🏑🥍🏏🪃Сегодня утром торги золотом начались с отметки $3331 за унцию. На предыдущей торговой сессии наблюдался рост цены на 3%.

Стремительный рост котировок связан, прежде всего, с увеличением спроса на защитные активы, что вызвано неопределенностью в торговой политике США, продолжающимися словесными интервенциями Дональда Трампа и другими внешними (по большей части – психологическими) факторами.

⬇️ Но есть ли за стремлением скупать золото что-то большее, чем типичная инвесторская реакция на быстро меняющиеся обстоятельства? Центральные банки, обычно осторожные и мало подверженные паническим реакциям, начали закупаться драгоценным металлом и «складировать» его впрок в резервах задолго до нынешнего витка торговых войн. Зачем они это делают? Есть ли фундаментальные причины в таком поведении?  Не может ли это выглядеть (предположим самый фантастический сценарий) подготовкой к возвращению к какому-то эквиваленту «золотого стандарта»?

🧡 С вопросом помогал разобраться главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах:

«Основное требование к резервам – «надежность-ликвидность-доходность». Золото ликвидно, но вот с надежностью (стабильностью цены) значительно хуже. А доходность зависит от выбранного временного отрезка – золото исправно падало все нулевые годы и стало дорожать в пандемию и после, когда мир залили дешевыми деньгами. Несмотря на века бытования «всеобщим эквивалентом», сейчас золото – просто биржевой товар, хотя и хорошо хранимый. Россия нарастила золотой запас, скорее, по необходимости, и краткосрочно это оказалось выгодно и доходно, но на более длинных отрезках перспективы неочевидны.

Возвращение хотя бы в отдельных страновых случаях той или иной привязки валют к золоту маловероятно – у существующей системы с возможностью «залить» любой кризис деньгами слишком много бенефициаров. Долговая нагрузка крупнейших экономик – аргумент, скорее, против золотого стандарта в каком-то виде, ибо он не позволит инфлировать долг. Такие идеи сейчас продвигают совсем уж палеоконсерваторы и «динозавры», поэтому вряд ли будут реализованы. Что касается надежности и популярности, то для золота и 50 лет (срок жизни существующей пост-бреттон-вудской финансовой системы) срок короткий. А надо мыслить столетиями…»

Динамика закупок золота мировыми центробанками за 5 лет*:  
⚪️2020 г. – 326,3 тонны;
⚪️2021 г. – 463,1 тонны;
⚪️2022 г. – 862 тонн;
⚪️2023 г. – 1051 тонна;
⚪️2024 г. – 1045 тонн.
*данные Всемирного совета по золоту (WGC).

За эти годы цена драгметалла удвоилась. За последние 20 лет она выросла в 6,5 раза.

🤫 Кстати, о золотом стандарте мы писали ЗДЕСЬ

#детали
#драгметаллы

⬇️ До обновления в этом списке Минтруда было 209 профессий.

📊 Рейтинговые действия за 17.04.2025:

🆕 Облигации Атомэнергопром серии 001P-05 присвоен ruAAA 17.04.2025
❌ Облигации Газпром Капитал серии ЗО25-2-Е отозван в связи с погашением 17.04.2025
🆕 Облигации Аэрофлот серии П02-БО-01 присвоен ожидаемый ruAA(EXP) 17.04.2025

#рейтинги

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.  

Must read 👇

📄 Правительство утвердило Энергетическую стратегию до 2050 года
🔴 Этот ключевой для развития государства документ был обновлён по поручению президента. В новом документе расширен горизонт планирования и учтены актуальные вызовы, что позволит нефтяному, газовому, угольному секторам, электроэнергетике, энергетическому машиностроению, связанному с ними транспорту точнее соответствовать изменениям, происходящим в мире.
 
📄 Батончики и йогурты с белком из насекомых могут появиться в РФ в течение 3-5 лет
🔴 Для широкого использования насекомых в производстве продуктов необходимо "преодолеть культурные предубеждения и разработать эффективные методы переработки и обеспечения безопасности".
 
📄 Альфа-Банк проинвестировал создание экологичной стеклянной бутылки
🔴 Новая бутылка объемом 0,5 литра на 12% легче своей предшественницы (250 граммов), но сохраняет прочность и устойчивость к ударным нагрузкам. 
 
📄 Эксперт назвала число бездомных кошек и собак в России
🔴 Число бездомных кошек в России в 3,5 раза превышает число бездомных собак, при этом всего животных, живущих на улице или в приютах, - 3,6 миллиона, сообщила в ходе презентации Всероссийской переписи бездомных животных доктор ветеринарных наук, эксперт Центра изучения питания и благополучия животных Марианна Онуфриенко.
 
📄 Циан Добро поможет пострадавшим в результате стихийных бедствий
🔴 Теперь временное жильё могут получить не только жертвы геополитических конфликтов, но и люди, оставшиеся без крова в результате пожаров и наводнений. У собственников квартир будет возможность выбрать, кому они готовы предоставить возможность временного проживания и на каких условиях: на безвозмездной основе, за оплату коммунальных услуг или со значительной скидкой.
 
📄 Российский стандарт общественного капитала может стать общим для стран БРИКС
🔴 Российский Стандарт общественного капитала бизнеса (СОКБ) может стать базисом для унификации ESG-повестки в рамках БРИКС.
 
📄 «Уралхим» бесплатно раздал удобрения волонтерам
🔴 Компания «Уралхим» организовала акцию по бесплатной раздаче удобрений волонтёрам, принимающим участие в работах по очистке черноморского побережья. Многие из добровольцев проживают в сельской местности и имеют приусадебные участки, для которых необходимы удобрения.
 
📄 Reuters: Китай продолжит строительство угольных электростанций до 2027 года
🔴 В рекомендациях, выпущенных государственным планировщиком и регулятором энергетики, говорится, что новые угольные электростанции должны иметь на 10–20% меньше выбросов углерода на единицу вырабатываемой электроэнергии, чем парк 2024 г., а также содержится призыв к модернизации некоторых существующих угольных электростанций для соответствия этим условиям.
 
📄 Ракета Blue Origin отправилась в суборбитальный полет с женским экипажем
🔴 В состав экипажа вошли певица Кэти Перри, журналист, телеведущая CBS Гейл Кинг, аэрокосмический инженер и предприниматель Айше Боу, инженер в сфере биоастронавтики Аманда Нгуен, кинопродюсер и режиссер Кериэнн Флинн и невеста главы Blue Origin Джеффа Безоса, журналист и пилот вертолета Лорен Санчес.
 
📄 В джунглях Конго снова заметили чудовище, похожее на живого динозавра
🔴 Издание National Geographic утверждает, что в последнее время жители Центральной Африки все чаще рассказывают о встречах с "мокеле-мбембе" — легендарным существом, которое якобы обитает в лесах у реки Конго.

#выбор_аналитика

📌 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» регулярно публикует матрицу дефолтов, которая пользуется высокой востребованностью среди профессиональных участников рынка, включая инвесторов и риск-менеджеров. Этот инструмент позволяет оценивать кредитные риски, присущие компаниям и финансовым инструментам. Он представляет собой результат многолетнего анализа и систематизации данных.

🔴Какие ключевые понятия нужно освоить, чтобы пользоваться матрицей дефолтов «Эксперт РА»?
🔴По каким принципам она строится?
🔴Какие мифы существуют относительно вероятности дефолта в той или иной рейтинговой категории и почему важно им не поддаваться?
🔴Как использовать матрицу на практике и почему важно отслеживать ее обновления?

Обо всем рассказала умница, математик и просто красавица Анна Похваленская, младший директор по валидации «Эксперт РА», в своей новой статье «Матрица дефолтов как инструмент оценки кредитного риска». Опубликовали ее для вашего удобства на сайте агентства ⬇️

📑 ЧИТАЕМ и просвещаемся!

📄 P.S. Матрица всегда публикуется в разделе «Раскрытие информации», в рубрике «Исторические данные об уровнях дефолта по рейтинговым категориям применяемых рейтинговых шкал». Вот ЗДЕСЬ

📄 Актуальные расчеты в формате PDF можно скачать ЗДЕСЬ  

#это_база
#ликбез

📊 Рейтинговые действия за 18.04.2025:

🆕 АО "ЗСД" присвоен ruAA Стабильный 18.04.2025
🆕 АО "НОВОСИБИРСКИЙ КБК" присвоен ruBB- Стабильный 18.04.2025
🆕 Облигации Газпром Капитал серии БО-003Р-13 присвоен ruAAA 18.04.2025
🆕 ООО "НЕО-ПАК" присвоен ruB+ Стабильный 18.04.2025
❌ ЮГ-ИНВЕСТБАНК (ПАО) отозван 18.04.2025
✔️ Киргизия подтвержден B+ Стабильный 18.04.2025
✔️ Узбекистан подтвержден BB Стабильный 18.04.2025
✔️ ПАО "СВЕТОФОР ГРУПП" подтвержден ruBB+ Стабильный 18.04.2025

#рейтинги

🗺Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы и страны» от аналитика по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилла Лысенко. 

Must read 👇

📄 Глазьев пообещал реформы Союзного государства «по последнему слову науки»
🔴 По его словам, приоритетами в работе остаются выстраивание равных условий для хозяйствующих субъектов и граждан, формирование единых механизмов экономического развития, расширение кооперации и повышение конкурентоспособности интегрированной экономики.

📄 Капитальная перезагрузка: регионы получат субсидии на завершение недостроев
🔴 Инициатива позволит вернуть в оборот объекты, в которые уже были вложены значительные бюджетные средства, отмечают эксперты. Однако государству потребуется выработать меры, исключающие возникновение недостроев в будущем.

📄 Доля внешней торговли РФ в нацвалютах приблизилась к 80%
🔴 Это более чем в три раза превышает показатель 2020 г., когда доля таких расчетов составляла всего 25%. Об этом заявил вице-премьер РФ Алексей Оверчук на правительственном часе в Совете Федерации.

📄 Экономика Чукотки выросла на 13,8% в 2024 году
🔴 Промышленное производство и инвестиции в основной капитал выросли на 9%, добыча полезных ископаемых — на 3%. Доходы консолидированного бюджета увеличились на 6% и достигли 62,8 млрд рублей, а собственные доходы региона выросли на 29%.

📄 Хинштейн прокомментировал ситуацию вокруг Корпорации развития Курской области
🔴 Чиновник рассказал, что КРКО создавалась как проектный офис для сопровождения инвесторов. Однако позже превратилась в монополию, занимаясь строительством оборонительных сооружений, фельдшерско-акушерских пунктов и авиационной инфраструктуры.

📄 Оверчук раскрыл, как решение по "Талибану" повлияет на связи с Афганистаном
🔴 Решение Верховного суда России о приостановке запрета "Талибана" открывает логистический потенциал Афганистана, заявил вице-премьер.

📄 ЕЦБ в седьмой раз понизил ключевые ставки на 25 базисных пунктов
🔴 Совет управляющих банка принял решение, что с 23 апреля ставка по депозитам составит 2,25%, маржинальная кредитная ставка – 2,65%, а базовая процентная ставка – 2,4%.

📄 Трамп призвал отправить в отставку главу ФРС
🔴 Американский президент раскритиковал главу ФРС за отказ снизить ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне 4,25–4,5% годовых. Пауэлл говорил, что на экономику США негативно влияют объявленные Трампом пошлины.

📄 ЦБ Турции неожиданно повысил ключевую ставку на 3,5 п.п., до 46%
🔴 Руководство ЦБ отметило, что курс денежно-кредитной политики останется ограничительным до тех пор, пока не удастся достичь ценовой стабильности. Опережающие индикаторы указывают на то, что внутренний спрос в турецкой экономике вырос сильнее ожиданий с начала года, что стало еще одним аргументом в пользу повышения ставки, несмотря на замедление базовой инфляции в марте.

📄 Как США зависят от импорта редкоземельных металлов из Китая. Инфографика
🔴 Более половины потребления редкоземельных металлов в США обеспечивает импорт из КНР. В использовании мощных постоянных магнитов зависимость от Китая 75-процентная.

#выбор_аналитика