📝 렌딩 분야 뒤지다가 관심 가지게 된 것 중 하나는 센트리퓨지인데

얘는 토큰화를 해주는 애는아니고, 토큰화 라이센스를 가진 애들이 토큰화를 해주는 일종의 퍼블리셔에 가깝다고 함.

발행된 토큰들에 대한 법적 책임도 지들이 아니라 발행사에 있다고 함.

관심 가졌던 이유는 토큰화 관련임에도 불구하고 저점대비 많이 내려갔다는 점?(지금 FDV $106.3M / MC $88.0M 으로 거의 다 풀린 코인이라는 점? 뭐가 메리트인지 아닌지는 정리해보면.

1️⃣ 코인베이스가 지분투자하고 밀어줌
22년에도 투자했지만, 올해 5월 5일에도 추가로 투자했음. 총 펀딩은 $50m으로 나름 나쁘지 않게 받음. 역산해보면 대충 과거 $500M 밸류로 투자 받았던듯.

최근 활동 보면 Base, ARC 등 코쟁이 연합이랑 계속 잘 지내고 토큰화 선호 인프라로 자리잡은 것 같음.

2️⃣ 근데 좀 재미없음
발행 TVL 자체가 거의 $1B 밖에 안되고 SPY 빼고는 거의다 채권 위주라 요즘 토큰화 주식이 날뛰는 시대에 와닿지가 않음.

그래서 얼마나 토큰화 시대에 TVL을 늘릴지 모르겠음.

3️⃣ 재밌는 제안
Centrifuge는 최근 거버넌스에 따라 $CFG 를 센트리퓨지 회사 지분으로 바꿔준다는 거버넌스를 통과시킴. 얼마 밸류에 해줄지가 문젠데 지금 토큰 가치보다 높으면 그 차이만큼 오를 가능성은 높음.

비슷한 예시로는 어크로스인데, 어크로스도 시장가보다 인정하는 회사 주식의 밸류가 높아서 80%인가 상승했었고, 지금도 그 인정 밸류 밑으로 토큰 가격이 안떨어짐.

4️⃣ 코베의 물타기 및 탈출쇼?
해당 거버넌스를 보면 센트리퓨지 주식으로 전환 이후 남겨진 $CFG 는 사실상 거의 용도가 없어짐. 원래는 파라체인 메인넸이었는데 지금은 걍 ERC 토큰임. 가격 부양 기대는 주식 전환에 대한 가격차 정도지 않을까 새앆중.

📂 정리
추후 주식 전환 비율이 긍정적이길 바라면서 지켜보고 있음. 주식 전환 떡밥으로 오를때 미련없이 떠나야 할 놈 정도 아닐까?

MC/FDV가 낮아서 하방도 그리 크지 않을거 같아서 리서치해봄.

☀️에이전트 확산의 수혜 기업들 (BlockRock) source

개인 AI 비서가 확산되면 연산뿐 아니라 전력, 냉각, 인증, 결제, 업무 실행까지 수요가 연결. 여러 에이전트가 공통으로 필요로 하는 기반을 가진 기업들이 수혜 후보

1. 엔비디아
- 에이전트는 답변 생성 이후에도 코드 실행, 도구 사용, 결과 검증을 반복
- Vera CPU까지 내놓은 것은 GPU와 함께 실제 업무를 처리하는 연산 기반으로 시장을 넓히려는 움직임

2. 브로드컴
- 비서를 저렴하게 운영하려는 빅테크의 경쟁은 자체 AI 칩과 네트워크 투자로 연결
- 맞춤형 가속기와 네트워킹을 공급하는 브로드컴은 고객의 원가 절감 투자를 매출로 가져갈 수 있다는 논리

3. 버티브·GE버노바
- 물리적인 연산 수요가 늘면 냉각과 전력설비가 필요
- 버티브는 액체냉각 서비스 확장을 추진, 버노바는 상반기 데이터센터 관련 수주가 50억달러를 넘었다고 발표

4. 비자·마스터카드
- AI가 결제를 대신해도 누구의 권한으로 돈을 쓰는지 확인하고 정산하는 과정은 남음
- 두 회사는 에이전트 인증과 결제 기반을 확장 중이며, 마스터카드는 카드, 계좌, 스테이블코인을 함께 지원

5. 클라우드플레어
- 에이전트가 사이트와 데이터를 이용하면 접근 허용, 신원 확인, 사용량 측정과 과금이 중요
- 최근 공개한 Monetization Gateway는 이 기회를 겨냥한 제한적 베타

6. 서비스나우
- 사람이 화면을 덜 열어도 기업의 승인 규칙과 업무 기록은 필요
- 외부 AI가 ServiceNow의 업무 흐름을 실행하는 Action Fabric은 에이전트가 기존 기업 소프트웨어를 더 이용할 수 있다는 사례

✍️어떤 AI 비서가 이길까에 더해, 여러 비서가 반복해서 비용을 지불할 기반을 누가 가지고 있는가

🌙에이전트 확산의 피해 기업들 (BlockRock) source

에이전트가 먼저 압박할 수 있는 것은 고객이 비교하고, 해지하고, 옮기기 번거로워서 유지되는 마진. 금융, 여행, 구독이라는 업종보다 이익 발생 구조가 중요

1. 트리바고
- 2분기 매출의 90%가 고객을 광고주에게 연결하는 Referral Revenue
- 에이전트 안에서 호텔 비교가 끝나면 비교 사이트의 방문과 클릭이 감소

2. 찰스슈왑의 현금 스프레드
- 비서가 고객의 초과 예수금을 고수익 상품으로 옮기면 저원가 자금이 줄고 지급 이자가 증가

3. 익스피디아, 부킹의 소비자 유입층
- 여행 탐색이 개인 비서에서 시작되면 직접 방문과 고객 접점이 약해짐

4. 실사용이 낮은 구독과 통신 부가서비스
- 사용 여부를 점검/해지 비용이 낮아지면 자동연장에 기대던 매출이 압박

5. 사람 수에 따른 과금 소프트웨어
- 사람이 직접 처리하던 업무가 줄면 좌석 매출이 압박받음
- 다만 기업 데이터와 실행 규칙을 가진 회사는 에이전트 사용량을 과금 가능, MS도 좌석과 사용량을 결합하는 방향

6. 아마존·알파벳의 구매 직전 광고 접점
- 비서가 상품 선택을 끝내면 검색광고와 상품 진열의 가치가 압박

✍️고객이 떠나기 귀찮아서 남는 이익은 압박. 실제 공급, 품질, 거래 지원으로 고객을 붙잡는 능력이 얼마나 남는지가 중요

🪙 솔라나 생태계, 버는 돈 대비 시총 비교 출처