ЦБ предложил временно ограничить доступ к иностранным акциям. Торговать ими смогут только квалифицированные инвесторы

Такое решение регулятор объяснил «санкционными рисками, которые могут привести к расширению объема заблокированных активов розничных инвесторов». До весны 2022 года большинство сделок по иностранным ценным бумагам проводились через европейские клиринги Euroclear и Clearstream. После введения санкций их связь с Национальным расчетным депозитарием была фактически разорвана. По оценкам СПБ Биржи, 14% бумаг торговой площадки оказались заморожены.

Помимо этого, ЦБ предложил ужесточить критерии для получения статуса квалифицированного инвестора.

Что изменится для «квалов»
▪️Размер активов, необходимый для получения статуса, может увеличиться с 6 до 30 млн.
▪️В расчете будут учитываться только ликвидные активы: деньги, ценные бумаги, драгоценные металлы.
▪️Процедура тестирования может стать сложнее: количество вопросов в тесте увеличится, между пересдачами появятся временные интервалы.
▪️Может появиться единый реестр квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, прошедших тестирование.

Позднее Минфин раскритиковал предложение ЦБ. Ведомство выступило против полного запрета торговли иностранными бумагами. Минфин предложил оставить неквалифицированным инвесторам доступ к акциям «дружественных стран».

Что думаю я
Несогласие Минфина с предложением ЦБ — начало переговоров. В итоге ограничения, скорее всего, будут приняты и российские частные инвесторы потеряют доступ к акциям США, Великобритании и Европы.

Хотя пока что можно получить статус квал инвестора по старым нормативам, уже сейчас,в российской юрисдикции доллар (и акции, и валюта) превратились в «токсичный» актив. Брокерам и клиентам держать их на своих счетах становится все опаснее. А со временем, видимо, станет просто невозможно.
Тем не менее, частный рынок для добросовестных инвесторов, не попавших под прямые санкции остаётся лучшей альтернативой в сложившейся ситуации.

SV Capital Partners работает с Circle. Что это значит?
▪️ SV Capital Partners может принимать трансграничные переводы в долларах США с помощью USDC.
▪️ Фонд работает с клиентами из любых юрисдикций после прохождения стандартной процедуры KYC/AML.
▪️ Вы можете легко приобрести долю в наших портфельных активах (Discord, SpaceX, Kraken Exchange, GrubMarket, Brex).
▪️ Также мы помогаем клиентам получить статус квалифицированного инвестора в США.

Что нужно знать о Circle
▪️ Сircle — это эмитент стейблкоина USDC, надежной криптовалюты, курс которой привязан к доллару США. Каждый USDC, циркулирующий в блокчейне, полностью обеспечен ликвидностью на счета Circle.
▪️ Circle — это часть финтех корпорации Center, в которую также входит крупнейшая криптобиржа Coinbase.
▪️ Компания проводит регулярней аудит своих активов у Grant Thornton. Также она подотчетна американскому регулятору FinCEN в качестве сервиса по переводу денежных средств (Money Services Business, MSB). Circle получила лицензии во всех юрисдикциях США.
▪️ Оценка Circle сейчас составляет $9 млрд. Компания объявляла, о том, что станет публичной компанией через обратное слияние с Concord Acquisition Corp.

Оставить заявку можно по ссылке:
https://svcapital.partners/form

Интернет и полеты на Марс: разбор Space X — компании, которая может стоить сотни миллиардов триллионы. Часть 1

Бенджамин Грэм, отец стоимостного инвестирования, известен как один из величайших инвесторов всех времен. В своем бестселлере «Разумный инвестор», который я рекомендую прочесть каждому, он много говорит о важности диверсификации портфеля.

Однако свое состояние Грэм сделал на том, что владел огромным пакетом акций компании GEICO. Это нарушало все его принципы, однако Грэм писал о покупке так: «Удачный случай или продуманное решение – кто сможет их разделить?» Действительно, непросто.

Space X может стать таким же вложением для сегодняшних инвесторов. Конечно, я не призываю отказываться от сбалансированного подхода к инвестициям. Однако не стоит забывать, что наибольшую доходность приносят инвестиции в бизнес, который сам формирует новые рынки. Именно этим прямо сейчас и занимается компания Илона Маска Space X.

В ближайшие пару недель мы постараемся разобраться в структуре компании, отделить пиар и бизнес-модели и оценить перспективы развития космической отрасли.

Как устроена Space X
▪️Компания работает над двумя большими проектами: Spaceship и Space X. Первый занимается разработкой космических кораблей нового поколения и доставкой грузов в космос. А второй — созданием огромной сети спутников, которые сделают интернет доступным на все территории Земли.

▪️Spaceship — нацелен на то, чтобы построить пригодную для повторного использования ракету-носитель, которая сделает возможной доставку в космос больших объемов груза. Главная мечта Маска — создать колонию на Марсе. По пути ней Spaceship может многократно расширить рынок орбитальных полетов. Morgan Stanley предсказывает, что к 2040 году объем «космической экономики» составит — 1,1 триллиона долларов.

▪️ Решение таких сложных и дорогостоящих задач требует создания бизнеса, которые смогут уже сегодня покрывать миллиардные капитальные затраты. Для этого Space X реализует проект Starlink.

▪️ Starlink предоставит доступ к широкополосному спутниковому интернету жителям отдаленных регионов. По оценкам компании, только в США есть 40+ миллионов домохозяйств, не имеющих скоростного интернета и при этом способных за него заплатить.

▪️Сейчас на орбите находится уже 2500 спутников Starlink. Компания планирует увеличить их количество до 42 000.

▪️ У рынка широкополосного спутникового интернета есть два основных сегмента: частные пользователи и бизнес (авиаперевозки, инфраструктура, морские суда). Также в технологии заинтересованы государство и армия. В 2019 году, например, Space Х получила $900 млн субсидий от FCC на развитие сети в сельских районах США.

▪️ По словам самого Маска, Starlink может приносить в 10 раз больше выручки, чем отправка грузов в космос — $30+ млрд / год.

В следующем посте о Space X я расскажу, из чего состоит бизнес Starlink, почему Маск хочет выделить прибыльный бизнес в отдельную компанию и кто будет конкурировать с ними на новом рынке.

А через неделю выпущу разбор перспектив космической экономики и объясню, как Space X может стать не просто миллиардной, а триллионной компанией.

Стоит ли инвестировать на падающем рынке?
Помню, как товарищ, купив квартиру в Москве, хвастался, что заработал на нее, удачно вложившись в акции во время спада 2014 года. Эта история напоминает мне, что инвестировать на падающем рынке можно. Да, работа с активами сейчас гораздо сложнее, требует больше анализа, выдержки и не прощает ошибок. Зато когда тренд сменится и рынок пойдет в рост, инвестиции дадут огромный возврат.

Что такое падающий или «медвежий» рынок
Переход в «медвежий» рынок фиксируют, когда котировки активов (S&P 500) падают больше, чем на 20% к недавним максимумам. Они отражают общий спад экономики и возникают на фоне боязни инвесторов того, что компании не оправдают ожиданий. На рынке начинается паника, маржин-коллы, растет волатильность.

Примеры падающих рынков в США — это реакция рынка на COVID в 2020 году (-34%) и ипотечный кризис (-57%).

Обычно «медвежий тренд» не длится долго. За последние 70 лет только пузырь доткомов вызвал спад длиной в 2,5 года. Посмотреть исторические данные можно на фото.

Почему нужно инвестировать
Умные инвесторы понимают, что пересидеть в кэше не получится. Реальная инфляция в РФ в этом году будет около 30%+. Валюта — лучше, но доллар тоже обесценивается: инфляции в 2022 году уже составила 9%. Если выбрать кеш, то в любом случае за год вы потеряете от трети до 1/10 своего капитала.

Источник фото: Т—Ж

Какие инструменты не стоит использовать на падающем рынке
🔻 Золото. Драгоценные металлы традиционно считаются защитным активом: цены на них растут, когда рынок падает. Однако сейчас этого тренда нет: цена фьючерса на золото (GC) снижается последние четыре месяца.

🔻 Сложные финансовые инструменты. Я бы не рекомендовал влезать в шорты, свопы, путы и другие инструменты хеджирования, если у вас нет успешного опыта работы с ними. Риски потерять капитал слишком велики.

🔻 Недвижимость. В России доходность от недвижимости обгоняла инфляцию на 4-5%. С учетом ускорившегося обесценивания рубля доходность в будущем, скорее всего, станет отрицательной.

Какие инструменты выбрать
▪️Индекс S&P500. Консервативный вариант, при котором вы точно не проиграете рынку, но и не выиграете. С декабря 2021 года индекс просел на ~25% и, вероятно, продолжит снижение из-за программы количественного ужесточения ФРС. Однако, если ваш горизонт планирования больше пяти лет, это допустимые риски.

▪️ TIPS (Treasury Inflation-protected Securities). Облигации казначейства США, которые индексируются с учетом инфляции. TIPS могут оказаться подходящим инструментом для консервативных инвесторов, которые в первую очередь хотят сохранить капитал.

▪️ Акции защитных секторов. Производители и ретейлеры товаров первой необходимости, коммунальные компании и бизнесы в сфере здравоохранения имеют стабильные финансовые потоки вне зависимости от циклов рынка. К ним я бы отнес еще производителей микрочипов и другого оборудования. Спрос на их продукцию все равно будет расти на фоне глобальной цифровизации.

▪️ Акции частных компаний. Коррекция на частном рынке pre-IPO (Private equity) почти в два раза меньше по сравнению с фондовым рынком. Кроме того, по активности фондов видно, что все профессиональные инвесторы скорее рады коррекции, потому что она дает возможность зайти в хорошие, растущие активы, пока не произошел разворот рынка.

Отрывок из интервью с легендарным инвестором, основателем DST Global Юрием Мильнером. Он инвестировал в две из пяти самых дорогих интернет-компаний мира до их выхода на IPO. А из восьми интернет-компаний с капитализацией более $100 млрд его фонд вложился в пять.

Мильнер считает, что сейчас в мире наблюдается серьезный дисбаланс в сфере IT. Общая капитализация технологических компаний составляет $8 триллионов, при этом 90% из них приходится на США и Китай. Технологии — это новый стратегический ресурс, поэтому неизбежно случится перераспределение рынка. Новые регионы, в том числе Европа, начнут активнее вкладываться в ИТ и развивать собственные глобальные компании.

Хорошие новости для tech команий.

Для тех, у кого есть активы в публичных технологических компаниях, индекс Bessemer Venture Partners Cloud впервые с ноября 2021 года приостановил падение. Последние два месяца он находится на стабильном уровне, несмотря на небольшие колебания. Если тенденция продлится еще несколько недель, то можно будет сказать, что котировки достигли долгожданного дна.

Напомню, EMCLOUD — это индекс, отслеживающий показатели растущих публичных компаний, в основном занимающихся предоставлением облачного ПО и SaaS своим клиентам.
В него входят такие компании, как PayPal, SmowFlake, SalesForce, UiPath, Zoom, Square, Adobe и другие.
В общем лучший индексный показатель публичных IT компаний.

Друзья, сегодня хочу порекомендовать вам книгу «Психология денег» Моргана Хаузела — одну из самых важных работ о личных инвестициях, которые я читал. В ней собраны истории поучительных ошибок из мира финансов, которые действительно заставляют задуматься.

Хаузел разбирает понятие «риска» и показывает, почему традиционной трактовки бывает недостаточно для принятия инвестиционных решений.

5 инсайтов, которые я нашел для себя:
▪️Мы принимаем инвестиционные решения на основе искаженной реальности
Зачастую мы основываемся не на объективной реальности, а на ее интерпретациях. Медиа, аналитики, эксперты — транслируют свое видение мира, которое мы воспринимаем и накладываем на личный опыт и убеждения. Мы видим только заголовки статей и считаем, что можем судить по ним о том, что происходит, но действительность чаще всего отличается от реальности.
«Мир полон очевидных вещей, которые никто случайно не замечает»
Шерлок Холмс

▪️Сложный процент — одна из величайших сил в мире
В книге часто упоминается Уоррен Баффет. Он инвестирует уже много десятилетий подряд и это главный секрет его успеха. Вы не должны мешать капиталу расти естественным образом. Остальное сделает сложный процент

▪️Можно ошибаться в половине случаев и все равно заработать состояние
Играйте только вдолгую. Стратегия с большим горизонтом дает вам больше шансов реализовать успешную инвестиционную идею

«Вот в чем дело с удачей... вы не знаете, хорошая она или плохая, пока у вас нет перспективы»
Элис Хоффман

▪️Контроль над своим временем — главный дивиденд, который приносят деньги
Активы дают вам большую свободу тем, что и когда и вы можете делать. Ценность денег — это не только финансовая, но и личная свобода

▪️Диверсификация не работает. По крайней мере, так, как мы думаем
Бенджамин Грэм сделал состояние на огромном пакете акций GEICO. Уоррен Баффетт провел более 500 сделок, но половину своего состояния он сделал на Apple. Кратную доходность дает одна верная инвестиционная идея. Диверсификация нужна для того, чтобы не потерять весь капитал по пути. #Книга

По просьбам подписчиков…