#privateequity #svcp_аналитика #частныйрынок
Отчет в первую очередь с прицелом на технологический сектор. Я собрал ключевые тезисы из отчета:
1/ Прошлогодний прогноз сбылся на 90%, ошиблись только с ожиданиями более жесткого падения экономики. Она оказалась более адаптивной. Причина в п.3.
2/ На публичных рынках восстановился только технологический сектор и только за счет "Великолепной Семерки" (Nvidia, Apple, Meta, Google, Microsoft, Tesla, Amazon), который дал 85% роста индекса S&P500, в то время как остальные 493 компании остались на прежних уровнях. До падения SVB банка он тоже входил в индекс S&P500, так что как по мне - слабый бенчмарк.
3/ Рецессия так и не наступила. Причина того, что экономика США стала менее подверженной цикличности, в том что 81% ее частного сектора, сосредоточены в экономике знаний и услугах. Таким образом она менее чувствительна к колебаниям ключевой ставки и стоимости сырья, но более адаптивна под спрос потребителей. Итог: исторически низкая безработица (менее 4%)
4/ Конец эпохи бесплатных денег и нулевых ставок. Теперь венчурные бизнесы конкурируют с 5% доходом от консервативных инструментов. Спрос на активы которые умеют быстро расти И быть прибыльными. Как итог: время перестройки бизнес моделей.
5/ Время SaaS моделей прошло, наступила эпоха ИИ. Спасение венчурной модели бизнеса (ожидаемо) возлагают на начало нового технологического супер цикла связанного с Искусственным Интеллектом. Он должен потащить за собой ни много не мало - всю экономику США. Сейчас условно 1995г в доткомах, есть еще много места для входа в этот отходящий поезд.
Я разделяю точку зрения Coatue: ИИ это действительно GameChanger, пользуюсь им почти каждый день, вижу как он меняет бизнес процессы в американских корпорациях и tech компаниях. Все всегда происходит вовремя.
Ознакомиться с самим отчетом можно по ссылке.
* $24 млрд инвестировано, 40 экзитов включая Lyft, Grab, Slack, Uber и тд.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5❤3👏3
Сфера стоимостью 2,2 млрд долларов открылась в Лас-Вегасе, и это не компьютерная графика!
Это реальность. Какой невероятный инженерный подвиг!
- 120 метров в высоту
- 150 футов в ширину
- 18 000 мест
- 164 000 динамика
- 180 000 квадратных метров светодиодных панелей
Это реальность. Какой невероятный инженерный подвиг!
- 120 метров в высоту
- 150 футов в ширину
- 18 000 мест
- 164 000 динамика
- 180 000 квадратных метров светодиодных панелей
🔥5👍3❤2
Что происходит с рублем и чего ждать дальше?
Российская валюта продолжает слабеть ко всем остальным, и у этого процесса есть вполне рациональное объяснение. Тезисно подготовил факты влияющие на курс рубля.
Что происходит:
• Из-за СВО и введенных санкций у РФ резко сокращаются доходы от экспорта ресурсов. Профицит торгового баланса в январе-мае упал на 69%, баланс по счету текущих операций – на 81%. Объем экспорта газа обвалился в 6 раз к уровню 2021 года. Нефтегазовые доходы в I полугодии – минус 47% год к году. Коротко: доходы резко упали, а расходы выросли в несколько раз.
• С учетом заморозки существенной части резервов монетарные власти закрывают дыру, по сути, банальным «печатанием» денег. Денежная масса уже выросла до 86 трлн руб. (+24% г/г). Привет галопирующая инфляция.
• Доходность по вкладам низкая, а инвестиции в частном секторе во много раз ниже «довоенных». В итоге люди пытаются больше потратить, обменять рубль или вывести валюту на хранение за рубеж. Надо очень внимательно подбирать активы.
Что будет:
• В таких условиях обесценение рубля продолжится (с небольшими периодами укрепления) и может составить десятки процентов ежегодно. Единственное, что способен сделать ЦБ в моменты паники на валютном рынке, – вновь ограничить переводы средств за границу.
• Правительству выгодно такое положение дел, поскольку основная часть выручки государства все еще поступает от экспорта ресурсов. При этом для латания бюджетной дыры соцобязательства могут быть урезаны, а любые высвобождающиеся ресурсы, вероятно, направят на военные статьи.
Российская валюта продолжает слабеть ко всем остальным, и у этого процесса есть вполне рациональное объяснение. Тезисно подготовил факты влияющие на курс рубля.
Что происходит:
• Из-за СВО и введенных санкций у РФ резко сокращаются доходы от экспорта ресурсов. Профицит торгового баланса в январе-мае упал на 69%, баланс по счету текущих операций – на 81%. Объем экспорта газа обвалился в 6 раз к уровню 2021 года. Нефтегазовые доходы в I полугодии – минус 47% год к году. Коротко: доходы резко упали, а расходы выросли в несколько раз.
• С учетом заморозки существенной части резервов монетарные власти закрывают дыру, по сути, банальным «печатанием» денег. Денежная масса уже выросла до 86 трлн руб. (+24% г/г). Привет галопирующая инфляция.
• Доходность по вкладам низкая, а инвестиции в частном секторе во много раз ниже «довоенных». В итоге люди пытаются больше потратить, обменять рубль или вывести валюту на хранение за рубеж. Надо очень внимательно подбирать активы.
Что будет:
• В таких условиях обесценение рубля продолжится (с небольшими периодами укрепления) и может составить десятки процентов ежегодно. Единственное, что способен сделать ЦБ в моменты паники на валютном рынке, – вновь ограничить переводы средств за границу.
• Правительству выгодно такое положение дел, поскольку основная часть выручки государства все еще поступает от экспорта ресурсов. При этом для латания бюджетной дыры соцобязательства могут быть урезаны, а любые высвобождающиеся ресурсы, вероятно, направят на военные статьи.
👍7❤3🤯1😱1
И правда, никогда такого не было… и вот опять (с).
В предыдущем посте, чуть больше месяца назад я в точности описал причины, по которым курс вырастет. Это не гадание на кофейной гуще - это принципы работы экономики.
В следующем посте поделюсь своим крамольным мнением, о том, ждать ли этой осенью в экономике США рецессии?
Спойлер:рецессии в США не будет.
В предыдущем посте, чуть больше месяца назад я в точности описал причины, по которым курс вырастет. Это не гадание на кофейной гуще - это принципы работы экономики.
В следующем посте поделюсь своим крамольным мнением, о том, ждать ли этой осенью в экономике США рецессии?
Спойлер:
👍9❤3
Только что приземлились в аэропорту Сан Франциско.
Читаю новости про OpenAI и Сэма Альтмана. Делать выводы пока рано, но ситуация выглядит как передел власти. Разбирательства в стиле Кремниевой Долины обычно происходят по двум причинам: когда у компании большие проблемы и она на грани банкротства, либо когда потенциал бизнеса настолько возрастает, что амбиции некоторых членов совета директоров начинают конфликтовать.Думаю истинное положение вещей, мы узнаем довольно скоро.
Читаю новости про OpenAI и Сэма Альтмана. Делать выводы пока рано, но ситуация выглядит как передел власти. Разбирательства в стиле Кремниевой Долины обычно происходят по двум причинам: когда у компании большие проблемы и она на грани банкротства, либо когда потенциал бизнеса настолько возрастает, что амбиции некоторых членов совета директоров начинают конфликтовать.Думаю истинное положение вещей, мы узнаем довольно скоро.
👍12❤3🤔2🤯1
Кто вы, мистер Альтман?
Вчера в полдень, 17 ноября, по Сан Франциско Сэм Альтман был внезапно уволен советом директоров OpenAI. Вскоре после этого, сооснователь компании, Грег Брокман, также был снят с должности председателя совета директоров. Таким образом, как минимум двое лидеров OpenAI ушли, и люди, близкие к компании, ожидают еще нескольких уходов в ближайшие дни. Многие из этих сотрудников могут присоединиться к новому проекту Альтмана и Брокмана.
Стали известны подробности и причины увольнения. Оказалось, что Альтман уже работал над новыми проектами помимо OpenAI, при этом пользуясь именем нашумевшей компании . Например, совсем недавно Альтман вёл переговоры с бывшим коллегой Стива Джобса, Джонни Айвом, знаменитым дизайнером iPhone, о совместной работе над новым устройством AI аппаратного обеспечения. Кроме того, Сэм встречался с главным исполнительным директором и инвестором SoftBank Масаёси Соном, чтобы обсудить другой потенциальный проект. Пока остаётся неизвестным, будет ли новый проект Альтмана включать в себя Айва или Сона.
UPD: Правление OpenAI ведет с Альтманом переговоры о возвращении на пост генерального директора по данным The Verge которому об этом поделилось несколько источников. Один из них заявил, что Альтман неоднозначно относится к возвращению и хотел бы существенных изменений в управлении.
Вчера в полдень, 17 ноября, по Сан Франциско Сэм Альтман был внезапно уволен советом директоров OpenAI. Вскоре после этого, сооснователь компании, Грег Брокман, также был снят с должности председателя совета директоров. Таким образом, как минимум двое лидеров OpenAI ушли, и люди, близкие к компании, ожидают еще нескольких уходов в ближайшие дни. Многие из этих сотрудников могут присоединиться к новому проекту Альтмана и Брокмана.
Стали известны подробности и причины увольнения. Оказалось, что Альтман уже работал над новыми проектами помимо OpenAI, при этом пользуясь именем нашумевшей компании . Например, совсем недавно Альтман вёл переговоры с бывшим коллегой Стива Джобса, Джонни Айвом, знаменитым дизайнером iPhone, о совместной работе над новым устройством AI аппаратного обеспечения. Кроме того, Сэм встречался с главным исполнительным директором и инвестором SoftBank Масаёси Соном, чтобы обсудить другой потенциальный проект. Пока остаётся неизвестным, будет ли новый проект Альтмана включать в себя Айва или Сона.
UPD: Правление OpenAI ведет с Альтманом переговоры о возвращении на пост генерального директора по данным The Verge которому об этом поделилось несколько источников. Один из них заявил, что Альтман неоднозначно относится к возвращению и хотел бы существенных изменений в управлении.
🔥5👍3❤2
Что происходит с OpenAI?
Апдейт по состоянию на 14:15 по Сан Франциско.
• Альтман и Брокман не вернутся в OpenAI (ссылка)
• Microsoft объявила в воскресенье вечером о том, что она нанимает Сэма Альтмана и других сотрудников OpenAI. (ссылка)
• Альтман пообещал что его главным приоритетом останется поддержка OpenAI (ссылка)
Как стало известно в воскресенье вечером, Сэм Альтман не вернётся на пост генерального директора OpenAI, несмотря на попытки руководства компании и ряда инвесторов, вернуть его, сообщил соучредитель и директор совета Илья Суцкевер.
Мое мнение: OpenAI остается первой среди всех конкурирующих компаний, она как миниум на год опережает в разработкуе своих ближайших конкурентов. Тем не менее все произошедшее имеет фундаментальные последствия для остального рынка искусственного интеллекта.
Для крупных компаний, конкурирующих с OpenAI, включая Google, всё это должно стать хорошей новостью. Google, который уже отложил выпуск своих моделей Gemini, вероятно, воспользуется ситуацией, чтобы сократить отрыв OpenAI. Meta Platforms, чьи модели Llama с открытым исходным кодом стали сильной альтернативой закрытым моделям от OpenAI и других, также могут извлечь выгоду. Microsoft, партнёр OpenAI, также должен усилиться, если в итоге поглотит значительную часть талантов стартапа.
Апдейт по состоянию на 14:15 по Сан Франциско.
• Альтман и Брокман не вернутся в OpenAI (ссылка)
• Microsoft объявила в воскресенье вечером о том, что она нанимает Сэма Альтмана и других сотрудников OpenAI. (ссылка)
• Альтман пообещал что его главным приоритетом останется поддержка OpenAI (ссылка)
Как стало известно в воскресенье вечером, Сэм Альтман не вернётся на пост генерального директора OpenAI, несмотря на попытки руководства компании и ряда инвесторов, вернуть его, сообщил соучредитель и директор совета Илья Суцкевер.
Мое мнение: OpenAI остается первой среди всех конкурирующих компаний, она как миниум на год опережает в разработкуе своих ближайших конкурентов. Тем не менее все произошедшее имеет фундаментальные последствия для остального рынка искусственного интеллекта.
Для крупных компаний, конкурирующих с OpenAI, включая Google, всё это должно стать хорошей новостью. Google, который уже отложил выпуск своих моделей Gemini, вероятно, воспользуется ситуацией, чтобы сократить отрыв OpenAI. Meta Platforms, чьи модели Llama с открытым исходным кодом стали сильной альтернативой закрытым моделям от OpenAI и других, также могут извлечь выгоду. Microsoft, партнёр OpenAI, также должен усилиться, если в итоге поглотит значительную часть талантов стартапа.
👍4❤1
Прямо сейчас в Twitter идет откытое обсуждение среди главных инвесторов OpenAI и лидеров Кремниевой Долины , включая Илона Маска , Дэвида Сакса и Джейсона Калаканиса что произошло.
Из нового узнал:
- даже Сатья Наделла, CEO Microsoft был в ярости когда, в пятницу узнал о произошедшем, так как он инвестировал почти $10 млрд. То есть конфликт власти произошедший в совете директоров OpenAI, был полной неожиданностью для всех;
- новый CEO первым делом попытается узнать почему предыдущий CEO был уволен;
- всякий раз, когда фаундеры пытаются внедрять инновации в корпоративной структуре стартапа, отступая от классического C-Corp, которая за десятилетя уже сформировалась в Делавере и принята за общую практику в Кремниевой Долине, как показывает пример OpenAI, когда совет директоров был нацелен на только на развитие технологии , а не бизнес - это приводит к тому что произошло.
- Есть примерно 50/50 шансы что в ближайшие 72ч Альтман все таки вернется на должность CEO в OpenAI, а текущий совет директоров уйдет в отставку.
Из нового узнал:
- даже Сатья Наделла, CEO Microsoft был в ярости когда, в пятницу узнал о произошедшем, так как он инвестировал почти $10 млрд. То есть конфликт власти произошедший в совете директоров OpenAI, был полной неожиданностью для всех;
- новый CEO первым делом попытается узнать почему предыдущий CEO был уволен;
- всякий раз, когда фаундеры пытаются внедрять инновации в корпоративной структуре стартапа, отступая от классического C-Corp, которая за десятилетя уже сформировалась в Делавере и принята за общую практику в Кремниевой Долине, как показывает пример OpenAI, когда совет директоров был нацелен на только на развитие технологии , а не бизнес - это приводит к тому что произошло.
- Есть примерно 50/50 шансы что в ближайшие 72ч Альтман все таки вернется на должность CEO в OpenAI, а текущий совет директоров уйдет в отставку.
Нахожусь сейчас 1ч езды от офиса от OpenAI. Думаю стоит ли поехать в Сан Франциско, посмотреть чтои происходит в офсе OpenAI?
❤3
🗞️ Несмотря на новости вокруг OpenAi, в Пало Альто, как обычно очень спокойно. Слышно лишь , как айтишники тихо шелестят по клавишам ноутбуков в местных кафешках, да медленно проезжающие мимо Tesla.
🔥7👍3