📊 Рейтинговые действия за 26.02.2025:

⬆️ ПАО МФК "ЗАЙМЕР" повышен ruBBB- Стабильный 26.02.2025
✔️ ООО "ЛЕНТА" подтвержден ruAA Позитивный 26.02.2025
🆕 Облигации Южуралзолото ГК серии 001P-04 присвоен ожидаемый ruAA(EXP) 26.02.2025
❌ Облигации Уралкалий серии ПБО-06-P отозван в связи с погашением 26.02.2025
🆕 Облигации АФК Система серии 002P-01 присвоен ожидаемый ruAA-(EXP) 26.02.2025
🆕 Облигации ДельтаЛизинг серии 001P-02 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 26.02.2025

#рейтинги

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от ведущего аналитика по рейтингам устойчивого развития Анны Лариной.  

Must read 👇

📄 ЦБ РФ планирует снизить риск-веса по "зеленым" кредитам и облигациям
🔴 Банк России планирует в 2025 году снизить риск-веса по кредитам и облигациям, направленным на финансирование "зеленых проектов", нормативный акт уже прошел оценку регулирующего воздействия.

📄 Рейтинговые агентства помогут в разработке методологии Стандарта общественного капитала бизнеса
🔴 В Москве стартовала серия семинаров по разработке методологии Стандарта общественного капитала бизнеса. Его оператором выступает АНО «Общественный капитал», учрежденная Агентством стратегических инициатив (АСИ) совместно с Правительством Москвы. Участниками первой встречи стали представители ведущих рейтинговых агентств.
 
📄 У блина две стороны: как выпечка блинов может менять взгляд на бездомность
🔴 Марафон по выпечке блинов для бездомных людей прошел в Москве. За несколько часов его участники испекли около 1300 блинов, которыми угостили людей в трудной ситуации.
 
📄 Производство съедобных стаканов под кофе запустят тюменские студенты
🔴 Идею стаканов, напоминающих по вкусу печенье, способных держать влагу до 40-50 минут, проработали, успешно защитили на "Студстартапе". Проект направили экспертам Российских венчурных игр.

📄 Какие процессы продолжаются в море после выброса нефти и чего ожидать Сочи
🔴 До сих пор выбросы фиксируют в Анапе и еще 10 регионах края. Добралось нефтяное загрязнение и до Крыма. В Сочи мазута пока нет, а вот последствия катастрофы уже видны.
 
📄 Самыми популярными экопривычками россиян оказались экономия воды и электричества
🔴 Социологи изучили самые распространенные повседневные экологические привычки россиян. Выяснилось, что наиболее популярные из них – экономия электроэнергии (63%) и воды (51%). Причем это не связано с уровнем дохода. Реже всего россияне участвуют в экологических акциях и популяризации экопривычек через соцсети (7%), показал опрос.
 
📄 РЭО: собираемость платежей за вывоз мусора выросла почти на 20% за пять лет
🔴 По итогам 2024 г. собираемость платежей за вывоз твердых коммунальных отходов (ТКО) в России достигла исторического максимума и составила 96,1%, говорится в общении Российского экологического оператора (РЭО). По сравнению с 2019 г. этот показатель увеличился на 18,4%.

📄 Исследование: чистая энергетика Китая обеспечила 10% ВВП страны
🔴 В 2024 г. на долю экологически чистых энергетических технологий впервые пришлось 10% валового внутреннего продукта (ВВП) Китая, выяснили аналитики Carbon Brief.

📄 Минприроды: эксперты обсудили план возвращения тигров из России в Казахстан
🔴 В Казахстане состоялось первое заседание российско-казахстанской рабочей группы по вопросам реинтродукции амурского тигра, сообщает Росзаповедцентр Минприроды России. В республике с 2018 г. реализуется программа по восстановлению популяции этого хищника, в рамках которой экспертами рассматривается вопрос о передаче особей амурского тигра из России для выпуска в государственном природном резервате «Иле-Балхаш», расположенном в Алматинской области в Казахстане.

📄 В 2024 году на двух третях поверхности Земли стояла рекордная жара
🔴 Анализ спутниковых данных Guardian показывает, что две трети поверхности земного шара в течение месяца или более подвергались воздействию рекордной жары.

#выбор_аналитика

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️За прошедший год доля банковских МФО на рынке микрозаймов выросла с 35% до 45% (данные СРО микрофинансовых организаций «МиР»).

Портфель займов МФО, принадлежащих банкам, вырос на 77%. А классических МФО – всего на 17%.
Прирост выдач «банковских» также происходит куда более высокими темпами: +51% с октября до декабрь 2024-го против 13% у «классиков».

5️⃣0️⃣🔣 В СРО «МиР» полагают, что рыночная доля банковских МФО по итогам 2025 г. может достичь 50%.

За счет чего микрофинансовые компании, имеющие в виде материнской структуры банк, выигрывают конкуренцию? Рассуждает ведущий аналитик по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вадим Крапп:

🧡 Стимулом для активизации банковских МФО стали ужесточающиеся макропруденциальные лимиты (МПЛ) банков на фоне стагнации доходов населения. Банки стали активнее развивать собственные МФО для сохранения клиентской базы, по которой наблюдается повышенная долговая нагрузка или превышение допустимой для банков полной стоимости кредита (ПСК). Вместе с тем классические МФО демонстрируют медленный рост: для большинства рынка характерна работа с повторными клиентами, при этом наращивать базу новых заемщиков становится труднее в связи с ужесточением МПЛ на рынке МФО. Дополнительно для классических МФО было актуально очищать портфель от просроченных долгов в 4кв2024 с целью соблюдения требований по капиталу с учетом новых коэффициентов резервирования просрочки.

Мы ожидаем, что присутствие на рынке банковских МФО будет усиливаться. В 2025 году повышается антициклическая надбавка для банков, при этом мораторий на соблюдение ПСК вероятно не будет продлен после 1кв2025, что приведет к продолжению перетока части клиентов из банков в связанные МФО. В свою очередь, классические МФО начинают тестировать новые продукты под грядущее осложнение выдачи «дорогих займов» с 2026 года, из-за чего значимого роста объемов у них не произойдет. Банковские МФО хоть и проникают во все сегменты рынка (высокомаржинальные, низкомаржинальные, POS, BNPL, МСБ), однако преимущественно задействуют собственную клиентскую базу, поэтому существенной прямой конкуренции между банковскими и классическими МФО мы не отмечаем.

У каких банков есть собственные МФО:
💳 Альфа-банк – «А-Деньги» и «Альфа финанс»;
💳 Т-Банк – «Т-Финанс»;
💳 Совкомбанк — «Быстрые покупки»;
💳 ОТП Банк — «ОТП Финанс»;
💳 «Уралсиб» — «Уралсиб Финанс»
и т.д.

#экспертиза
#микрофинансы

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Около 80% вкладчиков российских банков планируют реинвестировать полученные по депозитам доходы (согласно данным опроса платформы «Финуслуги»). При этом большая часть рассчитывает снова переложить деньги на короткие депозиты – сроком до 6 мес.

📈 Однако и востребованность более длинных вкладов постепенно растет. Так, с начала года доля депозитов сроком на 1 год увеличилась с 10,8% до 13,7%.

🧡 У этой тенденции есть шанс окрепнуть, но её время еще не наступило, считает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

Пока мы не наблюдаем массовой миграции с краткосрочных вкладов и накопительных счетов на долгосрочные вклады. Однако отдельные категории клиентов действительно предпочитают в ожидании снижения ключевой ставки зафиксировать относительно высокие доходности по годовым, двухлетним вкладам. Они стараются балансировать. С одной стороны, хотят получить максимально высокую доходность, которая сейчас доступна по акционным накопительным счетам для новых клиентов, по краткосрочным вкладам на 3-6 месяцев. Но с другой стороны опасаются, как и все экономические агенты, что ставки будут снижаться слишком резко по мере того, как инфляцию удастся победить, и придется размещаться по существенно более низким ставкам. Поэтому определенную часть инвестиционного портфеля граждане все-таки перекладывают в долгосрочные вклады.

🔤 Переход от коротких депозитов к длинным, на срок от года и выше, не будет стремительным. Но, как только мы увидим устойчивый перелом тенденции, когда начнется снижение ключевой ставки Банка России, будут сигналы о том, что это тренд, тогда мы, вероятно, будем наблюдать увеличение доли долгосрочных вкладов, поскольку физические лица предпочтут зафиксировать для себя этот уровень доходности, пока ставки не упали.

#экспертиза
#банки

📊 Рейтинговые действия за 27.02.2025:

✔️ "СОВКОМБАНК СТРАХОВАНИЕ" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 27.02.2025

#рейтинги

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Ирак подтвердил РФ, что российские нефтекомпании скоро смогут возобновить проекты в Курдистане
🔴 Министерство нефти Ирака находится в процессе завершения процедур по возобновлению экспорта сырья, добываемого в Курдистане, через терминал Джейхан. Ведомство призывает региональные власти передать эти объемы на действующих месторождениях государственной компании по сбыту нефти (SOMO) для продолжения экспорта через трубопровод Ирак-Турция в соответствии с контрактами, подписанными с компаниями. Ранее в Курдистане были представлены "Газпром нефть" и "Роснефть". 

📄 В ОП предложили улучшать демографию льготами на жилье и автомобили 
🔴 В России есть резервы для «восстановления» рождаемости, а среди мер, которые могут улучшить демографию, возможны те, которые стимулируют рождение третьих и последующих детей, включая различные льготы для многодетных, следует из совместного доклада Общественной палаты (ОП) и Росстата «Семья и дети в России».
 
📄 Восемь шахт в Кузбассе приостановили добычу угля: последствия для региона и задачи власти
🔴 Из-за про­блем в уголь­ной от­рас­ли бюд­жет ре­ги­о­на за про­шлый год недо­по­лу­чил бо­лее 58 млрд руб­лей.

📄 Регионам сегодня необходимы налоговые преференции, субсидии и кадры
🔴 Ре­а­ли­за­ция эко­но­ми­че­ской по­ли­ти­ки, на­прав­лен­ной на за­ме­ну им­пор­та на внут­рен­нем рын­ке то­ва­ра­ми оте­че­ствен­ных про­из­во­ди­те­лей, тре­бу­ет от го­су­дар­ства вы­де­ле­ния до­пол­ни­тель­ных рас­хо­дов, свя­зан­ных не в по­след­нюю оче­редь со сти­му­ли­ро­ва­ни­ем биз­не­са к пе­ре­хо­ду от тор­гов­ли к про­из­вод­ству, к по­вы­ше­нию эф­фек­тив­но­сти про­из­вод­ства. Но го­тов ли биз­нес к дол­го­сроч­ным вло­же­ни­ям, на­прав­лен­ным на на­уч­но-тех­ни­че­ские раз­ра­бот­ки, тех­но­ло­ги­че­ское пе­ре­осна­ще­ние, обу­че­ние кад­ров?

#выбор_аналитика

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Прибыль российских банков в январе 2025 года составила 286 млрд руб., это в полтора раза больше, чем месяцем ранее (187 млрд руб.), следует из опубликованной на днях на сайте ЦБ отчетности по банковскому сектору.

Топ-3 прибыльных банков в январе:
🏦 Сбербанк: 133 млрд руб., +13% к декабрю 2024-го;
🏦 Альфа-банк: 24 млрд руб. против убытка на 4 млрд руб. в декабре 2024-го;
🏦 Райффайзенбанк: 12 млрд руб.; + 9% к декабрю 2024-го.

Убыточных банков оказалось почти в два раза меньше, чем в последний месяц прошлого года.

Интересное: в число самых прибыльных банков, помимо Райффайзенбанка, вошли и другие «дочки» иностранцев - Юникредитбанк (10,6 млрд руб.), ОТП-банк (6,4 млрд руб.), «Интеза» (3,9 млрд руб.), Кредит Европа банк (1,6 млрд руб.). Тогда как несколько крупнейших российских игроков (Газпромбанк, Совкомбанк, Россельхозбанк) показали убытки.

🧡 Чем объясняется такое распределение прибыли в банковском секторе по итогам января, рассказывает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

Декабрь 2024 года для многих банков можно назвать стрессовым месяцем. В октябре в очередной раз была повышена ключевая ставка, ее воздействие на систему имеет отлагательный характер и как раз проявилось к концу году. Рынок допускал и дальнейшее повышение ключевой ставки в декабре, некоторые игроки по привычке заранее закладывались на такое решение (в первую очередь, в части ставок по вкладам), что оказалось опрометчиво. В ноябре-декабре наиболее сильно затормозило розничное кредитование, вынужденно и резко вырос уровень отказов по заявкам на потребительские кредиты, закончились лимиты на льготные ипотечные кредиты. Кроме того, системно-значимые банки были вынуждены привлекать ликвидность по высоким ставкам, чтобы гарантировать выполнение базельских нормативов ликвидности с января 2025 года.

🤩 Январь 2025 года, несмотря на сохраняющиеся жесткие денежно-кредитные условия и ужесточившееся регулирование, в некотором смысле можно назвать разгрузочным месяцем после преодоления наиболее выраженного давления. Но для ряда крупнейших, в первую очередь системно-значимых, банков отмеченные выше факторы сохраняют действие, ввиду чего их прибыль не восстановилась так заметно, как у меньших по размеру игроков.

У средних и небольших банков в текущих денежно-кредитных условиях дела могут идти весьма неплохо вплоть до роста чистой процентной маржи ввиду специфики их балансов - преобладания в пассивах бесплатных или недорогих клиентских средств на счетах до востребования или счетах малой срочности и преобладания ликвидных активов в активной части. Избыточная ликвидность размещается в межбанковские кредиты (спрос на которые со стороны системно-значимых банков вырос) и на депозитных счетах в Банке России по повышенным ставкам, тогда как стоимость фондирования растет далеко не так значимо или вовсе существенно не изменяется. В результате маржинальность таких кредитных организаций повышается.

💰 То же самое справедливо в отношении дочек иностранных банков. Многие из них на протяжении последних нескольких лет сворачивали долгосрочные и среднесрочные активы, конвертируя их в абсолютную ликвидность, закрывали дорогие срочные счета клиентов. В результате их подушка ликвидности генерирует тем больший доход, чем выше рыночные ставки, тогда как стоимость их фондирования, как правило, находится на минимальном уровне ввиду отсутствия агрессивного (а в некоторых случаях - вообще какого-либо) привлечения клиентов.

#экспертиза
#банки

🏑🥍🏏🪃«Озон банк» в 2025 г. запустит кредитные карты, банкоматную сеть и собственный эквайринг. В будущем не исключено также создание брокера (!)

Зачем все это надо банку, который начинался как кэптивная организация маркетплейса, выполняющая в основном расчетные функции для материнской структуры? У управляющего директора по валидации «Эксперт РА» Юрия Беликова есть своя версия:

🧡 «Вероятно, кредитные карты могут рассматриваться и продвигаться как более функциональная альтернатива рассрочкам на товары при покупках на маркетплейсе. А эквайринг может предлагаться продавцам товаров на маркетплейсе, чтобы попытаться обеспечить их комплексным банковским обслуживанием, повысить их лояльность и максимизировать комиссионный доход с каждого участника экосистемы. В общем, планы логичные и должны соответствовать стратегии развития экосистемы. Не самая очевидная инициатива, разве что, банкоматы. Для технологичного банка, построенного вокруг маркетплейса, работа с наличными - не самая профильная область, которая может повысить операционные расходы. Но, вероятно, у менеджмента в этой области есть свое видение, которое необязательно напрямую связано с другими отмеченными выше инициативами».

🏦 Таким образом, «Озон банк» идет не путем необанка – финтеха с минимальной технической инфраструктурой (наподобие Revolut), который дистанционно оказывает базовый набор услуг для максимально широкой аудитории, а путем превращения в традиционного игрока банковского рынка. При этом у него остается возможность привлекать огромную клиентскую базу материнской структуры и предлагать свои услуги и внутри маркетплейса, и за его пределами.

#детали
#банки

🏑🥍🏏🪃ЦБ намерен в 2025 году больше уделять внимания восстановлению запаса банковского капитала в регулировании.

«Мы будем следить за тем, как банки восстанавливают свою достаточность капитала, как накапливают буфер, который мы в 2022 г. разрешили распустить», –

– заявила 27 февраля зампред ЦБ Ольга Полякова.

✏️ Послабления по резервам при реструктуризациях кредитов компаниям будут сохраняться, но речь будет идти только об исключительных случаях. Решения будут приниматься индивидуально, пообещали в ЦБ.

✏️ При этом будут повышаться требования по резервам и надбавки к коэффициентам риска при расчете достаточности капитала для госкомпаний, если они не предоставят гарантий поддержки от государства. При отсутствии таких подтверждающих документов банки должны будут оценивать финансовое положение госкомпании так же, как и частной компании.

✏️ Накоплению капитала также должна послужить новая макропруденциальная надбавка в 20% для крупных закредитованных заемщиков, которая будет введена с 1 апреля.

Меры оценивает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

⤵️ Послабления в части резервирования реструктурированных кредитов в некотором смысле напрашиваются, потому что частота реструктуризаций в корпоративном сегменте кредитования в 2025-2026 годах может существенно возрасти. Сейчас, в условиях высоких рыночных ставок, сильно охлажден рынок розничного кредитования, но корпоративные клиенты, особенно крупные и крупнейшие, вынуждены рефинансировать свои обязательства практически при любой стоимости заемных средств, чтобы не сворачивать масштаб деятельности. Кроме того, с 2022 года усилилась потребность в финансировании различных инфраструктурных проектов и трансформационных процессов, что также выступает драйвером корпоративного кредитования, независимо от рыночных ставок. В то же время ставки сейчас на пике. Рост дефолтности в корпоративном сегменте никому не нужен, а способы его избежать – это рефинансирования и реструктуризации. Но рефинансирование с оптимизацией процентных платежей станет наиболее актуально позже, когда рыночные ставки будут снижаться устойчиво и значимо. Соответственно, нужно учитывать повышенную вероятность учащения реструктуризаций. Полагаю, в контексте таких рассуждений и могут рассматриваться послабления по резервированию реструктурированных кредитов. 

⤵️ Что касается оценки компаний с государственным участием, то значимость внешней поддержки часто может переоцениваться. При этом прямые государственные гарантии покрывают обязательства компаний с государственным участием в меньшинстве случаев. Участие в капитале по умолчанию не означает, что собственник в лице государства будет спасать компанию в преддефолтном состоянии любой ценой. Не до конца понятно, какие конкретно изменения предлагаются, но общая идея – что при отсутствии прямых государственных гарантий или иных формализованных мер реальной финансовой поддержки компания с государственным участием должна оцениваться так же, как любой другой корпоративный заемщик, то есть, по самостоятельным финансовым показателям – в целом верна.

ЦИФРА. Запас банковского капитала за 2024 г. в целом по рынку сократился на 300 млрд руб. до 7 трлн руб. Снижение произошло из-за слишком высоких темпов кредитования.

#детали
#регулирование

📊 Рейтинговые действия за 28.02.2025:

✔️ ПАО "КАЗАНЬОРГСИНТЕЗ" подтвержден ruAAA Развивающийся 28.02.2025
❌ Облигации МТС серии 001P-06 отозван в связи с погашением 28.02.2025
🆕 Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-10 присвоен ruAAA 28.02.2025
❌ Облигации ТМК серии 001Р-03 отозван в связи с погашением 28.02.2025
✔️ ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ" подтвержден ruAAA Развивающийся 28.02.2025
❌ Облигации Сейф-Финанс серии 001P-01 отозван в связи с погашением 28.02.2025
✔️ ОАО "Банк развития Республики Беларусь" подтвержден byAAA, ruA- Стабильный 28.02.2025
✔️ ООО "ЗАПСИБНЕФТЕХИМ" подтвержден ruAAA Развивающийся 28.02.2025

#рейтинги