⚡️Итак, III ежегодный форум «Стратегическая сессия финансового рынка» открывается в эти минуты в Москве!

Что ожидает гостей и участников сегодня:

🔷ПЛЕНАРНОЕ ЗАСЕДАНИЕ «Новая архитектура рынка: сценарии-2025»
Управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Гульназ Галиева представит новый обзор «Рынок готов расти! Сценарий развития долгового рынка в 2025 году», который в самое ближайшее время будет опубликован на нашем канале.

🔷Секция «Долговой рынок в 2025: доступность, возможности, риски»

🔷Первый сет параллельных секций:
·  Макроэкономика: жизнь под гнетом высоких ставок;
·  IPO: ждем нового бума?

🔷Второй сет параллельных секций:
·  Финансирование растущего бизнеса;
·  Специальная секция «Платежи и трансграничное финансирование».

Будет интересно!

🚀 Обо всем самом важном проинформируем наших подписчиков в конце дня. Ожидаем репортаж с «пленарки» (с цитатами и фотографиями) и публикацию презентаций участников деловой программы форума. Не переключайтесь!

#конференция

📑 Представляем вашему вниманию репортаж с Панельной сессии «Новая архитектура рынка: сценарии-2025», которая состоялась сегодня в рамках III ежегодного форума участников рынков капитала «Стратегическая сессия финансового рынка».

✔️ Много авиационных аллюзий (внезапно!), фотографий и цитат по ссылке 👇

#конференция

➡️ ПРЕЗЕНТАЦИИ СПИКЕРОВ «Стратегической сессии финансового рынка» 2 апреля 2025 г.
 
1️⃣ Пленарное заседание «Новая архитектура рынка: сценарии-2025»:
📁Гульназ Галиева, Эксперт РА;
📁Алексей Руденко, Газпромбанк (слайд).

2️⃣ Секция «Долговой рынок в 2025: доступность, возможности, риски»:
📁Рустем Кафиатуллин, Инвестиционный Банк Синара;
📁Александр Ковалёв, Совкомбанк;
📁Олег Марихин, ПКО ПКБ;
📁Алексей Офёркин, Газпромбанк;
📁Евгений Самойлов, Русаудит.

3️⃣ Секция «Макроэкономика: жизнь под гнетом высоких ставок»:
📁Михаил Васильев, Совкомбанк;
📁Сергей Коныгин, Инвестиционный Банк Синара;
📁Антон Табах, Эксперт РА.

4️⃣ Секция «Финансирование растущего бизнеса»:
📁Дмитрий Бойко, УК Альфа-Капитал;
📁Алексей Лазутин, МГКЛ;
📁Николай Леоненков, ИК РИКОМ-ТРАСТ;
📁Дарья Силантьева, Дарс-Девелопмент;
📁Дмитрий Таскин, Московская биржа;
📁Анастасия Топчий, Мой Девайс.

5️⃣ Специальная секция «Платежи и трансграничное финансирование»:
📁Ренат Едиханов, АС САЛЯМ;
📁Олеся Жаворонкова, РОЛЬФ;
📁Анна Филиппова, WELLGO.

#конференция

📊 Рейтинговые действия за 02.04.2025:

✔️ ПАО СКБ ПРИМОРЬЯ "ПРИМСОЦБАНК" подтвержден ruA- Развивающийся 02.04.2025
✔️ АО "ТАТСОЦБАНК" подтвержден ruBBB- Развивающийся 02.04.2025
🆕 Облигации ХК Новотранс серии 001Р-06 присвоен ожидаемый ruAA-(EXP) 02.04.2025

#рейтинги

👨‍💼 Сегодняшняя ночь ознаменовалась обнародованием уже ставших знаменитыми «трамповских табличек» - списков стран, на импорт из которых США собирается ввести или повысить торговые пошлины.

🔤 Тариф в 10% предлагается брать за ввоз товаров из 185 стран мира (кстати, ни России, ни Беларуси в списках нет, как, впрочем, почти нет и торговли между нами и США). Дополнительно к ним вводятся пошлины для некоторых стран в размере от 17 до 49%. Кроме того, по отдельному тарифу в 25% будет облагаться пошлинами ввоз автомобильной продукции любого происхождения.

По мысли Дональда Трампа, эти протекционистские меры должны способствовать перезапуску промышленного производства в США. Впрочем, их результативность (если она будет) станет заметна далеко не сразу. А вот к каким быстрым последствиям могут привести такие шаги, рассуждает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

💬 «Выдвинутые Трампом предложения по нормативам пошлин всеобъемлющие, а ставки – самые высокие за почти 100 лет. На таком уровне в последний раз они были перед Второй мировой войной. Средний уровень ставок на импорт увеличивается с 2,5% до примерно 22%. Но все эти усреднения очень условные: вспомним те пошлины, которые Трамп «как бы вводил» в отношении Мексики и Канады в последние месяцы. Замах был дорогой, а результативность – «на 3 копейки».

🇪🇺🇨🇳 Обещаны ответные меры со стороны наиболее пострадавших Евросоюза и Китая. Как видим, «под раздачу» попали страны вне зависимости от политического контекста взаимоотношений с США. И, судя по тону и контексту американских заявлений, это, что называется, старт для большого торга. Поэтому делать какие-то выводы пока еще рано.

➕1️⃣Однако уже понятно, что, даже если эти пошлины будут реализованы в сильно урезанном от первоначального виде, это добавит порядка 1-2 процентных пунктов к американской инфляции.

Соответственно, будет невозможно снижать ставки. Более того, возможно, Федеральный резерв будет вынужден их повысить. Рынок американского госдолга уже отреагировал. И это плохо для цен на сырье, что негативно повлияет на российскую экономику, хотя напрямую Россия дефицита не имеет и в большие пошлины не попадает. Да и вообще, торговля с Соединенными Штатами сейчас крайне незначительна и по узкому стратегическому набору товаров.

Ну а предложения американских сенаторов по пошлинам в 500% для покупателей российской нефти – это пустая болтовня. Такого рода предложения вносятся регулярно. Причем, теми, у кого нет ни полномочий, ни голосов их принять. Поэтому это просто белый шум».

Как отреагировали рынки. За торговую сессию фьючерсы S&P 500 потеряли более 2,7%, Dow Jones - почти 2%, Nasdaq 100 - больше чем 3%. Индекс DAX 40 упал на 0,66%, FTSE 100 - на 0,3%, CAC 40 - на 0,22%, Euro Stoxx 50 - на 0,36%, AEX - на 0,41%. Из азиатских рынков больше всего просела Япония: индекс Nikkei 225 снизился на 3,06%.

#актуальный_комментарий
#США

💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 Обзор ключевых показателей деятельности страховщиков за 2024 год – ЦБ
🔴 В 2024 г. объем страховых премий увеличился почти на две трети относительно 2023 г. и опередил рост номинального ВВП. В результате отношение премий к ВВП достигло 1,9% (+0,6 п.п. г/г), а активов страховщиков к ВВП – 3,2% (+0,2 п.п. г/г). Основным драйвером страхового рынка стали сегменты ИСЖ и НСЖ, которые увеличились до рекордных значений.

📄 Жизнь страховать — не поле перейти
🔴 Страховщики медленно запускают продажу полисов долевого страхования жизни (ДСЖ), которая разрешена с начала 2025 года. По словам участников рынка, в этом сегменте остаются нерешенными некоторые вопросы регулирования, а также вызывает вопросы способность продукта конкурировать с ПИФами. 

📄 «Рынок страхования остается привлекательным для бизнеса»
🔴 О практических новациях, особенностях регулирования и планах ЦБ на рынке страхования рассказывает директор департамента страхового рынка Банка России Илья Смирнов.

📄 К рассрочке жилья подселили страховку
🔴 Страховые компании компенсируют потери от сокращения ипотеки. В этом году крупные страховщики начали активно предлагать страхование жизни и здоровья граждан, приобретающих недвижимость, не используя ипотеку.

📄 В 2024 в ЦБ поступило около 1 тысячи жалоб на «гибридные» вклады
🔴 Жалобы касались недостаточного информирования или навязывания программ накопительного (НСЖ) и инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), которые банки предлагают вместе с вкладами.

📄 Кадры замедленного найма
🔴 В 2024 году темпы роста открытия новых вакансий на страховом рынке резко замедлились. Вместо поиска новых сотрудников страховщики предпочитают нагружать работой старых.      

📄 Туристические страховки подорожали из-за переориентации турпотока в Азию
🔴 Спрос на страховки путешественников в прошлом году вырос на 50%. Полисы подорожали в среднем на 15-30% в зависимости от страны.

📄 В пункты выдачи заказали страхование
🔴 Для пунктов выдачи заказов разработали комплексный страховой полис. Страховой продукт распространяется на помещение и имущество ПВЗ (мебель, технику, внутреннюю отделку) и предназначен для компенсации ущерба от пожара, взлома, потопа.

📄 ЦБ отметил рост числа домохозяйств, владеющих финансовыми продуктами
🔴 Доля домохозяйств, у которых есть финансовые активы, такие как вклады в банках, металлические счета, ценные бумаги, в 2024 году выросла до 75,5% с 72,9% в 2022 году, а средняя сумма вложений выросла на 26%, до 145 тысяч руб.

📄 Золотая лихорадка
🔴 С начала года активы фондов, ориентированных на инвестиции в золото, выросли более чем на 100 тонн, до 2,76 тыс. тонн. Это максимум с декабря 2023 года.

📄 В России могут появиться ПИФы на акции без листинга и HFT-трейдинг
🔴 Крупнейшие управляющие компании обсуждают создание новых продуктов со своей профессиональной ассоциацией.

📄 ЦБ выдал лицензию НПФ «Согласие Пенсионный фонд»
🔴 Негосударственный пенсионный фонд с уставным капиталом 150 млн руб. учредила страховая компания «Согласие». Гендиректором НПФ стал бывший вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Виктор Дубровин.

📄 НПФ показали доходность по программам долгосрочных сбережений на уровне 20% годовых
🔴 В целом доходность по программе обеспечивается не только НПФ, но и за счет государственного софинансирования взносов и налогового вычета. Сейчас с этой программой работают 34 фонда из 37 действующих. 

#выбор_аналитика

💰 «Ковбойские деньги»
THE GOOD MONEY. THE BAD MONEY. THE UGLY MONEY.

Вчера «порвало все чарты» заявление замглавы Министерства финансов Ивана Чебескова из кулуаров нашего форума о том, что в Россию начали постепенно заходить «ковбойские деньги».

Что имел в виду замминистра?

Что некоторые западные хэдж-фонды, ориентированные на высокий уровень риска, начали заводить средства в российские активы через дружественные юрисдикции, не взирая на санкции. Цель таких действий – потенциально очень высокая прибыль при изменении геополитической ситуации.

♥️ «Это видно из динамики цен на ОФЗ и динамики курса рубля, что какие-то такие ручейки потихонечку начинают заходить. Пока это совсем небольшие деньги, конечно. Их оценить сейчас невозможно, потому что они используют дружескую инфраструктуру для того, чтобы обеспечивать инвестиции», — замминистра финансов Иван Чебесков на форуме «Эксперт РА» «Стратегическая сессия финансового рынка», 2 апреля 2025 г.

Ранее несколько крупных брокеров публично подтверждали, что «недружественные» иностранцы ищут схемы входа на российский рынок и обращаются за консультациями и помощью к локальным профучастникам.

Откуда взялось выражение «ковбойские деньги»?

🌵 Это неофициальное, даже «жаргонное» название банкнот, выпущенных в Техасе в период его существования как независимой республики (1836–1845), а также в первые годы после присоединения к США. 

🔫 Термин связан с ковбоями и авантюристами, которые часто использовали фальшивые банкноты или расписки в условиях слабого банковского контроля.

Иногда так же называли и частные банкноты, которые выпускались мелкими банками. В первой половине XIX века США (до создания ФРС) не имели единой валюты: каждый банк (а их были тысячи) мог печатать собственные банкноты. У этих денег часто не было реального обеспечения – золота или серебра в хранилищах не хватало, а некоторые банки и вовсе создавались мошенниками. То есть, это были хоть и не фальшивые деньги, но при этом ничем не обеспеченные бумажки.

🤠 Интересно, что «ковбойские» банкноты появились раньше, чем ковбои стали культурным символом страны. Термин, обозначающий такие купюры, стал популярным позже, в конце XIX — начале XX века, когда Техас уже плотно ассоциировался с ковбоями, ранчо и духом Дикого Запада.

📊 Рейтинговые действия за 03.04.2025:

🆕 ПАО "ТГК-1" присвоен ruAAA Стабильный 03.04.2025
✔️ ПАО "ТМК" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
❌ ООО СК "ЭВЕРИЯ ЛАЙФ" отозван 03.04.2025
✔️ Облигации Ставропольский край серии 35004 подтвержден ruA+ 03.04.2025
✔️ АО "ЧТПЗ" подтвержден ruA+ Негативный 03.04.2025
✔️ Ставропольский край подтвержден ruA+ Стабильный 03.04.2025
✔️ ООО "ХАКАССКИЙ МУНИЦИПАЛЬНЫЙ БАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 03.04.2025

#рейтинги

🪀🏓🏸🏒БРИКС: ожидания и реальность в новой мировой повестке

🏐🏉🥏🎱Приглашаем на очередной макро-вебинар Антона Табаха и Анастасии Подругиной!

Когда: 15 апреля 2025 г., 11:00 мск
Где: онлайн

Почему это интересно и важно?

Расширение БРИКС, с одной стороны, открывает новые перспективы интеграции, но с другой ставит перед экономиками ряд вызовов. Ключевые макроэкономические проблемы экономик сосредоточены вокруг последствий глобальной инфляции, фискальной консолидации и локальных военных конфликтов. Однако текущая геополитическая обстановка повышает неопределенность относительно реализации планов дальнейшего развития: расширения торговли, дедолларизации, развития низкоуглеродной энергетики.

О чем будем говорить:
•  Как повлияет замедление Китая на потенциал стран БРИКС?
•  Как скажется на экономиках стран БРИКС новая тарифная политика Трампа?
•  Каковы перспективы создания единой валюты стран БРИКС?

🎙 Ведущие:
⚫Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
⚫Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

➕ Специальные гости:
⚫Александра Морозкина, заместитель декана по науке факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ, ведущий эксперт центра «Экспертный совет по вопросам участия Российской Федерации в объединении БРИКС»;
⚫Антон Свириденко, исполнительный директор, Институт экономики роста им. П.А. Столыпина.

🆓 Участие бесплатное!

🔴 Требуется предварительная РЕГИСТРАЦИЯ

Ждем вас!

#анонс
#вебинар

🪙 Денежная масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в экономике страны. Для ее анализа используются разные уровни детализации, которые называются денежными агрегатами.

📆 В 1960-х годах ФРС США и другие центральные банки начали официально классифицировать денежную массу, вводя агрегаты (М1, М2, М3 и т. д.), чтобы лучше отслеживать влияние денег на инфляцию и экономику.

Основные агрегаты:

🟠М0 – наличные деньги в обращении (банкноты и монеты, не находящиеся на счетах в банках). Это самые «живые» деньги.

🔴М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах (доступные для немедленного использования).

🟡М2 = М1 + срочные депозиты и сберегательные счета (менее ликвидные активы, но доступные с задержкой). Рост М2 обычно сопровождается увеличением кредитования.

⚪️М3 = М2 + крупные депозиты, фонды денежного рынка и другие высоколиквидные финансовые инструменты. Это уже «расширенная» денежная масса, включающая инструменты, доступные крупным инвесторам.

⚫️В некоторых странах выделяют и М4, включающий долгосрочные финансовые инструменты.

Центробанки отслеживают денежные агрегаты, чтобы оценивать инфляционные процессы, регулировать процентные ставки и контролировать уровень денежной ликвидности в экономике.

Например:
🟠Рост М0 может указывать на усиление наличного оборота и возможную инфляцию.
🟠Рост М1 говорит о высокой деловой активности.
🟠Расширение М2 и М3 говорит о росте сбережений и кредитования.

Денежная масса — это не просто совокупность денег в экономике, но и показатель их «движения». Есть важный экономический показатель — скорость обращения денег. Он показывает, сколько раз за определенный период деньги «перекладываются из рук в руки» в экономике.

Например:
🆕 Если скорость высокая, это значит, что люди активно тратят деньги, экономика «разогрета» и может начаться инфляция.
❌ Если скорость падает — люди и компании предпочитают копить, а не тратить, что может быть признаком кризиса или рецессии.

#это_база

🏑🥍🏏🪃«Северсталь» планирует в ближайшее время запустить новый проект стоимостью 15 млрд руб. – сортопроволочный стан.

Производство начнется на Череповецком металлургическом комбинате. Выход на проектную мощность — 900 тыс. тонн продукции — запланирован на 1 п/г 2026 г.

❌ Проект не был реализован, как планировалось, в 2022-2023 гг., поскольку пришлось на ходу менять поставщика оборудования (с итальянского на китайского).

💿 Запуск стана по производству сорбитизированной катанки (сырье для метизного производства) позволит вывести на рынок новые продукты для строительства и машиностроения, - полагают в компании.

На российском рынке продукция нового производства будет конкурировать, в частности, с дешевой китайской метизной продукцией, качество которой оставляет желать лучшего. Кроме того, аналогичные изделия производят три крупных российских предприятия и одно белорусское.

🧡 Перспективы проекта оценивает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:
«На текущий момент в процессе находится холодная пусконаладка, это уже высокий процент готовности проекта. С нашей точки зрения горячий пуск могут затормозить какие-нибудь экзогенные факторы, но мы уверены, что «Северсталь» принимает все необходимые меры, чтобы избежать препятствий, которые могли бы помешать планам.
Учитывая то, что компания остается подсанкционной, а также принимая во внимание опубликованную «Северсталью» стратегию 2024-2028, компания планирует в ближайшей перспективе ориентироваться на внутренний рынок (РФ). Мы не ожидаем отклонений в стратегии реализации продукции в текущих условий относительно того, что компания коммуницировала инвесторам».

Экспорт все же планируется, говорят в компании. Речь может идти о рынках Ближнего Востока, Ирана и Латинской Америки.

ЦИФРА. Ёмкость рынка стальной катанки в России и странах СНГ оценивается в 2,3–2,5 млн тонн, объем российского производства по итогам 2024 г. — в 0,7–1 млн тонн.

#детали
#корпораты