Неудачник на миллард долларов

Работа на частном рынке очень вдохновляет, потому что ты постоянно сталкиваешься с людьми, которые хотят что-то менять, создавать и улучшать. Начинающий бизнес может через несколько лет стать новым технологическим гигантом или следующим We Work.

На фоне недавних новостей советую вам почитать бестселлер 2020 года "Billion Dollar Loser” о взлете и падении Адаме Неймана. В ней есть много поучительного и для предпринимателей, и для инвесторов. Книга доступна, например, на Bookmate.

О чем эта книга

▪️ Billion Dollar Loser — это история создания We Work, бизнеса по аренде офисов, который в 2019 году момент стоил $47 млрд, хотя сам приносил убытки, проблемы с экспансией и корпоративную культуру с элементами каббалы. Главной причиной оценки We Work был Адам Нейман — один из самых харизматичных предпринимателей десятых годов.

▪️ Детство Адам провел в кибуце, где все были знакомы друг с другом. Возможно, поэтому главной идеей его стартапа стало сближение сотрудников, работающих удаленно. Офисы должны были стать место, где люди могут общаться и проводить время вместе. Нейман точно уловили тренд: компании были готовы платить за дизайн, чувство общности и гибкие условия аренды.

▪️ Адам познакомился со своим бизнес-партнером Мигелем Маккелви случайно — они ехали в одном лифте. Также случайно предприниматели узнали, что их домовладелец занимается ремонтом и сдачей офисных зданий. Адам и Мидель предложили бизнес-план и он отдал им помещение бывшей кофейни. Так появилась компания Green Desk, которая легла в основу WeWork.

▪️ Вместо того, чтобы делать кубиклы, предприниматели разбили помещение на отдельные отдельные светлые помещения и переговорки, отчистили кирпичные стены, обставили все домашней мебелью. Офисы в аренду впервые превратились в мест, куда хочется приходить. Первыми клиентами WeWork стали технологические стартапы, архитекторы и креативные студии.

▪️ Адам умел обаять партнеров. На старте компании он искал помещение на Манхэттене и общался с молодым девелопером Джоэлом Шрайбером. Помещения у последнего не было, зато нашлись $15 млн, чтобы вложиться в WeWork. Позднее Адам также обаял основателя SoftBank Масаеси Сона, который вложил в проект уже $10 млрд.

▪️ Нейман считал, что он строил новый Google и планировал стать первым триллионером. Да, WeWork смог занять свою долю рынка США, а еще выйти в Европу, Китай, Индию, Японию. Однако все же компания по-прежнему занималась арендой и субарендой помещений. С этим бизнесом все было не гладко.

▪️ Увлечение Адама мистическими учениями стало влиять на корпоративную культуру компании, к которой и так были вопросы. Зарплаты в WeWork были низкими, выдачу доли в бизнесе сотрудникам откладывали. Ключевые посты стали занимать друзья и родственники Неймана, который хотел передать WeWork своим потомкам. Финансовая стабильность компании также была под угрозой из-за масштабной экспансии.

▪️ Несмотря на все это, капитализация WeWork за 2018-2019 года взлетела в два с половиной раза с $20 млрд до $47 млрд и могла бы подняться и еще выше, если бы не IPO. Перед выходом на биржу компания раскрыла финансовые показатели, отчет по форме S-1 назывался «Размах крыльев».

▪️ Размашистыми были в первую очередь расходы компании: убытки в два раза превышали выручку (-$1,2 млрд в III кв. 2019). Позднее выяснилось, что Адам Нейман был собственником ряда помещений, которые сдавал компании. А еще он продал WeWork права на товарный знак We, принадлежащий Нейману.

▪️ На фоне отчета акции SoftBank упали на 10%, а компании пришлось отложить IPO. В 2019 году инвесторы вынудили Неймана покинуть компанию. Однако и это не сильно помогло: капитализация компании при выходе на биржу в 2021 году составила всего $9 млрд.

▪️ Уходя из компании, Адам получил $970 млн за контрольный пакет акций и дополнительные выплаты и списание долгов от Softbank. Триллионером он не стал, зато точно сумел создать одну из самых громких компаний времен бума IPO.

▪️ В середине августа Andreessen Horowitz вложил $350 млн в новый стартап Адама Неймана Flow. Предприниматель скупает недвижимость суммой $1 млрд. Посмотрим, что его ждет на этот раз…

#ПолезныеКниги #ЧастныйРынок

Больше всех зарабатывают рациональные оптимисты с долгосрочным мышлением

Не читайте ежедневные финансовые новости. 99% новостей не сделают вас ни счастливее,ни богаче (ни умнее). Ориентируйтесь только на долгосрочную перспективу. Всегда была, есть (и будет) причина для продажи активов, но этот график показывает истину для тех, кто мыслит рационально и имеет достаточно оптимизма в мировую экономику.

▪️ Все кризисы — это стресс, а стресс ведет к ускорению технологического развития.

▪️ Вторая Мировая «дала» нам реактивыне двигатели, атом, телевидение, современную медицину и пр. Холодная война породила интернет и систему сдерживания от глобальных войн, благодаря атомному оружию. В прошлую рецессию Apple запустила iPhone, корона кризис ускорил развитие интернет сервисов, искуственного интеллекта и роботизации.

▪️ Нынешний кризис ускорит энергопереход в Европе, развитие космоса, а еще он сделает мир более децентрализованным и стабильным (антихрупоксть по Насиму Талебу).

▪️Нужно уметь смотреть на реальность трезво, без эмоций, и не поддаваясь страху делать ставки на будущих бенефициаров изменений. Присмотритесь хотя бы к SpaceX, не спроста заказ компании на спутниковую группировку вырос за полгода с 12 тыс до 40 тыс.

#мышлениеинвестора

Битва года

Интересно следить за тем, как два американских гиганта Amazon и AT&T (владеет 70% Warner Bros Discovery, владеющей HBO) схлестнулись в битве на полях фэнтезийных сериалов. В конце августа HBO представила «Дом дракона», а в сентябре на видеосервисе Prime состоялась премьера «Властелин колец: Кольца власти». Инвестиции в проекты сопоставимы с крупными раундами на частном рынке, поэтому мне стало интересно, посмотреть, кто выигрывает в схватке.

Инвестиции
▪️ «Кольца власти» стали самым дорогим сериалом в истории. Бюджет первого сезона, состоящего из восьми серий, составил $462 миллиона долларов. Для съемок в Новой Зеландии были построены постоянные декорации и инфраструктура, которые сэкономят деньги в будущем. С учетом следующих сезонов и маркетинга Amazon потратит на приквел «Властелина колец» более миллиарда долларов.

▪️ Кстати, Джефф Безос, большой поклонник фэнтези, лично принимал участие в переговорах с Tolkien Estate. В итоге Amazon получил права на экранизацию истории Средиземья за $250 млн.

▪️ «Дом дракона» HBO оказался гораздо дешевле: бюджет каждой серии составил $20 млн. Таким образом, на производство всего сезона уйдет $200 млн. Для сравнения финал «Игры престолов» стоил всего лишь $90 млн!

Итоги премьеры

▪️  Первую серию «Дома дракона» HBO посмотрели 9,99 миллиона человек в США. Это рекордная аудитория за всю историю стримингового сервиса.

▪️ Премьера «Кольца власти» собрала 25 миллионов зрителей по всему миру за первые 24 часа и тоже ожидаемо стала самой крупной премьерой в истории Prime.

▪️ Пока победитель схватки неизвестен. Amazon представил глобальные цифры, а HBO — данные только по американскому рынку. Возможно, это было сделано специально, чтобы не нагнетать конкуренцию. HBO и Amazon дистанцируются сравнения проектов.

▪️ Однако ясно одно: оба шоу уже выигрывают сами по себе, и оба бьют рекорды по просмотрам на своих платформах. Будет интересно последить за этой историей и через пару месяцев посмотреть динамику окупаемости таких инвестиций в качественный контент.

#Разбор

Вчера, 3 сентября, в США был праздник.

Labor Day - день труда, который отмечают в первый понедельник сентября. В этот день все в Штатах отдыхают: бизнес стоит, рестораны , школы, университеты тоже закрыты. Все за городом на пикнике.

В супермаркетах у дома никто не работал. Американцы чтут этот праздник. Конечно, не Independence Day, без салютов, зато с небольшими местными парадами.

Первый день труда был устроен 5 сентября 1882 года как раз в Нью-Йорке. Это, в свою очередь, еще и своеобразный праздник конца лета.

#США

Конференция Apple

Через 15 минут стартует ежегодная пресс конгфереция Apple. Мероприятие пройдет в «полузакрытом» формате, только для журналистов.

Покажет ли компания новые часы Apple? А новый Iphone14? Следить за анонсами в прямом эфире можно здесь.

Итоги Apple Event 2022

iPhone 14, 14 Plus / Pro / Pro Max

▪️ Диагональ экрана новых моделей составит 6,1 и 6,7 дюйма. iPhone 14 Plus смогут работать без подзарядки дольше, чем все предыдущие смартфоны от Apple.

▪️ Новая основная камера будет на 49% лучше улавливать свет при низком освещении с помощью алгоритма Photonic Engine. Cнимки станут более детальными благодаря обновленному софту Deep Fusion. Кроме того, появится новый режим съемки видео — Action Mode с мощной стабилизацией.

▪️ У американской версии iPhone 14 не будет слота для сим-карты. Вместо него расширят технологии eSIM.

Apple Watch Series 8 / Ultra

▪️ Новые системы датчиков. Теперь часы смогут измерять температуру и циклы овуляции. Последняя функция поможет женщинам отслеживать заболевания половой системы на ранних стадиях. Также Apple Watch смогут определять признаки автокатастрофы и оповещать службы спасения.

▪️ У моделей 2022 году будут более мощные аккумуляторы. Часы работают до 18 часов без подзарядки и до 36 часов в режиме энергосбережения.

▪️ Модели с поддержкой сотовой связи смогут работать в роуминге.

▪️ Apple Watch Ultra разработаны для спортсменов: корпус из титана, более точный GPS, датчики глубины, система микрофонов для передачи голоса в сложных условиях и встроенная сирена.

AirPods Pro 2

▪️ Обновлённый дизайн динамика для более качественного воспроизведения большего количества частот.

▪️ Более мощная система шумоподавления и режим «адаптированной прозрачности», чтобы убрать неприятные фоновые шумы, например, шум стройки и оставить голоса людей.

▪️ Кейс можно будет обнаружить в пространстве, а также найти по звуку (появится встроенный динамик).

Спутниковая связь

▪️ Apple все-таки представил поддержку спутниковых сетей, как и писали медиа. Но в очень ограниченном режиме. Пока через спутник можно будет отправить SOS-оповещение в местах, где нет связи. Apple использовал новую технологию сжатия текста, чтобы максимально сократить нагрузку на спутниковый канал и ускорить передачу сообщений.

Шувалов призвал все российские банки готовиться к санкциям

Глава государственной корпорации развития ВЭБ.РФ Игорь Шувалов заявил, что текущая ситуация частичных санкций в отношении банковского сектора не будет длиться долго. Ограничения коснутся всех крупных российских банков.

▪️ «Надо действовать так, что жесткие санкции все равно будут введены в отношении всего банковского сообщества. Маловероятно, что как сейчас — крупнейшие банки будут под санкциями, а какие-то нет. Это маловероятный сценарий. Всему банковскому сектору надо подготовиться к тому, чтобы иметь другие способы доведения расчетов по операциям своих клиентов», — сказал Шувалов.

▪️ Также Шувалов сказала, что в ВЭБ.РФ уже отказались от операций в евро и долларах.

▪️ Кстати, другой крупный банк ВТБ начинает тестировать покупку цифровых рублей. Об этом также стало известно в рамках Восточном экономическом форуме. Цифровой рубль — это государственный аналог криптовалют (что бы там не говорили), эмитентом которого станет ЦБ.

#НовостиРынка #РФ #Макроэкономика

Перспективы

▪️ До 2020 года аудитория MetaMask не превышала 400 000 пользователей (MAU). Но в 2020 году начался взрывной рост: сначала году количество пользователей перешагнула отметку в 1 млн человек, а затем 30 млн к лету этого года. MetaMask стал самым популярным некастодиальным кошельком в мире.

▪️ Компания сделала акцент на росте за счет аудитории из стран «Глобального юга»: в топ-5 рынков для MetaMask входят Филиппины и Вьетнам, а Индия, Индонезия и Бразилия — в топ 10. Спрос на криптоактивы в этих государства определяется сложностями доступа населения к банковским системам и надежным вкладам. Например, в 54% жителей странах Южной Америке до 54% не могут воспользоваться услугами банков.

▪️ Рост аудитории блокчейна вызывает интерес крупных инвесторов. В 2021 году фонды вложили более $25 млрд (+700% к 2020 году). Технологические гиганты вроде Meta, Twitter и Microsoft заинтересованы в развитии Web 3 и готовы инвестировать в лидеров новой отрасли.

▪️ Именно Microsoft вместе с SoftBank и Temasek возглавили новый раунд инвестиций в ConsenSys. Чтобы понимать масштаб роста компании, нужно знать, что в 2018 она стоила около $90 млн., затем достигла капитализации $3 млрд. в 2021 году и удвоила ее до $7 млрд. в 2022.

▪️ Инвестируя в Web 3, крупные фонды понимают, что «крипто-зима» не продлится вечно. Блокчейн — это не спекуляции на криптовалютах, а технологии, которые меняют интернет и экономику в целом. ConsenSys принимает непосредственное участие в этом процессе.

▪️ В ближайших планах компании: интеграция опенсорс-сети Filecoin, Bitcoin и других блокчейнов в MetaMask. Это позволит платформе охватить весь спектр криптовалютных активов. Также компания поглотила MyCrypto — лидеров в сфере безопасности на рынке цифровых активов.

▪️ Главным драйвером к развитию ConsenSys и всей индустрии станет призвание со стороны ФРС. В течение всего 2022 года финтех-индустрия старается найти общий язык с регулятором.

#НовыйЕдинорог #ПортфельSVCP #Криптовалюты #Consensys