🔴 Рейтинговые действия за 21.08.2025:

🆕 ООО "СТОУН-XXI" присвоен ruBBB Стабильный 21.08.2025
🆕 ООО "СИБЭНЕРГОМАШ - БКЗ" присвоен ruBBB Стабильный 21.08.2025

#рейтинги

Судя по всему, ЦБ не намерен значительно снижать ставку в ближайшее время.

🏦 Вчера директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган в интервью «Российской газете» заявил, что прогноз регулятора «не исключает и того, что нам придется удерживать ставку на текущем уровне 18% для устойчивого замедления инфляции».

«Для борьбы с избыточными темпами роста цен необходима жесткая денежно-кредитная политика (ДКП). Это означает, что ключевая ставка должна быть значительно выше текущих темпов инфляции, что мы и сделали в 2024-2025 годах», - Андрей Ганган, РГ, 21 августа 2025 г.

❄️ При этом предприятия уже начали переводить работников на сокращенную неделю. Часть компаний испытывает серьезные финансовые трудности, вплоть до угрозы банкротства. Вице-премьер Александр Новак поручил проработать возможность выдачи кредитов компаниям даже после возбуждения реабилитационной процедуры банкротства во избежание закрытия предприятия и увольнения сотрудников. «Российский бизнес приветствует решение ЦБ РФ о снижении ключевой ставки и надеется, что это станет трендом, а не разовой акцией», - заявлял президент РСПП Александр Шохин еще в июне 2025 г., после первого снижения «ключа» до 20% годовых. 

🧡 Послание регулятора расшифровывает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

Экономика сильно охладилась, и это охлаждение может перейти в значительно большую заморозку, чем ожидалось изначально. Вместо мягкой посадки уже как бы «снег хрустит под ногами». В данном случае все действуют в рамках того, чего от них ждут. Центральный банк проявляет осторожность, хотя, наверное, проявляет ее слишком интенсивно, а правительство думает о том, как помочь тем, у кого проблемы. Наверное, при текущем уровне инфляции ставка в районе, условно говоря, 12% очень сильно бы облегчила положение тех, у кого сейчас финансовые сложности. Проблема в том, что это бы очень сильно подстегнуло спрос и опять дало толчок к росту инфляции. Поэтому этого и не будет. Но ожидания самого ЦБ говорят о том, что они в следующем году закладывают примерно такой уровень ставки.

#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

👓👓👓👓👓👓Банки увлеклись развитием сетей мобильных офисов, обнаружили «Ведомости».

По данным статистики Банка России по территориальному присутствию кредитных организаций и их подразделений, на 1 августа 2025 г. таких офисов насчитывалось 363. В начале года их было 346, в начале 2024-го – 311, а еще годом ранее – 298.

🚚 Что такое «мобильный офис банка»:
Это структурное подразделение кредитной организации, расположенное в транспортном средстве. В таком офисе есть операционист и кассир, установлен банкомат и другое оборудование.

⬇️ При этом число головных и дополнительных офисов, филиалов и представительств неуклонно снижается. Так, головных офисов с начала 2022 г. к настоящему моменту стало меньше на 18, филиалов – на 98, представительств – на 125.

«Количество допофисов после бурного роста 2022 г. на 5685 до 24 221 сначала замедлило темпы увеличения в 2023 г. до 297, а в 2024 г. перешло к снижению (на 485 до 24 033) и к 1 августа опустилось до 23 313», - пишет газета.

🔴 Тенденцию объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Сокращение числа головных офисов, очевидно, соответствует сокращению числа кредитных организаций в результате слияний, отзывов и аннулирований лицензий кредитных организаций.

Увеличение числа мобильных офисов связано с тем, что в 2023 году регулятор упростил порядок их открытия кредитными организациями – процесс стал менее бюрократизированным и, как следствие, более быстрым. Кроме того, был расширен перечень операций, разрешенных для осуществления через мобильные офисы. В него были включены кредитование граждан и переводы по их счетам, а также без открытия счета, что сделало развертку мобильных офисов более оправданной и интересной для банков, сравнивая с крайне ограниченными разрешенными функциями бывших передвижных кассовых пунктов. Зачастую мобильные офисы временно используются там, где расходы на содержание «стационарных» обособленных подразделений превысят ожидаемые доходы, которые эти подразделения могут сгенерировать. Речь идет о малонаселенных и отдаленных территориях, где потенциальная клиентская база не будет формировать устойчивый спрос на банковские услуги на протяжении длительного времени.

Сокращение числа филиалов при росте числа дополнительных офисов (на достаточно протяженном отрезке в несколько лет, а не в отдельном периоде) может говорить о централизации управления работой обособленных подразделений российских банков. Также это следствие произошедших в секторе слияний и поглощений, когда филиалы присоединенных кредитных организаций зачастую трансформируются в дополнительные офисы, а управление ими осуществляет головной офис крупного банка, инициировавшего поглощение.

↔️ Некоторое сокращение числа дополнительных офисов в актуальных периодах – это результат того, что ранее их открыли с избытком, и далеко не все из них показали положительную рентабельность. По мере фиксации результатов работы подразделений, а также в целом по мере охлаждения кредитной активности в секторе и его перехода к более сдержанному и сбалансированному развитию банки начали сокращать операционные расходы, закрывая неэффективные подразделения.

#экспертиза
#банки

💵 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Алексея Кирюхина. 

Must read 👇

📄 В терминалах «Сбера» у сотрудников появилась возможность оплаты iPhone
🔴 Этой функцией пока могут пользоваться только работники банка. Новый механизм оплаты покупок через Bluetooth может заработать уже во второй половине 2025 г. Но платежные стикеры не исчезнут даже после возобновления процесса оплаты телефоном.

📄 ЦБ ввел лимиты в банкоматах для защиты от мошенников
🔴 С 1 сентября при выявлении хотя бы одного из девяти признаков мошеннической операции банк обязан уведомить клиента и ограничить выдачу наличных до 50 тыс. руб. в сутки на 48 часов. Снять большую сумму можно будет только в отделении.

📄 Валюта решила отлежаться
🔴 В июне впервые в этом году был зафиксирован приток средств в валютные депозиты юрлиц. Это произошло при одновременном ослаблении курса юаня и доллара к рублю.

📄 ЦБ посоветовал банкам избегать аутсорсинга ряда критически важных процессов
🔴 Речь идет об утверждении стратегических документов, ведении бухгалтерского учета, составлении и представлении отчетности в ЦБ, совершении банковских операций и функциях службы внутреннего аудита.

📄 Кэптивным МФО недолго радоваться
🔴 В условиях снижения выдач независимых микрофинансовых организаций (МФО) их кэптивные конкуренты, связанные с банками и маркетплейсами, показывают рост. Это преимущество обеспечивает доступ к дешевому фондированию и генерации трафика внутри экосистем. Однако эксперты прогнозируют, что регулятивные ограничения в скором времени нивелируют это превосходство. 

📄 Выдача ипотеки на строительство жилья сократилась почти в пять раз
🔴 В июне выдача ипотеки на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) упала до 12 тыс. кредитов. Это в 4,7 раза меньше, чем годом ранее.

📄 «Сбер» завершил выплату дивидендов за прошлый год
🔴 Акционерам было направлено 786,9 млрд руб. Из них 393,46 млрд руб. получил государственный акционер, еще столько же распределено между более чем 2 млн физических и юридических лиц. На одну обыкновенную и привилегированную акцию пришлось по 34,84 руб.

📄 Чистая прибыль банка «Санкт-Петербург» за I полугодие составила 24,7 млрд рублей
🔴 Это на 1,4% больше, чем по итогам аналогичного периода 2024 года. Рентабельность капитала (ROE) составила 24% против 27% в первом полугодии 2024-го. Чистая процентная маржа увеличилась за год с 6,9% до 7,4%.

📄 Дифференцированная ставка по семейной ипотеке обойдется бюджету в 60 млрд рублей
🔴 Это сопоставимо, например, с расходами бюджета на гражданскую науку по направлению «Развитие космической деятельности РФ» (57,8 млрд рублей) в 2025 году.

#выбор_аналитика

⚙️⚙️⚙️⚙️Количество заявлений на реструктуризацию розничных кредитов по итогам 1 п/г 2025 г. превысило 3 млн. Это в 1,8 раза больше, чем в аналогичный период годом ранее.

✔️ Из них было одобрено 619 тыс. (21%), т.е., каждое пятое. Годом ранее банки одобряли каждое третье заявление (31%, 497 тыс.). Из заявок на кредитные каникулы с января по июнь текущего года была одобрена лишь каждая 11-я.

🔴 Почему доля одобрений реструктуризаций в розничном сегменте падает одновременно с ростом у заемщиков потребности в изменении условий кредитного договора? Объясняет управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«Массовые реструктуризации по розничному портфелю проводить нет смысла: это только завуалировало бы потери и усложнило управление портфелем. Поэтому, если растет дефолтность заемщиков, это отражается на розничном портфеле с небольшим и лагами. На практике все сложнее, поскольку некоторые реструктуризации банки обязаны проводить в соответствии с законодательством. Кроме того, при системном росте кредитного риска (как в конце 2024-го и далее в 2025 году) целесообразно выделить из общей массы заемщиков с ухудшившейся платежеспособностью и тех, по кому есть реальные перспективы возврата. Иначе масштаб потерь в моменте был бы довольно большим. Это мотивирует не равнять всех под одну гребенку».

ЦИФРА. При этом общая сумма реструктуризаций в первом полугодии выросла по сравнению с прошлогодним показателем вдвое, до 532 млрд руб. Формально это третья часть всей розничной «просрочки» за полугодие (она составила 1,55 трлн руб.).

#детали
#кредитование

🇷🇺 Осенью в Госдуму будет внесен законопроект о снижении максимальной переплаты по микрозаймам со 130 до 100% годовых.

«Законопроект предполагает меры для предотвращения высокой закредитованности граждан. Ни одна из этих мер не будет выталкивать МФО или заемщиков в теневой сегмент», – председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в комментарии «Известиям».

🔴 Ведущий аналитик по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Вадим Крапп отвечает на вопросы о последствиях новых мер для микрофинансового рынка:

❓Не приведет ли снижение максимальной планки до 100% к уходу части микрофинансовых организаций с рынка и росту теневого кредитования?

В ближайшие два года на рынке МФО вступит в силу подход «один заём – в одни руки», который планируется распространить на микрозаймы со ставкой более 100% годовых, поэтому снижение предельного размера переплаты до 100% годовых в перспективе не окажет существенного влияния. Рынок маржинальных микрозаймов и так будет сильно сжиматься как в объемах, так и по количеству игроков под давлением «одного займа в одни руки».

🩸 В краткосрочной перспективе размер переплаты 100% годовых по большей части снизит маржинальность микрозаймов, которые выдаются на срок от 6 до 12 месяцев, а также коротких микрозаймов, по которым заемщики уходят в просрочку. Однако, по нашему мнению, это не повлияет на уход игроков с рынка.

❓Достаточно ли этот механизм защищает должников от долговой кабалы? Как скажется новое ограничение на социально уязвимых группах, которые чаще всего прибегают к «займам до зарплаты»?

Как минимум, при ограничениях процентной ставки или размера переплаты видно снижение маржинальности основного бизнеса МФО. Следовательно, заемщики реально платят меньше по микрозаймам, и их долговая нагрузка «на бумаге» снижается. Вместе с тем такие ограничения сопровождаются развитием дополнительных услуг для заемщиков, что частично компенсирует выпадающие процентные доходы компаний. Кроме того, заемщики по-прежнему смогут заключать несколько договоров микрозайма, что по итогу может приводить к увеличению их платежной нагрузки. Само по себе снижение размера переплаты слабо влияет на защиту интересов клиентов МФО.

🩸 Заемщиками МФО зачастую являются лица, которым отказывают в банковском кредитовании (потенциально у них уже есть действующий банковский кредит или кредитная карта), что сигнализирует о повышенных кредитных рисках таких заемщиков. Если и рынок МФО не способен будет принять таких клиентов, то других легальных кредиторов для них практически не останется.

#актуальный_комментарий
#микрофинансы
#регулирование

📊 Рейтинговые действия за 25.08.2025:

✔️ Облигации ТКК (4 выпуска, класс А1-А4) подтвержден ruAA- 25.08.2025
✔️ Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 подтвержден ruAA 25.08.2025
✔️ Облигации ТКК класс Б подтвержден ruA+ 25.08.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️ЦБ намерен ограничить выплаты бонусов менеджменту банков, которые ухудшили свои финансовые показатели.

Такая идея содержится в опубликованном вчера докладе «Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора».

Кроме того, предполагается, что уже выплаченные бонусы в таком случае придется возвращать. Этот механизм называется clawback.

🔴 Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин полагает, что применение таких мер (в случае их внедрения в практику) массовым явлением не станет :

«Последний такой случай был в 2023 году.

После получения очень большой прибыли предшествующего года менеджмент в первом квартале распределяет часть этой прибыли в виде бонусов, разумеется, оформив это решение на совете директоров. Но в моменте краткосрочно это приводит к убыточности в силу ряда причин, потому что в первом квартале не такая высокая динамика финансовых показателей.  

⬇️ Формально распределение даже небольшой части огромной прибыли прошлого года единомоментно приводит к снижению капитала, которое беспокоит Банк России с точки зрения определенных критериев. И такая ситуация не должна получить массового распространения. Из текущего доклада непонятно, какие критерии необходимо обсуждать. Если раньше основания для отмены и возврата бонусов, прежде всего, исходили из банкротного состояния банка, то теперь, возможно, регулятор хочет увязать восстановление финансового положения с новыми критериями оценки положения банка. Каких-либо окончательных параметров, которые бы пришли на смену первым четырем блокам, то есть оценке качества активов, качества капитала, ликвидности и доходности, Банк России пока не публикует. Одно можно сказать совершенно точно, что эти новые критерии не затронут массово кредитные организации, и это не будет влиять на программы долгосрочного вознаграждения».

ЦИФРЫ. По итогам 2024 г. выплаты топ-менеджерам крупнейших российских банков выросли в 1,6 раза, в то время как чистая прибыль по сектору увеличилась только на 8,4%. Общий объем таких выплат составил почти 60 млрд руб.

#детали
#банки

🗞🗞🗞🔍Внимание! Рейтинговое агентство «Эксперт РА» и компания «Эксперт Бизнес-Решения» проводят опрос представителей российского бизнеса в рамках подготовки рэнкинга для ежегодного исследования ESG-прозрачности.

Приглашаем к участию экспертов, участвующих в подготовке нефинансовой отчетности компаний.

➡️ Пройдите ОПРОС и отправьте свои ответы через форму на нашем сайте

По результатам будет подготовлено аналитическое исследование и составлен традиционный рэнкинг ESG-прозрачности российских компаний по методологии «Эксперт РА». Мы убеждены, что постоянный мониторинг раскрытия ESG данных, а также определение тенденций и ключевых вызовов станут практическим ориентиром для всех участников рынка!

Результаты опроса конфиденциальны и в исследовании будут представлены в агрегированном виде. Посмотреть, как выглядит исследование прошлого года, можно ЗДЕСЬ

📆 Срок сбора анкет – до 12 сентября 2025 г. включительно

Ответственный: Виктория Бехер – bekher@expert-business.ru, +7(495) 225-34-44 (доб. 1622)

🆓 Участие бесплатное!

#анонс
#ESG

🇨🇳 Суд признал виновным во взяточничестве бывшего заместителя председателя Собрания народных представителей провинции Хайнань Лю Синтая. Экс-чиновник будет казнен через два года (приговор с отсрочкой исполнения). В тексте решения суда указано, что виновный нанес «особо значительный ущерб интересам государства и народа».

📊 Рейтинговые действия за 26.08.2025:

🆕 Облигации Группа ЛСР серии 001P-11 присвоен ruA 26.08.2025
✔️ БАНК "ВБРР" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 26.08.2025
✔️ ООО СК "НСГ" подтвержден ruA Стабильный 26.08.2025
🆕 ООО "Л-СТАРТ" присвоен ruB- Стабильный 26.08.2025
🆕 Облигации ПР-Лизинг серии 002Р-03 присвоен ruBBB+ 26.08.2025

#рейтинги

↔️ Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 ЦБ обязал банки раскрывать причины блокировки карт
🔴 Банкам следует четко различать требования Закона 161-ФЗ «о национальной платежной системе», который направлен на борьбу с мошенничеством, и Закона 115-ФЗ «о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».

📄 С начала 2025 года российские банки заработали 2,1 трлн рублей
🔴 В целом это соответствует прибыли за аналогичный период 2024 г. Чистая прибыль банковского сектора в июле этого года достигла 397 млрд руб., показав рост на 1,3%. Основная прибыль снизилась на 44 млрд руб. до 285 млрд руб. на фоне наращивания кредитного портфеля.
 
📄 ЦБ хочет обязать банки регулярно переоценивать справедливую стоимость жилья
🔴 Цель регулятора — сделать нагрузку на капитал кредитных организаций сбалансированной. Кроме того, ЦБ хочет сделать риск-веса соразмерными реальной дефолтности ипотечных программ.

📄 Разработан законопроект о включении в ССВ банков, привлекающих вклады юрлиц
🔴 «Это позволит защитить размещенные в таких банках средства МСП и иных социально ориентированных ЮЛ, а также средства ИП в пределах общего лимита страхового возмещения (сейчас это 1,4 млн рублей)», — говорится в докладе регулятора о перспективных направлениях развития банковского регулирования и надзора.

📄 Россиянам могут запретить заводить более 10 банковских карт
🔴 Мера разрабатывается в рамках борьбы с дропперами (использование банковских карт для обналичивания средств, полученных мошенниками). Ограничение призвано упростить банкам мониторинг транзакций и выявление подозрительных операций.

📄 Чистая прибыль микрофинансовой компании «Займер» снизилась на 21% во II квартале
🔴 Процентные доходы компании составили 5,3 млрд рублей, что на 16,5% выше год к году, однако чистая процентная маржа после создания резервов уменьшилась на 16,9% по сравнению с прошлогодним показателем — до 2,8 млрд рублей.

📄 Менеджмент «Займера» планирует направить 50% прибыли на дивиденды за II квартал
🔴 По итогам второго квартала 2025 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в 50% чистой прибыли или 473 млн рублей, что составляет 4,73 рубля на одну акцию. Дивидендная доходность составляет 3,11% на акцию.

📄 ЦБ частично ограничил работу МКК «Турбозайм»
🔴 Предписание было выдано для ограничения с 26 августа деятельности на оказание дополнительных услуг, которые предлагаются за отдельную плату от собственного имени или по поручению или от имени третьего лица.

📄 Мировые ЦБ активизировали работу над цифровыми валютами из-за стейблкойнов
🔴 Тенденция укладывается в рамки стремления предложить суверенную альтернативу наличным по мере снижения их использования и роста токенизации традиционных активов.

#выбор_аналитика

💹 «Купон не нужен». Что такое дисконтные облигации?

Дисконтные облигации - это долговые бумаги, основной доход по которым инвесторы получают за счет глубокого дисконта, то есть уценки номинальной стоимости бондов. В отличие от традиционных облигаций, по таким инструментам купон либо вообще не выплачивается (бескупонная облигация, zero-coupon bond), либо выплачивается в минимальном размере (облигация с глубоким дисконтом, deep-discount bond).

🇮🇹 Первые дисконтные облигации, продававшиеся значительно ниже номинала, появились еще в средневековой Италии. Широкое распространение они получили во время Первой мировой войны, когда правительства выпускали бумаги с глубоким дисконтом и низким купоном, планируя погашение по номиналу после окончания войны.

В США первые бескупонные облигации появились в 1929 году как краткосрочный госдолг, а в годы Второй мировой трансформировались в долгосрочные инструменты. Интерес к zero-coupon bond в Соединенных Штатах проснулся в 1960-е годы, а поистине популярными они стали в 1980-е.

🔄 В отличие от классических купонных облигаций, которые приносят регулярный доход за счет выплат процентов - купонов, - по бескупонным (zero-coupon) бумагам не платят процентов вовсе. Вместо этого они размещаются с глубоким дисконтом и приносят доход за счет разницы между ценой покупки и номиналом, выплачиваемым при погашении.

Прежде чем сравнивать с купонными бумагами, важно рассчитать эффективную доходность бескупонной облигации - именно она показывает, насколько выгодна инвестиция с учетом срока до погашения и цены.

Формула расчета эффективной доходности:

Эффективная доходность = (номинал облигации / цена покупки облигации) ^ (1 / лет до погашения) – 1

Для дисконтных облигаций характерны:
🔴        Низкий риск реинвестирования. В zero-coupon bond он отсутствует, а в deep-discount bond – существенно ниже, чем в классических купонных.
🔴        Более высокая чувствительность к процентным ставкам. Поскольку выплаты по дисконтным облигациям осуществляются в конце срока, их дюрация выше, чем у купонных аналогов, а это, в свою очередь значит, что они в большей степени подвержены изменению при колебаниях рыночной доходности.

#это_база

👓👓👓👓👓👓Банк России намерен разработать и внедрить свод правил для банков, которые работают с криптоактивами. По меткому выражению РБК – «крипто-Базель». Идея содержится в опубликованном на днях докладе «Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора: текущий статус и новые задачи» (см. пункт 27).

🏦 «…проинформировали рынок о планах установить требования для расчета капитала и нормативов по прямым (косвенным) вложениям в криптовалюту, а также по финансовым инструментам на нее (как купленным, так и выпущенным самими банками)», - указывается в тексте доклада.

✉️ В конце мая регулятор выпустил информационное письмо, в котором рекомендовал «консервативно оценивать риски по таким операциям и предусмотреть полное покрытие номинала инструментов регулятивным капиталом, а также установить лимит по ним на консервативном уровне (не более 1% от капитала)».

Сейчас Банк России сообщил, что намерен разработать и реализовать в регулировании требования по операциям с криптовалютами, которые будут также применяться к кредитам криптокомпаниям.

Реализовать задуманное планируется в 2026 г.

🔴 Управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов пытается угадать направление мысли регулятора при создании «крипто-Базеля»:

«Учитывая отношение регулятора к настоящей децентрализованной крипте (не к токенам в локальных, по сути, сетях российских операторов платформ ЦФА), я бы ожидал околозапретительного регулирования. Не удивлюсь, если, например, прямые вложения в криптовалюты будут идти в расчет нормативов достаточности капитала с риск-весами 10x в дополнение к общему лимиту таких вложений, рассчитанному относительно величины капитала.

💳 В принципе, банки и сейчас не имеют существенных в масштабах системы вложений в крипту, учитывая ее шаткий правовой статус в России и известную позицию регулятора по этому вопросу. Развитие системы платежей, в рамках которой российские банки активно опосредовали бы расчеты клиентов в криптовалюте, я тоже не могу отчетливо представить (не считая исключительных историй в рамках ВЭД крупных компаний, де факто не имеющих иных доступных форм расчетов). Но повторю дисклеймер: речь идет о настоящих криптовалютах, а не о ЦФА, которые вполне имеют локальное будущее. Просто сети, в которых существуют и обращаются эти ЦФА, не децентрализованы и не воспроизводимы, то есть, не являются блокчейнами в исходном определении. А что дополнительно могут ужесточить, так это кредитование, при котором заемные средства направляются на покупку криптовалюты. Об этом кратко упоминается в документе.

Не вполне понятно, что такое «криптокомпания» - такого статуса нет и не может быть. Но опять же можно ожидать, что будут предусмотрены повышенные риск-веса и повышенные резервы по кредитам, использованным заемщиками в целях инвестирования в криптовалюты и другие децентрализованные цифровые активы, эмитированные не в России».

P.S. Как сейчас отражаются криптоактивы в балансе и в отчетности банка:

✔️       Как «вложения в дочерние и зависимые компании». В этом случае банки создают дочерние компании, которые по ОКВЭД относятся к IT или финтеху. Клиентские операции в крипте обозначаются как капитальные вложения в эту «дочку».
✔️       Как операции с производными финансовыми инструментами или облигациями. Для этого банк может выпустить традиционную ценную бумагу, доходность которой привязана к курсу той или иной криптовалюты.
✔️        Как операции с имуществом. Например, нематериальными активами, оцененными по справедливой стоимости.

#экспертиза
#криптовалюты
#регулирование