📊 Рейтинговые действия за 28.03.2025:

✔️ Облигации РЕСО-Лизинг (16 выпусков) подтвержден ruAA- 28.03.2025
🆕 ООО "МСП ФАКТОРИНГ" присвоен ruAA Стабильный 28.03.2025
🆕 Облигации СФО ГПБ-СПК серии А1 присвоен ruAAA.sf 28.03.2025

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Банки остаются крупнейшим источником фондирования для микрофинансовых организаций (МФО), следует из данных нового «Обзора ключевых показателей микрофинансовых институтов» Банка России.

Так, портфель заемных средств (без учета облигаций) участников микрофинансового рынка по итогам 2024 г. вырос до 267 млрд руб., из них на долю юрлиц-кредитных организаций пришлось 117 млрд руб., это вдвое больше, чем годом ранее (58 млрд руб.).

▪️ Причем доля банковских кредитов в структуре заемных средств значительно возросла именно в сегменте публичных МФО, нашли в «Коммерсанте»: на них по итогам 2024 г. пришлось 53,8% всего объема, тогда как годом ранее было не более 40,3%. С 2022 года доля банков в фондировании МФО увеличилась втрое, пишет газета со ссылкой на исследование «Ренессанс капитала». Сейчас сегмент кредитует более пяти банков, в том числе как минимум два системно значимых.

🧡 В ситуации разбирался старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🔴 Почему публичные МФО предпочитали наращивать банковский долг, имея возможность увеличивать объемы облигационных заимствований?
На 2024 год выпал пик погашений облигационных долгов у ряда эмитентов. Амортизация действующих выпусков замещалась, главным образом, краткосрочным банковским финансированием по плавающей ставке, поскольку многие МФО-эмитенты в основном предпочитали не фиксировать высокие процентные ставки на долгий срок. Спреды по плавающим ставкам также существенно выросли под конец 2024 года, поэтому экономика облигационных выпусков сравнялась с банковскими кредитными линиями.

🔴Несмотря на то, что доля банковского финансирования в общей структуре фондирования публичных МФО более 50%, число банков кредиторов невелико. Почему?
Лишь полдюжины банков имеют исторически сильные компетенции в кредитовании микрофинансового сектора. Ещё примерно столько же игроков планировали осторожно выходить в этот сегмент, но ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) в 2024 г. вынудило их перейти в другие, менее рискованные инструменты (например, доходности отдельных выпусков ОФЗ превышали 25%).

🔴Приходится ли большая часть банковского финансирования на родственные, связанные с МФО кредитные организации или преобладают сторонние?
Значимая часть банковского фондирования микрофинансового рынка (почти половина из ~75 млрд рублей) действительно приходится на аффилированное кредитование околобанковских МФО. Но и доля рыночного финансирования является существенной – порядка половины от соответствующего объёма привлечения.

🔴 Каков прогноз на дальнейшее развитие событий?  
По мере смягчения ДКП можно ожидать частичного замещения банковских долгов облигационным финансированием, но в 2025 году радикальных изменений не предвидится – наращивать банковское фондирование планируют как аффилированные с ними МФО (старые и новые), так и крупные рыночные игроки.

#экспертиза
#микрофинансы

📺 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах - в программе «Рынки. Итоги» на РБК ТВ

Говорили об инфляции, инфляционных ожиданиях, ближайших и среднесрочных перспективах рубля.

💬 «Говорить о том, что инфляционные ожидания снизились настолько, что они движутся в ту область, которая бы соответствовала низкой инфляции, пока рано», – заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин 27.03.2025 г.

🧡 «ЦБ обещает, что он выдал горькое лекарство, которое должно охладить горячие головы заемщиков, несколько снизить драйв тех, кто получил доступ на кредитный рынок. Вопрос в том, что в процессе такой жесткости можно случайно передавить какую-нибудь важную артерию. Или же держать эту смирительную рубашку завязанной слишком долго», - Антон Валерьевич Табах, из избранного.

➡️СМОТРИМ на Rutube 👇или на нашем САЙТЕ

🏑🥍🏏🪃Регулятор считает рост числа заемщиков, пришедших в МФО с маркетплейсов, одной из причин ускорения темпов роста всего рынка микрофинансирования.

🏦 «…рост портфеля МФО связан с увеличением числа заемщиков, оформивших заем на покупку товаров на платформах крупных маркетплейсов», - из «Обзора ключевых показателей микрофинансовых институтов» Банка России за IV кв. 2024 г.

🧡 Младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский полагает, что тенденция будет разнонаправленной: с одной стороны, люди начнут возвращаться в банки при снижении жесткости ДКП, с другой – МФО просто так новую нишу не отдадут и будут активно за нее цепляться:

🛒 Микрофинансовые организации нашли себе новую нишу – маркетплейсы. Это МФО, которые получают относительно дешевое фондирование от банка и выдают его тем заемщикам, которых банк забраковал, там ненавязчиво перенаправляют от кредитов банка в эти МФО, ставки там совершенно другие, отличные от банковских. Рынок растет, плюс Банк России довольно много за последний год сделал, чтобы охладить рынок розничного кредитования со стороны банков, но спрос этот перетекает постепенно в МФО.

💳 Сейчас вызревает новый слой заемщиков, который подпитывается со стороны клиентов маркетплейсов. Соответственно, МФО постепенно набирают базу знаний по профилю таких заемщиков, уровню просрочки, доходов и так далее. Этот слой данных будет обрабатываться постепенно и либо в итоге кредиты будут погашаться, либо передаваться коллекторам, которые тоже являются частью всей этой системы. Но если ЦБ ослабит свою монетарную политику, снизит ключевую ставку, снимет еще какие-то ограничения, люди будут возвращаться в банки, потому в них выгоднее. С другой стороны, у нас активно развиваются маркетплейсы, которые берут своими партнерами МФО – то есть развиваются такие продукты, как рассрочка, сплит-продажи и так далее, они будут наращиваться как раз через МФО.

ЦИФРЫ. В 2024 г. МФО нарастили портфель займов до 1,5 трлн рублей, это вдвое больше, чем по результатам 2023 г. Общий объем задолженности клиентов МФО увеличился на 45%, до 523 млрд руб.

#детали
#микрофинансы

📊 Рейтинговые действия за 31.03.2025:

✔️ АО "ВЛАДБИЗНЕСБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 31.03.2025
🆕 Облигации Газпром Капитал серии БО-001Р-11 присвоен ruAAA 31.03.2025

#рейтинги

❗️Опубликован ежегодный отчет о прозрачности «Эксперт РА» по итогам 2024 года. Это требование нашего профильного законодательства (Федеральный закон № 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств…», Указание Банка России № 6539-У).

📑 В документе содержится обновленная информация как о структуре и особенностях деятельности агентства, так и о его финансовых результатах.

Мы, как гарант прозрачности на финансовом рынке, готовы сами быть кристально прозрачными не только для регуляторов, но и для наших клиентов, инвесторов и в целом для самого широкого круга пользователей рейтингов.

🧡 «Ценности агентства «Эксперт РА» – профессионализм, открытость, независимость, готовность быстро реагировать на запросы рынка и уважение к клиентам – всегда остаются базой нашей деятельности. Безукоризненное соблюдение этих принципов позволяет нам оставаться опорой для рынка в условиях информационной асимметрии на финансовом рынке и доказывает инвесторам, что наши рейтинги – НАСТОЯЩИЕ», - генеральный директор – председатель правления рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова во вступительном слове к Отчету о прозрачности-2024.

💳 Отчет опубликован разделе «Раскрытие информации» нашего сайта
➡️ Прямая ссылка – ЗДЕСЬ

#важно