 키워가는 것이 저희가 보고 있는 방향입니다.

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