Acronis, IT-компанию с российскими корнями, оценили в $3,5 млрд

Компания занимается разработкой решений в области кибербезопасности. Ее основали выпускники МФТИ Сергей Белоусов и Илья Зубарев. В новом раунде Acronis привлек $250 млн по оценке в $3,5 млрд. В пул инвесторов вошли Black Rock и Ischyros New York. Ранее компания уже привлекла почти $400 млн от Goldman Sachs и CVC Capital Partners.

Acronis разрабатывает гибридные облачные хранилища и софт для синхронизации совместной работы. Компания зарегистрирована в Сингапуре и Швейцарии. На данный момент у Acronis есть более 5,5 млн пользователей и 500 тысяч корпоративных клиентов.

#НовостиРынка #ЧастныйРынок

Через два часа мы начинаем вебинар «SpaceX: как заработать на космической экономике». Разберем компанию Илона Маска, обсудим перспективы и то, что она может дать инвесторам в ближайшем будущем.

Подключайтесь по ссылке.

Очень просто в современном обществе быть настоящим мужиком, надо всего лишь:

Много зарабатывать, но не фокусироваться на деньгах;
Построить карьеру, но с собственным бизнесом;
Иметь бизнес, но тратить время на семью;
Иметь семью, но не быть подкаблучником;
Проводить с женой время, но иметь друзей;
Иметь друзей, но иметь личное пространство и хобби;
Уважать мнение других, но жестко гнуть свою линию;
Быть спортивным, но не тратить время на игры;
Быть успешным, но общаться со всеми подряд;
Знать себе цену, но не выпендриваться;
Уметь продавать, но не впаривать;
Быть альфа-самцом, но не изменять жене;
Быть грозным ебакой, но чтобы тебя любили;
Рассчитывать только на себя, но не стесняться просить помощи;
Быть независимым, но слушаться родителей;
Быть надежным, но не требовать того же от других;
Быть решительным, но учитывать мнение окружающих;
Быть обеспеченным, но всем помогать;
Никогда не сдаваться, но знать когда нужно остановиться;
Не обижать слабых, но не жаловаться, когда обижают сильные;
Быть ответственным, но не заморачиваться;
Принимать себя, но постоянно меняться к лучшему;
Иметь опыт, но не ошибаться;
Чтить традиции, но двигать прогресс;
Прощать врагов, но быть тем, кому не стоит переходить дорогу;
Выполнять обещания, но не бояться рисковать;
Все контролировать, но не быть тираном;
Быть предсказуемым, но удивляющим;
Быть уверенным в себе, но с рефлексией;
Быть умным, но помогать дуракам;
Быть добрым, но не к себе;
Ничего не бояться, но все предугадывать;
Всех содержать, но не создавать проблем;
Чувствовать эмоции других, но своих не показывать.

Проще простого, раз — и готово. А еще не ныть по дороге.

Очень странная рецессия

Рецессия экономики США — главная тема последних месяцев. Куча мнений, аналитики и прогнозов для меня превращаются в инфошум — бесконечный поток информации, не имеющий ценности для инвестора. За ним бывает сложно заметить важную и интересную информацию. Например, колонку “The Everything-Is-Weird Economy” Дерека Томпсона, в которой журналист пытается объяснить парадоксы современной экономики США.

Почему инфляция растет, когда цены на нефть падают?
▪️ Цены на энергоносители снижаются. Следовательно, стоимость транспортировки товаров тоже падает.
▪️ Производители электроники сообщают, что поставки микрочипов нормализовались и их дефицит закончился. Значит — цены должны тоже пойти вниз.
▪️ Ретейлеры также говорят о избытках товаров на складах и начале распродаж.
▪️ Звучит так, будто пик инфляции пройдет. Тогда почему Федеральное бюро статистики труда США сообщает о максимальной с 1981 года инфляции в 9,1%?
▪️ Томпсон оптимистично предполагает, что снижение инфляции началось только недавно и не было отражено июльскими отчетами ФБС.

«Отношения между ФРС и экономикой страны напоминает поездку родителей с детьми на машине. Взрослые стараются следить за дорогой, а дети не прекращают орать. Взрослые просят помолчать, но это не помогает.
Возможно, ФРС всё-таки стоит повысить ставку сразу на целый процентный пункт — это действеннее, чем просьбы помолчать».

Если безработица снижается, то почему экономика в рецессии? А зарплаты сокращаются, хотя цены растут?
▪️ Судя по отчетам Министерства труда США, экономика страны переживает взрывной рост. За два года уровень безработицы упал с 11% до 3,6%. Это самый высокий и низкий показатели на последние 70 лет.
▪️ При этом темпы роста ВВП снижаются из-за сокращения объемов экспорта, строительства и производства. Получается, что возник огромный разрыв между занятостью населения и ростом ВВП. Это противоречит закону Оукена, согласно которому, оба показателя должны расти и падать одновременно.
▪️ Томпсон дает три возможных объяснения: рост затрат на энергию, металлы и другие материалы; хаотичная реакция бизнеса на кризис, когда компании скупают товары, создавая искусственный дефицит; высокая текучка кадров, при которой места уволившихся специалистов занимают неопытные рабочие, не дающие бизнесу работать на полную мощность.

Если население беднеет, то почему растут расходы на досуг?
▪️ Индекс потребительских настроений достиг рекордно низких показателей: за два с половиной года он упал с 99,8 до 50 пунктов. При этом число туристических поездок растет, а ресторанная индустрия бурно восстанавливается после COVID.
▪️ Возможно, дело в менталитете американцев, считает Томпсон: люди жалуются на экономику, хотя с их доходами все в порядке. Или же это может быть отложенный спрос: глядя на падение фондового рынка, люди опасаются рецессии и больше не хотят оставлять поездки и развлечения на потом.

#Макроэкономика #США #Рецессия

ЦБ опубликовал на прошлой неделе новую версию «Доклада о денежно-кредитной политике». Прогнозы тревожные. Регулятор зафиксировал, что в II квартале ВВП РФ снизился на 4,5% (хотя и ниже первоначальных ожиданий), но уже в III кв. — снизится на 7,5%, а в IV кв. его ждет обвал на 10-11%. Для сравнения, во время дефолта, в 1998 ВВП России упал на 6,6% . На графике из доклада цветом отмечена предполагаемая вероятность сценариев от самого позитивного до негативного.

О росте в ближайшей перспективе говорить не приходится. Снижение ВВП в годовом исчислении составит около –4-6% в 2022 году и предположительно –1-4% в 2023. ЦБ ожидает начала восстановления экономики во второй половине следующего года.

И что дальше?
Мое мнение: лето 2022 году окажется относительно спокойным, а вот декабрь… Все будут носиться как оголтелые, в поисках островков спасения. Но в экономике которая столкнулась со структурным, а не с циклическим кризисом таких островоков будет мало и все они будут уже заняты.

По такому же сценарию разивался экономический кризис в 2014 году, весна — шок, лето — затишье, а осень/зима — взлет валюты в 2 раза и полномасштабный кризис. Да и в 2008 году было так же. Декабрь в России это всегда особое время…

И с этим делать?
Консенсус мнение, большинства экономистов, за которыми я слежу, на преодоление структурного кризиса, вызванного санкциями, девалютизацией и разрывом цепочек поставок понадобится 1.5-2 года, то есть где-то с 2024г есть шансы перейти в фазу роста.

Как говорится «Готовь сани с лета». Думать про сохранность капитала в 💵 и 💶 нужно уже сейчас.

Поэтому, если вам нужна консультация по сохранению капитала в надежной валюте и активах, которым не страшна рецессия мы готовы Вас проконсультировать и составить портфель.

#НовостиРынка #Макроэкономика #РФ

Как сделать криптовалюту стабильной? Пример Circle

Пару недель назад я писал, что мы в SV Capital Partners работаем с USDC, крупнейшим стейблкоином от финтех-гигантант Circle. В этом году их бизнес выходит на IPO, поэтому мне кажется интересным разобраться в том, как компании удалось сделать криптовалюту стабильной и привлечь институциональных инвесторов.

В чем риск большинства криптовалют
▪️ Они очень волатильны. Криптовалюты — спекулятивный инструмент, который обеспечен только востребованностью на рынке. Если игроки и инвесторы перестают активно торговать криптовалютой, то курс снижается. Затем начинается паника, инвесторы выводят еще больше средств и падение ускоряется. Вкладываясь в биткоин или эфир, люди осознают риски, пускай и не так часто, как хотелось бы.

▪️ Но ситуация со стейблкоинами бывает опаснее. Этот класс криптовалют привязан к другим активам: долларам (USDC, USDT), золоту (DGX) или даже недвижимости в Швейцарии (SwissRealCoin). Стейблкоины кажутся инвесторам тихой гаванью.

▪️ Однако спокойствие бывает обманчивым. Главный залог стабильного курса — обеспеченность валюты. Ее держатели должны иметь возможность обменять свои цифровые активы на физические. Если эмитент не сформирует достаточные запасы, то криптовалюту в случае паники на рынке ждет крах.

▪️ Например, это случилось с UST. В лучшие времена капитализация валюты составляла $40 млрд, а курс к доллару (1:1) поддерживался благодаря алгоритмам торговли и коину luna. В мае этого года цена luna упала с $80 до $30. Это пошатнуло систему, и курс пошел вниз: сначала UST стоил 76 центов, а к концу недели уже 20.

▪️ Также компании часто работают в офшорах и их отчетность закрыта. Держатели криптовалюты редко имеют возможность оценить состояние бизнеса эмитента, пока все стало не слишком плохо.

Как Circle решают эту проблему
▪️ Circle не использует парные криптовалюты и алгоритмическую торговлю. Когда доллары отправителя поступают в систему, создается контракт на USDC, затем коины отправляются покупателю, а фиатные деньги поступают в резерв. Оттуда же деньги изымаются, когда получатель хочет обменять USDC на доллары. Компания зарабатывает на комиссии, которую берет перед выдачей физических денег.

▪️ Сейчас в обращении насчитывается 55 млрд USDC. Они обеспечены $55 млрд на счетах Circle. Около 25% средств хранятся наличными в крупных американских банках, остальные размещены в трехмесячных казначейских облигациях США.

▪️ Для обеспечения резервов Circle не покупает акции компаний на фондовом и частном рынках и не инвестирует в криптовалюты. Также компания не может давать займы из резервных средств. По сути, они размещены в безрисковых инструментах.

▪️ Circle имеет банковскую лицензию в американской юрисдикции. Компания ведет прозрачную отчетность, проходит ежемесячный аудит у Grant Thornton и проверки SEC. В отличие, например, от USDT, которые работаю в офшорах.

#РазборКомпаний #Криптовалюты #Сircle

Какие есть сложности у Starship
▪️ Технические. Для запуска сверхтяжелой ракеты нужен очень мощный ускоритель. Он будет состоять из 33 метановых двигателей. SpaceX до сих проводит их испытания. По словам Маска, главная проблема — это термоустойчивость камеры сгорания. Метановое топливо эффективнее керосина и выделяет больше энергии, следовательно, и нагрузки на двигатели выше.

▪️ Регуляторные. SpaceX до сих пор не получила разрешения от FAA на запуск Starship. Летом агентство потребовало сократить воздействие проекта на окружающую среду и дало компании предписание, состоящее из 75 пунктов.

▪️ Финансовая неустойчивость. Негативный сценарий компании описывает сам Маск: из-за рецессии рухнет рынок инвестиций, SpaceX потеряет приток капитала и при этом не успеет вывести ни Starlink, ни Starship на самоокупаемость. Такое развитие событий он называет маловероятным, но не невозможным, добавляя, что «Выживут только параноики».

Что Starship дает инвесторам
▪️ Синергию с проектом Starlink. Ракета-носитель сможет выводить до 400 спутников зараз (Falcon 9 выводит 53). Это ускорит развертывание сети и может ее быстрее достичь максимальных мощностей. Напомню, этот рынок Маск оценивает его в $30 млрд в год.

▪️ Увеличение доли на рынке космической логистики. Коммерческие запуски дадут около $5 млрд выручки к 2025 году. Кроме того, SpaceX выступает крупным подрядчиком государственных заказов. Например, компания станет партнером NASA в лунной программе Artemis. Стоимость контракта — $2,9 млрд.

▪️ Маск продает инвесторам не только бизнес, но и мечту. Отсюда колонии на Марсе, запуски Tesla в космос, рассказы о том, что человечеству надо становиться межпланетным видом. Возможно, последний аргумент вложиться в SpaceX — это возможность поучаствовать в создании будущего, в котором на Луне будут строиться базы, а на Марсе будут яблони расти.

#РазборКомпаний #ПортфельSVCP #SpaceX

Куда инвестируют состоятельные люди во время рецессии?
UBS выпустили ежегодный отчет о движениях капитала состоятельных людей по всему миру . Самое интересное в нем — возможность узнать, куда инвестируют самые обеспеченные люди. Спойлер: они выходят из фондового рынка и вкладываются в частные компании.

▪️ Управляющие более чем 75% так называемых «семейных фондов», считают, что прямые инвестиции в частные компасные будут обгонять по доходности фондовый рынок в ближайшие годы. Поэтому непосредственно в частные компании инвестируют более 51% фондов.

▪️ На втором месте по популярности — недвижимость (45%), затем идут вложения через венчурные фонды (VC)
(44%), бумаги компаний развитых рынков (42%) и развивающихся стран (38%). Аналитики отмечают, что семейные фонды размещают все большую долю капитала на частном рынке. Также растут инвестиции в недвижимость и корпоративный долг.

▪️ Основной отток происходит из государственных облигаций: 63% обладателей семейных трастов больше не верят в то, что этот класс активов поможет диверсифицировать риски. Кроме того, на фоне инфляции фонды сокращают долю наличных в своих портфелях.

▪️ Обладатели миллионных состояний готовы к рецессии и коррекции на частном, считает финансовый управляющий UBS Макс Канкел. «Никто из наших клиентов не наивен. Они на этом рынке уже слишком давно,» — говорит он. Изменения на рынке покажут, кто действительно умеет управлять капиталом, а кто просто участвовал в ралли последних лет.

#США #Рецессия