👓👓👓👓👓👓На рынке секьюритизации появляется новый класс оригинаторов – МФО и коллекторы.

💯 Коллекторское агентство ID Сollect и МФО Moneyman готовят на май размещения двух выпусков облигаций: один обеспечен портфелем просроченных кредитов коллектора, второй – портфелем микрозаймов. Компании будут удерживать риск по сделке путем приобретения младшего транша, старшие транши (пока их число неизвестно) будут распространяться на рынке по открытой подписке.

Общий объем размещения - до 3 млрд руб. Организатор выпуска – Совкомбанк.

📊 Новый потенциальный рынок препарирует ведущий аналитик по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Вадим Крапп:

❔Какие ключевые риски заложены в таких бумагах?

Основным риском в бизнес-модели МФО является повышенная дефолтность микрозаймов относительно банковских кредитов. При этом высокая процентная ставка по всему портфелю микрозаймов покрывает риски невыплат части заемщиков и позволяет постоянно наращивать рабочий портфель.

Инвесторам в ценные бумаги, обеспеченные портфелем микрозаймов, стоит обратить внимание на статистическую дефолтность выдаваемых микрозаймов, а также на определение срока просрочки, при котором будет осуществляться замена дефолтных активов в обеспечении.

Вложения в подобные бумаги могут быть интересны инвесторам в сегменте ВДО, где облигации МФО и ПКО пользуются спросом. У МФК «Мани Мен» и ПКО «АйДи Коллект» с относительно высокими кредитными рейтингами в своих сегментах проблем с размещениями в последние годы не было, поэтому и планируемый выпуск с высокой вероятностью будет раскуплен при доходности на уровне КС плюс 2-4 п.п.

Мы полагаем, что в данном размещении, как и во многих других в сегменте МФО, примут участие институциональные инвесторы, однако выпуск будет преимущественно для рыночных держателей (физических лиц).

❔Влияет ли фактор репутации рынка на инвесторский спрос?

Репутация рынка МФО и ПКО влияет на интерес розничных инвесторов при первичных публичных размещениях, когда эмитент мало кому знаком. В то же время на размещения крупных публичных компаний, которые годами выстраивают взаимоотношения с инвесторами, репутационный фактор оказывает меньшее влияние. Однако репутация рынка, в том числе сформированная многочисленными небольшими компаниями, влияет в целом на риторику в его отношении, что затрагивает и аспекты регулирования. Таким образом, репутация может влиять и на заинтересованность инвесторов.

❔Есть ли потенциал вторичного обращения у этих облигаций?

По аналогии с облигациями в сегменте ВДО, в первые дни может наблюдаться повышенная ликвидность инструмента, далее рынок без новой информации приходит к пиковым дневным объемам до 2 млн руб. Обычно инвесторы активизируются на фоне выхода операционных показателей эмитента и отраслевых показателей, тенденций, прогнозов в сегменте эмитента.

❔Могут ли планируемые выпуски стать бенчмарком для других игроков рынка взыскания и МФО?

Определенно планируемый выпуск станет на первое время ориентиром для аналогичных инструментов, обеспеченных портфелем микрозаймов: как минимум, другие МФО смогут оценить заинтересованность розничных инвесторов и подобрать оптимальные параметры и условия потенциальных выпусков.

P.S. В НАПКА (Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств) полагают, что при успешном опыте пионеров за ними могут последовать и другие участники рынка. Однако их не будет более 1-3, считают в СРО.

#экспертиза
#секьюритизация
#микрофинансы
#коллекторы

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🎥 Готова полная видеозапись форума «Стратегическая сессия финансового рынка», который состоялся в Москве 15 апреля 2026 г.

Видео разделено на части по секциям. Смотреть его можно на нескольких площадках.

🇷🇺 На нашем канале на Rutube:

🎥 Пленарное заседание «Время новых стратегий»
🎥 Секция «Долговой рынок-2026: время покупать качество?»
🎥 Секция «Лучшие практики работы с рынком»
🎥 Секция «Макроэкономические прогнозы»
🎥 Секция «Жизнь после дефолта: к чему готовиться эмитенту и инвестору?»
🎥 Секция «Финансирование растущего бизнеса»

🔴 Смотреть видео можно и на нашем сайте – ЗДЕСЬ

А ЗДЕСЬ, на лендинговой странице мероприятия, выложены все материалы форума – презентации, интервью, аналитика. Скролльте вниз.

📷 Фотогалерея форума – ЗДЕСЬ

#видео
#конференция
#облигации

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 27.04.2026:

🆕 Облигации Медскан серии 001P-02 присвоен ruA 27.04.2026
🆕 Облигации Полюс серии ПБО-06 присвоен ruAAA 27.04.2026
🆕 Облигации Группа ЛСР серии 002Р-01 присвоен ruA 27.04.2026
🆕 Ростовская область присвоен ruA+ Стабильный 27.04.2026
❌ Облигации АЛРОСА серии 001P-03 отозван в связи с погашением 27.04.2026
⬆️ БАНК ГЛОБУС (АО) повышен ruBB Стабильный 27.04.2026
❌ ПАО "ТГК-14" отозван 27.04.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🏦🏦🏦 Представляем очередной выпуск ежемесячных банковских рэнкингов – на 1 апреля 2026 г.

По расчетам «Эксперт РА», за период с 1 марта по 1 апреля 2026 года совокупные активы банков-участников рэнкинга увеличились на 0,9 трлн рублей или 0,5%, достигнув 194,5 трлн рублей.

🏦🏦🏦 Среди 20 крупнейших банков-участников наибольший прирост в абсолютном объеме показали Сбербанк, Альфа-Банк и ВТБ – их активы увеличились на 450, 300 и 254 млрд рублей или +0,6, +2,2 и +0,7% соответственно.

Задолженность клиентов увеличилась за прошедший месяц на 1,57 трлн рублей (+1,4%). Прирост более чем на 80% был обеспечен наращиванием кредитной активности со стороны СЗКО, в т.ч. ВТБ (+689 млрд рублей/+3,3%), Сбербанка (+569 млрд рублей/+1,2%) и Альфа-Банка (+170 млрд рублей/+1,9%), преимущественно в корпоративном сегменте.

🏦 🏦 В то же время клиентский портфель Банка ДОМ.РФ и МКБ за тот же период сократился на 107 (-3,6%) и 66 млрд рублей (-3%) соответственно.

⬆️ Полная версия рэнкинга ЗДЕСЬ
⬆️ Пояснительная аналитическая записка к нему ЗДЕСЬ
⬆️ Все рэнкинги банков по месяцам ЗДЕСЬ
⬆️ Для скачивания таблицы в Excel нажмите ЗДЕСЬ
⬆️ Предыдущий рэнкинг ЗДЕСЬ

#аналитика
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram