첫번째 소개해드릴 기회는 바로 키네틱(Kinetiq)입니다. HYPE 들고계신 분들은 키네틱 파밍을 고려할 만합니다. LDO ~ JTO 사이 FDV 달성한다는 가정 하에 포인트당 $21~$32 정도 받을 수 있을 것으로 예상합니다.

키네틱은 현재 하이퍼리퀴드 생태계에서 가장 큰 리퀴드 스테이킹 프로토콜로, 약 $1,700M 규모의 HYPE(약 3,600만 개)를 1만 2천 명 이상의 홀더들이 예치하고 있습니다 (대부호 조바이든 포함). 단순히 LST라면 이 정도 밸류는 정당화되기 어렵지만, 키네틱의 매력은 런치(Launch)라는 신제품에 있습니다.

런치는 HIP-3 기반 무기한 선물 시장 개설 요건(100만 HYPE 스테이킹)을 풀 단위 크라우드펀딩으로 분산시켜, 자본력이 부족한 빌더들도 쉽게 하리에서 선물 시장을 만들 수 있게 합니다. 참여자는 exLST라는 지분 토큰을 받아 거래 수수료와 의결권을 공유하게 되며, 시장만 제대로 성장해도 웬만한 LST 수익을 넘어서는 수수료 흐름을 만들어낼 수 있는 구조죠.

키네틱의 가치는 여기서 드러납니다.
- 기본 HYPE 스테이킹 수익 + Earn 볼트를 통한 추가 수익 (vkHYPE) + iHYPE 같은 기관향 서비스 위에
- 런치를 통해 HIP-3 거래소 수수료라는 신규 수익원이 붙습니다.

키네틱이 HyperEVM의 EaaS(Exchange as a Service) 레이어로 진화할 수 있으며, 팀이 키네틱을 소피파이+킥스타터 모델에 비유하는 이유도 여기에 있습니다. $LDO보다 밸류를 낮게 받을 이유는 없다고 봅니다.

Hyperlend Founder : AAVE는 HyperEVM 디플로이 계획 없음

https://x.com/0xNessus/status/1961305569257504972

Why $XPL Trades at a Premium on Hyperliquid:

https://x.com/mlmabc/status/1961314980680044765

Bybit has just surpassed $100M in user deposits, holding more than 2.36M HYPE ($106M).

https://hyperevmscan.io/address/0xf89d7b9c864f589bbf53a82105107622b35eaa40

They have also enabled in-app staking, allowing users to stake HYPE directly within the app.

https://hypurrscan.io/address/0x5822bba4db1a7f2307c74c290ac6e050b75436e6

유명 리서처 Jon Charbonneau가 최근에 올린 글을 요약해드립니다.

해당 글은 펀더멘털 투자(현금흐름과 같은 내재가치에 기반해 자산을 매수)와 플로우 기반 투자(누군가 더 비싸게 사줄 것이라는 믿음에 의존한 매수)를 대비해 설명합니다.

펀더멘털 vs. 플로우(flow):
펀더멘털 투자는 하방을 방어하고 예측 신뢰도를 높여줍니다(예: 테더, 하이퍼리퀴드). 다만 대박을 터뜨리기란 쉽지 않습니다. 반면 플로우 기반 투자는 밈코인·DAT처럼 엄청난 수익률을 맛볼 수 있지만 시장 심리에 크게 의존합니다.

성장 vs. 가치:
펀더멘털 투자라고 해서 항상 보수적인 것은 아닙니다. 크립토에서 대부분의 펀더멘털 투자는 현재 수익보다는 미래 성장을 전제로 합니다. 높은 멀티플이더라도 미래 성장 가능성이 뒷받침된다면 펀더멘털 투자일 수 있습니다.

DAT vs. 펀더멘털:
DAT 기반 자산은 플로우에 전적으로 의존하기 때문에, 하입이 죽으면 쉽게 무너질 수 있습니다. 반면 현재 강한 펀더멘털을 가진 성숙한 프로젝트나 미래 성장 잠재력이 높은 초기 프로젝트는 더 지속적인 가치를 가집니다.

심리와 예측 가능성:
예측의 자신감은 시장 심리에 대한 의존을 줄일수록 높아집니다. 버핏은 시장의 컨센과 무관하게 현금 창출 기업에 투자합니다. 비트코인은 플로우 기반이지만 지난 16년간 수요 패턴이 점차 예측 가능해졌습니다. 반면 이더리움은 SoV 지위를 확보할지 여부가 복잡하게 얽혀 있어 더 많은 믿음을 요구합니다. 밈코인은 그 극단으로, 내재가치 없이 전적으로 투심에만 의존합니다.

결론:
두 접근법 모두 중요합니다. 알파는 시장 컨센 대비 내가 더 정확한 예측을 할 수 있는 영역에서 나옵니다. 과거에는 제로 금리와 높은 유동성, 빈약한 펀더멘털 때문에 플로우 투자가 유리했습니다. 그러나 이제는 실질적인 현금흐름을 내는 토큰이 늘어나고, 밸류에이션 프레임워크가 정교해지면서 펀더멘털 중심 투자에서 더 큰 알파가 나올 가능성이 높아지고 있습니다. 펀더멘털 투자는 실제 가치를 창출하는 프로젝트로 자본이 흘러가도록 해 플러스섬 게임을 만들지만, 단순 내러티브만 소비하는 투자는 제로섬 게임입니다. 장기적으로 크립토 산업의 건강한 발전을 위해서는 펀더멘털 비중이 높아져야 합니다.

링크: https://dba.xyz/fundamentals-vs-flows/

어텐션 이코노미일까요, 바이럴이 전부인 세상에 실리콘밸리 투자자들도 온라인 키보드 배틀을 하네요.

하긴 머스크와 트럼프도 트윗에서 싸우는데. 자기주장과 에고가 강한 사람들이 많고 돈찍누가 가능한 야생, 실리콘밸리입니다.

유력 벤처캐피탈리스트가 온라인에서 분노 미끼 (Rage Bait)를 던지는 건 중요한 통찰을 전해서가 아니라, 그저 이목을 끄는 요령일 뿐이다.

*US JULY CORE PCE PRICE INDEX RISES 0.3% M/M; EST. +0.3%
*US JULY PCE PRICE INDEX RISES 2.6% Y/Y; EST. +2.6%
*US JULY CORE PCE PRICE INDEX RISES 2.9% Y/Y; EST. +2.9%
*US JULY PCE PRICE INDEX RISES 0.2% M/M; EST. +0.2%