КазМунайГаз: казахстанский Petrobras?
Если бы инвестор купил акции КМГ на IPO в 2022 году по 8 406 тенге, то по цене закрытия KASE на 17 марта 2026 года в 32 250 тенге его пакет стоил бы уже почти в 3,8 раза дороже. Это рост примерно на 284% только по цене акции, без учета дивидендов.
Именно поэтому история КМГ чем-то напоминает Petrobras. Но есть важная разница: у Petrobras такой сильный апсайд растянулся на более длинный период, а у КМГ значительная часть переоценки произошла за гораздо более короткое время. Еще 14 августа 2025 года цена акции КМГ составляла 20 130 тенге, а сейчас это уже 32 250 тенге. То есть только за последние месяцы прирост составил около 60%.
Это не выглядит случайностью. По итогам 2025 года КМГ сообщил о росте 2P запасов на 1,1% до 724 млн т н.э., а добыча нефти и газоконденсата выросла на 10,0% до 26,211 млн тонн. То есть рынок видит не просто “национальную компанию”, а крупный нефтегазовый актив с ростом добычи, запасов и сильной ролью в экономике страны.
Но есть и важная особенность. У КМГ очень небольшой free float: Samruk-Kazyna владеет 67,42%, Минфин РК 20%, Нацбанк РК 9,58%, а на миноритариев приходится около 3%. Это значит, что движение цены может быть более резким, чем у многих крупных международных нефтяных компаний с более широким рынком акций.
Теперь самое интересное. При цене 32 250 тенге и примерно 610,1 млн размещенных акций капитализация КМГ составляет около 19,7 трлн тенге. По официальному курсу Нацбанка это примерно $41,1 млрд. Для сравнения: у компании №50 в глобальном списке oil & gas по капитализации сейчас около $34,2 млрд, а у №46 - около $40,35 млрд. То есть по размеру капитализации КМГ уже находится в диапазоне top-50 мировых публичных нефтегазовых компаний, даже если не все международные скринеры корректно отражают казахстанский рынок. Это уже не локальная история, а история компании, которая начинает выглядеть заметно и на глобальном фоне.
При этом для инвесторов остается и традиционный риск: КМГ, как и Petrobras, остается компанией с сильным государственным влиянием. Для таких эмитентов рынок всегда следит не только за нефтью и прибылью, но и за дивидендами, тарифной политикой, инвестиционной программой и решениями акционера.
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
Если бы инвестор купил акции КМГ на IPO в 2022 году по 8 406 тенге, то по цене закрытия KASE на 17 марта 2026 года в 32 250 тенге его пакет стоил бы уже почти в 3,8 раза дороже. Это рост примерно на 284% только по цене акции, без учета дивидендов.
Именно поэтому история КМГ чем-то напоминает Petrobras. Но есть важная разница: у Petrobras такой сильный апсайд растянулся на более длинный период, а у КМГ значительная часть переоценки произошла за гораздо более короткое время. Еще 14 августа 2025 года цена акции КМГ составляла 20 130 тенге, а сейчас это уже 32 250 тенге. То есть только за последние месяцы прирост составил около 60%.
Это не выглядит случайностью. По итогам 2025 года КМГ сообщил о росте 2P запасов на 1,1% до 724 млн т н.э., а добыча нефти и газоконденсата выросла на 10,0% до 26,211 млн тонн. То есть рынок видит не просто “национальную компанию”, а крупный нефтегазовый актив с ростом добычи, запасов и сильной ролью в экономике страны.
Но есть и важная особенность. У КМГ очень небольшой free float: Samruk-Kazyna владеет 67,42%, Минфин РК 20%, Нацбанк РК 9,58%, а на миноритариев приходится около 3%. Это значит, что движение цены может быть более резким, чем у многих крупных международных нефтяных компаний с более широким рынком акций.
Теперь самое интересное. При цене 32 250 тенге и примерно 610,1 млн размещенных акций капитализация КМГ составляет около 19,7 трлн тенге. По официальному курсу Нацбанка это примерно $41,1 млрд. Для сравнения: у компании №50 в глобальном списке oil & gas по капитализации сейчас около $34,2 млрд, а у №46 - около $40,35 млрд. То есть по размеру капитализации КМГ уже находится в диапазоне top-50 мировых публичных нефтегазовых компаний, даже если не все международные скринеры корректно отражают казахстанский рынок. Это уже не локальная история, а история компании, которая начинает выглядеть заметно и на глобальном фоне.
При этом для инвесторов остается и традиционный риск: КМГ, как и Petrobras, остается компанией с сильным государственным влиянием. Для таких эмитентов рынок всегда следит не только за нефтью и прибылью, но и за дивидендами, тарифной политикой, инвестиционной программой и решениями акционера.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Где, по-вашему, будут акции КМГ к концу 2026 года?
Anonymous Poll
21%
Выше текущих еще на 20%+
29%
Выше текущих на 5-20%
28%
Примерно на текущем уровне
23%
Ниже текущей цены
Forwarded from Кофе и бензин
ТонкаяКраснаяЛиния#1: Атака на Ассалуйе
Вчера США и Израиль сделали еще один решительный шаг к дальнейшей эскалации ближневосточного конфликта: в результате ракетной атаки израильских вооруженных сил на объектах месторождения Южный Парс и в промышленной зоне Ассалуйе возник пожар. Южный Парс – основной центр газодобычи Ирана, на который приходится 70-75% всего добываемого в стране газа, а в Ассалуйе расположены крупнейшие в стране ГПЗ и газохимические комплексы.
Иранская газодобыча отчасти похожа на российскую – большую часть добычи формирует один (географически)небольшой регион (в иранском случае – месторождение), от стабильной ситуации в котором зависит устойчивость газоснабжения всей страны. В 2025 г. Иран добыл более 270 млрд м3 природного газа, из них 219 млрд м3 пришлось на Южный Парс. Большинство других крупных месторождений (включая Южный и Восточный Загрос) также находятся на юге, в основном, в провинциях Хузестан и Фарс (и могут стать целями для израильских новых ударов). Исключение составляет группа газовых месторождений Ханингран, расположенных на северо-востоке страны и используемых для газоснабжения Мешхеда.
Атака на это месторождение может привести к остановке добычи, оставив без газа весь Иран. Это нападение намного серьезнее атак на терминалы Харга или НПЗ на побережье Персидского залива – в случае серьезных повреждений инфраструктуры Южного Парса иранская экономика просто остановится.
#Иран #ЮжныйПарс
Вчера США и Израиль сделали еще один решительный шаг к дальнейшей эскалации ближневосточного конфликта: в результате ракетной атаки израильских вооруженных сил на объектах месторождения Южный Парс и в промышленной зоне Ассалуйе возник пожар. Южный Парс – основной центр газодобычи Ирана, на который приходится 70-75% всего добываемого в стране газа, а в Ассалуйе расположены крупнейшие в стране ГПЗ и газохимические комплексы.
Иранская газодобыча отчасти похожа на российскую – большую часть добычи формирует один (географически)небольшой регион (в иранском случае – месторождение), от стабильной ситуации в котором зависит устойчивость газоснабжения всей страны. В 2025 г. Иран добыл более 270 млрд м3 природного газа, из них 219 млрд м3 пришлось на Южный Парс. Большинство других крупных месторождений (включая Южный и Восточный Загрос) также находятся на юге, в основном, в провинциях Хузестан и Фарс (и могут стать целями для израильских новых ударов). Исключение составляет группа газовых месторождений Ханингран, расположенных на северо-востоке страны и используемых для газоснабжения Мешхеда.
Атака на это месторождение может привести к остановке добычи, оставив без газа весь Иран. Это нападение намного серьезнее атак на терминалы Харга или НПЗ на побережье Персидского залива – в случае серьезных повреждений инфраструктуры Южного Парса иранская экономика просто остановится.
#Иран #ЮжныйПарс
Forwarded from Кофе и бензин
ТонкаяКраснаяЛиния#2: Повреждены объекты на ГПЗ, перерабатывающем газ с 3/4/5/6-й очередей Южного Парса
Южный Парс – это не только метан. ГПЗ в Ассалуйе производят до 6 млн т пропана, 4,2 млн т бутана и 0,85 млн т серы. Значительная часть СУГ (пропан-бутана) направляется на экспорт – в основном в Китай; эти потоки были лишь частично нарушены после начала конфликта, США пока не задерживают иранские танкеры и газовозы, стараясь не повышать давление на сырьевых рынках. Иранское телевидение сообщило, что израильский удар пришелся по 3-й, 4-й, 5-й и 6-й очередям Южного Парса. Добыча на этих очередях была начата одной из первых (2-я и 3-я очереди были запущены в работу в 2002 г.) и в последние годы снижалась. Тем не менее, в 2025 г. на них пришлось 6% всей иранской добычи. Иран уже остановил поставки газа в Ирак (7-8 млрд м3 в среднем в год) и, возможно, прекратит экспорт в Турцию (6-7 млрд м3) – что как раз сопоставимо с добычей 3-4-5-6 очередей Южного Парса.
По сообщению Axios,израильская атака была поддержана Администрацией Дональда Трампа, рассматривающей это как «сигнал» иранским властям о необходимости отказаться от перекрытия Ормузского пролива. Несколькими часами позднее официальные представители американских властей заявили, что никоим образом не были вовлечены в атаки на Южный Парс, а еще через несколько часов – о том, что Трамп все-таки «знал» о планируемых атаках. Вероятно, американская Администрация старается выбрать «идеальную» медиа-стратегию, но проблема – в реальности, а не в телевизионной картинке.
Иранские власти уже рассказали об ответных шагах и начали реализовывать свои угрозы, ударив по катарскому Рас-Лаффану. Эти шаги приближают Ближний Восток к большому хаосу, а мир – к годам «более высоких» цен на природный газ, СУГ, серу. Далее – по списку.
#Иран #ЮжныйПарс
Южный Парс – это не только метан. ГПЗ в Ассалуйе производят до 6 млн т пропана, 4,2 млн т бутана и 0,85 млн т серы. Значительная часть СУГ (пропан-бутана) направляется на экспорт – в основном в Китай; эти потоки были лишь частично нарушены после начала конфликта, США пока не задерживают иранские танкеры и газовозы, стараясь не повышать давление на сырьевых рынках. Иранское телевидение сообщило, что израильский удар пришелся по 3-й, 4-й, 5-й и 6-й очередям Южного Парса. Добыча на этих очередях была начата одной из первых (2-я и 3-я очереди были запущены в работу в 2002 г.) и в последние годы снижалась. Тем не менее, в 2025 г. на них пришлось 6% всей иранской добычи. Иран уже остановил поставки газа в Ирак (7-8 млрд м3 в среднем в год) и, возможно, прекратит экспорт в Турцию (6-7 млрд м3) – что как раз сопоставимо с добычей 3-4-5-6 очередей Южного Парса.
По сообщению Axios,израильская атака была поддержана Администрацией Дональда Трампа, рассматривающей это как «сигнал» иранским властям о необходимости отказаться от перекрытия Ормузского пролива. Несколькими часами позднее официальные представители американских властей заявили, что никоим образом не были вовлечены в атаки на Южный Парс, а еще через несколько часов – о том, что Трамп все-таки «знал» о планируемых атаках. Вероятно, американская Администрация старается выбрать «идеальную» медиа-стратегию, но проблема – в реальности, а не в телевизионной картинке.
Иранские власти уже рассказали об ответных шагах и начали реализовывать свои угрозы, ударив по катарскому Рас-Лаффану. Эти шаги приближают Ближний Восток к большому хаосу, а мир – к годам «более высоких» цен на природный газ, СУГ, серу. Далее – по списку.
#Иран #ЮжныйПарс
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
XIII ЕЖЕГОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ «КАЗНЕФТЕГАЗСЕРВИС – 2026» «Нефтегазовое строительство и инжиниринг»
В этом году конференция «Казнефтегазсервис» пройдет в юбилейном формате — KazService исполняется 15 лет.
Это главная площадка для диалога между государством, операторами и сервисными компаниями.
📅 Дата: 3 апреля 2026 года
📍 Место: Hilton Astana
❗ РЕГИСТРАЦИЯ ОТКРЫТА ДО 30 МАРТА 2026 ГОДА Пройти регистрацию можно по ссылке на официальном сайте: 🔗 https://kazneftegazservice.kz
Ключевые темы:
• 15 лет KazService: вклад в развитие нефтесервиса.
• Крупные проекты в нефтегазовом строительстве, инжиниринге и газопереработке.
• Планы закупок операторов и расширение казахстанского содержания.
• B2B-встречи и юбилейный прием KazService.
У компаний также остается возможность размещения имиджевых и рекламных видеороликов в рамках конференции.
Подробнее о платформе и контактах➡️ тут
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
В этом году конференция «Казнефтегазсервис» пройдет в юбилейном формате — KazService исполняется 15 лет.
Это главная площадка для диалога между государством, операторами и сервисными компаниями.
📅 Дата: 3 апреля 2026 года
📍 Место: Hilton Astana
❗ РЕГИСТРАЦИЯ ОТКРЫТА ДО 30 МАРТА 2026 ГОДА Пройти регистрацию можно по ссылке на официальном сайте: 🔗 https://kazneftegazservice.kz
Ключевые темы:
• 15 лет KazService: вклад в развитие нефтесервиса.
• Крупные проекты в нефтегазовом строительстве, инжиниринге и газопереработке.
• Планы закупок операторов и расширение казахстанского содержания.
• B2B-встречи и юбилейный прием KazService.
У компаний также остается возможность размещения имиджевых и рекламных видеороликов в рамках конференции.
Подробнее о платформе и контактах
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Бүгін ахуал өзгеруде. Елімізде газға деген ішкі сұраныс артып, импорт қажеттілігі туындап отыр. Ресурстары мол ел ретінде енді фокусты өзгертуіміз қажет. Газ геологиясы, барлау, инфрақұрылым — бұл болашаққа инвестиция. Осы жолда даму қадамдары жасай басталды. Болашақта жағдай қалай болмақ? Өз ой-пікірлеріңізді бөлісе кетіңіз.
Біздің подкастта қонағымыз - көпжылдық тәжірибесі бар, Сауд Арабиясы, БАӘ, Австрия елдерінде еңбек еткен, инноватор, мұнайгаз саласының білікті маманы Аслан Бөлекбай. Отандық және әлемдік мұнайгаз нарығының ахуалы мен болашағын, сондай-ақ жасанды интеллект пен жаңа технологиялар индустрияны қалай өзгертіп жатқанын талқылаймыз. Толық нұсқасы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from 𝗣𝗔𝗖𝗘
Генеральный директор QatarEnergy Саад аль-Кааби:
Иранскими ударами выведены из строя две из 14 катарских технологических линий по производству сжиженного газа (LNG), а также один из двух заводов по переработке газа в жидкое топливо (GTL).
Фактически Катар потерял 12,8 млн тонн производственных мощностей в год на срок от трех до пяти лет. QatarEnergy может быть вынуждена объявить форс-мажор по долгосрочным контрактам на поставку СПГ в Италию, Бельгию, Южную Корею и Китай.
Экспорт катарского конденсата сократится примерно на 24%, сжиженного нефтяного газа (LPG) - на 13%, производство гелия упадёт на 14%, нафты и серы - на 6%. Стоимость строительства повреждённых объектов составила около 26 млрд долларов.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🚢 Ормузский пролив: коллапс судоходства
Ровно 5 лет назад я писал о стратегической важности Ормузского пролива и предупреждал: если Иран перекроет его, последствия для мировой экономики будут катастрофическими. Тогда это казалось многим сценарием из учебника. Сегодня это реальность.
📉 По данным IMF PortWatch, трафик через пролив обвалился почти до нуля с началом войны против Ирана в 2026 году.
Январь–февраль 2026г. ежедневно проходило 60–130 судов:
🟦 Танкеры (нефть и СПГ)
🟧 Сухогрузы (dry bulk)
🟫 Контейнеровозы
🟩 Общий груз
🔵 Ро-ро суда
С 1 марта 2026: трафик рухнул до 5–15 судов в день, падение более чем на 85–90%.
Почему это не “временный кризис”:
Через Ормуз проходит ~20% мировой нефти и ~25% мирового СПГ. Альтернативных маршрутов, способных взять на себя такой объем, не существует. Война идет уже почти месяц и признаков скорого завершения нет. Многие недооценивают, насколько затяжным может оказаться этот конфликт, и насколько долго рынки будут жить в условиях фактической блокады одной из главных энергетических артерий планеты.
Цены на энергоносители, логистика, инфляция - все это будет ощущаться еще долго после того, как стихнут выстрелы.
📊 Источник: Eeagli/ IMF
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
Ровно 5 лет назад я писал о стратегической важности Ормузского пролива и предупреждал: если Иран перекроет его, последствия для мировой экономики будут катастрофическими. Тогда это казалось многим сценарием из учебника. Сегодня это реальность.
📉 По данным IMF PortWatch, трафик через пролив обвалился почти до нуля с началом войны против Ирана в 2026 году.
Январь–февраль 2026г. ежедневно проходило 60–130 судов:
🟦 Танкеры (нефть и СПГ)
🟧 Сухогрузы (dry bulk)
🟫 Контейнеровозы
🟩 Общий груз
🔵 Ро-ро суда
С 1 марта 2026: трафик рухнул до 5–15 судов в день, падение более чем на 85–90%.
Почему это не “временный кризис”:
Через Ормуз проходит ~20% мировой нефти и ~25% мирового СПГ. Альтернативных маршрутов, способных взять на себя такой объем, не существует. Война идет уже почти месяц и признаков скорого завершения нет. Многие недооценивают, насколько затяжным может оказаться этот конфликт, и насколько долго рынки будут жить в условиях фактической блокады одной из главных энергетических артерий планеты.
Цены на энергоносители, логистика, инфляция - все это будет ощущаться еще долго после того, как стихнут выстрелы.
📊 Источник: Eeagli/ IMF
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ENERGY ANALYTICS
Возможна ли национализация нефтепровода КТК? Небольшой экскурс в историю. Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) первоначально был создан в 1992 году правительствами России, Казахстана и Омана. В 1996 году половина его доли была разделена между Россией…
Почти 4 года назад писал о возможной национализации КТК. Тогда это звучало как жесткий сценарий на будущее. Сегодня угроза вернулась уже в другой форме: В России обсуждается возможность антизападных санкций против КТК. Пока это не решение, а обсуждение. Но сам факт такой дискуссии уже говорит о многом.
И самое важное: для давления уже не нужна национализация де-юре. Достаточно санкций, ограничений на транзит, проблем с отгрузкой, ремонтом или безопасностью терминала. Результат для Казахстана будет тем же - зависимость, потери и постоянный риск для бюджета. КТК давно перестал быть просто трубопроводом. Это вопрос национальной безопасности.
И самое важное: для давления уже не нужна национализация де-юре. Достаточно санкций, ограничений на транзит, проблем с отгрузкой, ремонтом или безопасностью терминала. Результат для Казахстана будет тем же - зависимость, потери и постоянный риск для бюджета. КТК давно перестал быть просто трубопроводом. Это вопрос национальной безопасности.
Telegram
ENERGY ANALYTICS
Возможна ли национализация нефтепровода КТК?
Небольшой экскурс в историю.
Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) первоначально был создан в 1992 году правительствами России, Казахстана и Омана.
В 1996 году половина его доли была разделена между Россией…
Небольшой экскурс в историю.
Каспийский трубопроводный консорциум (КТК) первоначально был создан в 1992 году правительствами России, Казахстана и Омана.
В 1996 году половина его доли была разделена между Россией…
Как война бьет по экономике Персидского залива
Глядя на статистику, становится понятно, что зависимость стран Залива от туризма сильно недооценивают. Бахрейн (11%) и ОАЭ (10%) зависят от туристического сектора даже больше, чем такие признанные мировые курорты, как Греция (9%), Таиланд (8%) или Испания (6%). И именно эта экономическая структура сейчас стала их главной уязвимостью.
Текущий военный конфликт и транспортная блокада запустили цепную реакцию, которая бьет по всем ключевым секторам экономики региона. Вот как это выглядит на цифрах:
Туризм и сфера услуг в нокауте
Регион, который годами строил имидж безопасного оазиса, сейчас стремительно теряет деньги.
- Ежедневные убытки: По оценкам Всемирного совета по туризму и путешествиям (WTTC), из-за отмены рейсов и страха путешественников Ближний Восток сейчас теряет около $600 миллионов в день на международных туристах.
- Больше всего от этого кризиса страдают креативные индустрии и сфера услуг. Отели, рестораны, ивент-агентства и независимые творческие проекты первыми идут под нож, когда исчезает пешеходный трафик и чувство безопасности.
Конец бума недвижимости в Дубае?
Сказка о бесконечном росте цен на жилье столкнулась с суровой геополитической реальностью.
- Падение индекса: Индекс недвижимости финансового рынка Дубая (DFM) рухнул примерно на 30%, фактически стерев все рекордные достижения последних лет.
- Охлаждение рынка: Инвесторы ставят сделки на паузу, а реальные продажи просели на треть. Покупать элитные квадратные метры в зоне потенциальных боевых действий оказалось слишком рискованно.
Энергетический капкан
Ситуация бьет не только по услугам, но и по традиционному источнику дохода, экспорту углеводородов.
- Из-за фактического перекрытия Ормузского пролива страны Залива лишились возможности полноценно экспортировать свои энергоресурсы, а локальные хранилища быстро переполнились.
- В результате производство нефти уже пришлось сократить более чем на 6 млн баррелей в день.
- Огромные объемы сжиженного природного газа (СПГ), от экспорта которых критически зависят глобальные рынки (особенно из Катара), также оказались заперты внутри региона.
Иллюзия «тихой гавани» разрушена
Скорее всего, эта ситуация будет иметь долгосрочные и тяжелые последствия. ОАЭ и соседние страны десятилетиями позиционировали себя как абсолютную «тихую гавань» для капитала, защищенную от глобальных штормов.
Но эта репутация рассыпается на глазах. Если в регионе начали падать бомбы, а ключевые торговые артерии оказались заблокированы, инвесторы понимают: это может повториться снова. Капитал всегда ищет предсказуемости. Регион, скорее всего, потерял свой статус безусловно стабильного и безопасного убежища, так как, теперь любой инвестор будет закладывать «военный риск» в цену любых активов на Ближнем Востоке.
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
Глядя на статистику, становится понятно, что зависимость стран Залива от туризма сильно недооценивают. Бахрейн (11%) и ОАЭ (10%) зависят от туристического сектора даже больше, чем такие признанные мировые курорты, как Греция (9%), Таиланд (8%) или Испания (6%). И именно эта экономическая структура сейчас стала их главной уязвимостью.
Текущий военный конфликт и транспортная блокада запустили цепную реакцию, которая бьет по всем ключевым секторам экономики региона. Вот как это выглядит на цифрах:
Туризм и сфера услуг в нокауте
Регион, который годами строил имидж безопасного оазиса, сейчас стремительно теряет деньги.
- Ежедневные убытки: По оценкам Всемирного совета по туризму и путешествиям (WTTC), из-за отмены рейсов и страха путешественников Ближний Восток сейчас теряет около $600 миллионов в день на международных туристах.
- Больше всего от этого кризиса страдают креативные индустрии и сфера услуг. Отели, рестораны, ивент-агентства и независимые творческие проекты первыми идут под нож, когда исчезает пешеходный трафик и чувство безопасности.
Конец бума недвижимости в Дубае?
Сказка о бесконечном росте цен на жилье столкнулась с суровой геополитической реальностью.
- Падение индекса: Индекс недвижимости финансового рынка Дубая (DFM) рухнул примерно на 30%, фактически стерев все рекордные достижения последних лет.
- Охлаждение рынка: Инвесторы ставят сделки на паузу, а реальные продажи просели на треть. Покупать элитные квадратные метры в зоне потенциальных боевых действий оказалось слишком рискованно.
Энергетический капкан
Ситуация бьет не только по услугам, но и по традиционному источнику дохода, экспорту углеводородов.
- Из-за фактического перекрытия Ормузского пролива страны Залива лишились возможности полноценно экспортировать свои энергоресурсы, а локальные хранилища быстро переполнились.
- В результате производство нефти уже пришлось сократить более чем на 6 млн баррелей в день.
- Огромные объемы сжиженного природного газа (СПГ), от экспорта которых критически зависят глобальные рынки (особенно из Катара), также оказались заперты внутри региона.
Иллюзия «тихой гавани» разрушена
Скорее всего, эта ситуация будет иметь долгосрочные и тяжелые последствия. ОАЭ и соседние страны десятилетиями позиционировали себя как абсолютную «тихую гавань» для капитала, защищенную от глобальных штормов.
Но эта репутация рассыпается на глазах. Если в регионе начали падать бомбы, а ключевые торговые артерии оказались заблокированы, инвесторы понимают: это может повториться снова. Капитал всегда ищет предсказуемости. Регион, скорее всего, потерял свой статус безусловно стабильного и безопасного убежища, так как, теперь любой инвестор будет закладывать «военный риск» в цену любых активов на Ближнем Востоке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from 𝗣𝗔𝗖𝗘
У меня тут интервью взяли по ценам на ГСМ. Надеюсь, опубликуют. Но вот хочу узнать мнение читателей. Какой вариант ситуации на рынке ГСМ Вы выберете?
Final Results
66%
Дорогой бензин, но он есть
20%
Дешевый бензин на ближайшие 5 лет, но потом жесткий дефицит
14%
Мне это не интересно
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Шешім қабылдауға қажетті деректерді жинап, талдап, менеджментке ұсынып, мәселенің қателіктері мен ықтимал рисктерін қарастыратын кәсіби маман. Кім мәселеге терең үңіліп, толық көрініс көрсетсе, сол – өз саласының үздігі.
Қазіргі таңда бұл заманның талабы, және кәсіби жолдың басында осы дағдыларды игеру аса маңызды. Еліміздің үздік университеттерінің түлектері оқуда алған білімін әрі қарай жұмыс барысында жетілдіріп, нақты кәсіби нәтижеге айналдырып жүргенін білу бізді қуантады.
"Қазақ инженері Норвегияда: жас маманның жаһандық жолы" подкастымызды көруге шақырамыз. Спикер Әлинұр Мұратов өзінің жеке тәжірибесін, білім және мансап жолын бөлісіп, басқа жас мамандарға нақты әрі құнды кеңестер берді. Эпизодқа сілтеме
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Shell: глобальное СПГ-портфолио и сдвиг стратегии
Интересный момент в отчетности Shell plc структура прибыли компании.
Если посмотреть на сегменты, становится заметно:
сегмент Integrated Gas (интегрированный газ, включая СПГ) уже приносит сопоставимую прибыль с сегментом Upstream (добыча нефти и газа).
👉 Это сильный сигнал.
СПГ больше не «дополнение» к нефти, это полноценный центр прибыли.
Стратегический акцент: СПГ
Shell прямо заявляет о планах:
к 2030 году компания намерена увеличить объемы СПГ (сжиженного природного газа), которые она производит и продает.
Это отражает более широкий тренд: СПГ становится ключевым элементом глобальной энергетической системы.
Но геополитика меняет правила
Раньше Ближний Восток воспринимался как «тихая гавань»:
- стабильные проекты
- предсказуемые объемы
- долгосрочные партнёрства
Особенно это касалось Катара, одного из ключевых центров СПГ.
За последние ~10 лет участие Shell в катарском СПГ оставалось практически неизменным:
около 2.3–2.5 млн тонн в год, стабильный денежный поток.
Сейчас ситуация изменилась…
Ближний Восток уже не выглядит таким же «безрисковым».
На этом фоне:
- выход Shell из проекта «Сахалин-2»
- рост геополитической неопределенности
- борьба за доступ к ресурсам
👉 заставляют компанию пересматривать портфель.
Где искать новые точки роста?
Несмотря на сильную географическую диверсификацию (Австралия остаeтся крупнейшим регионом в СПГ-портфеле),
Shell, вероятно, будет искать новые устойчивые проекты.
И здесь появляется Казахстан.
Проекты:
- Кашаган
- Карачаганак
могут перейти из категории «просто активов» в категорию стратегических переговорных точек.
👉 После потери части позиций в России и усложнения ситуации на Ближнем Востоке
переговорная сила Казахстана может усиливаться.
Ранее стратегия Shell опиралась на:
- стабильный Катар
- крупные проекты в Австралии
- глобально диверсифицированный портфель
Сейчас же:
- СПГ становится ядром бизнеса
- риски перераспределяются
- значение «стабильных регионов» растет
Вопрос:
Станет ли Казахстан следующим стратегическим узлом в СПГ-стратегии Shell?
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
Интересный момент в отчетности Shell plc структура прибыли компании.
Если посмотреть на сегменты, становится заметно:
сегмент Integrated Gas (интегрированный газ, включая СПГ) уже приносит сопоставимую прибыль с сегментом Upstream (добыча нефти и газа).
👉 Это сильный сигнал.
СПГ больше не «дополнение» к нефти, это полноценный центр прибыли.
Стратегический акцент: СПГ
Shell прямо заявляет о планах:
к 2030 году компания намерена увеличить объемы СПГ (сжиженного природного газа), которые она производит и продает.
Это отражает более широкий тренд: СПГ становится ключевым элементом глобальной энергетической системы.
Но геополитика меняет правила
Раньше Ближний Восток воспринимался как «тихая гавань»:
- стабильные проекты
- предсказуемые объемы
- долгосрочные партнёрства
Особенно это касалось Катара, одного из ключевых центров СПГ.
За последние ~10 лет участие Shell в катарском СПГ оставалось практически неизменным:
около 2.3–2.5 млн тонн в год, стабильный денежный поток.
Сейчас ситуация изменилась…
Ближний Восток уже не выглядит таким же «безрисковым».
На этом фоне:
- выход Shell из проекта «Сахалин-2»
- рост геополитической неопределенности
- борьба за доступ к ресурсам
👉 заставляют компанию пересматривать портфель.
Где искать новые точки роста?
Несмотря на сильную географическую диверсификацию (Австралия остаeтся крупнейшим регионом в СПГ-портфеле),
Shell, вероятно, будет искать новые устойчивые проекты.
И здесь появляется Казахстан.
Проекты:
- Кашаган
- Карачаганак
могут перейти из категории «просто активов» в категорию стратегических переговорных точек.
👉 После потери части позиций в России и усложнения ситуации на Ближнем Востоке
переговорная сила Казахстана может усиливаться.
Ранее стратегия Shell опиралась на:
- стабильный Катар
- крупные проекты в Австралии
- глобально диверсифицированный портфель
Сейчас же:
- СПГ становится ядром бизнеса
- риски перераспределяются
- значение «стабильных регионов» растет
Вопрос:
Станет ли Казахстан следующим стратегическим узлом в СПГ-стратегии Shell?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇺🇸 Северная Америка снова выигрывает в глобальной игре СПГ. Катар теперь частично вышел из игры.
Смотрите, как сильно изменилась структура импорта газа в ЕС всего за три года:
2022 (до войны с Россией):
Россия - 40%
Норвегия - 25%
Алжир - 12%
США - всего 6%
Катар - 5%
2025:
Норвегия - 30%
США - 25%
Алжир - 15%
Россия упала до 15%
Катар вырос до 7%
А сейчас, март 2026: Иранские удары по комплексу Рас-Лаффан вывели из строя около 17% катарских мощностей по СПГ. QatarEnergy объявила force majeure по долгосрочным контрактам с Италией, Бельгией, Южной Кореей и Китаем. Ремонт может занять 3-5 лет, потери - до 20 млрд долларов в год.
Кто заполнил огромную дыру после российского газа в 2022-2025? Американский СПГ. Импорт из США в ЕС вырос почти в четыре раза (с 21 млрд куб м до 80 млрд куб м). К 2025 году США обеспечивали уже около 57% всего европейского импорта СПГ.
А дальше будет еще больше. По данным EIA, экспортная мощность СПГ в Северной Америке к 2029 году более чем удвоится - до 28,7 млрд куб футов в сутки. Новые проекты (Plaquemines, Corpus Christi Stage III, Golden Pass, LNG Canada, Port Arthur, Rio Grande и другие) выходят на рынок в 2026-2029 годах.
Почему США выигрывают:
Гибкие объемы, цена привязана к Henry Hub (а не к нефти).
Европа и Азия активно уходят от геополитических рисков (Россия, теперь Ближний Восток).
Рынок СПГ меняется: главный вопрос теперь - кто контролирует маржинальную молекулу?
Ответ все чаще - Соединенные Штаты (при поддержке Канады).
Это результат сланцевой революции, долгосрочных инвестиций в терминалы и геополитических сбоев у конкурентов. Европа уже дважды (2022 и 2026) убедилась: когда традиционные поставщики дают сбой, Северная Америка оказывается готова заполнить пробел.
📱 https://t.me/EnergyAnalytics
Смотрите, как сильно изменилась структура импорта газа в ЕС всего за три года:
2022 (до войны с Россией):
Россия - 40%
Норвегия - 25%
Алжир - 12%
США - всего 6%
Катар - 5%
2025:
Норвегия - 30%
США - 25%
Алжир - 15%
Россия упала до 15%
Катар вырос до 7%
А сейчас, март 2026: Иранские удары по комплексу Рас-Лаффан вывели из строя около 17% катарских мощностей по СПГ. QatarEnergy объявила force majeure по долгосрочным контрактам с Италией, Бельгией, Южной Кореей и Китаем. Ремонт может занять 3-5 лет, потери - до 20 млрд долларов в год.
Кто заполнил огромную дыру после российского газа в 2022-2025? Американский СПГ. Импорт из США в ЕС вырос почти в четыре раза (с 21 млрд куб м до 80 млрд куб м). К 2025 году США обеспечивали уже около 57% всего европейского импорта СПГ.
А дальше будет еще больше. По данным EIA, экспортная мощность СПГ в Северной Америке к 2029 году более чем удвоится - до 28,7 млрд куб футов в сутки. Новые проекты (Plaquemines, Corpus Christi Stage III, Golden Pass, LNG Canada, Port Arthur, Rio Grande и другие) выходят на рынок в 2026-2029 годах.
Почему США выигрывают:
Гибкие объемы, цена привязана к Henry Hub (а не к нефти).
Европа и Азия активно уходят от геополитических рисков (Россия, теперь Ближний Восток).
Рынок СПГ меняется: главный вопрос теперь - кто контролирует маржинальную молекулу?
Ответ все чаще - Соединенные Штаты (при поддержке Канады).
Это результат сланцевой революции, долгосрочных инвестиций в терминалы и геополитических сбоев у конкурентов. Европа уже дважды (2022 и 2026) убедилась: когда традиционные поставщики дают сбой, Северная Америка оказывается готова заполнить пробел.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Министерство энергетики Казахстана недавно объявило, что в этом году 25 новых перспективных участка будут включены в геологоразведку в газовой отрасли. Учитывая прогнозируемый дефицит газа, на фоне растущего спроса, поиск новых ресурсов природного газа логичен.
Если говорить простыми словами, геологоразведки у нас мало не потому, что в Казахстане нет перспектив. Проблема в том, что инвестору у нас часто просто слишком сложно и слишком долго заходить в такие проекты.
Геологоразведка сама по себе всегда рискованна. Компания может вложить большие деньги и ничего не открыть. Но к этому нормальному геологическому риску у нас добавляются еще и административные барьеры. Это и большое количество документации, и длительные согласования, и необходимость проходить множество процедур через разные госорганы. В итоге путь от получения участка до бурения первой разведочной скважины у нас может занимать 6-8 лет. В международной практике это часто около полутора лет. Даже в соседнем Узбекистане этот цикл заметно быстрее.
Первая - это сроки реализации. Мы недостаточно внимательно смотрим на то, сколько реально времени проходит от идеи геолога до бурения скважины и подсчета запасов.
Вторая - это отсутствие системной аналитики. Невозможно управлять тем, что не измеряется. У нас мало кто может быстро ответить на простые, но важные вопросы: сколько в стране ежегодно бурится разведочных скважин, какая у них геологическая успешность, сколько проводится сейсмики, какой прирост запасов получаем, как эти показатели меняются по годам и по бассейнам. Без такой аналитики невозможно понять, что именно работает, а что нет.
Если говорить совсем практично, результат в геологоразведке зависит от трех вещей - сколько вообще проектов запускается, сколько бурится скважин, сколько исследований делается.
А с результатом у нас пока проблемы. За последние 15 лет не было больших открытий, которые реально изменили бы картину. Можно вспомнить тот же Каламкас-Хазар. О нем говорят давно, но люди хотят видеть не обсуждения, а реальный запуск и реальную добычу. Или Тургай Палеозой - пробурили, а дальше у общества возникает вопрос: где результаты, где прозрачная информация, где продолжение?
Поэтому инвестиции в геологоразведку нефти и газа остаются оправданными. Вопрос в другом: сможем ли мы в Казахстане создать такую систему, где инвестору будет интересно и быстро работать, государству - удобно и прозрачно сопровождать проекты, а обществу - видеть реальные результаты, а не только громкие заявления.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
petrocouncil.kz
Что тормозит геологоразведку в Казахстане?
2–3 апреля 2026 года в Астане пройдет международный геологический форум GEOSCIENCE & EXPLORATION CENTRAL ASIA, который объединит представителей правительств стран Центральной Азии, профильных государственных органов, национальных геологических служб и ведущих отраслевых компаний.
В рамках форума будут рассмотрены актуальные вопросы изучения, прогнозирования и освоения минерально-сырьевой базы. Участники обсудят приоритетные направления развития геологической отрасли, современные подходы к недропользованию, а также новые форматы международного сотрудничества и привлечения инвестиций.
Ключевым событием деловой программы станет пленарное заседание «Геология Центральной Азии: территория возможностей. Вызовы и перспективы XXI века». Особое внимание будет уделено внедрению передовых геотехнологий, цифровизации отрасли и ESG-практикам. Форум станет площадкой для открытого диалога между государством, бизнесом и экспертным сообществом.
Организаторами форума выступают Комитет геологии Министерства промышленности и строительства Республики Казахстан и АО «Национальная геологическая служба». К проведению форума присоединились ведущие представители горно-металлургического и нефтегазового сектора.
Также сообщаем, что на Форуме мы выступим модераторами технической сессии 2 апреля в 16:00 «Вопросы по углеводородным ресурсам».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть переживает один из самых резких ценовых шоков за последние десятилетия
Brent в марте показал сильнейший скачок прогнозов за всю историю опросов Reuters, а с начала конфликта котировки выросли примерно на 60%. На графике 2026 год уже выглядит как один из самых волатильных с 1996 года.
Первый удар рынок пока выдерживает за счет стратегических запасов и обходных маршрутов. Но такие подушки не бесконечны. Чем дольше длится конфликт, тем выше вероятность, что рынок перейдет от фазы "дорогой нефти" к фазе destruction demand - когда спрос начинает падать уже не добровольно, а потому что экономика не выдерживает цену.
Дальше возможны два сценария.
1. Управляемый demand destruction: Государства начинают экономить топливо административно: ограничения мобильности, перевод части работников на удаленку, снижение скорости, приоритет критической логистики.
2. Неуправляемый demand destruction: Цены растут до уровня, при котором начинает тормозить сама экономика: слабее транспорт, выше инфляция, ниже промышленная активность, дороже вся цепочка поставок.
Главный вопрос сейчас уже не в том, хватит ли миру нефти в ближайшие недели. Главный вопрос - сколько продлится этот сбой. Именно длительность определит, увидим ли мы просто дорогую нефть или полноценное разрушение спроса.
Источник графики: Arkevium Capital
🔵 https://t.me/EnergyAnalytics
Brent в марте показал сильнейший скачок прогнозов за всю историю опросов Reuters, а с начала конфликта котировки выросли примерно на 60%. На графике 2026 год уже выглядит как один из самых волатильных с 1996 года.
Первый удар рынок пока выдерживает за счет стратегических запасов и обходных маршрутов. Но такие подушки не бесконечны. Чем дольше длится конфликт, тем выше вероятность, что рынок перейдет от фазы "дорогой нефти" к фазе destruction demand - когда спрос начинает падать уже не добровольно, а потому что экономика не выдерживает цену.
Дальше возможны два сценария.
1. Управляемый demand destruction: Государства начинают экономить топливо административно: ограничения мобильности, перевод части работников на удаленку, снижение скорости, приоритет критической логистики.
2. Неуправляемый demand destruction: Цены растут до уровня, при котором начинает тормозить сама экономика: слабее транспорт, выше инфляция, ниже промышленная активность, дороже вся цепочка поставок.
Главный вопрос сейчас уже не в том, хватит ли миру нефти в ближайшие недели. Главный вопрос - сколько продлится этот сбой. Именно длительность определит, увидим ли мы просто дорогую нефть или полноценное разрушение спроса.
Источник графики: Arkevium Capital
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📊 Нефтяная игла: насколько экономики Залива и Центральной Азии зависят от углеводородов?
Давайте разберем популярную инфографику зависимости стран Персидского залива от нефти и газа, проверим цифры, а также добавим свежие данные о беспрецедентном мартовском кризисе 2026 года в Ормузском проливе и статистику по странам СНГ.
🔍 Проверка цифр с инфографики (доля нефти и газа в ВВП):
Данные на картинке отражают общую суть, но несколько расходятся с актуальными экономическими показателями. Вот как обстоят дела на самом деле:
🇰🇼 Кувейт: на графике 55-57%. В реальности: ~40-50% ВВП (зависит от колебаний цен и методики подсчета)
🇴🇲 Оман: на графике 45-50%. В реальности: около 30% ВВП (Оман активно диверсифицирует экономику)
🇸🇦 Саудовская Аравия: на графике 35-37%. В реальности: ~40-44% ВВП.
🇶🇦 Катар: ~35%
🇦🇪 ОАЭ: ~30%
🇧🇭 Бахрейн: 25-30%
🇾🇪 Йемен: 20-30%
⚠️ Кризис 2026 года: Блокада Ормузского пролива
В марте 2026 года обострение конфликта вокруг Ирана привело к фактической блокаде Ормузского пролива. Это обернулось коллапсом логистики: хранилища переполнились, и странам пришлось экстренно останавливать скважины.
Совокупное сокращение добычи в регионе оценивается в 8-10 млн баррелей в сутки. Как это ударило по добыче конкретных стран:
🇶🇦 Катар и 🇰🇼Кувейт: У этих стран нет альтернативных путей экспорта. Добыча обрушилась более чем на 25%. Ожидается падение ВВП на 14% по итогам года.
🇦🇪 ОАЭ: Добыча упала на ~16%. Ситуацию частично спасает сухопутный нефтепровод ADCOP в обход пролива. Ожидаемое падение ВВП: -5%.
🇸🇦 Саудовская Аравия: Добыча снизилась на ~12%. Королевство активно использует трубопровод «Восток-Запад», перенаправляя нефть к терминалам в Красном море. Ожидаемое падение ВВП: -3%.
🌍 А что в Центральной Азии и Азербайджане? Для контекста интересно посмотреть, насколько сильно зависят от углеводородов экономики стран нашего макрорегиона:
🇦🇿 Азербайджан: Нефтегазовый сектор остается абсолютным фундаментом экономики, генерируя около 50% ВВП и обеспечивая более 90% экспортных доходов.
🇹🇲 Туркменистан: Нефтегазовый сектор (преимущественно добыча газа) формирует около 30-40% ВВП. Из-за высокой зависимости от экспорта газа любые колебания внешнего спроса сильно бьют по темпам роста страны.
🇰🇿 Казахстан: Доля нефтегазового сектора постепенно снижается в пользу обрабатывающей промышленности и сейчас составляет около 16-17% ВВП.
🇺🇿 Узбекистан: На нефтегазовую отрасль приходится около 16% ВВП. При этом Узбекистан все больше ориентируется на глубокую переработку газа внутри страны для нужд растущего населения и промышленности, сокращая сырой экспорт.
🔵 https://t.me/EnergyAnalytics
Давайте разберем популярную инфографику зависимости стран Персидского залива от нефти и газа, проверим цифры, а также добавим свежие данные о беспрецедентном мартовском кризисе 2026 года в Ормузском проливе и статистику по странам СНГ.
🔍 Проверка цифр с инфографики (доля нефти и газа в ВВП):
Данные на картинке отражают общую суть, но несколько расходятся с актуальными экономическими показателями. Вот как обстоят дела на самом деле:
🇰🇼 Кувейт: на графике 55-57%. В реальности: ~40-50% ВВП (зависит от колебаний цен и методики подсчета)
🇴🇲 Оман: на графике 45-50%. В реальности: около 30% ВВП (Оман активно диверсифицирует экономику)
🇸🇦 Саудовская Аравия: на графике 35-37%. В реальности: ~40-44% ВВП.
🇶🇦 Катар: ~35%
🇦🇪 ОАЭ: ~30%
🇧🇭 Бахрейн: 25-30%
🇾🇪 Йемен: 20-30%
⚠️ Кризис 2026 года: Блокада Ормузского пролива
В марте 2026 года обострение конфликта вокруг Ирана привело к фактической блокаде Ормузского пролива. Это обернулось коллапсом логистики: хранилища переполнились, и странам пришлось экстренно останавливать скважины.
Совокупное сокращение добычи в регионе оценивается в 8-10 млн баррелей в сутки. Как это ударило по добыче конкретных стран:
🇶🇦 Катар и 🇰🇼Кувейт: У этих стран нет альтернативных путей экспорта. Добыча обрушилась более чем на 25%. Ожидается падение ВВП на 14% по итогам года.
🇦🇪 ОАЭ: Добыча упала на ~16%. Ситуацию частично спасает сухопутный нефтепровод ADCOP в обход пролива. Ожидаемое падение ВВП: -5%.
🇸🇦 Саудовская Аравия: Добыча снизилась на ~12%. Королевство активно использует трубопровод «Восток-Запад», перенаправляя нефть к терминалам в Красном море. Ожидаемое падение ВВП: -3%.
🌍 А что в Центральной Азии и Азербайджане? Для контекста интересно посмотреть, насколько сильно зависят от углеводородов экономики стран нашего макрорегиона:
🇦🇿 Азербайджан: Нефтегазовый сектор остается абсолютным фундаментом экономики, генерируя около 50% ВВП и обеспечивая более 90% экспортных доходов.
🇹🇲 Туркменистан: Нефтегазовый сектор (преимущественно добыча газа) формирует около 30-40% ВВП. Из-за высокой зависимости от экспорта газа любые колебания внешнего спроса сильно бьют по темпам роста страны.
🇰🇿 Казахстан: Доля нефтегазового сектора постепенно снижается в пользу обрабатывающей промышленности и сейчас составляет около 16-17% ВВП.
🇺🇿 Узбекистан: На нефтегазовую отрасль приходится около 16% ВВП. При этом Узбекистан все больше ориентируется на глубокую переработку газа внутри страны для нужд растущего населения и промышленности, сокращая сырой экспорт.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM