Разворотный вынос sp500 21-23 декабря.

Вишенкой перед коррекцией может стать дополнительный позитив, например, одобрение пакета стимулов уже в ближайшие дни.

С учетом многомесячного ожидания, попытки угадать такое - дело неблагодарное, но момент сейчас кажется подходящим.

Также, в понедельник важный день у Теслы, может удивить нас новыми максимумами.

Если случатся, буду смело использовать обе возможности для шорта, а пока приходится быть осторожным.

Удивительное дело - так многие хотят иметь мнение о политике. Так много "это очевидно" и "это невозможно" и так мало "не знаю".

Кажется разумным относиться к политизированной информации как к просмотру кино - где вы, конечно, пытаетесь угадать что там дальше у режиссера, но никогда не скажете "такая концовка невозможна".

Иметь мнение о политике должно быть роскошью, а не блажью. Ведь только тогда вы станете неуязвимы для неё, и политика, одно из худших изобретений человечества, просто исчезнет за ненадобностью.

Тайвань будет присоединен к Китаю в течение 15 лет. Лонг TSMC - плохая идея.

Не все знают, но аналог торговой войны с Китаем был совсем недавно - в конце 80х США и весь мир воевали с Японией. https://www.kommersant.ru/doc/4047539

Тогда Япония капитулировала и это вылилось в "потерянное десятилетие".

Китай далёк от капитуляции и торговая война будет неизбежно продолжаться при Байдене. Причем, в отличие от Трампа, у нового президента может получиться привлечь к этому большую часть мира.

Самое важное событие войны, которое мы можем уверенно предсказать - битва за Тайвань, в котором находится ведущий полупроводниковый гигант TSMC.

Китай поставил цель полностью обезопасить полупроводниковую промышленность за следующую пятилетку. Пока они действительно очень уязвимы к ограничениям поставок микроэлектронных комплектующих.

Поэтому, с одной стороны, микроэлектроника - лучший рычаг давления на Китай, а с другой стороны, угроза любых полупроводниковых санкций только сделает Китай более агрессивным в отношении Тайваня.

Не думаю, что это закончится хорошо.

если кто-то еще не купил золото-серебро, то еще совсем не поздно.

в металлах как будто сетап на стремительный рост в первом квартале.

Продолжение инфляции в золоте казалось неизбежным, но не произошло. Ждем дальше.

Рост ред.металлов, крипты и WSB привлекли слишком много внимания к инфляционным сценариям и они стали мейнстримом во многих активах. Консенсус проиграл.

Угадать место разворота будет сложно - лучше просто ждать и читать новости.

Ждём, когда объяснения падения цены сменятся пессимистическими статьями на выносах вверх. Нужна новая нормальность "золото цель 1300".

ноябрьский прогноз на рост нефти продолжает быть актуальным.

нет логики в её падении пока:
а) не сформируется новая нормальность "нефть цель 120"
б) фон не станет слишком позитивным для новых проектов по добыче.

почему сейчас хорошее время для укрепления рубля?

1. Инфляция. Кроме наполняемости бюджета ЦБ таргетирует инфляцию, которая опасно растёт (ок 6% гг.). Намёки на повышение ставки уже были, вполне можно перейти к действиям уже на следующем заседании.

2. Сантимент. Рынок ждёт коррекции в нефти и оттого совсем не ждет укрепления рубля. Тем не менее, даже при нефти 65 рублю будет вполне комфортно чуть пониже.

Следующее заседание ЦБ 19 марта. Если на нём ставку повысят, то уже можно начинать укрепление на ожиданиях.

Среднесрочно для рубля ничего не изменилось.

- Санкции на госдолг в лёгком варианте уже в цене.
- Нефть не падает (и, я подозреваю, скорее вырастет).

1. По повышению ставки ЦБ РФ возможны варианты.
- повышение уже в эту пятницу
- подождут санкций на госдолг и повысят на 0.5+ через 2 недели.

2. Сегодня снова растут доходности по бондам. После вчерашнего заседания это больше похоже на проверку возможностей ФРС. Я бы ставил на то, что ФРС действительно сильно ударит выкупом и краткосрочно остановит рост доходностей.
- индекс доллара развернётся вниз

Также стоит добавить, что и для доллара ничего не изменилось. UDS INDEX вниз.

Ведь еще в начале года мы слышали "всё пропало, доллар обесценивается". Тогда сентимент, конечно, победили и благополучно забыли, но экономика продолжает получать всё больше долларов. Фундаментал не изменился.

На фоне увеличения объемов выкупа бондов ФРС, доллар вернётся к нисходящему тренду и уйдет ниже 90 в ближайшие пару месяцев.

на фоне негатива рубль был очень силён. ставку начали повышать и в 15:00 ЦБ четко обозначит намерение продолжать повышение.

остаюсь в позиции, ожидая ослабления доллара на следующей неделе по причинам описанным выше.

рубль слабеет на абсолютно искусственной эскалации по Украине.

да, может быть за этим последуют какие-то более реальные события, но сейчас я не верю, что это начало какого-то масштабного падения по рынку и рублю. по крайней мере не на украинском кейсе.

потенциал снижения - 137 по ртс и 78.8 си. возможно, эти цифры будут завтра. возможно, остановимся на текущем уровне.

не думаю, что настала пора падать рынкам США.

сентимент состоит в том, что рынки упадут на сворачивании куе / предпосылках к нему.

однако, люди должны поверить, что даже инфляция и сворачивание стимулов не помешают рынкам расти. еще не время.

доллар по 69 рублей?

многие банки и аналитики предрекают рублю некоторое ослабление на фоне завершения дивидендных выплат и т.д.

кроме того после событий в РБ опять появились риски геополитической эскалации.

но меня не покидает ощущение какого-то подвоха в происходящем. картинка по рублю слишком красивая и логичная - и график отбивается от уровня, и новостной фон подходящий..

только
- нефть готовится пробить 70
- ставку продолжат повышать
- на фьючерсах рекордные лонги физиков по си

не знаю, что именно произойдёт, но должен случиться большой гэп вниз по доллар-рублю.

сентимент в пульсе примерно такой

инфляция? - временная!

статистика по инфляции в США шокирует и пугает сворачиванием печатного станка. в то же время все смеются над очередными заявлениями ФРС о том, что инфляция временная.

но что если она и правда частично временная?

- соя, сахар - большАя часть инфляции вызвана логистическими проблемами в 2020
- нефть - эффект низкой базы после прошлогодних полётов
- подержанные авто - потребительская паника на ожиданиях гиперинфляции в сша

не берусь высчитать вклад QE в инфляцию, но вклад немонетарных факторов выглядит действительно большим.
когда немонетарные факторы перестанут действовать - мы увидим спад инфляции, может быть уже через месяц или два.

предположу, что рынки упадут именно на выходе статистики со снижением инфляции.
логически, снижение инфляции должно будет означать "продолжение QE", но рынок будет торговать что-то вроде "нет инфляции, значит экономика в порядке, значит катастрофы не будет, значит QE завершат".

P.S. всё вышесказанное не отменяет большой вероятности финансового коллапса и, скорее всего, гиперинфляции в будущем.

рубль и нефть - тренды продолжатся

несмотря на возможную коррекцию как в нефти, так и в рубле, время завершения трендов еще не пришло.
цели: 75-78 брент, 69-70 рубль

дерево и зерно выглядят так.

возможно, уже осенью увидим инфляцию ниже ожиданий.

> Bank of America назвал шесть причин для роста нефти до $100 за баррель
- и таких прогнозов пруд пруди.

Пожалуй, новая нормальность сформирована. Осталось дождаться завершающего выноса, например, до 79-80+ по Брент.

После этого откат и стабилизация.

рубль - похоже, тренд сменился окончательно

Даже если взять фундаментал за скобки:
- четырёхмесячный боковик (с декабря по март)
- ложный пробой вверх на байдене
- пробой вниз
- успешный ретест

если это не начало большого движения вниз, то я даже не знаю :)