- 과도한 레버리지가 청산
- 기본 펀더멘털은 여전
- 기관 투자자들이 다시 진입 중.
- 스마트 머니가 EVM 체인, RWA, 수익 프로토콜에 집중
- 레버리지는 깨끗해졌지만 유동성 격차 남아; 자본 회전 중
- 선택성 중요 거시 리스크 있지만 구조적 수요 증가.
- 다음 상승 전 기반 구축 단계로, 사이클 정점이 아님.

1) 수익성 없는 채굴자들이 장비를 끄거나 매각
2) 전체 네트워크 컴퓨팅 파워 하락, 보안 취약성 증가 가능
3) 수익 감소, 운영 비용(전기 등) 부담 증가

1) 최근 7년 이상 보유중이였던 비트코인 OG들의 $100M~$500M 이상 규모 매도가 지속적으로 발생중

2) 과거에는 이 현상이 항상 사이클의 정점을 의미

3) 그러나 이번 사이클에서는 새로운 강한 매수자층(기관·장기 보유자) 이
고래의 물량을 흡수로 인해 여전히 $100K 이상 유지

4) 단순한 ‘매도 압력’이 아니라 ‘자금 이동’과 ‘세대 교체’로 해석 가능

굉장히 유명한 차트로 2026년도 불황을 예상

롱 물량이 줄어들때 가격이 오른다. 그리고 현재는 저항대