트럼프 정부의 장기채 관리를 위해
그 어려운 경우의 수,
스테이블코인 수요 증가시켜
단기채 흡수하게 만드는 그걸 가능케 하는 건가.
당연히 크립토 돈 들어오게끔
우호적인 분위기 만들어야하고
써클이 가장 발벗고 좋아할 것이라 생각했지만
너무 극단적이고 설마 되겠어 생각했는데
음... 토큰 주식은 이제 트로이목마가 되어주는 건가.
그 어려운 경우의 수,
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우호적인 분위기 만들어야하고
써클이 가장 발벗고 좋아할 것이라 생각했지만
너무 극단적이고 설마 되겠어 생각했는데
음... 토큰 주식은 이제 트로이목마가 되어주는 건가.
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Forwarded from 유진투자증권 ETF/파생 강송철 (Songchul Kang)
Bessent Deploys Debt Buybacks in Sign of Concern Over Yield Rise
- 스콧 베선트(Scott Bessent) 미 재무장관이 수년 만의 최고 수준으로 치솟은 장기 차입 비용을 억제하기 위해 다시 한 번 손을 썼고, 그 여파로 미 국채 금리와 달러가 동반 하락했음
- 재무부는 이번 분기 바이백(국채 매입) 일정을 발표한 지 불과 2주 만인 수요일, 10년물부터 30년물 구간 국채를 대상으로 "유동성 지원 바이백 규모를 최소 두 배 이상 확대한다"고 밝혔음
- 이번 조치로 달러는 3개월 만의 최저 수준으로 밀렸음. 30년물 금리는 한때 10bp 떨어진 5.18%까지 내려가며 2007년 이후 최고치에서 물러섰음
- 높은 금리 수준은 미국의 주택담보대출을 비롯한 각종 차입 비용을 끌어올려 경제 성장에 부담으로 작용해 왔고, 11월 중간선거를 앞둔 트럼프 대통령과 공화당에 잠재적 악재가 되고 있음
- 동시에 재무부 자신의 차입 비용도 밀어 올려, 가뜩이나 가파르던 정부 부채 증가 궤적을 더 악화시켰음
- 브랜디와인 글로벌 포트폴리오 매니저 잭 매킨타이어(Jack McIntyre)는 "이 행정부는 성과가 필요하고, 그게 장기 국채 금리를 인위적으로 눌러두려는 시도로 나타나는 것일 수 있다"며 "뭐라도 해봐야 하는 상황이다. 전 세계적으로 장기물에 대한 심리는 내가 아주 오랫동안 본 것 중 가장 비관적인 수준"이라고 말했음.
- 다만 이번 조치의 효과가 얼마나 오래갈지는 지켜봐야 함.
- 매킨타이어는 "장기 금리를 실제로 끌어내리는 건 경기 둔화나 이란 사태 해결인데, 아직 거기까지 왔는지는 확신이 서지 않는다"고 덧붙였음
- 스콧 베선트(Scott Bessent) 미 재무장관이 수년 만의 최고 수준으로 치솟은 장기 차입 비용을 억제하기 위해 다시 한 번 손을 썼고, 그 여파로 미 국채 금리와 달러가 동반 하락했음
- 재무부는 이번 분기 바이백(국채 매입) 일정을 발표한 지 불과 2주 만인 수요일, 10년물부터 30년물 구간 국채를 대상으로 "유동성 지원 바이백 규모를 최소 두 배 이상 확대한다"고 밝혔음
- 이번 조치로 달러는 3개월 만의 최저 수준으로 밀렸음. 30년물 금리는 한때 10bp 떨어진 5.18%까지 내려가며 2007년 이후 최고치에서 물러섰음
- 높은 금리 수준은 미국의 주택담보대출을 비롯한 각종 차입 비용을 끌어올려 경제 성장에 부담으로 작용해 왔고, 11월 중간선거를 앞둔 트럼프 대통령과 공화당에 잠재적 악재가 되고 있음
- 동시에 재무부 자신의 차입 비용도 밀어 올려, 가뜩이나 가파르던 정부 부채 증가 궤적을 더 악화시켰음
- 브랜디와인 글로벌 포트폴리오 매니저 잭 매킨타이어(Jack McIntyre)는 "이 행정부는 성과가 필요하고, 그게 장기 국채 금리를 인위적으로 눌러두려는 시도로 나타나는 것일 수 있다"며 "뭐라도 해봐야 하는 상황이다. 전 세계적으로 장기물에 대한 심리는 내가 아주 오랫동안 본 것 중 가장 비관적인 수준"이라고 말했음.
- 다만 이번 조치의 효과가 얼마나 오래갈지는 지켜봐야 함.
- 매킨타이어는 "장기 금리를 실제로 끌어내리는 건 경기 둔화나 이란 사태 해결인데, 아직 거기까지 왔는지는 확신이 서지 않는다"고 덧붙였음
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Forwarded from 유진투자증권 ETF/파생 강송철 (Songchul Kang)
(2)
- 베선트 장관은 지난해 국채시장 왜곡을 해소해야 할 경우 꺼내 쓸 수 있는 "우리가 펼칠 수 있는 도구함"의 일부로 바이백 프로그램을 언급한 바 있음
- 그는 취임 이후 자신의 핵심 금융시장 지표는 10년물 금리라고 여러 차례 강조해 왔음. 지난해 11월에는 "내 일은 이 나라의 최고 국채 세일즈맨이 되는 것이고, 국채 금리는 그 일의 성패를 재는 강력한 척도"라고 말했음
- 확대된 바이백은 9월 9일부터 시작된다고 재무부는 밝혔음.
- 2주 전 재무부는 "유동성 지원"을 위해 오프더런(off-the-run)이라 불리는 경과물 국채를 최대 380억 달러까지 매입할 것으로 예상한다고 발표했음.
- 9월 9일부터 11월 4일까지의 잠정 일정에서는 10년물~30년물 국채 바이백 규모가 총 140억 달러까지로 제시돼 있었음.
- 이를 최소 두 배로 늘린다는 것은 140억 달러 이상이 추가된다는 의미
- 재무부는 2023년 바이백 프로그램을 다시 도입했는데, 이 제도 자체는 20여 년 전 정부가 재정 흑자를 누리며 고금리 국채를 사들여 소각하던 시절에 처음 고안된 것임.
- 새로 도입된 프로그램의 목적 중 하나는 시장 유동성을 높이는 데 있었음. 트레이더들은 통상 각 만기의 최신 지표물을 보유하려는 성향이 강해, 오래된 경과물은 거래가 어렵고 비용도 더 많이 들기 때문
- 베선트 장관은 지난해 국채시장 왜곡을 해소해야 할 경우 꺼내 쓸 수 있는 "우리가 펼칠 수 있는 도구함"의 일부로 바이백 프로그램을 언급한 바 있음
- 그는 취임 이후 자신의 핵심 금융시장 지표는 10년물 금리라고 여러 차례 강조해 왔음. 지난해 11월에는 "내 일은 이 나라의 최고 국채 세일즈맨이 되는 것이고, 국채 금리는 그 일의 성패를 재는 강력한 척도"라고 말했음
- 확대된 바이백은 9월 9일부터 시작된다고 재무부는 밝혔음.
- 2주 전 재무부는 "유동성 지원"을 위해 오프더런(off-the-run)이라 불리는 경과물 국채를 최대 380억 달러까지 매입할 것으로 예상한다고 발표했음.
- 9월 9일부터 11월 4일까지의 잠정 일정에서는 10년물~30년물 국채 바이백 규모가 총 140억 달러까지로 제시돼 있었음.
- 이를 최소 두 배로 늘린다는 것은 140억 달러 이상이 추가된다는 의미
- 재무부는 2023년 바이백 프로그램을 다시 도입했는데, 이 제도 자체는 20여 년 전 정부가 재정 흑자를 누리며 고금리 국채를 사들여 소각하던 시절에 처음 고안된 것임.
- 새로 도입된 프로그램의 목적 중 하나는 시장 유동성을 높이는 데 있었음. 트레이더들은 통상 각 만기의 최신 지표물을 보유하려는 성향이 강해, 오래된 경과물은 거래가 어렵고 비용도 더 많이 들기 때문
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Forwarded from 유진투자증권 ETF/파생 강송철 (Songchul Kang)
(3)
- 수십 년간 헤지펀드 업계에 몸담았다가 취임한 베선트 장관은 그동안 일련의 개입 조치를 이어왔고, 일부 애널리스트는 이를 11월 중간선거를 앞두고 차입 비용을 적극적으로 낮추려는 시도로 보고 있음.
- 이번 바이백 gambit도 그 연장선에 있음.
- 지난달 말께 베선트 장관은 1998년 이후 처음으로 미일 공조 엔화 매입에 나섰는데, 전략가들은 이를 일본이 보유한 미 국채를 대규모로 내다 파는 사태를 미리 차단하려는 조치로 해석했음.
- 그로부터 며칠 뒤 재무부의 분기 국채 발행 정책 성명에는 장기물 발행 축소 가능성을 열어두는 방향으로 포워드 가이던스 문구가 조정됐음
- 베선트 장관은 방송과 소셜미디어에도 적극 나서 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장의 새로운 커뮤니케이션 전략을 옹호해 왔음.
- 워시 의장은 지난달 회의 직후 중앙은행이 인플레이션을 끌어내리기 위해 어떻게, 언제 움직일지를 설명하지 못하면서 금리 급등을 촉발한 바 있음.
- 가장 최근 바이백은 화요일에 진행됐으며, 재무부는 2046~2056년 만기 국채를 대상으로 20억 달러를 제시. 입찰에는 응찰이 10배 몰리며 투자자들의 열기가 확인됐음
- 이번 조치는 재무부가 채권 보유자들에게 약 850억 달러의 이자를 지급한 지 불과 며칠 만에 나온 것으로, 이는 블룸버그가 집계한 기록상 가장 큰 규모였음
- 수요일 성명은 바이백 재원을 어떻게 마련할지는 밝히지 않았지만, 재무부는 통상 만기 1년 이내인 단기 국채(T-bill) 발행으로 유동적인 자금 수요를 충당해 왔음.
- 당국이 사실상 장기 국채를 단기 국채로 대체하는 것이라면, 베선트 장관의 이번 수는 연준이 과거 여러 차례 시행했던 "오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)"의 재무부 버전에 해당
- 연준의 오퍼레이션 트위스트는 보유 포트폴리오에서 단기 국채를 장기 국채로 바꾸는 방식이었고, 장기 차입 비용을 낮춰 경기를 부양하는 것이 목표였음
- 도이체방크 글로벌 외환 리서치 총괄 조지 사라벨로스(George Saravelos)는 보고서에서 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 걷어내는 데 필요한 재원을 마련하기 위해 단기 국채를 더 발행해야 할 것"이라고 썼음
- 그러면서 이것이 사실상 "연성 금융 억압(soft-form financial repression)"에 해당한다고 지적
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-19/long-dated-treasuries-rally-as-treasury-boosts-bond-buybacks
- 수십 년간 헤지펀드 업계에 몸담았다가 취임한 베선트 장관은 그동안 일련의 개입 조치를 이어왔고, 일부 애널리스트는 이를 11월 중간선거를 앞두고 차입 비용을 적극적으로 낮추려는 시도로 보고 있음.
- 이번 바이백 gambit도 그 연장선에 있음.
- 지난달 말께 베선트 장관은 1998년 이후 처음으로 미일 공조 엔화 매입에 나섰는데, 전략가들은 이를 일본이 보유한 미 국채를 대규모로 내다 파는 사태를 미리 차단하려는 조치로 해석했음.
- 그로부터 며칠 뒤 재무부의 분기 국채 발행 정책 성명에는 장기물 발행 축소 가능성을 열어두는 방향으로 포워드 가이던스 문구가 조정됐음
- 베선트 장관은 방송과 소셜미디어에도 적극 나서 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장의 새로운 커뮤니케이션 전략을 옹호해 왔음.
- 워시 의장은 지난달 회의 직후 중앙은행이 인플레이션을 끌어내리기 위해 어떻게, 언제 움직일지를 설명하지 못하면서 금리 급등을 촉발한 바 있음.
- 가장 최근 바이백은 화요일에 진행됐으며, 재무부는 2046~2056년 만기 국채를 대상으로 20억 달러를 제시. 입찰에는 응찰이 10배 몰리며 투자자들의 열기가 확인됐음
- 이번 조치는 재무부가 채권 보유자들에게 약 850억 달러의 이자를 지급한 지 불과 며칠 만에 나온 것으로, 이는 블룸버그가 집계한 기록상 가장 큰 규모였음
- 수요일 성명은 바이백 재원을 어떻게 마련할지는 밝히지 않았지만, 재무부는 통상 만기 1년 이내인 단기 국채(T-bill) 발행으로 유동적인 자금 수요를 충당해 왔음.
- 당국이 사실상 장기 국채를 단기 국채로 대체하는 것이라면, 베선트 장관의 이번 수는 연준이 과거 여러 차례 시행했던 "오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)"의 재무부 버전에 해당
- 연준의 오퍼레이션 트위스트는 보유 포트폴리오에서 단기 국채를 장기 국채로 바꾸는 방식이었고, 장기 차입 비용을 낮춰 경기를 부양하는 것이 목표였음
- 도이체방크 글로벌 외환 리서치 총괄 조지 사라벨로스(George Saravelos)는 보고서에서 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 걷어내는 데 필요한 재원을 마련하기 위해 단기 국채를 더 발행해야 할 것"이라고 썼음
- 그러면서 이것이 사실상 "연성 금융 억압(soft-form financial repression)"에 해당한다고 지적
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-19/long-dated-treasuries-rally-as-treasury-boosts-bond-buybacks
Bloomberg.com
Bessent Deploys Debt Buybacks in Sign of Concern Over Yield Rise
US Treasury Secretary Scott Bessent made a fresh attempt to rein-in long-term borrowing costs from multi-year highs, sending Treasury yields and the dollar down.
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Forwarded from 대신증권 원자재 최진영
미 재무부의 장기채 매입에 사용되는 돈은 공짜가 아닙니다. 그 현금은 미 재무부 TGA 잔고에서 나오며 이는 세금과 새로운 국채 차입을 통해 보충됩니다
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베센트가 장기채 매입 발표하는 날,
공교롭게 트럼프는 크립토 대표들 줄세워서 쉴링해주고.
클래리티가 진척이 있다면 가장 아름다운 그림이었겠지만,
사람들에게 크립토가 시그널이라고,
그렇게 생각하게끔 잘 짜여진 각본인 듯 하구만.
공교롭게 트럼프는 크립토 대표들 줄세워서 쉴링해주고.
클래리티가 진척이 있다면 가장 아름다운 그림이었겠지만,
사람들에게 크립토가 시그널이라고,
그렇게 생각하게끔 잘 짜여진 각본인 듯 하구만.
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방심했는데, 다음엔 이런 식으로 이벤트 시나리오를 예상해보는 걸 놓치지 말자.
https://x.com/vnovakovski/status/2087888947674284525?s=20
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https://x.com/vnovakovski/status/2087888947674284525?s=20
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