4 компании начинавшие в гараже, в Кремниевой Долине, с совокупной с капитализацией более 5 000 000 000 000 $ на сегодня.

Только что, Байден принял присягу и стал 46м президентом США.

Ранее он дал детали своего stimulus-плана, на сумма $1.9 трлн:
- доведение выплат населению до $2000 (включая декабрьские $600)
- повышение пособий по безработице до $400 в неделю;
- повышение мин. зарплат до $15 в час;
- продление мораториев на выселение неплатежеспособных арендаторов до конца сентября;
- $350 млрд местным бюджетам;
- $170 млрд школам и ВУЗам;
- $50 млрд на covid тестирование;
- $20 млрд на программу вакцинирования;
- программ кредитов на детей доводится до $3000 на ребенка и возмещается из бюджета за год;

И это только первая из двух затратных инициатив Байдена,
следующая (ожидаемая в феврале) будет посвящена созданию рабочих мест, реформированию инфраструктуры, борьбе с climate change и расовым неравенством.

#Мнение: когда деньги печатаются с такой скоростью лучше всего находиться в акциях - деньги вероятно будут дешеветь, акции и коммодитиз - расти.

Рынок объемом $3 000 000 000 000 , о котором мало кто знает. (Часть 2)

Какие компании на сегодня являются одними из крупнейших и самых дорогих в мире? На ум приходят Facebook, Amazon, Apple, Netflix Alphabet (Google), которые так же вместе составляют известную аббревиатуру FAANG. Хоть все эти компании на сегодня и являются одними из самых дорогих, но еще совсем недавно, многие из них были частными и даже их акции нельзя было купить на фондовом рынке. Однако, в них все равно можно было инвестировать, хоть и несколько сложнее и именно те, инвесторы, которые поверили в бизнес этих признанных на сегодня техногигантов, на более ранних стадиях, пока компании были частными, сделали беспрецедентные состояния.

Facebook, который существует с 2004 года, довольно быстро превратился в технологического гиганта, и набрал более 350 млн активных пользователей через 5 лет своего существования. Но, несмотря на успехи, в росте числа пользователей, венчурные инвесторы, первые годы, не спешили так же радостно оценивать бизнес модель самой соц сети, которая многие годы после запуска генерировала убытки и лишь в 2009 стала операционной прибыльной. На пути этой success story были и свои трудности, которые к слову, открыли возможности инвестировать и капиталу с корнями из России.


Партнер одного довольно известного американского фонда в Долине, поделился со мной интересной историей про развитие Facebook, который столкнулся в 2010 году с тем, что после ипотечного кризиса 2008г, на венчурном рынке, фонды испытывали трудности с ликвидностью, китайский капитал также ушел из Долины, а ставшие легендарными в следующее десятилетие фонды Sequoia Capital и Andreessen Horowitz (a16oz), в этот период только формировались и не спешили давать высокие оценки FB.

Тогда окно возможностей открылось для также ставшего уже легендарным, в том числе благодаря этой сделке, Юрия Мильнера, инвестором фонда DST Global, которого был владелец USM Holdings, Алишер Усманов. Почему же русскому капиталу удалось войти в FB, да еще купить солидный пакет акций?

Юрий сделал предложение, от которого Марк не смог отказаться: 10% акций Facebook, исходя из оценки компании в $10 млрд, чего тогда ни один американский фонд Цукербергу не готов был предложить, при сохранении контроля над акциями DST Global в совете директоров. А уже в мае 2012 г. Facebook провел IPO и получил на порядок более высокую оценку – $100 млрд, по которой DST и продал часть акций, выручив $2 млрд.

В 2012 году компания решила выйти на биржу и продать акции компании через биржу NASDAQ, Мильнер увеличил капитал своего фонда x10 за 1,5 года благодаря той сделке. Хотя первичное публичное размещение акций (IPO) произошло только через восемь лет после запуска компании, это не значит, что вы не могли владеть частью компании до этого. Если бы вы хотели купить долю в еще молодой компании в 2007 году, вам нужно было бы делать это только на рынке (OTC).

Кстати, рекомендую посмотреть, всем кто не видел, фильм Дэвида Финчера 2010г, “Социальная Сеть” (Social Network), о истории создания и становления самой Facebook.

#OTC #азыVC #инвестиции #SVCapital #evgeum

Книги. Январь. Благодаря карантину, появилось значительное количество времени для чтения по-настоящему достойных книг. Мой шорт-лист на сегодня составляет более 300+ книг.
⠀ 1. "Almanack" Naval Ravikant
10/10
Книга - подтверждение: «Долина - не место, а образ мышления и состояние сознания». Naval Ravikant и раньше вызывал у меня бесконечное уважение, но эта книга - станет классикой. Иммигрант первой волны, выросший в абсолютной нищите из неблагополучных районов New York’a. Интересный факт из его биграфии, поскольку оставаться после школы на улицах Бронкса, было довольно опасно, мама отводила Naval’a в библиотеку, где ему оставалось только одно - читать. На сегодня его компания Agelist является системообразующей в венсурной столице мира и, по разным оценкам, более 40% стартапов ранних стадий через нее поднимают свои посевные. Мне посчастливилось заглянуть в его бизнес изнутри, но об этом как-нибудь в другой раз… Об эволюции. О важности технологий. О бизнесе. О счастье. О благосостоянии. О философии. Книга совершенно бесплатна. Книга абсолютно бесценна. Шедевр - одним словом. 2. Игорь Рябенький: "Легкий Венчур. Практическое пособие для начинающих Ангелов и будущих Единорогов".
10/10
Широко известный в узких кругах Игорь Аркадьевич. Написал простое, но необычайно глубокое пособие для формирования венчурного мышления. «Фокус, фокус, фокус - на самом важном», ничего лишнего и очень вовремя. Самое ценное, что у нас есть - это наше время и эта книга сэкономит годы времени и тонны болезненных ошибок. Рекомендую, для всех, кому близок мир IT подписаться на его аккаунт @igor_ryabenkiy 3.Сомерсет Моэм. "Луна и Грош"
8/10
"Луна и грош" - первая книга Моэма, которую я прочел. Речь в ней идет о Чарльзе Стрикленде, обычном сорокалетнем лондонском биржевике, который внезапно все бросает, включая жену и детей, чтобы следовать пробудившейся внутренней силе, значительно больше него - которая отправляет его в вечность, благодаря трудам, которые он оставит после себя. Это совершенно экстраординарный персонаж, который на самом деле, был основан на реальном, не вымышленном художнике, Поле Гогене. Стрикленд не совсем тот, кого можно назвать приятным человеком. Но по ходу книги, проникаешься его сущности и становится понятно, нельзя судить человека по внешним проявлениям, мы крайне мало знаем, о том, что движет выбором других, и какие силы могут вести человека по жизни. Наглядный пример теории Роберта Сапольски «О свободе воли…». Язык книги Моэма оставляет необычайно приятное послевкусие.

В рамках видео блога Елизаветы Осетинской «Русские Норм», на YouTube, вышло интервью с Юрием Мильнером, основателем DST Global, о котором я упоминал в своём посте 1,5 недели назад. Рекомендую к просмотру, всем кому интересен VC мир: https://youtu.be/x0fxbdoMTgg

Позже напишу подробнее, об относительно новой бизнес модели, которая возникла в Турции, была успешно скопирована Яндекс.Лавкой и теперь реализуется сразу нескольким не связанными друг с другом русскоязычными командами в Европе и США. Так получилось, что ближайшую в СФ открыл мой знакомый Виталик Александров. В феврале у них прошёл seed раунд, после pivot’a от предыдущей «не взлетевшей» бизнес модели.

Примерно неделю назад стало известно, о том, что WeWork выйдет на биржу и станет публично торгуемой компанией в результате SPAC сделки по слиянию с BowX Acquisition Corp. и получит оценку в $9 млрд, а так же планирует привлечь с рынка дополнительно $1.3 млрд. Напомню, что всего 1,5г назад, в августе 2019г оценка компании достигала $47 млрд, но после отмены IPO она резко упала и, например, в мае 2020 сам SoftBank оценил детище Адама Ноймана (Adam Neuman) всего в $2.9 млрд. И с тех пор не было никаких объективных причин для того, чтобы WeWork подорожала аж в три раза.

Так же на неделе была новость от Financial Times, которая ссылается на закрытую презентацию инвесторам, где говорится, что в 2020 году чистый убыток WeWork составил $3.2 млрд, а заполненность коворкингов упала с 72 до 47 процентов. Напомню, что до пандемии выручка компании была всего $1.5 млрд. То есть сейчас расходы более чем в 2 раза больше доходов и это при том, что WeWork продала свой китайский бизнес за $200, сократив тем самым burn rate. Таким образом, такие именитые институционалы, как Insight Partners, Starwood Capital Group, Fidelity Management & Research Company LLC, Centaurus Capital, а также фонды и счета, управляемые BlackRock дали стандартный (для нынешних времен) рыночный мультипликатор x15 от выручки (если верить FT около $700-$800 млн) и судя по риторике рвутся поскорее скинуть свои доли в руки новых страждущих частных инвесторов.

Я работал некоторое время в пустующих WeWork, у нас в Сан Франциско. Замечу, что в не «полу» пустующих, а полностью и с трудом верю, что компания в сколько нибудь обозримом будущем выйдет в прибыль.

Не знаю совпадение это или нет, но сегодня состоялась премьера на одном из самых популярных стриминговых сервисов в США, Hulu, документального фильма о WeWork: Or the Making and Breaking of a $47 Billion Unicorn (от англ.: WeWork: становление и падение единорога стоимость $47 млрд) , где показано, (с не самой красивой стороны, разумеется) как именно талантливый Адам Нойман, смог убедить всех вокруг, что создал принципиально новый подход к управлению недвижимостью. Я уже поставил себе этот фильм в просмотр на вечер. Пока можете насладиться роликом: https://www.youtube.com/watch?v=HVAESeO7dgc

С другой стороны, можно арендовать сразу целый коворкинг, получается, как свой офис за $500 (да, во столько обходится одно рабочее место в СФ) в месяц. Главное что инвесторы платят, все равно кому-то придётся заплатить.

А вот коворкинг сеть Knotel, Шендеровича не выдержала падения рынка в пандемию, но что показательно бакнроство не повлекло полное закрытие бизнеса: https://bit.ly/3rQsfSz

Из статьи: в марте также стало известно, что Knotel возглавит Майкл Гросс, бывший вице-президент компании-конкурента ― сети коворкингов WeWork. В письме Сарва раскритиковал Newmark за это решение, написав с иронией, что «компания наняла специалистов WeWork времен Адама Неймана, чтобы они двигали ее вперед».
По данным The Wall Street Journal, в WeWork Гросс сыграл ключевую роль в привлечении финансирования и переходе компании к продаже офисов крупному бизнесу. Он покинул компанию в 2019 году, через несколько дней после того, как основатель WeWork Адам Нейман ушел с поста главы стартапа после неудачного IPO.