🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) предлагает увязать программу льготной ипотеки и программу долгосрочных сбережений (ПДС).

🧮 Механизм, по мнению авторов идеи, должен быть такой: средства на счетах в ПДС могут быть использованы для погашения любых видов ипотеки с господдержкой (как для первоначального взноса, так и в счет тела долга). При этом ставка по ипотеке для участников должна на 50% компенсироваться государством, пока действует их договор ПДС.

Ограничения:
• участие в ПДС не менее трех лет;
• приобретаемая недвижимость - первая общая совместная собственность мужа и жены.

Инициативу оценивает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

🧡 Семейный инструмент инвестирования должен сочетать в себе возможность группировать ПДС на супругов и детей с увеличением софинансирования, а также более широкое использование накоплений, софинансирование от работодателей и налоговый вычет.
Разрешение использовать накопления из ПДС на первоначальный взнос по ипотеке обсуждаемо, однако предлагаемое НАПФ решение обладает рядом недостатков. Основное достоинство ПДС в том, что это достаточно простая схема, а такая надстройка все усложняет. К тому же опыт внедрения целевых жилищных сбережений в последние 30 лет был негативным. Кроме того, возможность использовать на ипотеку средства после трех лет участия в программе подрывает концепцию долгосрочности сбережений.

♥️ В Минфине пока молчат – официальные предложения НАПФ к ним еще не поступали.

#экспертиза
#ипотека

🏦 Почему Банк России не стал реагировать на многочисленные события в геополитике, произошедшие за последние дни?

«…биржевой ажиотаж вокруг разговора Дональда Трампа и Владимира Путина, перспектива переговоров по ситуации на Украине, резкий рост фондового рынка и укрепление рубля оставили ЦБ равнодушным. Как говорится, одними разговорами сыт не будешь — для регулятора важнее не новостной фон, а реальные факты», - Антон Валерьевич Табах, из избранного.

📑 Подробности – в новейшей колонке главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха для «Московских новостей»

👉 ЧИТАЕМ

#мнение

📊 Рейтинговые действия за 14.02.2025:

✔️ ПАО "МТС-БАНК" подтвержден ruA Стабильный 14.02.2025
❌ ООО "ТАЙМЛИЗИНГ" отозван 14.02.2025
🆕 Облигации МТС серии 001Р-28 присвоен ruAAA 14.02.2025
❌ ООО "АВТОКРЕДИТБАНК" отозван 14.02.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃На пятничном заседании Совета директоров Банка России ключевую ставку оставили неизменной. А будет ли наблюдаться хоть какая-то динамика на рынке ипотеки, на который влияет не только «ключ», но и другие факторы?

🛍 Пока ипотечные ставки замерли на уровне конца 2024 года. На начало февраля это 28,96% на новостройки и 29,25% на вторичное жилье (данные единой информационной системы жилищного строительства).

Изменится ли что-то в ближайшее время? На этот вопрос предельно чётко ответила директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ксения Якушкина:

🧡 «В условиях сохранения ключевой ставки на уровне 21% не стоит ждать заметной динамики ставок по ипотечным кредитам. Текущая стоимость рыночных кредитов остается практически заградительной для большинства покупателей жилья.
Основной объем сделок по ипотеке в ближайшие месяцы будет проходить в рамках льготных программ, в первую очередь — по семейной ипотеке. Активизация на рынке возможна в случае заметного тренда на снижение ключевой ставки и стоимости кредитов, чего в ближайшие месяцы мы не ожидаем».

Нужно оговориться, что именно в феврале спрос на ипотеку может несколько увеличиться – сыграет роль сезонный фактор. В январе выдачи ипотеки упали более чем на 50% как в месячном, так и в годовом выражении (по данным Дом.РФ).

Чтобы продолжать продажи в таких условиях, застройщики прибегают к разного рода маркетинговым уловкам, общий смысл которых сводится к сокращению единовременных платежей и растягиванию их во времени. Так, согласно опросу Единого реестра застройщиков, сейчас около 90% девелоперов предлагают покупателям рассрочку (обычно от полугода до 1 года) при продаже квартир по договорам долевого участия (ДДУ).

💯 Новый тренд: при намерении оплатить квартиру в новостройке единоразово в размере 100% клиенты получают скидку, позволяющую им совершить такую покупку. Пока такие сделки редки, но они выгодны девелоперам, основная задача которых – наполнить эскроу-счета во что бы то ни стало. Ипотека (кроме семейной) перестала быть ведущим инструментом для решения этой задачи.

#детали
#ипотека

Исковое заявление подано в Арбитражный суд Москвы 14 февраля 2025 года. Третьим лицом в нем указано АО НКО «Национальный расчетный депозитарий». Активы российских инвесторов остаются заблокированными в депозитарных структурах Clearstream и Euroclear с 2022 года.
🪙 Самым крупным подобным иском на текущий момент является требование от УК «Альфа-Капитал» к Euroclear о возмещении 248 млрд. рублей.

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Количество платформ по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА) может в ближайшее увеличиться: документы на регистрацию в реестре таких участников рынка в ЦБ уже подал банк «Синара», пишут «Ведомости».

💻 «Мы являемся достаточно активным инвестором на рынке ЦФА как банк. Мы прошли этот путь как институционалы, и сейчас у нас план стать оператором информационных систем», – заявил директор по развитию ЦФА банка «Синара» Илья Хабаров на заседании совета Торгово-промышленной палаты России (ТПП).

Если Банк России удовлетворит заявку претендента, то на рынке операторов инвестиционных платформ (ОИС) станет 15 участников, 5 из которых – банки (Сбербанк, Альфа-банк, «Еврофинанс Моснарбанк», Т-Банк и ожидаемо – «Синара»). Именно они, по мнению Хабарова, являются бенефициарами развития рынка ЦФА «как держатели крупных клиентских баз и больших капиталов».

🧡 Много это или мало? Будет ли число участников рынка увеличиваться и при каких условиях? Что это даст потенциальным инвесторам? Рассуждает управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Александра Веролайнен:

«Сейчас в реестре банка России находится 14 ОИС, из которых 4 было включено в 2024 году. Согласно опросу ОИС, проведенному «Эксперт РА» в октябре 2024 года, платформы не ждут продолжения динамичного расширения реестра в 2025 году, консенсус-прогноз - 15 компаний. Вероятные причины скромных оценок – дороговизна процедуры вхождения в реестр и выстраивания бизнес-процессов под функцию оператора, множество нерешенных законодательных и нормативных вопросов, которые тормозят развитие рынка ЦФА, и опасения по поводу ужесточения регулирования.

🏦 Банки-ОИС, безусловно, обладают конкурентным преимуществом в виде собственной клиентской базы. Наличие статуса ОИС позволяет банкам предлагать ЦФА своей розничной базе как альтернативу вкладам с меньшими издержками на фонд обязательного резервирования (ФОР). Также в качестве бенефициаров можно назвать эмитентов, которые пользуются возможностью непубличных размещений и для которых нераскрытие информации критично.

Основная проблема развития рынка ЦФА состоит в отсутствии ликвидности, что является во многом следствием фрагментации инфраструктуры, а также в нерешенных налоговых вопросах. Ликвидация этих ограничений повысит интерес к ЦФА со стороны крупных эмитентов и станет основой для рассмотрения вопроса о доступе институциональных инвесторов к этому рынку. Оба вопроса находятся в стадии проработки решений и внесений изменений в законодательство. Предполагаю, что налоговый вопрос может решиться быстрее, поскольку по нему у рынка есть консенсус, вопрос инфраструктуры более сложный, поскольку у участников разнонаправленные интересы и видение, как выстраивать единый рынок».

🔣 Итак, рынок ЦФА:
·  фрагментирован (нужно открывать на каждой платформе свой кошелек и проходить процедуру аутентификации);
·  на нем нет общей ликвидности;
·  непрозрачен;
·  небольшой по объемам (147,9 млрд руб. на 1 января 2025 г., по данным Cbonds);
·  подвержен регуляторной неопределенности;
·  наконец, уже «поделен» между крупнейшими участниками: более 80% объемов выпусков ЦФА приходится на топ-3 рынка.

❔Встанут ли вслед за «Синарой» в очередь за местом в реестре ЦБ другие смельчаки, учитывая все перечисленные факторы? Как выразился директор по развитию бизнеса платформы «Мастерчейн» Антон Лапенков, на рынке «останутся те, кто найдет свою бизнес-модель – росту числа платформ по выпуску есть предел».

#экспертиза
#ЦФА

📊 Рейтинговые действия за 17.02.2025:

✔️ АО БАНК "СНГБ" подтвержден ruA+ Стабильный 17.02.2025
⬆️ АО "НОВОСИБИРСКЭНЕРГОСБЫТ" повышен ESG-III(b) Стабильный 17.02.2025
❌ ООО "НИЖЕГОРОДЕЦ ВОСТОК" отозван 17.02.2025

#рейтинги

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Темпы выдачи «дальневосточных и арктических ипотек» вернулись на уровень 2024 года
🔴 131,6 тыс. кредитов было выдано жителям ДФО, и более 11,6 тыс. кредитов предоставлено жителям Арктической зоны России. Общая сумма выданных кредитов превысила 681 млрд рублей.

📄 Регионы выберут модель местного самоуправления
🔴 Законопроект об этом подготовлен к рассмотрению во втором чтении в Госдуме, рекомендацию документу дал профильный Комитет Госдумы по госстроительству и законодательству.

📄 Рейтинг по качеству жизни возглавили Москва и Санкт-Петербург
🔴 Лидеры остались прежними, кроме них в первую десятку также входят: Краснодарский край, Республика Татарстан, Ленинградская область, Ростовская область, Калининградская область, Самарская область и Ханты-Мансийский автономный округ – Югра. 
 
📄 В новый аэропорт на Камчатке проведут авиарейсы с 1 апреля
🔴 Рейсы авиакомпаний, работающих на Камчатке, будут переведены в новый аэровокзальный комплекс с 1 апреля.
 
📄 Глава Чувашии поделится властью с премьером
🔴 Гла­ва Чу­ва­шии Олег Ни­ко­ла­ев боль­ше не бу­дет сов­ме­щать долж­но­сти ру­ко­во­ди­те­ля субъ­ек­та и пред­се­да­те­ля ка­би­не­та ми­ни­стров. На пост пре­мье­ра Ни­ко­ла­ев пред­ло­жил кан­ди­да­ту­ру за­ме­сти­те­ля пред­се­да­те­ля пра­ви­тель­ства – ми­ни­стра сель­ско­го хо­зяй­ства Сер­гея Ар­та­мо­но­ва.
 
📄 Углю обещают западные скидки
🔴 Минэнерго предлагает обсуждать предоставление бюджетных субсидий для угольного экспорта по менее рентабельным северо-западному и южному направлениям лишь при ухудшении конъюнктуры, а пока в обмен на гарантии объемов дать скидки Кузбассу, Хакасии и Новосибирской области.  

📄 Бегство инвесткапитала из Китая достигло рекордных масштабов
🔴 Чистый приток прямых иностранных инвестиций (FDI) по итогам 2024 года оказался отрицательным — $168 млрд, что стало худшим показателем за всю историю ведения статистики, то есть с 1990 года.

#выбор_аналитика

🏐🏉🥏🎱Друзья, напоминаем, что завтра, 19 февраля, пройдет вебинар макроэкономистов Антона Табаха и Анастасии Подругиной «Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась».

❗️Кто не успел зарегистрироваться – еще есть шанс вскочить в уходящий поезд

О чем пойдет речь?

«Инфляция в большинстве стран мира в 2024 году снизилась, и, хотя она еще не вернулась к целевым значениям, центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран перешли к циклу смягчения денежно-кредитной политики. Риски в части роста инфляции для глобальной экономики разнятся – их повышает геополитическая ситуация и неопределенность относительно будущей экономической политики в США и положения Китая».

Вопросы для обсуждения:
·  Велики ли риски возврата инфляции к высоким значениям?
·  До какой степени Китай может замедлить мировую экономику?
·  Насколько велика вероятность масштабного кризиса суверенного долга?

🎙 Ведущие:
Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»;
Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ.

Специальный гость:
Олег Шибанов, профессор РЭШ и Сколково.

ГДЕ: онлайн  
КОГДА: 19 февраля, начало в 11.00 мск.

🆓 Участие бесплатное, присоединяйтесь!
Зарегистрироваться можно ЗДЕСЬ

#анонс
#вебинар

🏑🥍🏏🪃Объем наличной иностранной валюты, находящийся на руках у граждан, продолжает уменьшаться. По расчетам РБК, на 1 января 2025 г. он составил почти 9,4 трлн руб., или $92,4 млрд.

📉 За прошлый год остатки валютной наличности «под подушками» сократились на 4,9%, или на $4,7 млрд.

Почему «матрасно-подушечные», как их назвал Герман Греф, долларовые/евровые заначки граждан истощаются? У управляющего директора по валидации «Эксперт РА» Юрия Беликова версия достаточно простая – основной причиной стали высокие ставки по рублевым депозитам:

🧡 «На фоне высоких ставок по рублевым депозитам и, наоборот, непривлекательных условий по валютным депозитам, зачастую обусловленных самоограничениями многих банков на соответствующие привлечения, растет мотивация граждан к конвертации валютных сбережений в рубли, чтобы получить хороший пассивный доход. Кроме того, конечно, сбереженная наличная иностранная валюта расходуется в зарубежных поездках, тогда как панические настроения, в ряде случаев подталкивавшие к сбережению этих средств любой ценой, естественным образом затухают. Сокращение валютной наличности продолжится и в 2025 году. Вероятнее всего, его величина будет примерно такой же, как и в прошедшем году, или даже немного больше. Те же факторы, что действовали в 2024 году, сохранятся. Повышенные ставки по рублевым депозитам еще останутся большую часть года. Даже если начнут снижаться, то довольно плавно. А для улучшений условий по валютным депозитам нет никаких предпосылок».

Тенденция к уменьшению домашних валютных заначек наблюдается уже третий год подряд. В 2023 г. снижение оценивалось в $0,5 млрд. До этого момента с 2018 года сбережения населения в наличной иностранной валюте росли.

💲 Объем валютных вкладов в банках также сокращается третий год. На 1 января 2025 г. он оценивался в $23 млрд. (-$4 млрд за год).

#детали
#валюта

Годом ранее (а также в 2021 году) стоимость экспорта этой продукции в страны Евросоюза составляла около 349 тысяч евро.
🇪🇸 Главным покупателем моллюсков у России выступает Испания. Небольшие объемы приобрели Нидерланды и Кипр, которые до 2024 года в списке импортеров таких морепродуктов не значились.
*по данным Евростата

📊 Рейтинговые действия за 18.02.2025:

🆕 ООО "НОВОСТАЛЬ-М" присвоен ruBBB Стабильный 18.02.2025
🔖 Облигации Банк ДОМ.РФ серии 001Р-01 верифицированы, продолжают соответствовать принципам зеленых облигаций GB 18.02.2025

#рейтинги