🔴 Истекший 2025 год выдался рекордным для рынка государственных и корпоративных облигаций.

Объемы размещений ОФЗ на российском рынке в 2025 году достигли 8,2 трлн руб. по номинальной стоимости, что стало рекордом с 2015 года. По данным Cbonds, к 31.12.2025 рынок корпоративных облигаций достиг 28,5 трлн руб., также преодолев очередную рекордную отметку за всю историю наблюдений.

За 2025 год Московская Биржа зафиксировала приток средств частных инвесторов в абсолютно рекордных объемах — 2,1 трлн руб., что более чем вдвое превышает результаты предыдущего года (0,859 трлн руб.).

Однако рекордов рынок достиг не только в части объемов, но и в части дефолтных событий. С учетом ЦФА первичный технический дефолт/дефолт в 2025 году был зафиксирован среди 35 компаний против 11 годом ранее. По истечении срока технических дефолтов в дефолт ушли 10 эмитентов ЦФА, 14 эмитентов облигаций против 4 эмитентов годом ранее.

«Конец 2025 года продолжил сдержанную динамику изъятого лизингового имущества – пик роста стоков пройден в середине 2025 года. В период высоких процентных ставок реализовалась основная масса дефолтов лизингополучателей, договоры с которыми были расторгнуты. По мере смягчения денежно-кредитной политики Банка России и стабилизации экономики деловая активность бизнеса восстанавливается.
При этом на фоне дороговизны новой техники и все еще высоких ставок предприниматели активно пользуются вторичным рынком, где есть довольно свежие предложения – например, двухгодовалые грузовые автомобили, приобретенные в период пиковых продаж 2023-24 годов. По итогам 4-го квартала 2025 года объем стока останется примерно на прежнем уровне или продемонстрирует незначительную динамику в пределах 5%. Текущий год при сохранении восстановительного тренда экономики может показать постепенное снижение стоков, изъятия же будут носить более точечный характер».

Золото бьет рекорды на мировых рынках – и по росту цен (+44% г/г) и по физическому объему спроса.
Ключевая причина – геополитическая напряженность и высокий глобальный уровень неопределенности. В январе 2026 года произошла значительная коррекция на рынке золота – цена упала более чем на 20% на ожиданиях более жесткой ДКП в США.
Фундаментальные факторы роста спроса на золото вряд ли ослабнут в 2026 году, поэтому золото вероятно ждет дальнейший рост, но и влияние спекулятивного фактора на цену может усилиться.