🧡 «ОПЕК+ справляется с задачей поддержания стабильности на рынке нефти, позволяя странам-участницам решать задачи финансирования своих бюджетов. Рост количества электромобилей в Китае действительно сдерживает спрос на нефть, но есть и другие развивающиеся страны, наращивающие потребление, например Индия. Поэтому в 2025 году ОПЕК+ продолжит работать на рынке нефти».

🧡 «На выпуски секьюритизации оказывает негативное влияние не размер ключевой ставки, а тенденция по ее увеличению, поскольку для реализации выпуска требуется время, за которое доходность первоначально отобранных базовых активов может оказаться недостаточной для того, чтобы разместить облигации рыночным инвесторам. Ожидаем, что стабилизация ключевой ставки или переход к ее снижению дадут новый импульс рынку секьюритизации», –

«Потребительские кредиты отличаются более высокой доходностью по сравнению с ипотечными кредитами, что позволяет делать выпуски даже в ситуации высоких ставок. В отношении высокодиверсифицированных пулов потребкредитов хорошо работают методы оценки на основе исторической статистики. Однако для того, чтобы объем таких выпусков стал соизмерим с объемом ипотечных выпусков «Дом.РФ», требуются изменения в законодательстве, которые давали бы таким бумагам аналогичные преференции, а также стандартизация раскрытия данных по портфелям базовых активов и ликвидность, которая, например, может быть обеспечена включением в ломбардный список ЦБ при наивысшем уровне рейтинга», – Павел Кашицын, «Эксперт РА».

🧡 Мотивы выходить на рынок России у дружественных эмитентов есть. В первую очередь, его значительная емкость по сравнению с локальными рынками. Кроме того, это могут быть проекты международного сотрудничества, для которых нужно именно рублевое финансирование.

«Ранее регулятор ужесточил ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой, речь идет о макропруденциальных лимитах. Теперь банки отклоняют примерно половину заявок на кредиты. Ставки значительно выросли, но текущий их уровень – не предел. В декабре мы ожидаем очередное повышение, средний прогноз – примерно плюс 2 процентных пункта. Ставки по розничным кредитам пойдут далее вверх. И в первую очередь это скажется даже не на номинальных цифрах, а на полной стоимости кредитов (ПСК). При этом банки стараются установить номинальную ставку пониже и дополучить прибыль за счет аналогов комиссионного дохода, например, за счет услуги снижения ставки за единовременный платеж при оформлении кредитов.
📈 Вместе с тем рост просрочки уже достаточно устойчиво наблюдается в сегменте кредитных карт. А утилизация лимитов по ним в ряде случаев замещает оформление новых потребительских займов, по которым клиенты получают отказы. По всем другим розничным продуктам рост просрочки на горизонте нескольких месяцев очень вероятен. Сейчас, согласно статистике из разных источников, как минимум каждая вторая заявка на потребительский кредит уходит на отказ. Основная причина – это закредитованность и высокий уровень платежей относительно доходов заемщика».

«Вторая администрация Трампа скорее всего сохранит вектор на смягчение бюджетно-налоговой политики и усиление протекционистских мер. Обещанные избирателям снижение налогов и новые тарифы должны удивить своим размахом. Не все заявленные меры будут реализованы полностью, но экономический курс США практически на всех направлениях существенно изменится минимум на ближайшие 4 года».