Наш первый постновогодний макроэкономический прогноз! Что ожидает мировую и российскую экономики в 2025 году: версия главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха:

🇺🇸 США
Мы видим серьезное усиление протекционизма и одновременного упора на интересы частных компаний США, снижение налогов и большой дефицит. Новая американская администрация рассчитывает «вырасти» из дефицита за счет роста налоговой базы. Снижение расходов будет растянуто во времени и не будет масштабным, обещания Трампа и Маска – больше шоу, а опыт не менее радикального Миллея в Аргентине (программа сокращения госаппарата и госрасходов оказалась примерно в пять раз меньше предложенной) весьма показателен. К тому же, назначения в экономическом блоке куда более традиционны, чем в других.

🌎 Мир
Мы ждем реализации ожиданий от новой политики Трампа «на минималках»: тарифы будут вводится местами, по отдельным группам, а ответные меры также будут сконструированы так, чтобы минимизировать ущерб вводящей стороне. Скорее всего, Индия, Тайвань и Вьетнам по разным причинам будут наименее затронуты тарифными экспериментами Трампа и выиграют от торговых битв.

🇷🇺 Россия
Существенный риск – мировая рецессия из-за тарифных торговых войн, но это не базовый, в только возможный сценарий. То, что мы видим сейчас – это не кризис, а нормализация после пандемийного шока и восстановительного роста. При высоких государственных, в том числе военных, расходах по всему миру кризис маловероятен – если только тарифная политика США не станет спусковым крючком для мировой торговой войны. Поскольку российская экономика экспортная, удар по экспортерам, возможно, усиленный новыми санкциями, может привести к цепной реакции.

Другой риск – дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Если ЦБ РФ решит, что пауза в повышении ставки была временной, и начнет еще больше закручивать гайки в феврале-марте – тогда глубина падения и цена для бизнеса и людей за снижение инфляции будет слишком высокой, хотя «тормозной путь» будет ниже. Классическая стагфляция (рост безработицы) невозможна, а вот снижение переработок и прироста зарплат, охлаждение рынка труда не просто вероятны а практически гарантированы.

В среднем мы ждем роста российской экономики на уровне 1,5%: существенного роста в секторах на прямом бюджетном финансировании или не зависящих от кредитования и охлаждения или даже рецессии в отраслях, зависящих от кредитования себя или потребителей. Спад ипотеки приведет не только к замедлению стройки, но и к снижению покупок в магазинах товаров для ремонта, например. Последствия по цепочке могут быть достаточно интересными. Новые налоги также распределятся по экономике неравномерно. При этом госрасходы и инвестиции в инфраструктуру поддержат рост. В итоге суммарно рост будет, но весьма умеренный на фоне последних двух лет структурной трансформации.

🎄 Главные ожидания
Ждем снижения инфляции и ключевой ставки, а также доходностей по ОФЗ. Ждем «мягкой посадки» экономики и желаем правительству и ЦБ успеха в регулировании этого процесса. Ждем адаптации к новым налоговым ставкам.

#актуальный_комментарий
#макроэкономика

↗️ Банковский бум-2024: причины, последствия и вероятность повторения

Эльвира Набиуллина (ЦФ РФ), Анатолий Аксаков (Государственная Дума РФ), Петр Фрадков (ПАО «Промсвязьбанк») и Антон Табах («Эксперт РА») – в тематическом сюжете «России24».

📺 Смотрим 👇

🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Совкомбанк может увеличить уставный капитал на 9% в рамках интеграции «ХКФ банка»
🔴 В частности, увеличение капитала нужно для выкупа бумаг у несогласных со сделкой миноритариев.

📄 В России заработал ипотечный стандарт
🔴 Среди его задач – ограничить выдачу ипотеки по программам с застройщиками, которые предлагают заемщику низкую ставку за счет искусственного повышения стоимости жилья, а также стандартизировать раскрытие информации.

📄 Хуснуллин анонсировал новые меры поддержки в рамках семейной ипотеки
🔴 Кабмин работает над расширением семейной ипотеки на вторичную недвижимость и снятии ограничений на такое кредитование, заявил вице-премьер. 

📄 Банки оценили готовность к запуску цифрового рубля в 2025 году
🔴 По словам представителя Сбербанка, внедрение цифрового рубля означает дополнительные расходы для банков и магазинов на десятки миллиардов рублей и необходимость IT-разработок для интеграции нового функционала. 
 
📄 Какой будет ключевая ставка в 2025 году. Прогноз от 20 аналитиков
🔴 По прогнозу на конец 2025-го консенсуса нет: оценки для ставки разнятся от 13 до 23%

📄 Как средний долг россиянина коллекторам упал ниже ₽200 тыс.
🔴 Это произошло впервые за последние три года.
 
📄 Россияне в 2024 году направили на вклады три четверти новых сбережений
🔴 За январь—октябрь совокупные активы домохозяйств увеличились на 10,64 трлн руб.; 75,7% этой суммы, или 8,06 трлн руб., уже пришлось на срочные вклады в российских банках. 2025-й все еще останется «годом вкладчика», считают банкиры. 

📄 Банк “ФК Открытие” официально прекратил свое существование
🔴 Банк России закрыл сделку по продаже «ФК Открытие» банку ВТБ в конце декабря 2022 года. Цена сделки составила 340 млрд рублей. 

📄 МФК «Займер» решил направить всю прибыль на дивиденды за III квартал
🔴 «Размер дивидендов за III квартал 2024 года на одну акцию составляет 10 рублей 51 копейку, что соответствует дивидендной доходности на дату одобрения решения о выплате 7,9% за квартал» — сказал Роман Макаров, генеральный директор «Займера».

📄 ВТБ оспаривает в суде отзыв лицензии европейской «дочки»
🔴 Произошедшее нарушило соглашение о защите инвестиций, которые заключили Германия и СССР как юридический предшественник России в 1989 году, считают в банке.

#выбор_аналитика