📊 Рейтинговые действия за 11.12.2024:

✔️ Облигации Красноярск серии 34013 подтвержден ruA+ 11.12.2024
🆕 Облигации Амурская область серии 24001 присвоен ruA 11.12.2024
✔️ Красноярск подтвержден ruA+ Стабильный 11.12.2024
🆕 ТКБ ИНВЕСТМЕНТ ПАРТНЕРС (АО) присвоен A++ Стабильный 11.12.2024

#рейтинги

🧡 Продолжаем тему нефинансовой отчетности.

На этот раз поговорим о последнем десятилетии XX века, которое ознаменовалось глобальными усилиями по интеграции принципов устойчивого развития в практику бизнеса.

🇧🇷 1992 год — Саммит Земли в Рио-де-Жанейро. На конференции ООН были приняты ключевые документы, включая «Декларацию о принципах устойчивого развития». Они закрепили необходимость участия бизнеса в решении экологических и социальных проблем.
🇯🇵 1997 год — Киотский протокол. Соглашение об обязательствах по сокращению выбросов парниковых газов подтолкнуло компании к измерению своего углеродного следа. Это положило начало климатической отчетности.

❗️Ключевой вызов 1990-х годов — отсутствие единого формата и критериев нефинансовой отчетности.

На этом фоне началась работа над созданием стандартов:

📑 В 1997 году в Бостоне стартовала инициатива Global Reporting Initiative (GRI) - первая попытка разработать международные стандарты отчетности в области устойчивого развития. Целью было обеспечить прозрачность и сопоставимость данных о социальном и экологическом воздействии компаний. Первая версия стандартов GRI появилась в 2000 году. В ней были прописаны ключевые показатели, такие как объемы выбросов CO2, использование воды и энергии, а также права работников и вклад в развитие локальных сообществ.

📑 В 1997 же году был разработан и стандарт социальной ответственности SA8000. Он охватывал такие аспекты, как запрет детского и принудительного труда, обеспечение справедливой оплаты и безопасность рабочих мест. Уже к 2000 году этот стандарт внедрили сотни компаний по всему миру.

Nike в 1997 году столкнулась с критикой из-за условий труда на фабриках-подрядчиках. Это привело к разработке и публикации социальных отчетов, в которых компания раскрывала меры по улучшению условий труда.

📑 1999 год — Глобальный договор ООН (UN Global Compact). Этот договор предложил компаниям следовать 10 принципам в области прав человека, труда, экологии и борьбы с коррупцией. К 2000 году к инициативе присоединились более 50 транснациональных корпораций.

#это_база

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.  

Must read 👇

📄 ИИ Сбера будет помогать волонтерам в поиске пропавших людей
🔴 Соглашение о сотрудничестве по реализации таких решений подписали "Сберстрахование жизни" и АНО "Центр поиска пропавших людей" на площадке международной конференции Сбера по искусственному интеллекту AI Journey.
 
📄 Топливу из отходов задали новые стандарты
🔴 Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии (Росстандарт) утвердило ГОСТы по ресурсосбережению, регулирующие производство альтернативного топлива из твердых коммунальных отходов (ТКО) для металлургической и для цементной промышленностей.
 
📄 На Байкале из нацпарков вывезли около 6 тонн вторсырья
🔴 За 2024 год в национальных парках Байкала собрано почти 6 тонн металла, стекла и пластика. Это почти вдвое больше, чем в 2023 году, благодаря комплексной работе по сбору и сортировке мусора на особо охраняемых территориях.
 
📄 ППК РЭО назвал 20 лучших регионов в сфере обращения с отходами в 2024 году
🔴 Москва, Московская, Нижегородская и Тульская области вновь заняли первые три места в топ-20 субъектов РФ в сфере обращения с твердыми коммунальными отходами (ТКО).
 
📄 Норильск планирует выйти из рейтинга самых грязных городов в 2026 году
🔴 Норильск выйдет из рейтинга самых грязных городов в 2026 году после того, как полностью будут утилизированы выбросы серы на Надеждинском металлургическом заводе.
 
📄 Искусственный интеллект предсказал пик глобального потепления
🔴 Новое исследование, опубликованное в журнале Geophysical Research Letters, показывает, что цель Парижского климатического соглашения по ограничению глобального потепления до 1,5 °C уже практически недостижима. Более того, вероятность превышения 2 °C к 2050 году составляет 50%.
 
📄 Бабочка монарх предложена для защиты в соответствии с Законом об исчезающих видах
🔴 Служба охраны рыбных ресурсов и диких животных США предлагает защиту бабочки-монарха и призывает общественность принять участие в восстановлении этого вида.
 
📄 Mars объявляет о партнерстве в поддержку перехода к регенеративному сельскому хозяйству в рамках своей европейской цепочки поставок кормов для домашних животных
🔴 Внедрение регенеративных методов направлено на получение таких преимуществ, как повышение урожайности, снижение выбросов парниковых газов за счет сокращения и связывания углерода, улучшение качества воды, здоровья почвы и биоразнообразия.
 
📄 В ГД внесли законопроект о верификации страниц НКО в соцсетях
🔴 Предполагается, что официальные страницы НКО будут проходить идентификацию и аутентификацию через "Госуслуги".
 
📄 Узбекистан и Малайзия планируют совместные проекты развития "умных" городов
🔴 В Куала-Лумпуре обсудили перспективы совместных узбекско-малазийских проектов развития «умных» городов, обмена опытом, изучения успешной практики на примере городов Путраджайи и "Sunway City" Малайзии.

#выбор_аналитика

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️В ноябре 2024-го срок потребительского кредита сократился до 26 мес. Это сопоставимо со значениями марта 2022-го (25 мес.), когда ключевая ставка была резко повышена до 20%.

«Жизнь» потребов сокращается тем сильнее, чем больше растут ставки:
·        июль 2024 – 72 мес.;
·        август 2024 – 59 мес.;
·        сентябрь 2024 – 45 мес.;
·        октябрь 2024 – 35 мес.

🧡 Почему это происходит? Знает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«Самая очевидная причина сокращения срочности новых выдач – масштабирование переплаты при текущих ставках. Огромная переплата при полной стоимости кредита выше 30% годовых и многолетней срочности означает длительную фиксацию долговой нагрузки заемщика на высоком уровне и, соответственно, более высокий кредитный риск для банка. В этом случае банк-кредитор, конфигурируя параметры кредита вместе с заемщиком, может настаивать на сокращении и общей суммы кредита, и его срочности. Допускаю, что более осознанные заемщики в текущих условиях могут сами запрашивать меньшие суммы в долг на меньший срок, рассчитывая на дополнительные заимствования в будущем уже по сниженным ставкам.
🔤 Есть и еще одна продуктовая особенность: российские банки активно предлагают клиентам "покупать" более низкую ставку по кредиту за единовременную комиссию. Чем выше срок кредитования, тем выше комиссия. Таким образом банки гарантируют свой доход даже в случае досрочного погашения кредита заемщиком. Конечно, от комиссии можно отказаться, но это может повысить вероятность отказа по заявке. Видя, как раздувается сумма комиссии к уплате по мере увеличения срока кредита, заемщики, естественно, склоняются в сторону меньших сроков и меньшей разовой переплаты, не зависящей от того, насколько они будут опережать график погашения в будущем».

🏠 В сегменте ипотеки же происходит обратное. Такие кредиты с ростом ставок, напротив, удлиняются. За ноябрь средние сроки ипотечных кредитов выросли сразу на 70 мес. (почти 6 лет), показатель приблизился к пандемическим значениям 2020 года и составил 330 мес. (27,5 лет).

И этому тоже есть объяснение: с учетом роста цен на жилье и ставок, платежи по ипотеке попросту стали непосильными, за счет удлинения срока кредита их можно немного снизить.

Впрочем, как говорит Юрий Беликов, прямо сравнивать средний срок кредита сейчас с аналогичным показателем предыдущих лет не совсем корректно: объемы выдач сильно сократились, закредитованность заемщиков выросла, увеличился уровень отказов со стороны банков, а по части тех выдач, которые в конечном счете одобряются, все равно срезаются некоторые параметры относительно изначально запрошенных заемщиками условий, чтобы уменьшить кредитный риск.

#экспертиза
#кредитование

📊 Рейтинговые действия за 12.12.2024:

❌ Облигации ИЭК Холдинг серии 001P-02 отозван в связи с погашением 12.12.2024
✔️ Республика Татарстан подтвержден ruAAA Стабильный 12.12.2024
🆕 АО "ЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" присвоен ruBB- Стабильный 12.12.2024
🆕 Облигации Республика Башкортостан серии 34014 присвоен (ожидаемый) ruAA+(EXP) 12.12.2024
🆕 ООО ВТБ ФАКТОРИНГ присвоен ruAA Стабильный 12.12.2024
✔️ ООО "СОВКОМБАНК ФАКТОРИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 12.12.2024

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Доходность облигаций эмитентов из стройиндустрии выросла более чем вдвое с начала 2024 года, пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные БК «Регион».

🚨 На 12 декабря она превысила 40% годовых. В начале IV кв. показатель был ниже на 16,2 п. п. Доходности среднесрочных ОФЗ при этом за прошедшие с начала года 11,5 мес. выросли в среднем на 7,6 п. п. – до 19,4%.

Размещения облигаций девелоперов в первой половине 2024 г. проходили со средней доходностью 18,2% годовых, а во второй половине ­– уже 28,3%.

🧡 Почему это происходит, как высокие ставки отдельно влияют строительную индустрию и что будет с отраслью в 2025 году, рассказывает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:

В текущем году ожидается погашение облигаций девелоперов жилой недвижимости на общую сумму чуть менее 77 млрд рублей. В следующем году эта величина будет несколько ниже и составит около 50 млрд рублей, причем примерно 2/3 от общего объема погашений придется на долговые бумаги всего двух застройщиков – «ГК Самолет» и «Сэтл Групп».

🪙 Согласно действующему законодательству, жилищные застройщики реализуют свои проекты за счет проектного финансирования от банковских организаций, которое направляется на финансирование текущей деятельности. Привлечения заимствований на публичных рынках используются девелоперами зачастую для инвестиций в расширение деятельности, а именно – пополнение земельного банка. Однако в настоящее время, на фоне отмены безадресной ипотечной льготной программы для физических лиц с июля текущего года и роста ипотечных ставок, наблюдается падение продаж жилой недвижимости на первичном рынке и сокращение застройщиками планов по запуску новых проектов в будущем. В связи с этим в ближайшей перспективе стоит ожидать более скромных объемов размещения новых облигаций девелоперами и сокращения рефинансирования прежних публичных заимствований.

⬇️Падение продаж и рост стоимости финансирования, безусловно, негативно сказываются на отрасли жилищного строительства, которая исторически является чувствительной к состоянию экономики и денежно-кредитной политике государств. Как следствие, в текущем году мы наблюдаем существенное падение акций публичных компаний девелоперов и дополнительный рост стоимости фондирования для индустрии в целом. Однако в ближайшей перспективе депрессивное влияние падения спроса и удорожания кредитов будет частично компенсировано рекордными продажами 2023 года и первой половины 2024 года – накопленная ликвидность позволит смягчить удар негативной экономической фазы цикличной отрасли строительства.

🛍 Доходность всех рублевых облигаций на отечественном долговом рынке выросла с начала года, это связано с общим ростом ставок в РФ как по краткосрочным, так и по долгосрочным заимствованиям. Риски, с которыми столкнулась строительная отрасль, являются дополнительным драйвером для расширения спреда доходности облигаций девелоперов. Поэтому нет ничего удивительного в том, что облигации застройщиков дают повышенную доходность по сравнению с облигациями компаний с таким же рейтингом и схожими параметрами, но из более стабильных индустрий.

#экспертиза
#облигации
#девелопмент