Как мы инвестировали в Udemy и что получили в итоге. Спойлер: ничего хорошего
Всегда приятно рассказывать об удачных инвестициях и хвастаться кратной доходностью. Но все, кто хотя бы немного работал на рынке (и частном, и фондовом), знают, что не все сделки оказываются прибыльными. Мне кажется, что нужно честно говорить и о своих неудачах, потому что зачастую они оказываются поучительнее любых побед. Сегодня расскажу о том, как мы инвестировали в Udemy с доходностью -49%.
Как начиналась сделка
▪️ К покупке Udemy мы подошли в конце 2020 года. После начала пандемии индустрия онлайн-образования была на большом подъеме. Все летело вверх на фоне инфляции активов. Напечатанные, в рамках борьбы с последствиями коронавируса, деньги стимулировали двухкратный рост всех активов на фондовом и частном рынках.
▪️ Главными бенефициарами пандемии стали онлайн-сервисы. Когда мы все оказались запертыми в своих домах, они решали глобальные запросы всех людей. Udemy — не исключение. Квартальная выручка компании за три года выросла с $42 млн до $182 млн. Аудитория достигла 40 млн пользователей, а всего на платформе было опубликовано 155 000 видеокурсов.
▪️ Udemy раскрыли свою отчетность и она нам понравилась. Весной 2020 года еженедельная регистрация на курсы выросла на 425%. Общая выручка компании в 2020 году превысила $429 миллионов, а прогноз на 2021 был уже $500.
▪️ Они опережали своего главного конкурента Coursera, которая за 2020 год показала всего $330 млн и прогнозировала $400 на 2021. Coursera вышла на IPO в марте с оценкой $5,6 млрд. Udemy должна была показать лучшие результаты.
▪️ «Мы буквально заскочили с этой сделкой в “последний вагон”, успев взять небольшой блок размером $750 000 у одного из действующих акционеров компании в январе этого года по оценке ~ $3,7 млрд ($27 за акцию),» — пиcал я на VC в прошлом году. Казалось, нам остается только дождаться IPO и получить свои 60-70% доходности.
Всегда приятно рассказывать об удачных инвестициях и хвастаться кратной доходностью. Но все, кто хотя бы немного работал на рынке (и частном, и фондовом), знают, что не все сделки оказываются прибыльными. Мне кажется, что нужно честно говорить и о своих неудачах, потому что зачастую они оказываются поучительнее любых побед. Сегодня расскажу о том, как мы инвестировали в Udemy с доходностью -49%.
Как начиналась сделка
▪️ К покупке Udemy мы подошли в конце 2020 года. После начала пандемии индустрия онлайн-образования была на большом подъеме. Все летело вверх на фоне инфляции активов. Напечатанные, в рамках борьбы с последствиями коронавируса, деньги стимулировали двухкратный рост всех активов на фондовом и частном рынках.
▪️ Главными бенефициарами пандемии стали онлайн-сервисы. Когда мы все оказались запертыми в своих домах, они решали глобальные запросы всех людей. Udemy — не исключение. Квартальная выручка компании за три года выросла с $42 млн до $182 млн. Аудитория достигла 40 млн пользователей, а всего на платформе было опубликовано 155 000 видеокурсов.
▪️ Udemy раскрыли свою отчетность и она нам понравилась. Весной 2020 года еженедельная регистрация на курсы выросла на 425%. Общая выручка компании в 2020 году превысила $429 миллионов, а прогноз на 2021 был уже $500.
▪️ Они опережали своего главного конкурента Coursera, которая за 2020 год показала всего $330 млн и прогнозировала $400 на 2021. Coursera вышла на IPO в марте с оценкой $5,6 млрд. Udemy должна была показать лучшие результаты.
▪️ «Мы буквально заскочили с этой сделкой в “последний вагон”, успев взять небольшой блок размером $750 000 у одного из действующих акционеров компании в январе этого года по оценке ~ $3,7 млрд ($27 за акцию),» — пиcал я на VC в прошлом году. Казалось, нам остается только дождаться IPO и получить свои 60-70% доходности.
👍3
Что пошло не так
▪️ Но мы не попали в тайминг. Coursera вышла на рынок в начале 2021 года, во время бурного роста фондового рынка (+25% за год). А Udemy — уже в конце года.
▪️ IPO компании состоялось 27 октября по оценке $29 за акцию ($3,7 млрд). Прямо скажем, это был не лучший результат. Но показатели компании продолжали вселять оптимизм.
▪️ Udemy — это отличный бизнес. Его выручка продолжает стабильно расти: с 2019 года на 87% ($515 млн против $276), а с лета 2021 года на 12,6%. У них есть важные конкурентные преимущества: например, в отличие от Coursera, образовательный контент на Udemy могут создавать не только университеты, но и сами пользователи. А еще нужно помнить, что мир так и не стал прежним: работа и образование так и остались в гибридном формате, поэтому онлайн-сервисы остаются востребованными до сих пор.
▪️ Однако дальше — хуже. Цена первых дней еще ничего не значит, потому что инвесторы, вошедшие в компанию до IPO, подпадают под lockup. В течение трех месяцев мы не имели права продавать акции Udemy. А когда lockup закончился, наступил февраль 2022 года. Ну вы поняли...
▪️ Общая коррекция фондового рынка коснулась и нас. Мы продали Udemy по $14,3, зафиксировав убыток в 49%.
Какие выводы мы сделали
▪️ Не запрыгивать в последний вагон. Не стоит гнаться за хайповыми сделками в компаниях, которые должны вот-вот выйти на IPO. Мы решили, что во всех следующих сделках будем оставлять для себя гэп — покупать компании, которые перед выходом в рынок еще несколько раундов дополнительных инвестиций.
▪️ Трехлетний горизонт планирования. Идеальный бизнес для нас — крупная компания, лидер в своем секторе с капитализацией больше $1 млрд, которая выйдет на IPO в следующие 2-3 года. За этот период ее оценка вырастет и инвесторы получат большую доходность.
▪️ Частный рынок — все еще лучший рынок. Мы растем вместе с бизнесом, это снижает риски и увеличивает доходность. В январе 2021 года мы покупали Udemy по $27, а летом российские брокеры предлагали акции компании даже по 47$.
#ПортфельSVCP #Udemy
▪️ Но мы не попали в тайминг. Coursera вышла на рынок в начале 2021 года, во время бурного роста фондового рынка (+25% за год). А Udemy — уже в конце года.
▪️ IPO компании состоялось 27 октября по оценке $29 за акцию ($3,7 млрд). Прямо скажем, это был не лучший результат. Но показатели компании продолжали вселять оптимизм.
▪️ Udemy — это отличный бизнес. Его выручка продолжает стабильно расти: с 2019 года на 87% ($515 млн против $276), а с лета 2021 года на 12,6%. У них есть важные конкурентные преимущества: например, в отличие от Coursera, образовательный контент на Udemy могут создавать не только университеты, но и сами пользователи. А еще нужно помнить, что мир так и не стал прежним: работа и образование так и остались в гибридном формате, поэтому онлайн-сервисы остаются востребованными до сих пор.
▪️ Однако дальше — хуже. Цена первых дней еще ничего не значит, потому что инвесторы, вошедшие в компанию до IPO, подпадают под lockup. В течение трех месяцев мы не имели права продавать акции Udemy. А когда lockup закончился, наступил февраль 2022 года. Ну вы поняли...
▪️ Общая коррекция фондового рынка коснулась и нас. Мы продали Udemy по $14,3, зафиксировав убыток в 49%.
Какие выводы мы сделали
▪️ Не запрыгивать в последний вагон. Не стоит гнаться за хайповыми сделками в компаниях, которые должны вот-вот выйти на IPO. Мы решили, что во всех следующих сделках будем оставлять для себя гэп — покупать компании, которые перед выходом в рынок еще несколько раундов дополнительных инвестиций.
▪️ Трехлетний горизонт планирования. Идеальный бизнес для нас — крупная компания, лидер в своем секторе с капитализацией больше $1 млрд, которая выйдет на IPO в следующие 2-3 года. За этот период ее оценка вырастет и инвесторы получат большую доходность.
▪️ Частный рынок — все еще лучший рынок. Мы растем вместе с бизнесом, это снижает риски и увеличивает доходность. В январе 2021 года мы покупали Udemy по $27, а летом российские брокеры предлагали акции компании даже по 47$.
#ПортфельSVCP #Udemy
👍6
Взрослые цифры. Выручка Onlyfans в 2021 году выросла на 160%
Платформа, популярная среди работников вебкам индустрии, отчиталась о выручке за прошлый год. Компания заработала $932 млн, увеличив показатель на 160% по отношению к 2020 году.
Сразу важно сказать, что OnlyFans это частная компания, по нашей информации, которую подтверждает bloomberg это единорог с оценкой более $1 миллиардов долларов,то есть потенциально интересный нам актив для покупки 👀
▪️ Создатели контента на платформе заработали почти $4 миллиарда в 2021 году. Их количество выросло на 34% до 2,1 млн пользователей, а число подписчиков за тот же период достигло 188 млн. Onlyfans получает комиссию (20%) со всех транзакций, совершенных на платформе, и за счет этого так быстро растет по выручке.
▪️ По итогам года компания вышла в большой плюс. Прибыль до налогообложения выросла до $432 млн по сравнению с $61 млн долларов в 2020 году.
▪️ Onlyfans — платформа, на которой пользователи могут смотреть контент авторов за ежемесячную подписку (по аналогии с Patreon). Исторически Onlyfans стал популярен среди вебкам-моделей. Единственным владельцем компании является Леонид Радвинский, американец украинского происхождения.
▪️ В 2020 году Onlyfans пытались запретить порнографический контент на платформе, чтобы упростить доступ к венчурным инвестициям в будущем. Однако бан продлился недолго. В новом заявлении CEO Onlyfans Ами Ган уже говорит: «Мы гордимся тем, что на OnlyFans есть авторы, создающие контент для взрослых».
Еще бы не гордиться авторами, когда получаешь от них почти $1 млрд выручки!
#НовостиРынка #ЧастныйРынок #OnlyFans
Платформа, популярная среди работников вебкам индустрии, отчиталась о выручке за прошлый год. Компания заработала $932 млн, увеличив показатель на 160% по отношению к 2020 году.
Сразу важно сказать, что OnlyFans это частная компания, по нашей информации, которую подтверждает bloomberg это единорог с оценкой более $1 миллиардов долларов,
▪️ Создатели контента на платформе заработали почти $4 миллиарда в 2021 году. Их количество выросло на 34% до 2,1 млн пользователей, а число подписчиков за тот же период достигло 188 млн. Onlyfans получает комиссию (20%) со всех транзакций, совершенных на платформе, и за счет этого так быстро растет по выручке.
▪️ По итогам года компания вышла в большой плюс. Прибыль до налогообложения выросла до $432 млн по сравнению с $61 млн долларов в 2020 году.
▪️ Onlyfans — платформа, на которой пользователи могут смотреть контент авторов за ежемесячную подписку (по аналогии с Patreon). Исторически Onlyfans стал популярен среди вебкам-моделей. Единственным владельцем компании является Леонид Радвинский, американец украинского происхождения.
▪️ В 2020 году Onlyfans пытались запретить порнографический контент на платформе, чтобы упростить доступ к венчурным инвестициям в будущем. Однако бан продлился недолго. В новом заявлении CEO Onlyfans Ами Ган уже говорит: «Мы гордимся тем, что на OnlyFans есть авторы, создающие контент для взрослых».
Еще бы не гордиться авторами, когда получаешь от них почти $1 млрд выручки!
#НовостиРынка #ЧастныйРынок #OnlyFans
👍5
Как Вы считаете OnlyFans перспективная компания для инвестиций?
Anonymous Poll
50%
Интересная
5%
Не очень
45%
Надо изучить 😁
«Бывают хорошие инвестиции, а бывают плохие», — рассказывает Николас Кейдж, спустивший состояние в $150 млн
На неделе прочитал историю финансового краха Николаса Кейджа. В прошлом один из самых высокооплачиваемых актеров Голливуда, Кейдж успел заработать и потратить $150 млн. Все это он сделал это красиво и теперь, кажется, ни о чем не жалеет!
▪️ Он купил много по-настоящему классных вещей. Например, первый комикс о Супермене за $150 000, череп динозавра, засушенные головы пигмеев, огромного осьминога и череп динозавра. Но последний Кейдж был вынужден вернуть властям Монголии.
▪️ Но разорила актера любовь к роскошной недвижимости. Он был настоящим магнатом в этой сфере, скупая самые дорогие и странные здания в канун 2008 года. За каждой сделкой актера стоит история.
▪️ Например, недолгое время Кейдж владел особняком Дельфин ЛаЛори — самым популярным в Нью-Орлеане домом с привидениями. Актер купил здание в 2007 году и вынужден был продать 2009 из-за проблем с налогами.
▪️ Более удачной сделкой оказалась покупка дома на набережной в Ньюпорт-Бич за $25 млн с личным причалом для яхт. Кейдж жил там до тех пор, пока, проснувшись ночью, не обнаружил перед собой фаната, одетого только в кожаный пиджак актера. Возможно, эта безумная история добавила дому еще $10 млн при продаже дома.
▪️ Кейдж купил два замка в Британии за $10 и $2,3 млн, а через четыре года расстался с ними, потеряв на сделке 9,5 млн долларов. Третий замок актер купил в Лос-Анджелесе: особняк 1928 года имел настенные покрытия из «фиолетовой бархатной ткани» и «трафарет в египетском стиле» на потолке.
▪️ Почти со всем этим Кейдж попрощался после 2009 года. Суммарно на сделках с недвижимостью актер потерял около $40 миллионов и остался должен еще $6,3 млн Налоговой службе США.
▪️ При этом важно, что актер не унывает. «Бывают хорошие и плохие вложения», — говорит он в интервью NYT, — «Хорошие состояли из моего личного интереса и искреннего удовольствия от истории того, что купил».
#Недвижимость #МышлениеИнвестора
На неделе прочитал историю финансового краха Николаса Кейджа. В прошлом один из самых высокооплачиваемых актеров Голливуда, Кейдж успел заработать и потратить $150 млн. Все это он сделал это красиво и теперь, кажется, ни о чем не жалеет!
▪️ Он купил много по-настоящему классных вещей. Например, первый комикс о Супермене за $150 000, череп динозавра, засушенные головы пигмеев, огромного осьминога и череп динозавра. Но последний Кейдж был вынужден вернуть властям Монголии.
▪️ Но разорила актера любовь к роскошной недвижимости. Он был настоящим магнатом в этой сфере, скупая самые дорогие и странные здания в канун 2008 года. За каждой сделкой актера стоит история.
▪️ Например, недолгое время Кейдж владел особняком Дельфин ЛаЛори — самым популярным в Нью-Орлеане домом с привидениями. Актер купил здание в 2007 году и вынужден был продать 2009 из-за проблем с налогами.
▪️ Более удачной сделкой оказалась покупка дома на набережной в Ньюпорт-Бич за $25 млн с личным причалом для яхт. Кейдж жил там до тех пор, пока, проснувшись ночью, не обнаружил перед собой фаната, одетого только в кожаный пиджак актера. Возможно, эта безумная история добавила дому еще $10 млн при продаже дома.
▪️ Кейдж купил два замка в Британии за $10 и $2,3 млн, а через четыре года расстался с ними, потеряв на сделке 9,5 млн долларов. Третий замок актер купил в Лос-Анджелесе: особняк 1928 года имел настенные покрытия из «фиолетовой бархатной ткани» и «трафарет в египетском стиле» на потолке.
▪️ Почти со всем этим Кейдж попрощался после 2009 года. Суммарно на сделках с недвижимостью актер потерял около $40 миллионов и остался должен еще $6,3 млн Налоговой службе США.
▪️ При этом важно, что актер не унывает. «Бывают хорошие и плохие вложения», — говорит он в интервью NYT, — «Хорошие состояли из моего личного интереса и искреннего удовольствия от истории того, что купил».
#Недвижимость #МышлениеИнвестора
😁3
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🍿Кстати, весной вышел новый фильм с участием Николаса Кейджа, где он сыграл самого себя в роли «прогоревшей» звёзды Голливуда: «Невыносимая тяжесть огромного таланта». Отличный фильм на выходные!
🔥5
За какими технологиями будущее? Отвечают McKinsey
Консалтинговая компания выпустила большое исследование, в котором оценила значимость технологических трендов для разных индустрий от аэрокосмической до телекоммуникационной.
▪️ Всего McKinsey исследовала 14 направлений развития современной технологической отрасли. Лидерами среди них стали: разработки в сфере прикладного использования искусственного интеллекта, устойчивого потребления, технологии связи и передачи данных, цифровое доверие, облачные технологии, VR/AR и развитие транспорта.
▪️ Технологии на базе искусственного интеллекта, по мнению McKinsey, могут успешно применяться во всех 20 секторах современной экономики, чтобы решать задачи классификации, прогнозирования и автоматизации действий.
▪️ На втором месте по актуальности устойчивое потребление — «преобразование промышленного и индивидуального потребления с помощью технологий для устранения экологических рисков, включая изменение климата».
▪️ Под развитием технологии связи и передачи данных аналитики понимают применение 5G/ 6G сети и системы спутниковой передачи данных (привет, Starlink!).
#Тренды
Консалтинговая компания выпустила большое исследование, в котором оценила значимость технологических трендов для разных индустрий от аэрокосмической до телекоммуникационной.
▪️ Всего McKinsey исследовала 14 направлений развития современной технологической отрасли. Лидерами среди них стали: разработки в сфере прикладного использования искусственного интеллекта, устойчивого потребления, технологии связи и передачи данных, цифровое доверие, облачные технологии, VR/AR и развитие транспорта.
▪️ Технологии на базе искусственного интеллекта, по мнению McKinsey, могут успешно применяться во всех 20 секторах современной экономики, чтобы решать задачи классификации, прогнозирования и автоматизации действий.
▪️ На втором месте по актуальности устойчивое потребление — «преобразование промышленного и индивидуального потребления с помощью технологий для устранения экологических рисков, включая изменение климата».
▪️ Под развитием технологии связи и передачи данных аналитики понимают применение 5G/ 6G сети и системы спутниковой передачи данных (привет, Starlink!).
#Тренды
👍2
Неудачник на миллард долларов
Работа на частном рынке очень вдохновляет, потому что ты постоянно сталкиваешься с людьми, которые хотят что-то менять, создавать и улучшать. Начинающий бизнес может через несколько лет стать новым технологическим гигантом или следующим We Work.
На фоне недавних новостей советую вам почитать бестселлер 2020 года "Billion Dollar Loser” о взлете и падении Адаме Неймана. В ней есть много поучительного и для предпринимателей, и для инвесторов. Книга доступна, например, на Bookmate.
Работа на частном рынке очень вдохновляет, потому что ты постоянно сталкиваешься с людьми, которые хотят что-то менять, создавать и улучшать. Начинающий бизнес может через несколько лет стать новым технологическим гигантом или следующим We Work.
На фоне недавних новостей советую вам почитать бестселлер 2020 года "Billion Dollar Loser” о взлете и падении Адаме Неймана. В ней есть много поучительного и для предпринимателей, и для инвесторов. Книга доступна, например, на Bookmate.
👍3
Евгений Кузнецов l Венчурный Взгляд
Неудачник на миллард долларов Работа на частном рынке очень вдохновляет, потому что ты постоянно сталкиваешься с людьми, которые хотят что-то менять, создавать и улучшать. Начинающий бизнес может через несколько лет стать новым технологическим гигантом или…
О чем эта книга
▪️ Billion Dollar Loser — это история создания We Work, бизнеса по аренде офисов, который в 2019 году момент стоил $47 млрд, хотя сам приносил убытки, проблемы с экспансией и корпоративную культуру с элементами каббалы. Главной причиной оценки We Work был Адам Нейман — один из самых харизматичных предпринимателей десятых годов.
▪️ Детство Адам провел в кибуце, где все были знакомы друг с другом. Возможно, поэтому главной идеей его стартапа стало сближение сотрудников, работающих удаленно. Офисы должны были стать место, где люди могут общаться и проводить время вместе. Нейман точно уловили тренд: компании были готовы платить за дизайн, чувство общности и гибкие условия аренды.
▪️ Адам познакомился со своим бизнес-партнером Мигелем Маккелви случайно — они ехали в одном лифте. Также случайно предприниматели узнали, что их домовладелец занимается ремонтом и сдачей офисных зданий. Адам и Мидель предложили бизнес-план и он отдал им помещение бывшей кофейни. Так появилась компания Green Desk, которая легла в основу WeWork.
▪️ Вместо того, чтобы делать кубиклы, предприниматели разбили помещение на отдельные отдельные светлые помещения и переговорки, отчистили кирпичные стены, обставили все домашней мебелью. Офисы в аренду впервые превратились в мест, куда хочется приходить. Первыми клиентами WeWork стали технологические стартапы, архитекторы и креативные студии.
▪️ Адам умел обаять партнеров. На старте компании он искал помещение на Манхэттене и общался с молодым девелопером Джоэлом Шрайбером. Помещения у последнего не было, зато нашлись $15 млн, чтобы вложиться в WeWork. Позднее Адам также обаял основателя SoftBank Масаеси Сона, который вложил в проект уже $10 млрд.
▪️ Нейман считал, что он строил новый Google и планировал стать первым триллионером. Да, WeWork смог занять свою долю рынка США, а еще выйти в Европу, Китай, Индию, Японию. Однако все же компания по-прежнему занималась арендой и субарендой помещений. С этим бизнесом все было не гладко.
▪️ Увлечение Адама мистическими учениями стало влиять на корпоративную культуру компании, к которой и так были вопросы. Зарплаты в WeWork были низкими, выдачу доли в бизнесе сотрудникам откладывали. Ключевые посты стали занимать друзья и родственники Неймана, который хотел передать WeWork своим потомкам. Финансовая стабильность компании также была под угрозой из-за масштабной экспансии.
▪️ Несмотря на все это, капитализация WeWork за 2018-2019 года взлетела в два с половиной раза с $20 млрд до $47 млрд и могла бы подняться и еще выше, если бы не IPO. Перед выходом на биржу компания раскрыла финансовые показатели, отчет по форме S-1 назывался «Размах крыльев».
▪️ Размашистыми были в первую очередь расходы компании: убытки в два раза превышали выручку (-$1,2 млрд в III кв. 2019). Позднее выяснилось, что Адам Нейман был собственником ряда помещений, которые сдавал компании. А еще он продал WeWork права на товарный знак We, принадлежащий Нейману.
▪️ На фоне отчета акции SoftBank упали на 10%, а компании пришлось отложить IPO. В 2019 году инвесторы вынудили Неймана покинуть компанию. Однако и это не сильно помогло: капитализация компании при выходе на биржу в 2021 году составила всего $9 млрд.
▪️ Уходя из компании, Адам получил $970 млн за контрольный пакет акций и дополнительные выплаты и списание долгов от Softbank. Триллионером он не стал, зато точно сумел создать одну из самых громких компаний времен бума IPO.
▪️ В середине августа Andreessen Horowitz вложил $350 млн в новый стартап Адама Неймана Flow. Предприниматель скупает недвижимость суммой $1 млрд. Посмотрим, что его ждет на этот раз…
#ПолезныеКниги #ЧастныйРынок
▪️ Billion Dollar Loser — это история создания We Work, бизнеса по аренде офисов, который в 2019 году момент стоил $47 млрд, хотя сам приносил убытки, проблемы с экспансией и корпоративную культуру с элементами каббалы. Главной причиной оценки We Work был Адам Нейман — один из самых харизматичных предпринимателей десятых годов.
▪️ Детство Адам провел в кибуце, где все были знакомы друг с другом. Возможно, поэтому главной идеей его стартапа стало сближение сотрудников, работающих удаленно. Офисы должны были стать место, где люди могут общаться и проводить время вместе. Нейман точно уловили тренд: компании были готовы платить за дизайн, чувство общности и гибкие условия аренды.
▪️ Адам познакомился со своим бизнес-партнером Мигелем Маккелви случайно — они ехали в одном лифте. Также случайно предприниматели узнали, что их домовладелец занимается ремонтом и сдачей офисных зданий. Адам и Мидель предложили бизнес-план и он отдал им помещение бывшей кофейни. Так появилась компания Green Desk, которая легла в основу WeWork.
▪️ Вместо того, чтобы делать кубиклы, предприниматели разбили помещение на отдельные отдельные светлые помещения и переговорки, отчистили кирпичные стены, обставили все домашней мебелью. Офисы в аренду впервые превратились в мест, куда хочется приходить. Первыми клиентами WeWork стали технологические стартапы, архитекторы и креативные студии.
▪️ Адам умел обаять партнеров. На старте компании он искал помещение на Манхэттене и общался с молодым девелопером Джоэлом Шрайбером. Помещения у последнего не было, зато нашлись $15 млн, чтобы вложиться в WeWork. Позднее Адам также обаял основателя SoftBank Масаеси Сона, который вложил в проект уже $10 млрд.
▪️ Нейман считал, что он строил новый Google и планировал стать первым триллионером. Да, WeWork смог занять свою долю рынка США, а еще выйти в Европу, Китай, Индию, Японию. Однако все же компания по-прежнему занималась арендой и субарендой помещений. С этим бизнесом все было не гладко.
▪️ Увлечение Адама мистическими учениями стало влиять на корпоративную культуру компании, к которой и так были вопросы. Зарплаты в WeWork были низкими, выдачу доли в бизнесе сотрудникам откладывали. Ключевые посты стали занимать друзья и родственники Неймана, который хотел передать WeWork своим потомкам. Финансовая стабильность компании также была под угрозой из-за масштабной экспансии.
▪️ Несмотря на все это, капитализация WeWork за 2018-2019 года взлетела в два с половиной раза с $20 млрд до $47 млрд и могла бы подняться и еще выше, если бы не IPO. Перед выходом на биржу компания раскрыла финансовые показатели, отчет по форме S-1 назывался «Размах крыльев».
▪️ Размашистыми были в первую очередь расходы компании: убытки в два раза превышали выручку (-$1,2 млрд в III кв. 2019). Позднее выяснилось, что Адам Нейман был собственником ряда помещений, которые сдавал компании. А еще он продал WeWork права на товарный знак We, принадлежащий Нейману.
▪️ На фоне отчета акции SoftBank упали на 10%, а компании пришлось отложить IPO. В 2019 году инвесторы вынудили Неймана покинуть компанию. Однако и это не сильно помогло: капитализация компании при выходе на биржу в 2021 году составила всего $9 млрд.
▪️ Уходя из компании, Адам получил $970 млн за контрольный пакет акций и дополнительные выплаты и списание долгов от Softbank. Триллионером он не стал, зато точно сумел создать одну из самых громких компаний времен бума IPO.
▪️ В середине августа Andreessen Horowitz вложил $350 млн в новый стартап Адама Неймана Flow. Предприниматель скупает недвижимость суммой $1 млрд. Посмотрим, что его ждет на этот раз…
#ПолезныеКниги #ЧастныйРынок
👍6