🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️На 1 декабря сумма процентов, начисленных банками, но не выплаченных российскими заёмщиками, достигла 607,8 млрд руб.

Это рекордное за 4 года значение, обусловленное в первую очередь высокими ставками. Показатель учитывает проценты, которые заемщикам предстоит выплатить в ближайший месяц с отчетной даты для погашения кредитов по графику. С начала года он вырос на 22,2%, тогда как по итогам 2023 г. темп роста составил 8,5%.

Важно: начисленные проценты не равны просроченной задолженности. Даты погашения процентов, установленные в кредитных договорах, могут быть разными, но кредиторы все равно обязаны отражать на балансе начисленные проценты до момента их фактической уплаты в соответствии со стандартами отчетности.

🧡 Почему резко увеличилась платежная нагрузка российских заёмщиков, рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
Это следствие как роста ставок кредитования, так и просто увеличения ссудной задолженности домохозяйств. С первым фактором все понятно – он соответствует динамике ключевой ставки. Рост задолженности происходил соответственно бурной динамике розничного кредитования, которая еще сохранялась в 2024 году до сильного охлаждения кредитных рынков под конец года. Также величина розничного портфеля по остатку задолженности поддерживается сокращением частоты досрочных погашений кредитов ввиду того, что у заемщиков остается меньше свободных денежных средств после совершения всех обязательных платежей при повышенной долговой нагрузке и скачках инфляции.

♋️ Когда ставки пойдут вниз, резкого сокращения остатков начисленных процентов на отчетные даты не произойдет, поскольку мгновенное рефинансирование всех долгов, оформленных при повышенных ставках, невозможно. Снижение этих остатков будет происходить постепенно по мере того, как заемщики будут перекредитовываться по снижающимся ставкам, и, хотелось бы верить, по мере того как у них будет возрастать доля условно свободных доходов (которые можно было бы направить на частичное досрочное погашение кредитов), если наконец возымеют эффект меры по таргетированию инфляции, а текущая долговая нагрузка покажет первые признаки оптимизации.

ЦИФРА. Индекс ставок по потребительским кредитам, который рассчитывает проект «Финуслуги» Московской биржи, на 16 января достиг 32,03%. По итогам II кв. значение составляло 28,67% годовых.

🏦 По данным Банка России на 1 июля 2024 года, в стране было 50,2 млн заёмщиков. 13,2 млн человек обслуживали одновременно более трех кредитов.

#экспертиза
#кредитование

🏑🥍🏏🪃Рассрочки от девелоперов могут исчезнуть при снижении ставок по ипотеке до уровня 12–14%, так как станут невыгодны застройщикам: в целом они нарушают наполнение эскроу-счетов и повышают стоимость проектного финансирования, заявил руководитель аналитического центра ДОМ.РФ Михаил Гольдберг.

🏠 Этот инструмент стал еще более востребованным после отмены льготной ипотеки. По оценке ДОМ.РФ, на рассрочку может приходиться до 20% от общего объема продаж. Это оптимистичный взгляд на проблему: другие участники рынка называют цифры вплоть до 50%.

🧡 Директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:
Рассрочка является вынужденной и временной мерой на фоне существенного удорожания ипотечных заимствований в ушедшем году. Рассрочки не всегда должны приводить к удорожанию квартиры, девелоперы принимают решение об индексации цены на продаваемый лот, исходя из текущих потребностей по выполнению плана продаж и наполнению эскроу счетов. Доля продаж с учетом рассрочек разнится от застройщика к застройщику, несколько лет назад этот продукт вообще, по сути, не существовал, сейчас его доля может доходить до 30-35% у некоторых девелоперов.

🏦 Регулятор считает такого рода маркетинговые уловки недобросовестным поведением на рынке, т.к. в большинстве случаев они скрывают факт удорожания покупаемого жилья.

Застройщики компенсируют свои финансовые риски и издержки, связанные с отсрочкой платежей, перекладывая их на покупателя. Однако предупреждения не помогают: девелоперы продолжают в том или ином виде предлагать такие продукты, а покупатели – пользоваться ими в отсутствие другой возможности приобрести квартиры. Чем выше рыночные цены и ипотечные ставки, тем большее распространение получают подобные схемы.

«Существенного падения ключевой ставки в этом году, судя по всему, ожидать не стоит, а значит, ипотека по рыночным ставкам быстро не вернется, и рассрочки с нами будут в текущем году», - Роман Андреев, «Эксперт РА».

#детали
#ипотека

🇷🇺Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Промпроизводство в Казахстане в 2024 г. выросло на 2,8%
🔴 Производство в горнодобывающей промышленности и разработке карьеров снизилось на 0,2%, обрабатывающая промышленность в отчетном периоде выросла на 5,9%.
 
📄 Глава Минфина назвал увеличение товарооборота основной задачей России и Ирана
🔴 «Расчеты осуществляются, платежные системы стыкуются, и основная задача сейчас – увеличить товарооборот, потому что для наших стран, для нашего уровня экономического сотрудничества $4 млрд – это крайне мало», – сказал Антон Силуанов.
 
📄 Юрий Трутнев заслушал доклады глав субъектов ДФО о развитии регионов и планах на 2025 год
🔴 Главы 11 дальневосточных регионов доложили о развитии территорий. 

📄 В разрезе будущих банкротств
🔴 ВЭБ.РФ может стать арбитражным управляющим для угольной отрасли.

📄 Туристический налог: драйвер развития или спорная мера?
🔴 С 2025 года всту­пил в силу но­вый ту­ри­сти­че­ский на­лог. Это мест­ный на­лог, ко­то­рый ка­са­ет­ся вла­дель­цев го­сти­ниц и дру­гих средств раз­ме­ще­ния. Что­бы у го­сти­нич­но­го биз­не­са по­яви­лась обя­зан­ность его пла­тить, вла­сти му­ни­ци­па­ли­те­тов долж­ны при­нять со­от­вет­ству­ю­щий нор­ма­тив­ный пра­во­вой акт, а вла­сти Моск­вы, Санкт-Пе­тер­бур­га и Се­ва­сто­по­ля — за­кон.
 
📄 РЖД в конце февраля запустят туристический поезд «Выходные в Домбае»
🔴 Поехать в путешествие на поезде можно будет из Ростова-на-Дону и Краснодара.

📄 Дмитрий Вахруков оценил туристический потенциал Пермского края
🔴 Заместитель министра экономического развития Российской Федерации в рамках визита в Пермский край встретился с представителями туристического бизнеса региона и посетил ряд объектов, созданных при поддержке национального проекта «Туризм и гостеприимство».

#выбор_аналитика

🇺🇸 Планы первых экономических шагов были вчера озвучены новоиспеченным президентом США Дональдом Трампом в инаугурационной речи.

Если отбросить много-много пафоса и мотивационных клише, то вкратце экономическая программа на первом этапе президентства Трампа будет такова:

• Будет объявлено «чрезвычайное положение в области энергетики»: приняты меры борьбы с ростом цен на энергоносители, в частности, сняты ограничения на добычу нефти («…мы будем бурить, детка, бурить»);
• Будет сделана ставка на перезапуск реального производства: «Америка снова станет производственной страной»;
• И, наконец, будет пересмотрена торговая система США: налогообложение будет развернуто в пользу интересов граждан США, а иностранцев будет ожидать увеличение налогов и пошлин. Для реализации этой инициативы будет создана Служба внешних доходов, которые, в соответствии с планами 47-го президента Соединенных Штатов, будут «просто огромными».

Последняя идея привлекла наше внимание отдельно, и мы решили спросить у главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха, каковы шансы на ее успех (его-то, как человека, который видел всё, «блёстками и перьями» красивых формулировок не провести):

🧡 «Заявление носит слишком общий характер и может означать не более чем разделение миграционной и таможенной служб, слитых в начале 2000-х. Но оно соответствует предвыборной программе - повысить доходы от пошлин с нынешних 4% от доходов до куда больших цифр, свойственных прошлому «золотому веку» 1900-х. Реальность такого роста внешних доходов вызывает большие сомнения - тут и лоббизм бизнеса, и риск усиления инфляции
Скорее всего, этот год будет инерционным, а дальше все очень сильно зависит от формата, в котором будет проводиться тарифная и налоговая политика: то есть ориентирована она будет больше на ограничение рынков США или больше на повышение доходной части, насколько будет расти при этом американская экономика и, соответственно, где удастся снизить расходы».

Но всё же выступал Трамп более получаса не для нас, а американской аудитории наверняка всё понравилось, и сомнений в массах не зародилось. «Золотой век Америки начинается прямо сейчас. Для американских граждан 20 января 2025 года — День освобождения», – заявил 47-й президент США и отправился подписывать «ряд исторических указов», призванных начать «революцию здравого смысла». Ожидаем первых результатов…

#актуальный_комментарий
#США

🏑🥍🏏🪃Абсолютными лидерами российского фондового рынка на прошлой неделе стали акции застройщиков. Котировки «Эталона» прибавили около 32%, ПИКа – 30,74%, «Самолета» – 27,61%, ЛСР – 11,52%. 17 и 20 января «Московская биржа» повышала границу ценового коридора дорожающих акций ПИКа.

🕯 Сегодня акции девелоперов снова выглядят выше рынка.

К полудню по мск бумаги прибавили:
🏠 «Самолет» (топ-3 по обороту на рынке) +2,7%
🏠 ПИК +1,8%
🏠 «Эталон» +1,6%
🏠 Котировки ЛСР, напротив, снижаются (порядка -2%).

🧡 Что происходит? Поясняет директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:
«На последнем заседании ЦБ РФ не стал повышать ключевую ставку вопреки ожиданиям рынка. А сейчас в СМИ появилась информация о возможной новой поддержке отрасли со стороны государства. Эти новости часть инвесторов интерпретирует как позитивные, пытаясь купить акции застройщиков до того, как это станет очевидным трендом для всего рынка».

Другие факторы, влияющие на рост котировок:
• эффект низкой базы (всю вторую половину 2024 г. акции сектора снижались и выглядели хуже рынка);
• новости о редомициляции «Эталона», с которыми связывают возможный возврат дивидендных выплат;
• запуск программы обратного выкупа облигаций «Самолета».

Как долго может продлиться бум?
Он в большей степени вызван ситуативными факторами и, скорее, не связан с появлением фундаментальных оснований для оптимизма. «...текущие мультипликаторы не отражают сегодняшнего положения дел в отрасли, поскольку учитывают результаты последних 12 месяцев, когда действовала программа льготных ипотек», - указывает в своем канале инвест-банкир Евгений Коган.

#детали
#корпораты

🏑🥍🏏🪃Комитет Госдумы по финансовому рынку обсудил предложения страховщиков по упрощению лицензирования в качестве управляющей компании (УК).

🛡 Возможность получения такой лицензии у участников страхового рынка возникла в связи с появлением нового гибридного вида страхования - долевого страхования жизни (ДСЖ).

Чего хотят страховщики:
Пересмотра параметра закона «Об инвестиционных фондах», запрещающего при расчете собственных средств в целях получения лицензии учитывать средства, вложенные в аффилированные компании. По сути, они хотят, чтобы требования по капиталу при получении лицензии УК для страховщиков были снижены. Это актуально для страховых компаний (СК), которые входят в финансово-банковские холдинги и направляют свои средства в материнскую компанию.

🔴 У СК есть выбор – не управлять инвестиционными активами в ДСЖ самостоятельно, а передать их в управление в УК. В этом случае никаких дополнительных требований соблюдать не придется, т.к. лицензия УК будет не нужна.

🧡 Управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин считает, что рынок в целом заинтересован в получении дополнительных возможностей, которые дает вторая лицензия:
«У каждого из вариантов есть свои преимущества и недостатки. Получение собственной лицензии позволит не «делиться» частью доходов от управления активами со сторонней управляющей компанией, полностью самостоятельно осуществлять работу с продуктом ДСЖ. С другой стороны, это потребует определенных затрат на дополнительный персонал, айти, подготовку соответствующей отчетности для регулятора и т. п. На больших масштабах бизнеса получение собственной лицензии УК выглядит экономически оправданным».

🛍 По оценкам участников рынка, работа с ДСЖ без получения лицензии, на базе партнерского УК, может стоить страховщикам 5-15% от полученной страховой премии.

#детали
#страхование

🆕 Из общего количества новых брендов 33 являются локальными (российскими), а 28 – иностранными. Больше всего новых торговых марок среди иностранцев – у представителей Китая, Италии и Германии.

*по данным аналитико-консалтинговой компании Nikoliers.

🏑🥍🏏🪃Средняя полная стоимость обслуживания кредитных карт в декабре 2024 г. выросла почти до 40% (38,8%), сообщает РБК со ссылкой на данные «Скоринг Бюро».

📈 Это максимальное за 4 года значение показателя полной стоимости кредита (ПСК).

В целом за весь 2024 год ПСК в сегменте кредитных карт увеличилась на 9,7 п.п.

🧡 Причины и последствия такого явления препарирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

«Помимо роста ставок вслед за ключевой ставкой, на рост ПСК по кредиткам влияли и другие факторы. Во-первых, ряд банков по новым кредитным картам срезал грейс-периоды. За последние лет 5-6 они сильно удлинились ради привлечения клиентов, но перестали соответствовать резко ужесточившейся денежно-кредитной политике и возросшей стоимости фондирования. То есть, перестали быть оправданными для банков и могли приводить к низкой или даже отрицательной маржинальности этого продукта. Во-вторых, при возросших ставках кредитования и общей закредитованности участились отказы по заявкам на обычные потребительские кредиты, и некоторым заемщикам удавалось заместить потребность в заемных средствах оформлением новых кредитных карт. Но, конечно, кредитные риски для банков такое замещение не снижало, в связи с чем они сильно пересмотрели премию за риск по кредиткам. В результате получилось, что рост ПСК по кредиткам обогнал такой же рост по обычным потребительским кредитам». 

❔ Сказывается ли резкий рост ПСК на текущей динамике кредитования по картам?  
💬 Юрий Беликов: «Динамика выдач кредитных карт замедлилась не так сильно, как в сегменте обычных потребительских кредитов, именно из-за описанного выше замещения одним кредитным продуктом другого в случаях, когда заемщики получали отказы по заявкам на потребительские кредиты. Многие заемщики воспользовались предодобренными предложениями кредитных карт, которые ранее игнорировали».

❔ Как будет развиваться сегмент кредитных карт в ближайшем будущем?
В основном, это зависит от решений Банка России по ключевой ставке. Причем, банки не будут опережать в своих действиях эти решения, как часто бывало ранее, т.к. действия регулятора стали менее предсказуемыми.
💬 Юрий Беликов: «В первом полугодии 2025 года выдачи кредитных карт будут затухать. На динамику воздействуют те же охлаждающие факторы, что и в сегменте обычных потребительских кредитов, просто с небольшим лагом. Оправиться сегмент кредитных карт может быстрее, чем сегмент кредитов наличными и тому подобных продуктов, но для этого также требуется начало цикла снижения ключевой ставки».

#детали
#кредитование

🏐🏉🥏🎱Внимание! Рейтинговое агентство «Эксперт РА» начинает сбор данных для подготовки исследования рынка лизинга по итогам 2024 года.

Исследование проводится при поддержке «Объединенной Лизинговой Ассоциации» (ОЛА).

В рамках проекта планируется анкетирование более 100 участников рынка, составление рэнкингов крупнейших лизингодателей (как в целом по рынку, так и по отдельным отраслевым и территориальным сегментам). Итоги исследования найдут свое отражение в том числе в публикациях ведущих деловых изданий.

Приглашаем лизинговые компании и банки, занимающиеся лизингом, принять участие в проекте. Для этого необходимо заполнить анкету и выслать ее на электронный адрес leasing@raexpert.ru.

📆 Заполненные анкеты принимаются до 7 февраля 2025 года включительно.

🚚 Вся аналитика по теме «лизинг» - ЗДЕСЬ

Не упустите возможность улучшить имидж своей компании с точки зрения её информационной открытости и привлечь тем самым новых клиентов и партнеров! Участие бесплатное. Присоединяйтесь!

#анонс
#лизинг

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️По данным Банка России, к декабрю 2024 года совокупный банковский портфель неплатежей за 90 и более дней по ипотеке достиг 101,7 млрд рублей.

В начале года показатель составлял 66,8 млрд рублей.

📈 Таким образом, прирост «просрочки» за 11 месяцев превысил 50%. Однако по отношению к общему совокупному объему ипотечного портфеля, который также рос ускоренными темпами, он не выглядит угрожающим. В настоящий момент портфель просроченных более чем на 90 дней ипотек не превышает долю 0,5% в общем портфеле таких кредитов.

❓ Есть ли опасность того, что увеличение темпов роста «просрочки» станет критическим и приведет к негативным последствиям для банков, учитывая резкое сокращение спроса на ипотеку из-за отмены массовых льготных программ и запретительного уровня рыночных ставок?

«На горизонте года уровень просроченной ипотечной задолженности может вырасти, но маловероятно, что рост будет сильным, - считает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов, – Проблемы не столько в просрочке, сколько в сокращении оборачиваемости ипотечных кредитных портфелей. На фоне повышенной инфляции у заемщиков остается меньше условно свободных денежных средств для погашения долгов с опережением графиков. Для кредиторов это не является большой проблемой, пока они получают процентные платежи, но и у них снижается мобильность кредитных портфелей, что несколько усложняет управление ликвидностью. Для рынка недвижимости в этом тоже нет ничего хорошего - спрос на объекты, финансировавшиеся заемными средствами, теперь будет медленнее обновляться».

🧡 Согласно прогнозу «Эксперт РА», в первом полугодии ставки по рыночной ипотеке будут находиться в диапазоне 28-35%. Снижение возможно во второй половине года при условии понижения ключевой ставки. Общий объем ипотечных выдач в 2025 году может составить 3,5-4 трлн руб.

#экспертиза
#ипотека