지난주 강하게 나왔던 신규 실업수당 청구 건수로 인해 시장이 금리 인하 기대감을 급격히 후퇴시켰습니다. 이번 주에는 JOLTs, ADP, 비농업 고용 지수 등 노동 시장의 건전성을 총체적으로 보여주는 지표들이 대거 발표되면서, "미국 경제가 얼마나 강한가"에 대한 시장의 의구심이 해소될 것입니다. 이 결과에 따라 연준의 매파적/비둘기파적 스탠스가 재평가됩니다.

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미국 정부의 현 회계연도는 9월 30일(현지 시간) 자정에 종료됩니다. 현재 시점(한국 시간 9월 30일 오후)까지 의회가 새로운 지출 예산안이나 임시 예산안(단기 예산안, CR)을 통과시키지 못했기 때문에, 셧다운이 초읽기에 들어간 상태입니다.

경제 지표 발표 지연 : 셧다운 기간 동안 노동부 등 정부 기관의 업무가 중단되어, 이번 주에 예정된 비농업 고용 지수 등 연준의 통화 정책에 핵심적인 경제 지표 발표가 지연되거나 중단될 수 있습니다. 이는 시장의 정보 부족을 야기해 변동성을 키웁니다.

- 시장은 데이터를 기반으로 금리/정책 전망을 세우는데, 자료가 안 나오면 불확실성이 커져 변동성이 확대됩니다.

- 정부 기능 마비 우려로 인해 투자 심리가 위축되고 안전 자산 선호 심리가 강해질 수 있습니다.

데이터 공백이 이어지면 연준은 금리 인하/동결 시점을 판단하는 데 있어 ‘눈을 가린 채 운전하는 상황’에 놓이게 됩니다.

최근 의회는 단기 예산안(CR, Continuing Resolution)으로 셧다운을 피하는 경우가 많았습니다. 현재도 정치적 대립은 이어지고 있지만, 완전한 장기 셧다운 가능성은 크지 않고, 단기 셧다운 리스크는 존재합니다.