💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 Чего ждать на рынке страхования жизни в 2025 году
🔴 Важную роль в этом году будут играть новые изменения в налоговых льготах: они повлияют и на дальнейшее развитие продуктов долевого страхования жизни (ДСЖ).

📄 Автострахование обгоняет брокеров
🔴 Рынок страховых брокеров демонстрирует двузначные темпы роста. Однако в 2024 году, несмотря на увеличение вознаграждения за свои услуги на 11,7%, по темпам он проиграл рынку non-life страхования (на 0,9 п. п.). Отчасти это связано с высокими темпами роста автострахования, в котором доля брокерских услуг невелика.

📄 Страховщикам позволят заниматься доверительным управлением ПИФами
🔴 Госдума приняла в первом чтении законопроект, позволяющий страховщикам совмещать свою деятельность с доверительным управлением паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) и с некоторыми другими видами деятельности.

📄 Складам подняли планку
🔴 Страховые компании повысили тарифы на страхование складов в 2025 году в среднем на 40%. Таким образом страховщики стремятся компенсировать возросшую убыточность и отказы от страхования ряда объектов.

📄 Не всякий пожарный случай
🔴 Верховный суд РФ не позволил страховым компаниям включать в договор оговорки, которые сводят вероятность выплат на нет. Решение вынесено против СОГАЗа, отказавшегося выплачивать возмещение за ущерб имуществу из-за пожара по причине нарушения клиентом правил безопасности.

📄 Работодатели стали чаще страховать сотрудников от критических заболеваний
🔴 Из-за острой нехватки кадров компании стали расширять социальные пакеты.

📄 БПЛА поднимают лимиты
🔴 В России активно растет спрос на страхование от террористических актов и диверсий и, соответственно, существенно увеличиваются лимиты по таким договорам.

📄 Из фондов денежного рынка за месяц забрали почти 45 млрд рублей
🔴 В январе-феврале граждане стали активно выводить средства из фондов денежного рынка, следует из данных Investfunds. Частных инвесторов воодушевил позитивный фон на рынке акций. 

📄 Рост активов эндаументов замедлился в 2024 году
🔴 На это повлияло снижение темпов роста доходности портфелей из-за ослабления фондового рынка в целом. Помимо того, рост стоимости кредитования охладил интерес жертвователей к фандрайзингу. 

#выбор_аналитика

🏑🥍🏏🪃Период супервысоких ставок по депозитам, кажется, позади. Средние ставки в банках из топ-20 продолжают снижаться и уже обновили многомесячные минимумы.

На 24 февраля средние ставки составили*:
• по трехмесячным вкладам - 20,94% годовых (самый низкий показатель с середины ноября 2024 г.);
• по полугодовым вкладам - 21,19% годовых (самый низкий показатель с середины января 2024 г.);
• по 12-месячным вкладам - 20,27% (самый низкий показатель с декабря 2024 г.)
*по данным платформы «Финуслуги»

🧡 Почему сформировалась такая тенденция и чего ожидать дальше, рассказывает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин.

Почему в последнее время ставки по рублевым депозитам снижаются и достигли минимума в феврале?
🏦 Ставки по вкладам сильно коррелируют с ключевой ставкой и с её ожидаемой траекторией. В отдельные периоды спред кратковременно увеличивается (в периоды дефицита ликвидности у крупных игроков), но в целом прослеживается соответствующая зависимость. Монетарные власти в ноябре-декабре говорили об отдельных сигналах к дальнейшему повышению «ключа», но на предновогоднем заседании признали необходимость взять паузу для оценки влияния уже принятых решений. Хотя ставка 14 февраля осталась неизменной, тональность сигналов была смягчена относительно декабрьской, что многие банки интерпретировали как сигнал прохождения пика по ставкам.

На сколько могут упасть ставки по рублевым вкладам в ближайшее время? Почему?
📆 Дальнейшая конъюнктура процентных ставок по вкладам будет полностью определяться динамикой ключевой ставки. Банк России анонсировал продолжительный период жёсткой ДКП, поэтому резкого снижения базового индикатора в 2025 году «Эксперт РА» не ожидает, особенно в первом полугодии. Необходимость повышения ставки будет оцениваться на ближайших заседаниях, и предметно комментировать её пока преждевременно.

По каким вкладам ставки будут снижаться сильнее?
🔤 Банки стремятся уловить направление ветра как можно быстрее для того, чтобы не допустить излишнего давления «дорогих» вкладов на маржу. Долгосрочные ставки по вкладам (2-3 года) и так находятся на низких значениях, за исключением акционных вкладов нескольких банков с процентами в конце срока и без возможности пополнения. Баланс спредов к «ключу» на различных горизонтах отражает не только официально озвученную прогнозную траекторию ключевой ставки, но и заложенные рынком ожидания (например, через котировки ОФЗ соответствующей срочности).

#экспертиза
#депозиты

🏑🥍🏏🪃Отрасль строительства коммерческой недвижимости, предназначенной для организации торговли и развлечений, претерпевает серьезную трансформацию.

📉 Так, само количество вводимых в эксплуатацию объектов сокращается. В 2025 году в российских регионах откроются 13 новых торгово-развлекательных центров (ТРЦ), и это в два раза меньше, чем годом ранее (данные NF Group).

Это вызвано, прежде всего, кризисом финансирования. Коммерческая недвижимость, в отличие от жилой, строится в кредит, за счет заимствований у банков. Но длительный период высоких ставок сделал реализацию таких строительных проектов практически недоступной. Их себестоимость слишком сильно выросла, а цена аренды и так уже «под потолком» и фактически не может ни повышаться далее, ни при нынешних уровнях отбивать затраты на строительство. Бизнес-модель всей индустрии обесценивается.

А будут вообще строиться новые ТРЦ при такой конъюнктуре? Старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко считает, что бизнес-модель отрасли, хоть и видоизменившись, продолжит работать:  

🧡 «Строительство ТЦ имеет длинный производственный цикл. По тем объектам, которые вводились в 2024 году, решение о старте проекта принималось еще в 2021-2022 гг., в относительно благоприятной экономической обстановке. Далее она становилась более напряженной, росла стоимость финансирования, в результате чего старт части проектов мог переноситься на более поздний период. ТЦ на текущий момент выполняют роль не только «рынка», куда идут, чтобы приобрести товары, но также выполняют досугово-развлекательные функции. Поэтому востребованность ТЦ среди населения будет оставаться. Хотя онлайн формат, конечно, продолжит увеличивать свою долю в общем товарообороте, что несомненно негативно сказывается на инвестиционной привлекательности ТЦ для инвесторов».

Еще один новый тренд в отрасли, как отметил Дмитрий Сергиенко, – увеличение в зданиях ТРЦ доли площадей, предназначенных для развлечений (кинотеатры, кафе, детские центры, термальные комплексы и т.д.), а не для торговли: с 10-15% до 35-40%. Наблюдается тенденция к сокращению торговых оборотов в магазинах, арендующих площади в ТРЦ. Это связано как с ростом онлайн-торговли, так и с сокращением количества крупных арендаторов за счет ухода иностранных сетевых брендов из России и повышением ставок аренды.

ЦИФРЫ. В конце 2024 г. консалтинговая компания CORE.XP заявляла, что более 50% портфеля торговой недвижимости, заложенной в банках, находится в зоне риска. Обанкротиться в 2025 г. могут порядка 200 ТРЦ.

#детали
#депозиты

📊 Рейтинговые действия за 25.02.2025:

✔️👁 Облигации Республика Саха-Якутия, (7 выпусков) подтвержден, установлен статус «под наблюдением» ruAA- 25.02.2025
✔️👁 Республика Саха (Якутия) подтвержден, установлен статус «под наблюдением» ruAA- Стабильный 25.02.2025
✔️ ООО КБ "АРЕСБАНК" подтвержден ruBB Стабильный 25.02.2025
⬆️ АКБ "ТРАНССТРОЙБАНК" (АО) повышен ruB+ Стабильный 25.02.2025
✔️ АО НПФ ВТБ ПЕНСИОННЫЙ ФОНД подтвержден ruAAA Стабильный 25.02.2025
✔️ АО "ГЕНБАНК" подтвержден ruBB+ Позитивный 25.02.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃Совокупные выплаты по программе кэшбека в российских банках за 2024 г. составили порядка 300-400 млрд руб. (как правило, затраты на такие выплаты не превышают 15% чистой прибыли банка). Это вдвое больше, чем по итогам 2023 года.

Рост происходит по нескольким причинам:
- Во-первых, за счет общего увеличения количества банковских карт в обороте (по данным Банка России, на 01.10.2024 г. число платежных карт на рынке составило 502,7 млн штук).
- Во-вторых, за счет роста трат банков на такие программы, что является элементом конкуренции за клиентов. Необходимость в этом усилилась после того, как пользователям было разрешено переводить до 30 млн. руб. без комиссии на собственные счета в других банках.

📉 Одновременно существует тенденция и на уменьшение банковских «щедрот»: с середины прошлого года целый ряд игроков рынка снижает ежемесячные лимиты кэшбека, устанавливает ограничения для получения кэшбека в виде необходимости потратить не менее определенной суммы в месяц, сокращает число доступных без платной подписки категорий покупок, по которым начисляются выплаты, и т.п.

Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🧡 «Дебетовые карты с кэшбеком выгодны для банков и позволяют относительно недорого привлечь качественных клиентов. Программы могут быть составлены таким образом, что даже прямая экономика от полученного интерчейнджа по большинству клиентов будет положительной. В случае убыточности отдельно взятого продукта пользование дебетовой картой дает банку транзакционную историю пользователя карты. Анализ данных позволяет максимально адресно предложить кросс-продукты, что поддерживает не только маржу, но и смежные или дочерние бизнесы банка. Мы ожидаем, что в обозримом будущем отсутствуют перспективы для снижения распространенности кэшбека».

Инструмент кэшбека и далее будет оставаться одним из самых действенных в банковском маркетинге.

✔️ Тренды этого рынка, которые будут заметны в 2025:
• Кастомизация (персонифицированный подход) - учет категорий привычных трат клиента и т.д.
• Отказ от баллов/бонусов в пользу рублей.
• Развитие продуктовых подписок.

#детали
#банки

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Музыка на рынке корпоративного долга заиграет еще громче

🧡 «2024 год вновь оказался рекордным для корпоративных заемщиков, и заимствовали преимущественно по переменным ставкам – при помощи флоатеров. Сейчас мы видим некое охлаждение банковского кредитования, которое подтолкнет многих эмитентов приходить на рынок облигаций. Полагаем, что музыка на рынке корпоративного долга не только не перестала играть, а, наверное, заиграет даже еще громче», -

- директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев на РБК-ТВ в выпуске, посвященном корпоративному кредитованию.

📺 СМОТРИМ на нашем сайте
Выпуск целиком - ЗДЕСЬ

📊 Рейтинговые действия за 26.02.2025:

⬆️ ПАО МФК "ЗАЙМЕР" повышен ruBBB- Стабильный 26.02.2025
✔️ ООО "ЛЕНТА" подтвержден ruAA Позитивный 26.02.2025
🆕 Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 присвоен ожидаемый ruAA(EXP) 26.02.2025
❌ Облигации Уралкалий серии ПБО-06-P отозван в связи с погашением 26.02.2025
🆕 Облигации АФК Система серии 002P-01 присвоен ожидаемый ruAA-(EXP) 26.02.2025
🆕 Облигации ДельтаЛизинг серии 001P-02 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 26.02.2025

#рейтинги

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от ведущего аналитика по рейтингам устойчивого развития Анны Лариной.  

Must read 👇

📄 ЦБ РФ планирует снизить риск-веса по "зеленым" кредитам и облигациям
🔴 Банк России планирует в 2025 году снизить риск-веса по кредитам и облигациям, направленным на финансирование "зеленых проектов", нормативный акт уже прошел оценку регулирующего воздействия.

📄 Рейтинговые агентства помогут в разработке методологии Стандарта общественного капитала бизнеса
🔴 В Москве стартовала серия семинаров по разработке методологии Стандарта общественного капитала бизнеса. Его оператором выступает АНО «Общественный капитал», учрежденная Агентством стратегических инициатив (АСИ) совместно с Правительством Москвы. Участниками первой встречи стали представители ведущих рейтинговых агентств.
 
📄 У блина две стороны: как выпечка блинов может менять взгляд на бездомность
🔴 Марафон по выпечке блинов для бездомных людей прошел в Москве. За несколько часов его участники испекли около 1300 блинов, которыми угостили людей в трудной ситуации.
 
📄 Производство съедобных стаканов под кофе запустят тюменские студенты
🔴 Идею стаканов, напоминающих по вкусу печенье, способных держать влагу до 40-50 минут, проработали, успешно защитили на "Студстартапе". Проект направили экспертам Российских венчурных игр.

📄 Какие процессы продолжаются в море после выброса нефти и чего ожидать Сочи
🔴 До сих пор выбросы фиксируют в Анапе и еще 10 регионах края. Добралось нефтяное загрязнение и до Крыма. В Сочи мазута пока нет, а вот последствия катастрофы уже видны.
 
📄 Самыми популярными экопривычками россиян оказались экономия воды и электричества
🔴 Социологи изучили самые распространенные повседневные экологические привычки россиян. Выяснилось, что наиболее популярные из них – экономия электроэнергии (63%) и воды (51%). Причем это не связано с уровнем дохода. Реже всего россияне участвуют в экологических акциях и популяризации экопривычек через соцсети (7%), показал опрос.
 
📄 РЭО: собираемость платежей за вывоз мусора выросла почти на 20% за пять лет
🔴 По итогам 2024 г. собираемость платежей за вывоз твердых коммунальных отходов (ТКО) в России достигла исторического максимума и составила 96,1%, говорится в общении Российского экологического оператора (РЭО). По сравнению с 2019 г. этот показатель увеличился на 18,4%.

📄 Исследование: чистая энергетика Китая обеспечила 10% ВВП страны
🔴 В 2024 г. на долю экологически чистых энергетических технологий впервые пришлось 10% валового внутреннего продукта (ВВП) Китая, выяснили аналитики Carbon Brief.

📄 Минприроды: эксперты обсудили план возвращения тигров из России в Казахстан
🔴 В Казахстане состоялось первое заседание российско-казахстанской рабочей группы по вопросам реинтродукции амурского тигра, сообщает Росзаповедцентр Минприроды России. В республике с 2018 г. реализуется программа по восстановлению популяции этого хищника, в рамках которой экспертами рассматривается вопрос о передаче особей амурского тигра из России для выпуска в государственном природном резервате «Иле-Балхаш», расположенном в Алматинской области в Казахстане.

📄 В 2024 году на двух третях поверхности Земли стояла рекордная жара
🔴 Анализ спутниковых данных Guardian показывает, что две трети поверхности земного шара в течение месяца или более подвергались воздействию рекордной жары.

#выбор_аналитика

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️За прошедший год доля банковских МФО на рынке микрозаймов выросла с 35% до 45% (данные СРО микрофинансовых организаций «МиР»).

Портфель займов МФО, принадлежащих банкам, вырос на 77%. А классических МФО – всего на 17%.
Прирост выдач «банковских» также происходит куда более высокими темпами: +51% с октября до декабрь 2024-го против 13% у «классиков».

5️⃣0️⃣🔣 В СРО «МиР» полагают, что рыночная доля банковских МФО по итогам 2025 г. может достичь 50%.

За счет чего микрофинансовые компании, имеющие в виде материнской структуры банк, выигрывают конкуренцию? Рассуждает ведущий аналитик по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вадим Крапп:

🧡 Стимулом для активизации банковских МФО стали ужесточающиеся макропруденциальные лимиты (МПЛ) банков на фоне стагнации доходов населения. Банки стали активнее развивать собственные МФО для сохранения клиентской базы, по которой наблюдается повышенная долговая нагрузка или превышение допустимой для банков полной стоимости кредита (ПСК). Вместе с тем классические МФО демонстрируют медленный рост: для большинства рынка характерна работа с повторными клиентами, при этом наращивать базу новых заемщиков становится труднее в связи с ужесточением МПЛ на рынке МФО. Дополнительно для классических МФО было актуально очищать портфель от просроченных долгов в 4кв2024 с целью соблюдения требований по капиталу с учетом новых коэффициентов резервирования просрочки.

Мы ожидаем, что присутствие на рынке банковских МФО будет усиливаться. В 2025 году повышается антициклическая надбавка для банков, при этом мораторий на соблюдение ПСК вероятно не будет продлен после 1кв2025, что приведет к продолжению перетока части клиентов из банков в связанные МФО. В свою очередь, классические МФО начинают тестировать новые продукты под грядущее осложнение выдачи «дорогих займов» с 2026 года, из-за чего значимого роста объемов у них не произойдет. Банковские МФО хоть и проникают во все сегменты рынка (высокомаржинальные, низкомаржинальные, POS, BNPL, МСБ), однако преимущественно задействуют собственную клиентскую базу, поэтому существенной прямой конкуренции между банковскими и классическими МФО мы не отмечаем.

У каких банков есть собственные МФО:
💳 Альфа-банк – «А-Деньги» и «Альфа финанс»;
💳 Т-Банк – «Т-Финанс»;
💳 Совкомбанк — «Быстрые покупки»;
💳 ОТП Банк — «ОТП Финанс»;
💳 «Уралсиб» — «Уралсиб Финанс»
и т.д.

#экспертиза
#микрофинансы

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Около 80% вкладчиков российских банков планируют реинвестировать полученные по депозитам доходы (согласно данным опроса платформы «Финуслуги»). При этом большая часть рассчитывает снова переложить деньги на короткие депозиты – сроком до 6 мес.

📈 Однако и востребованность более длинных вкладов постепенно растет. Так, с начала года доля депозитов сроком на 1 год увеличилась с 10,8% до 13,7%.

🧡 У этой тенденции есть шанс окрепнуть, но её время еще не наступило, считает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

Пока мы не наблюдаем массовой миграции с краткосрочных вкладов и накопительных счетов на долгосрочные вклады. Однако отдельные категории клиентов действительно предпочитают в ожидании снижения ключевой ставки зафиксировать относительно высокие доходности по годовым, двухлетним вкладам. Они стараются балансировать. С одной стороны, хотят получить максимально высокую доходность, которая сейчас доступна по акционным накопительным счетам для новых клиентов, по краткосрочным вкладам на 3-6 месяцев. Но с другой стороны опасаются, как и все экономические агенты, что ставки будут снижаться слишком резко по мере того, как инфляцию удастся победить, и придется размещаться по существенно более низким ставкам. Поэтому определенную часть инвестиционного портфеля граждане все-таки перекладывают в долгосрочные вклады.

🔤 Переход от коротких депозитов к длинным, на срок от года и выше, не будет стремительным. Но, как только мы увидим устойчивый перелом тенденции, когда начнется снижение ключевой ставки Банка России, будут сигналы о том, что это тренд, тогда мы, вероятно, будем наблюдать увеличение доли долгосрочных вкладов, поскольку физические лица предпочтут зафиксировать для себя этот уровень доходности, пока ставки не упали.

#экспертиза
#банки

📊 Рейтинговые действия за 27.02.2025:

✔️ "СОВКОМБАНК СТРАХОВАНИЕ" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 27.02.2025

#рейтинги